会议信息 - 第五届董事会2025年第六次会议通知于2025年8月10日送达董事[2] - 会议于2025年8月21日上午10:00在公司27楼会议室召开[2] - 应出席董事9人，实际出席9人[2] 审议事项 - 审议通过《2025年半年度报告全文及其摘要》，表决9票同意[3] - 审议通过《2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告》，表决9票同意[4] 备查文件 - 包括第五届董事会2025第六次会议决议[5] - 包括公司第五届董事会审计委员会2025年第三次会议决议[5] 公告日期 - 2025年8月21日[7]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 营业收入12.23亿元，同比增长17.89%[24] - 归属于上市公司股东的净利润515.66万元，同比增长60.54%[24] - 基本每股收益0.01元/股，同比增长100%[24] - 加权平均净资产收益率0.24%，同比上升0.09个百分点[24] - 营业收入同比增长17.89%至12.2279亿元[53] - 2025年上半年归母净利润515.65万元同比增长60.54%[172] - 2025年上半年营业收入12.23亿元同比增长17.89%[172] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 营业成本同比增长13.74%至9.8927亿元[53] - 管理费用同比大幅增长35.60%至9106.14万元[53] - 所得税费用同比下降345.07%至-1196.75万元[53] - 研发投入占营业收入比例为7.91%[57] - 研发支出资本化比例达16.36%[57] - 资本化研发支出占当期净利润比重高达306.89%[57] 财务数据关键指标变化：现金流和资产状况 - 经营活动产生的现金流量净额为-2.08亿元，同比下降235.72%[24] - 经营活动现金流量净额恶化235.72%至-2.0762亿元[53] - 总资产46.35亿元，较上年度末下降0.55%[24] - 归属于上市公司股东的净资产21.79亿元，较上年度末增长0.77%[24] - 货币资金为2.61亿元，占总资产比例5.63%，较上年末下降5.44个百分点[63] - 应收账款为12.70亿元，占总资产比例27.40%，较上年末上升4.52个百分点[63] - 短期借款为9.45亿元，占总资产比例20.39%，较上年末下降0.36个百分点[63] - 长期借款为4869.05万元，占总资产比例1.05%，较上年末新增1.05个百分点[63] - 货币资金减少至2.61亿元，较期初5.16亿元下降49.4%[198] - 应收账款增加至12.70亿元，较期初10.66亿元增长19.1%[198] - 短期借款为9.45亿元，较期初9.67亿元下降2.3%[199] - 资产总计46.35亿元，较期初46.61亿元下降0.6%[198] - 负债合计25.19亿元，较期初25.50亿元下降1.2%[200] - 归属于母公司所有者权益合计21.79亿元，较期初21.62亿元增长0.8%[200] - 未分配利润亏损收窄至-8762万元，较期初-9278万元改善5.6%[200] - 开发支出减少至3172万元，较期初8289万元下降61.7%[199] - 一年内到期的非流动资产减少至22.34万元，较期初4838万元下降99.5%[198] - 长期借款新增4869万元，期初为0元[200] 各条业务线表现 - 通信电缆及光纤光缆营业收入503,661,513.74元，毛利率19.38%[44] - 通信组件及连接器与卫星及无线通讯产品营业收入625,685,916.26元，毛利率22.19%[44] - PCB系列营业收入86,441,425.33元，毛利率-10.16%[44] - 通信组件及连接器业务收入大幅增长43.59%至6.2033亿元[55] - PCB系列业务收入下降25.75%至8644.14万元[55] - 海外业务收入达4.74亿元占比从35.12%增长至38.79%[173] - 高速业务上半年营收3.20亿元同比增长148.2%环比增长59.49%[173] 各条业务线产能和销量 - 通信电缆及光纤光缆销量7,264.85万米，产量10,634.39万米，产能15,561.90万米[44] - 通信组件及连接器与卫星及无线通讯产品销量2,028.87万PCS，产量1,050.1万PCS，产能1,726.84万PCS[44] - PCB系列销量6.59万平方米，产量8.42万平方米，产能34万平方米[44] 研发和技术进展 - 公司高速裸线产品带宽达110Ghz 拥有40多项专利[37] - 公司800Gbps（QSFP-DD112和OSFP112）产品完成自主研发[38] - 公司服务器高速线缆组件已实现PCIe5.0平台大批量交付并完成PCIe6.0产品开发[38] - 公司累计主导或参与制修订IEC国际标准28项、国家标准11项、国家军用标准6项、行业标准16项[46] - 公司拥有授权专利793项，其中发明专利153项，实用新型604项，国防专利18项，外观18项[46] - 工业5G CPE传输速率5G SA Sub-6: DL 3.4Gbps, UL 550Mbps; 5G NSA Sub-6: DL 2.4Gbps, UL 900Mbps; LTE: DL 1.6Gbps, UL 200Mbps[41] - PCB产品技术指标包括层数1-20层，板厚0.2-3.8mm，最小线宽线距3/3mil，阻抗公差±8%[42][43] - 公司26AWG大线规X224研发项目关键参数领先业内同行10%以上，已进入头部终端客户资源池[59] - 公司OSFP 800G高速率线缆连接器组件已完成开发认证并具备量产能力，获海外大客户承认[59] - 公司耐弯折低损PCIe6.0-DF2A结构开发项目已量产，全面运用于PCIe6.0组件并成为未来3-5年内主力产品[58] - 公司完成宏基站大平方多芯光电复合缆技术积累，并完成3到4款主流产品选型试样成功交付客户验证[58] - 公司新能源汽车数据缆产品已取得订单，逐步获得市场认可[58] - 公司67GHz低损耗稳相测试线已完成样品制备并通过用户试用认可，实现批量供货[58] - 公司轻型稳相电缆已完成产品鉴定并实现批量交付，完成全系列化[58] - 公司轻量级4G/5G融合核心网产品已完成研发测试并实现小规模商用[59] 募集资金使用和项目进展 - 公司向特定对象发行股票募集资金总额为53,210万元，净额为51,284.15万元[75] - 截至2025年6月30日，已累计投入募集资金总额36,626.29万元，使用比例为71.42%[75] - 募集资金用途变更总额37,300万元，占募集资金净额比例为72.73%[75] - 高速率线缆、连接器及组件生产建设项目承诺投资31,921.8万元，期末累计投入22,300万元，投资进度68.24%[77] - 高性能特种电缆及生产建设项目承诺投资8,000万元，期末累计投入9,600万元，投资进度178.57%[77] - 募集资金中14,657.86万元存放于专户及临时补充流动资金[75] - 高速率线缆项目报告期实现效益8,628.68万元，达到预计效益的65.94%[77] - 高性能特种电缆项目报告期实现效益3,552.08万元，达到预计效益的436.32%[77] - 两个募投项目均未发生重大变化[77] - 公司募集资金总额53,210万元中发行费用为1,925.85万元[75] - 高速率线缆连接器及组件生产项目投资进度未达计划因设备安装调试周期延长项目仍在建设中[78] - 高性能特种电缆及组件生产项目投资进度未达计划因技术标准预研阶段投资放缓避免潜在浪费[78] - 卫星通信终端及电磁兼容解决方案研发项目投入7,900万元累计投入1,780万元进度21.93%[78] - 卫星通信研发项目因客户测试流程复杂及设备选型调整导致实施周期延长[78] - 补充流动资金项目投入8,516万元原计划投入8,410万元[78] - 募集资金总额51,200万元已投入36,690万元其中26,290万元为超募资金[78] - 超募资金26,290万元中17,500万元用于永久补充流动资金进度100.01%[78] - 高性能特种电缆项目累计投入13,900万元与计划投入一致但未达进度[78] - 高速率线缆项目累计投入13,900万元与计划投入一致但未达进度[78] - 2023年3月15日公司通过议案增加济南子公司作为募投项目实施主体及地点[78] - 高速率线缆、连接器及组件生产项目总投资额由31,893.95万元调整为33,440.26万元，募集资金投入由22,300.00万元调整为31,965.94万元[79] - 高性能特种电缆及组件生产项目总投资额由10,519.49万元调整为3,888.19万元，募集资金投入由8,000.00万元调整为3,552.08万元[79] - 卫星通信终端及电磁兼容解决方案研发项目总投资额由11,033.71万元调整为1,781.98万元，募集资金投入由7,000.00万元调整为1,781.98万元[79] - 所有募投项目合计募集资金投入总额保持不变[79] - 公司增加济南讯诺为高速率线缆、连接器及组件生产项目实施主体[79] - 公司新增金信诺（泰国）电缆为高速率线缆项目实施主体并增加泰国为实施地点[79] - 公司调整高速率线缆项目实施场地获取方式为租赁、自有厂房或改建购置[79] - 公司使用自有外汇支付募投项目资金并以募集资金等额置换[79] - 公司增加控股孙公司东莞讯诺为高速率线缆项目实施主体[79] - 公司转让全资子公司深圳讯诺10%股权用于实施股权激励[79] - 高速率线缆、连接器及组件生产项目总投资额由31,893.95万元调整为33,440.26万元，募集资金投入由22,300.00万元调整为31,965.94万元[80] - 高性能特种电缆及组件生产项目总投资额由10,519.49万元调整为3,888.19万元，募集资金投入由8,000.00万元调整为3,552.08万元[80] - 卫星通信终端及电磁兼容解决方案研发项目总投资额由11,033.71万元调整为1,781.98万元，募集资金投入由7,000.00万元调整为1,781.98万元[80] - 公司使用不超过20,000万元闲置募集资金暂时补充流动资金[80] - 公司使用额度不超过3亿元闲置募集资金进行现金管理[81] - 公司使用额度不超过2亿元闲置募集资金进行现金管理[81] - 截至2025年6月30日剩余尚未使用的募集资金及利息总额为576.25万元[81] - 闲置募集资金暂时补充流动资金余额为15,171.80万元[81] - 公司持有深圳讯诺股权由100%变更为90%[80] - 新增金信诺（泰国）电缆为高速率线缆生产项目实施主体[80] - 高速率线缆连接器及组件生产项目募集资金投入总额31,965.94万元，累计投入21,813.47万元，进度68.24%[83] - 高性能特种电缆及组件生产项目募集资金投入总额3,552.08万元，累计投入436.32万元，进度12.28%[83] - 卫星通信终端及电磁兼容解决方案研发项目募集资金投入总额1,781.98万元，累计投入390.84万元，进度21.93%[83] - 高速率线缆项目总投资额由31,893.95万元调整为33,440.26万元[84] - 高性能特种电缆项目总投资额由10,519.49万元调整为3,888.19万元[84] - 卫星通信研发项目总投资额由11,033.71万元调整为1,781.98万元[84] - 所有募投项目合计募集资金投入总额37,300万元保持不变[83][84] - 高速率线缆项目总投资额调整至33,440.26万元募集资金投入增至31,965.94万元[174] - 高性能特种电缆项目总投资额调减至3,888.19万元募集资金投入减至3,552.08万元[174] - 卫星通信研发项目总投资额调减至1,781.98万元募集资金投入同步调整为1,781.98万元[174] 投资和衍生品交易 - 公司投资状况分析在报告第六节有详细说明[8] - 报告期投资额为2600.00万元，同比大幅增长765.51%[70] - 公司期货衍生品公允价值变动收益为700.053332万元，占利润总额-37.33%[61] - 公司处置应收款项融资产生投资收益亏损62.837383万元，占利润总额3.35%[61] - 衍生金融资产公允价值变动收益为672.88万元[65][72] - 公司衍生品投资期末金额8,007.47万元，占净资产比例3.68%[87] - 期货投资期末金额648.73万元，占净资产比例0.30%[87] - 远期结售汇投资期末金额7,358.74万元，占净资产比例3.38%[87] - 期货衍生品投资产生公允价值收益524.14万元人民币[88] - 期货衍生品投资产生投资亏损104.15万元人民币[88] - 外汇远期业务产生公允价值收益148.74万元人民币[88] - 外汇远期业务产生投资收益116.73万元人民币[88] - 公司使用自有资金进行衍生品投资[88] - 公司不存在以投机为目的的衍生品投资[90] 子公司和关联方表现 - 子公司赣州金信诺电缆技术注册资本7700万元人民币[94] - 子公司赣州金信诺电缆技术净利润为1272.92万元人民币[94] - 金信诺高新技术巴西有限公司总资产为34,953,893.06美元，净利润为1,605,120.84美元[96] - 金信诺高新技术(泰国)有限责任公司总资产为107,445,928.89美元，净利润为3,370,573.41美元[96] - 金信诺光纤光缆（赣州）有限公司总资产为21,377,360.44美元，净利润为732,901.03美元[96] - 集智信号国际有限公司总资产为360,218,270.90美元，净利润为945,673.33美元[极96] - PC Specialties总资产为184,543,552.47美元，净利润极6,612,191.47美元[96] - 技(印度)有限责任公司注册资本为340,000.00美元[95] - 常州金信诺凤市通信设备有限公司注册资本为85,800,000.00美元[95] - 常州安泰诺特种印制板有限公司注册资本为1290万美元，总资产为4.663亿元人民币，净资产为2.698亿元人民币，净利润为5922.56万元人民币[97] - 东莞金信诺电子有限公司注册资本为极1.046亿元人民币，总资产为4.706亿元人民币，净资产为7861.06万元人民币，净利润为-1965.54万元人民币[97] - 绵阳金信诺环通电子技术有限公司注册资本为500万元人民币，总资产为6620.33万元人民币，净资产为987.75万元人民币，净利润为1307.44万元人民币[98] - 长沙金信诺防务技术有限公司注册资本为5000万元人民币，总资产为6351.42万元人民币，净资产为-1619.62万元人民币，净利润为-447.92万元人民币[98] - 子公司信丰金信诺安泰诺高新技术有限公司电子元器件与机电组件设备销售相关资产为612,446,345.22元，负债为80,324,106.61元[99] - 子公司信丰极金信诺安泰诺高新技术有限公司电子元器件与机电组件设备销售相关营业收入为248,105,845.05元，营业利润为41,382,891.60元，净利润为32,910,909.03极元[99] - 子公司赣州金信诺云服务有限公司通讯设备、线缆、光纤光缆、元器件、组件及相关产品的生产加工、技术开发、销售相关资产为38,597,789.46元，负债为4,811,992.49元[99] - 子公司赣州金信诺云服务有限公司通讯设备、线缆、光纤光缆、元器件、组件及相关产品的生产加工、技术开发、销售相关营业收入为1,312,799.85元，营业利润为891,453.87元[99] - 子公司赣州金信诺通信技术有限公司技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广相关资产为142,792,027.19元[101] - 子公司赣州金信诺通信技术有限公司技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广相关营业收入为57,000,247.98元，营业利润为933,178.67元，净利润为933,178.61元[101] - 深圳讯诺科技有限公司子公司总资产为8.3116亿元，净资产为3.0621亿元[102] - 深圳讯诺科技有限公司子公司营业收入为3.2898亿元，营业利润为2957.45万元，净利润为2906.41万元[102] - 中航信诺（营口）高新技术有限公司子公司极总资产为2.5697亿元，净资产为6068.86万元[103] - 中航信诺（营口）高新技术有限公司子公司营业收入为1.0486亿元，营业利润为536.77万元，净利润为536.77万元[103] - 深圳市领创星通科技有限公司子公司总资产为7288.61万元，净资产为210.46万元[104

合规情况 - 未及时审阅公司信息披露文件次数为0次[3] - 查询公司募集资金专户次数为6次[3] - 发表独立意见次数为8次[3] - 向本所报告次数为0次[3] - 培训次数为0次[4] 处罚事项 - 2025年5月23日中航证券收到深交所监管函[8] - 处罚事由为保荐项目未勤勉尽责，违反相关规定[8] - 深交所对中航证券采取书面警示自律监管措施[8] 承诺履行 - 公司股东股份锁定承诺已履行[6] - 公司股权激励承诺已履行[7]

政策支持 - 广东省出台《广东省推动商业航天高质量发展若干政策措施（2025-2028年）》，支持卫星星座建设及应用产业规模扩展，打造商业航天应用"首场景" [1] - 政策提出加快推动卫星互联网服务在低空经济、移动通信、物流运输、智慧城市等前沿领域落地示范项目，通过政府首购和优先采购支持创新产品 [1] - 鼓励采购国产卫星数据及产品，推动卫星应用在航空航海、网联汽车、石油电力等商业领域发展，支持企业拓展海外卫星应用市场 [1] - 2023年中央经济会议将低空经济列为战略性新兴产业，2024年政府工作报告进一步深化商业航天与低空经济的产业定位 [2] - 除广东省外，四川省、北京市、上海市、武汉市等省市也出台了相关文件或行动计划，覆盖"十四五"及"十五五"规划 [2] 产业发展 - 随着马斯克"星链"发星数量提升，低轨空间资源布局紧迫性增加，我国星网及千帆星座规划有望迎来发展机遇 [2] - 可回收火箭逐步成熟，单星造价逐步降低，卫星智能化提升，政策支持力度加大，生态构建持续推动产业发展 [2] - 广东、上海、北京等地已出现集群化效应，可回收火箭、低成本卫星及星间链路等关键技术逐步突破 [3] - 蓝箭航天预测未来3年中国商业航天将迎来高光时刻，可回收火箭技术成熟，运输成本降至每公斤3万元以下 [3] - 卫星载荷能力及火箭运力成本逐步优化，供给端发行数量预计将呈现高增态势 [3] 应用场景 - 广东省政策将低空经济、太空旅游纳入首批示范场景，技术发展与应用端布局同步推进 [3] - 低空经济在城市空中交通、工业应用及农林生产等方面已取得较好突破 [3] - 太空旅游需求增长预计将进一步提升产业空间 [3] - 卫星互联网服务将应用于低空经济、移动通信、物流运输、智慧城市、太空挖矿、应急救援等领域 [1] 投资机会 - 建议关注商业航天快速发展机遇，相关个股包括普天科技、通宇通讯、震有科技、金信诺、纵横通信、振芯科技等 [3]

板块整体表现 - 军工电子板块单日上涨1.87%，显著跑赢上证指数（涨0.85%）和深证成指（涨1.73%）[1] - 板块内超半数个股上涨，涨幅前三位为科思科技（15.40%）、金信诺（11.89%）和四创电子（10.01%）[1] - 跌幅最大个股为闊升电子（-1.75%）和振心科技（-1.26%）[2] 领涨个股表现 - 科思科技以15.40%涨幅领涨板块，成交7.74万手，成交额达2.069亿元[1] - 金信诺涨幅11.89%，成交量113.66万手，成交额15.44亿元，位列板块第二[1] - 四创电子涨停（10.01%），成交14.81万手，成交额4.58亿元[1] 资金流向特征 - 板块整体主力资金净流出696.04万元，游资资金净流出4.42亿元，散户资金净流入4.49亿元[2] - 四创电子获主力资金净流入1.33亿元（净占比29.03%），但遭游资净流出7502.20万元[3] - 天和防务获主力净流入9766.25万元（净占比7.38%），泰豪科技获主力净流入6893.67万元（净占比6.13%）[3] 成交活跃度 - 航天发展成交量达66.95万手居首，成交额5.81亿元[2] - 金信诺成交113.66万手，成交额15.44亿元，为成交额最高个股[1] - 思科瑞成交3.53万手，成交额1.29亿元，显示中小市值个股活跃[1]

卫星导航板块市场表现 - 中国卫星（600118）、中国卫通（601698）直线拉升，臻镭科技等概念股连续走强，铖昌科技、上海沪工（603131）、通宇通讯（002792）、长江通信（600345）涨停 [1] - 卫星导航板块总市值达2.32万亿元，硕贝德（300322）收20CM涨停，佳缘科技（301117）涨幅达19.99%，日海智能（002313）等涨停 [3] - 中国卫星微跌，中国卫通涨幅收窄，臻镭科技、信科移动涨幅分别为2.82%、1.18% [3] 卫星发射动态与组网进展 - 捷龙三号遥六运载火箭将搭载"吉利星座04组"11颗卫星升空，为吉利旗下品牌提供厘米级高精定位、卫星通信及自动驾驶支持 [1][2] - GW星座发射间隔从1-2个月缩短至3-5天，组网速度明显加快，已完成低轨01-07组发射，计划2035年完成约1.3万颗卫星发射 [1][2][4] - "千帆星座"完成五次"一箭18星"发射，2025年完成两次发射，运载火箭发射服务招标共计7次 [2][3] 公司布局与投资动态 - 广电计量（002967）拟投资3.44亿元布局卫星互联网质量保障平台项目，突破现有实验室能力瓶颈，满足超5万颗卫星检测需求 [5] - 震有科技拟投资7.09亿元布局卫星互联网通信产品研发及产业化项目，涉及地面核心网系统、星载核心网、卫星智能终端设备 [6] - 通宇通讯在国家前三大卫星星座发射计划中均有布局，在地面站、卫星终端、海事天线等产品线有优势 [6] 行业前景与技术发展 - 卫星互联网产业加速，低轨卫星手机直连以NTN为标准技术路径，华为计划下半年开启与星网合作测试 [6] - 商业航天发射场投用与可重复使用火箭技术将降低发射成本、提升运力，手机直连卫星技术开辟需求空间 [7] - 全球太空经济规模有望在2040年突破万亿美元 [7]

减持计划 - 赣州发展计划2025.5.22 - 2025.8.21减持不超13,243,076股，不超总股本2.0000%[1] 减持情况 - 2025.5.22 - 2025.8.6集中竞价减持6,612,212股，占总股本0.9986%[2] - 减持均价11.9967元/股[3] 权益变动 - 权益变动前后，赣州发展持股占比由6.99%变为5.99%[4] 影响说明 - 减持计划实施完成，不影响公司控制权、治理等[7][9]

军工板块市场表现 - 8月4日军工概念股全线大涨 包括航母概念、军民融合、大飞机等分支 多只个股涨停 如爱乐达、航天电子、长城军工、山河智能、科思科技、天箭科技 [1] - 军工板块呈现月线三连阳强势走势 叠加"九三"阅兵催化效应 短期出现冲高行情 [1] 福建舰进展与行业催化剂 - 福建舰入列进入最后攻坚时刻 重点攻克滑跃到弹射起飞无缝转接技术 目标实现交装即交战斗力 [1] - 2025年上半年订单公告等催化剂有望持续兑现 商业航天、低空经济等新域新质方向受商业火箭发射事件推动 [1] 行业基本面与投资价值 - 军工板块基本面加速回暖 业绩拐点已现 具有持续投资价值 [1] - "十四五"规划步入收官冲刺阶段 叠加八一建军节、"九三"阅兵等多重时间坐标 推动板块格局重塑 [1] 航母产业链相关企业 - 中国船舶参与辽宁舰、山东舰及福建舰总体设计与建造 提供电磁弹射适配等技术支持与核心部件研制 [2] - 中国重工旗下研究所参与辽宁舰及首艘国产航母总体设计 具备航母甲板钢等技术优势 海洋防务装备布局完善 [2] - 中船防务通过收购黄埔文冲参与福建舰航母编队配套舰船生产 拥有全电推进等技术 [2] - 中国动力为海军舰船提供燃气、蒸汽等七类动力系统及机电配套 [3] - 金信诺作为中高端射频同轴电缆龙头企业 其信号互联产品应用于航空、航天、舰船等领域 [3] - 海兰信主营智能航海、海洋观探测与海底数据中心业务 [4]

控股股东股份情况 - 黄昌华本次解除质押1673万股，占其所持12.13%，占总股本2.53%[1] - 黄昌华持股1.37890449亿股，比例20.82%[3] - 黄昌华累计质押4052万股，占其所持29.39%，占总股本6.12%[3] 风险评估 - 黄昌华资信好，质押风险可控，无平仓或强制过户风险[4] - 股东股份质押不影响公司经营、治理及控制权[4]

控股股东股份情况 - 黄昌华本次质押15,150,000股，占其所持10.99%，占总股本2.29%[2] - 黄昌华持股137,890,449股，比例20.82%[4] - 质押后黄昌华质押股份57,250,000股，占其所持41.52%，占总股本8.65%[4] 公司相关策略 - 公司关注股东质押，优化融资结构，控质押比例并及时披露信息[6]