公司业务表现 - 功能性薄膜业务上半年营业收入1222.57万元 [1]

公司业务构成 - 主营铝加工业务 [1] - 主营功能性薄膜业务 [1] - 主营纸包装材料业务 [1] 技术发展策略 - 团队持续关注行业技术发展 [1] - 通过研发创新保持细分领域技术领先优势 [1]

核心财务表现 - 营业总收入26.92亿元，同比下降10.11% [1][2] - 归属于上市公司股东的净利润亏损5306.38万元，亏损同比扩大469% [1][2] - 扣除非经常性损益净利润亏损6908.86万元，亏损同比扩大203.53% [1][2] 现金流显著改善 - 经营活动现金流净额2.35亿元，同比由负转正，改善5.92亿元 [1][2][3] - 投资活动现金流净额-6889.86万元，同比缩减50.1% [3] - 筹资活动现金流净额1.97亿元，同比减少2.21亿元 [3] 资产结构优化 - 货币资金较上年末增加23.87%，占总资产比重上升3.67个百分点 [2] - 存货较上年末减少7.37%，占总资产比重下降0.9个百分点 [2] - 固定资产较上年末减少2.84%，交易性金融资产减少63.43% [3] 财务健康度指标 - 流动比率1.29，速动比率1.05，维持在合理水平 [2] - 总资产103.85亿元，较上年度末增长1.01% [2] - 归属于上市公司股东净资产51.90亿元，较上年度末下降0.94% [2] 盈利能力指标 - 销售毛利率5.33%，销售净利率-1.97% [3] - 营业总成本与营业收入比率102.43%，较一季度100.78%略有上升 [3] - 加权平均净资产收益率-1.02%，同比下降0.85个百分点 [1][2] 运营效率提升 - 存货周转效率提升，库存管理优化缓解资金占用压力 [2][3] - 应收账款管理优化助力现金流改善 [3] - 资产配置更趋审慎，聚焦核心业务发展 [3][4]

股价表现 - 8月27日收盘价6.44元，较前一交易日下跌0.39元 [1] - 当日开盘价6.80元，最高价6.95元，最低价6.42元，全天振幅达7.76% [1] - 成交量111万手，成交金额7.39亿元，换手率为15.43% [1] 公司基本情况 - 主营业务为功能性薄膜材料研发制造，产品应用于包装、电子、建筑等领域 [1] - 注册地位于广东省汕头市，总市值57.45亿元 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出7405.76万元，占流通市值的1.6% [1] - 近五个交易日累计净流入3532.79万元，占流通市值的0.76% [1]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入26.92亿元，同比下降10.11% [1] - 归母净利润-5306.38万元，同比下降469% [1] - 第二季度营业总收入12.31亿元，同比下降28.15%，归母净利润-4642.09万元，同比下降668.44% [1] 盈利能力指标 - 毛利率5.33%，同比减少6.47个百分点 [1] - 净利率-1.97%，同比下降350.76% [1] - 扣非净利润-6908.86万元，同比下降203.53% [1] - 每股收益-0.06元，同比下降485.29% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.46亿元，三费占营收比5.43%，同比增11.56% [1] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达277.04% [19] - 营业税金及附加同比增59.64%，因上缴税费及出口免抵税额增加 [3] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.26元，同比增167.04% [1] - 经营活动现金流量净额增165.7%，主要因销售回款较多 [3] - 货币资金20.67亿元，同比减6.56% [1] - 货币资金/流动负债比例为54.85% [19] 资产负债结构 - 有息负债34.71亿元，同比增4.2% [1] - 有息资产负债率达33.42% [19] - 应收账款14.98亿元，基本持平 [1] - 每股净资产5.82元，同比减2.51% [1] 特殊项目影响 - 投资收益增159.72%，因处置现金管理资产及外汇合约平仓收益 [4] - 公允价值变动收益降120.21%，因外汇及铝期货合约收益减少 [6] - 所得税费用增114.9%，因未确认递延所得税资产的可抵扣亏损较多 [3] - 政府补助增102.38%，推高其他收益 [3] 业务运营背景 - 铝加工业务国内加工费同比下降，外销取消出口退税 [6] - 国内外铝价倒挂影响销售毛利率 [6] - 近10年ROIC中位数2.61%，2024年ROIC为-1.32% [17] - 公司上市14年来亏损3次，生意模式较脆弱 [17]

核心财务表现 - 2025年上半年总营业收入26.92亿元 同比下降10.11% [3] - 归属于上市公司股东的净利润-5,306.38万元 同比下降469% [3] - 铝加工业务营业收入23.98亿元 同比增长12% [4] - 纸包装材料业务营业收入2.23亿元 同比增长17% [5] - 功能性薄膜业务营业收入1,222.57万元 同比下降62% [6] 铝加工业务 - 铝箔销量5.1万吨 同比略降4.7% 其中江苏基地3.3万吨/安徽基地1.7万吨 [4] - 铝板带销量8.5万吨 同比增长25% [4] - 成功开发高延伸/高达因/超薄电池铝箔新产品 其中高延伸产品已批量供货 [4] - 安徽中基10万吨电池箔项目进入设备调试阶段 [4] - 项目全部建成后将形成铝箔25.5万吨/铝板带26万吨总产能 [4] 纸包装材料业务 - 销量1.7万吨 同比增长12% [5] - 高端专版转移纸产品销量增长较快 带动毛利水平提升 [5] 功能性薄膜业务 - 销量139.9万平方米 同比下降46% [6] - 调整产品结构 减少毛利倒挂产品 聚焦汽车调光天幕导电膜市场 [6] - 打造车衣膜/节能膜自主品牌 推进光伏高阻隔膜/复合铜箔产业化 [6] 经营环境挑战 - 铝加工业务受国内外铝价倒挂加剧/行业加工费下降/取消出口退税/新产能爬坡等因素影响 [3]

公司治理 - 第六届监事会第十五次会议于2025年8月23日以现场会议方式召开 全体3名监事均参与表决 [1] - 会议审议通过《2025年半年度报告全文及摘要》 监事会确认报告编制符合法规要求且真实反映公司经营状况 [1] - 会议审议通过《2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告》 监事会认定募集资金使用符合监管规定且报告内容客观真实 [2] 决议结果 - 《2025年半年度报告》议案获得全体监事一致通过 赞成票3票 反对票0票 弃权票0票 [2] - 募集资金专项报告议案获得全体监事一致通过 赞成票3票 反对票0票 弃权票0票 [2]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入2,692,450,447.16元 同比下降10.11% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为-53,063,838.69元 呈现亏损状态 [2]

收入和利润（同比环比） - 营业收入同比下降10.11%至26.92亿元[23] - 归属于上市公司股东的净利润同比下降469.00%至亏损5306.38万元[23] - 基本每股收益同比下降485.29%至-0.0597元/股[23] - 加权平均净资产收益率为-1.02%[23] - 公司2025年上半年总营业收入26.92亿元，同比下降10.11%[33] - 归属于上市公司股东的净利润为-5306.38万元，同比下降469%[33] - 公司总营业收入26.92亿元，同比下降10.11%[44] - 归属于上市公司股东的净利润为-5306.38万元，同比下降469%[44] - 基本每股收益同比下降485.29%至-0.06元/股[50] - 营业亏损扩大至5253.71万元，对比去年同期亏损1773.17万元[179] - 净利润亏损扩大至5317.11万元，对比去年同期亏损1312.35万元[180] - 归属于母公司股东的净利润亏损5306.38万元，对比去年同期亏损932.59万元[180] - 基本每股收益下降至-0.0597元，对比去年同期-0.0102元[180] - 报告期扣除非经常性损益后净利润为-6,908.86万元，同比下降203.53%[166] - 营业收入同比下降10.1%至26.92亿元，对比去年同期29.95亿元[178][179] 成本和费用（同比环比） - 研发投入4678.23万元，同比增长10.17%[48] - 研发费用同比增长10.2%至4678.23万元，对比去年同期4246.41万元[179] - 财务费用同比增长12.2%至4366.84万元，对比去年同期3891.49万元[179] - 财务费用大幅增加至2183.72万元，主要因利息费用增至2279.48万元[183] - 研发费用增长3.1%至354.92万元[183] 各条业务线表现 - 公司三大业务为铝加工业务、纸包装材料业务、功能性薄膜业务[10] - 铝加工业务营业收入23.98亿元，同比增长12%[44] - 铝箔销量5.1万吨，同比下降4.7%[44] - 铝板带销量8.5万吨，同比增长25%[44] - 纸包装材料业务营业收入2.23亿元，同比增长17%[45] - 功能性薄膜业务营业收入1222.57万元，同比下降62%[45] - 铝加工业务营业收入同比增长11.65%至23.98亿元[52] - 纸包装材料业务毛利率同比增长3.75个百分点至21.00%[52] - 功能性薄膜业务营业收入同比下降62.21%至1222.57万元[52] 各地区表现 - 华东地区营业收入占比最高达10.09亿元[52] 管理层讨论和指引 - 公司计划不派发现金红利不送红股不以公积金转增股本[6] - 安徽中基10万吨动力及储能电池箔项目主设备进入调试阶段，建成后铝箔总产能达25.5万吨[45] - 公司半年度不进行现金分红、不送红股、不以公积金转增股本[96] - 公司未制定市值管理制度和估值提升计划[93] - 公司未实施股权激励或员工持股计划[97] 其他财务数据 - 经营活动产生的现金流量净额同比大幅改善165.70%至2.35亿元[23] - 总资产较上年度末微增1.01%至103.85亿元[23] - 归属于上市公司股东的净资产较上年度末下降0.94%至51.90亿元[23] - 经营活动产生的现金流量净额2.35亿元，同比大幅增长165.7%[48] - 经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长165.70%至2.35亿元[50] - 投资活动现金流入同比增长150.93%至12.21亿元[50] - 收到的税费返还同比减少43.91%至4342.25万元[50] - 报告期投资额大幅增长106.44%至12.90亿元人民币[65] - 经营活动现金流量净额改善至2.35亿元，去年同期为负3.58亿元[185] - 销售商品提供劳务现金流入增长19.2%至37.13亿元[185] - 购买商品接受劳务现金支付32.49亿元，与去年同期基本持平[185] - 筹资活动现金流入净额1.97亿元，主要通过借款获得12.8亿元资金[186] - 期末现金及现金等价物余额达16.89亿元，较期初增长28.0%[186] - 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额为100,000元[188] - 收到其他与投资活动有关的现金为5.08亿元，同比增长26.9%[188] - 投资活动现金流入小计为5.49亿元，同比增长37.0%[188] - 投资支付的现金为1.00亿元，同比下降50.0%[188] - 投资活动产生的现金流量净额为4,681万元，同比改善1.23亿元[188] - 取得借款收到的现金为2.83亿元，同比增长57.2%[188] - 期末现金及现金等价物余额为3.86亿元，同比下降29.0%[188] - 报告期末公司资产负债率为49.97%，较上年末增长1.79个百分点[165] - 货币资金期末余额20.67亿元，较期初16.69亿元增长23.9%[170] - 交易性金融资产期末余额6125万元，较期初1.68亿元下降63.5%[170] - 应收账款期末余额14.98亿元，较期初15.81亿元下降5.2%[170] - 存货期末余额10.32亿元，较期初11.14亿元下降7.4%[170] - 在建工程期末余额7.88亿元，较期初6.93亿元增长13.7%[171] - 短期借款期末余额26.05亿元，较期初22.94亿元增长13.6%[171] - 应付账款期末余额3.90亿元，较期初4.53亿元下降13.9%[171] - 未分配利润期末余额6.46亿元，较期初7.08亿元下降8.8%[172] - 应付债券小幅增长1.1%至5.49亿元，对比期初5.42亿元[176] - 未分配利润增长4.2%至2.52亿元，对比期初2.42亿元[176] - 母公司货币资金期末余额3.89亿元，较期初2.72亿元增长43.1%[174] - 母公司长期股权投资期末余额40.12亿元，较期初39.12亿元增长2.6%[175] - 归属于母公司所有者权益合计为44.80亿元[190][191] - 综合收益总额为5.32亿元[191] - 对所有者的利润分配为8,849万元[191] - 公司本期期末归属于母公司所有者权益合计为5,840,192.79元[192] - 公司上年年末归属于母公司所有者权益合计为5,451,772.42元[193] - 公司本年期初归属于母公司所有者权益合计为5,451,772.42元[194] - 公司本期综合收益总额为-97,628.78元[194] - 公司所有者投入和减少资本金额为1,437,565.43元[194] - 公司其他综合收益结转留存收益金额为5,105.00元[192] - 公司专项储备本期提取金额为3,593.00元[192] - 公司专项储备本期使用金额为-20,369.00元[192] - 公司资本公积转增资本金额为78,673.00元[192] - 公司盈余公积转增资本金额为645,877.00元[192] - 公司所有者权益合计本期期末余额为4,791,779,120.84元[199] - 公司本期综合收益总额为19,068,209.17元[198] - 公司所有者投入和减少资本导致资本公积增加10,135,403.78元[198] - 公司向所有者分配利润8,884,928.81元[198] - 公司股本期末余额为892,087,273.00元[199] - 公司资本公积期末余额为3,589,375,074.89元[199] - 公司未分配利润期末余额为252,246,722.11元[199] - 公司上年末所有者权益合计为4,768,815,903.70元[197] - 公司其他综合收益为-20,603,336.65元[199] - 公司盈余公积余额为78,673,387.49元[199] - 股本从年初909,996,593.00元增加至本期增加额239,552.00元，增幅约0.03%[200] - 资本公积从年初3,657,316,537.94元增加1,198,013.43元，增幅约0.03%[200] - 未分配利润从年初226,627,787.50元增加13,011,027.23元，增幅约5.74%[200] - 所有者权益合计从年初4,760,214,865.16元增加14,448,592.66元，增幅约0.30%[200] - 综合收益总额本期增加13,011,027.23元[200] - 所有者投入和减少资本增加1,437,565.43元，主要来自其他权益工具投入[200] - 其他权益工具持有者投入资本为239,552.00元股本及1,198,013.43元资本公积[200] - 库存股保持年初102,571,680.50元未变动[200] - 其他综合收益保持年初-8,112,687.58元未变动[200] - 专项储备及盈余公积未发生变动[200] 非经常性损益 - 非经常性损益项目中政府补助金额为1732.36万元[27][28] - 金融资产和金融负债公允价值变动及处置损益为215.40万元[28] - 非流动性资产处置损益为-11.54万元[27] - 其他营业外收支净额为-30.94万元[28] - 非经常性损益所得税影响额为246.97万元[28] - 非经常性损益少数股东权益影响额为55.83万元[28] - 非经常性损益合计金额为1602.48万元[28] - 政府补助等其他收益占利润总额比例达39.98%[56] - 存货跌价准备计提导致资产减值损失占利润总额-16.58%[56] 资产、负债与现金流结构 - 货币资金增加至20.67亿元人民币，占总资产比例上升3.67个百分点至19.90%[57] - 短期借款增加至26.05亿元人民币，占总负债比例上升2.77个百分点至25.09%[57] - 在建工程增加至7.88亿元人民币，占总资产比例上升0.84个百分点至7.58%[57] - 交易性金融资产期末余额为6.13亿元人民币，本期公允价值变动损益为757.89万元[62] - 衍生金融资产本期公允价值变动损失167.03万元[62] - 受限货币资金3.72亿元人民币，主要用于信用证及承兑汇票保证金[63] - 受限固定资产5.24亿元人民币，主要用于抵押[63] 募集资金使用情况 - 公司实际募集资金净额为人民币156,013.65万元[70] - 募集资金总额为人民币159,259.99万元[70] - 发行费用为3,246.35万元[70] - 募集资金余额为553,479,242.27元[70] - 直接投入年产10万吨动力及储能电池箔项目668,057,420.70元[70] - 直接投入补充流动资金360,136,487.39元[70] - 利息收入及现金管理收益净额21,536,662.97元[70] - 补充流动资金实际转出金额为358,457,234.57元[71] - 保荐承销费税金扣除额为1,679,252.82元[71] - 募集资金累计使用金额为102,819.39万元[69] - 承诺投资项目总额为156,013.65万元[74] - 承诺投资项目累计投入金额为156,013.65万元[74] - 承诺投资项目累计投入进度为102.49%[74] - 承诺投资项目本年度实际投入金额为7,539万元[74] - 补充流动资金项目投入金额为36,013.65万元[74] - 补充流动资金项目投入进度为100%[74] - 超募资金投向金额为0万元[74] - 归还银行贷款金额为0万元[74] - 补充流动资金（超募）金额为0万元[74] - 公司不存在擅自改变募集资金用途的情形[74] - 公司使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金92,764,014.78元及发行费用265,072.89元[75] - 公司2022年批准使用闲置募集资金50,000万元暂时补充流动资金及90,000万元进行现金管理[75] - 公司2023年批准使用闲置募集资金50,000万元暂时补充流动资金及60,000万元进行现金管理[75] - 公司2024年批准使用闲置募集资金40,000万元暂时补充流动资金及30,000万元进行现金管理[75] - 公司委托理财总额127,000万元其中募集资金理财54,000万元自有资金理财73,000万元[78] - 公司期末未到期委托理财余额6,000万元均为银行理财产品[78] - 公司募集资金专项账户无逾期未收回理财且未计提减值准备[78] 金融工具及衍生品投资 - 公司从事套期保值业务与原材料和外汇挂钩以缓冲价格波动影响[80] - 公司衍生品投资存在市场风险、系统风险、技术风险、操作风险和违约风险[80] - 公司已制定期货和外汇套期保值业务管理制度并成立专门领导小组控制风险[80] - 公司衍生品投资期末金额6,159.37万元占净资产比例1.19%[79] - 公司衍生品投资本期公允价值变动损失238.02万元[79] - 公司报告期内外汇衍生品购入金额6,230.37万元售出金额7,933.82万元[79] - 金融衍生工具货币掉期业务产生公允价值变动损失238.02万元[67] - 2025年半年度公司衍生金融工具计入当期损益金额为-146.10万元[80] 子公司表现 - 子公司江苏中基报告期营业收入为24.15亿元，营业利润为-2065.66万元，净利润为-1522.94万元[86] - 子公司河南万顺报告期营业收入为7777.80万元，净利润为565.54万元[86] - 子公司万顺贸易报告期营业收入为4141.58万元，净利润为338.15万元[86] - 子公司广东万顺报告期营业收入为558.23万元，净利润为-1137.85万元[86] - 子公司万顺新富瑞报告期营业收入为225.21万元，净利润为-579.52万元[86] - 子公司万顺兆丰林报告期营业收入为176.52万元，净利润为-2549.63万元[86] - 境外资产中江苏中基新能源科技规模为2.43亿元人民币，占公司净资产比例4.69%[60] - 公司子公司安徽中基和深圳宇锵获工信部认定为专精特新小巨人企业[41] - 河南万顺获认定为河南省专精特新中小企业[41] - 全资子公司万顺新富瑞于2025年5月起停止玻璃生产及铝箔分切业务[135] 担保与诉讼 - 公司存在因收购整合不达预期而计提大额商誉减值准备的风险[91] - 公司已审批对外担保额度较大存在被担保方无法偿债的风险[91] - 报告期末公司存在7起未决诉讼涉案总金额632.5万元[108] - 公司对子公司提供担保实际发生金额合计：2024年12月19日22,500万元[124]、2022年11月16日35,000万元[124]、2021年07月08日20,000万元[124] - 万顺新材为万顺贸易担保实际发生金额：2024年01月22日40,000万元[124]、2024年03月15日10,000万元[124]、2025年04月17日15,000万元[124] - 其他子公司担保实际发生金额：2024年10月24日5,000万元[124]、2024年04月28日18,000万元[124]、2024年11月25日10,800万元[124] - 江苏中基担保实际发生金额：2024年09月23日9,000万元[124]、2024年11月11日16,000万元[124] - 公司报告期不存在对外担保（不包括子公司担保），实际担保金额为0[123] - 公司报告期末实际对外担保余额合计为0[123] - 公司为安徽中基提供连带责任担保，金额为75,000万元[125] - 公司为四川万顺提供连带责任担保，金额为75,000万元[126] - 公司为安徽美信提供连带责任担保，金额为10,000万元[126] - 公司为万顺兆丰林提供连带责任担保，金额为2,000万元[126] - 公司为万顺新富瑞提供连带责任担保，金额为300万元[126] - 公司为四提供连带责任担保，金额为33,730万元[126] - 公司为万顺新材提供连带责任担保，金额为20,000万元[125] - 公司为万顺新材提供连带责任担保，金额为10,000万元[125] - 公司为万顺新材提供连带责任担保，金额为9,500万元[125] - 公司为万顺新材提供连带责任担保，金额为8,000万元[125] - 报告期内公司对子公司担保额度合计为537

公司财务表现 - 2025年上半年铝箔包装业务收入占比达89.05%成为核心业务支柱 [1] - 纸制品包装材料业务收入占比8.28%位居第二业务板块 [1] - 其他业务板块占比较小包括其他行业1.27% 贸易业务0.94% 导电膜业务0.45% [1] 公司治理与信息披露 - 公司于2025年8月23日召开第六届第二十二次董事会审议半年度报告 [1] - 会议采用现场方式在公司会议室举行 [1] - 审议文件包括《2025年半年度报告全文及摘要》等 [1] 市场表现 - 公司当前股价为6.59元人民币 [1] - 总市值达到59亿元人民币 [1]