募资情况 - 2022年11月30日公司发行180,977,272股，发行价8.80元/股，募资净额1,560,136,487.39元[1] - 募资用于年产10万吨动力及储能电池箔项目和补充流动资金[2] 资金余额 - 2025年9月30日，募资账户余额33,429.82万元，暂补流动资金余额20,000万元[2] 资金使用 - 2024年11月18日获批用不超40,000万元闲置募资暂补流动资金[3] - 2025年11月13日前次暂补流动资金已全额归还[3] - 拟用不超30,000万元闲置募资暂补流动资金，期限不超12个月[4] 效益测算 - 本次用闲置募资暂补流动资金可减利息负担约900万元[4] 决策审批 - 第六届董事会第二十六次会议通过用不超30,000万元闲置募资暂补流动资金议案[5] - 保荐机构认为使用闲置募资暂补流动资金符合规定[7]

募集资金情况 - 截至2022年11月30日，公司发行180,977,272股，发行价8.80元/股，募集资金总额1,592,599,993.60元，净额1,560,136,487.39元[1] 募投项目情况 - 年产10万吨动力及储能电池箔项目投资总额208,242.00万元，拟投入120,000.00万元[3] - 补充流动资金项目投资总额39,260.00万元，拟投入36,013.65万元[3] - 截至2025年9月30日，电池箔项目累计投入68,953.26万元，进度57.46%[6] - 截至2025年9月30日，补充流动资金项目累计投入36,013.65万元，进度100.00%[6] 项目进度调整 - 电池箔项目原计划2025年12月31日前达预定可使用状态，调整后为2026年9月30日前[7][8] - 电池箔项目因地质、供电、设备等因素进度延后[8] 其他说明 - 调整募投项目进度不影响公司正常经营和已有项目规划[9] - 保荐机构对调整项目实施进度无异议[12]

募集资金情况 - 2022年11月30日发行180,977,272股，募资总额159,259.99万元，净额156,013.65万元[3] - 截至2025年9月30日，募集资金账户余额334,298,193.39元[4] 资金使用计划 - 年产10万吨项目拟投募集资金120,000万元，补流拟投36,013.65万元[4] - 拟用不超3亿元闲置募资补流，期限不超12个月[1] 过往资金操作 - 2024年11月18日同意用不超4亿元闲置募资补流，2025年11月13日归还[7] 资金使用效益 - 本次用闲置募资补流可减利息约900万元[9] 决策与审核 - 2025年12月5日董事会通过用闲置募资补流议案[1] - 保荐机构认为使用闲置募资补流合规无异议[11]

募集资金情况 - 2022年11月30日发行1.80977272亿股，募资总额15.925999亿元，净额15.601365亿元[4] - 募资用于年产10万吨项目（拟投12亿）和补流（拟投3.601365亿）[5] - 截至2025年9月30日，募资账户余额3.3429819339亿元，补流余额2亿元[5] 现金管理计划 - 拟用不超4亿闲置募资现金管理，额度可滚存[1][9] - 单个产品期限不超12个月，自批准日起12个月内有效[11] - 2025年12月5日董事会审议通过议案[22] 其他要点 - 投资产品为保本型，不得质押[10] - 投资面临市场波动等风险[17][18] - 现金管理可提高资金效率，提升业绩[21] - 保荐机构认为事项合规，不影响项目[23][24]

募集资金情况 - 2022年11月30日发行180,977,272.00股，价格8.80元/股，募资总额159,259.99万元，净额156,013.65万元[1] 项目投资情况 - 年产10万吨动力及储能电池箔项目投资208,242.00万元，拟投募资120,000.00万元，截至2025年9月30日投入68,953.26万元，进度57.46%[5] - 补充流动资金项目投资39,260.00万元，拟投募资36,013.65万元，截至2025年9月30日投入36,013.65万元，进度100.00%[5] 项目进度调整 - 年产10万吨动力及储能电池箔项目达预定可使用状态时间从2025年12月31日调至2026年9月30日[4][5][6] - 2025年12月5日董事会审议通过调整募投项目实施进度议案[1][9] 资金差额情况 - 补充流动资金金额与实际补流转出金额差额为1,679,252.82元[4] 调整影响说明 - 保荐机构认为调整进度合规，无异议[11] - 本次调整对公司无实质性影响[8]

项目进度 - 年产10万吨动力及储能电池箔项目达预定可使用状态时间调整至2026年9月30日前[1] 资金使用 - 公司及全资孙公司用不超3亿元闲置募集资金暂补流动资金，期限不超12个月[4] - 公司及全资孙公司用不超4亿元闲置募集资金现金管理，单产品期限不超12个月，额度滚存，有效期12个月[7] 董事会会议 - 第六届董事会第二十六次会议于2025年12月5日召开，应到9人实到9人，由董事长杜成城主持[1] - 会议通知于2025年11月25日送达董事[1] 议案表决 - 《关于调整募集资金投资项目实施进度的议案》等三议案均全票通过[2][5][8]

公司产品与技术 - 公司拥有可应用于柔性材料领域的产品，包括导电膜和纳米银膜 [1] 行业应用领域 - 公司的产品技术可应用于柔性材料领域 [1]

概述 - 汽车膜是应用于汽车车窗及车身表面的特殊薄膜材料 主要功能包括隔热、防晒、防爆、保护原厂车漆、隐私保护、装饰及个性化改装 同时能减少紫外线损伤 通过物理反光降低车内温度以节省油耗 [2] - 按核心功能不同 汽车膜主要分为保护膜、改色膜和隔热膜三大类 [2] 市场政策 - 国家高度重视汽车膜产业发展 近年发布一系列政策 如《原材料工业数字化转型工作方案(2024—2026年)》《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》等 为行业发展筑牢合规根基并拓宽升级空间 [4] - 政策推动行业向标准化生产、专业化施工、数字化质保转型 助力本土企业在高端化、新能源适配、绿色低碳等领域突破 加速形成“合规为基、技术为核、服务为翼”的高质量发展格局 [4] 产业链 - 行业上游主要包括PET基膜、胶黏剂、功能涂层等原材料供应商以及磁控溅射、分切裁切等生产设备供应商 [6] - 行业中游为汽车膜的研发、设计、生产环节 [6] - 行业下游主要面向汽车市场 包括前装和后装市场 前装市场主机厂配套成为增量重点 新能源车型对低吸热、低反光、信号兼容的膜需求旺盛 推动产品与测试标准升级 后装市场需求以存量车更换/翻新、新车自主贴膜为主 需求分散但规模大 消费升级推动高端膜渗透率提升 [6] 汽车产业背景 - 中国已连续十六年位居世界第一汽车生产国 汽车产业是国民经济重要支柱 [8] - 2025年1-8月 中国汽车产销分别完成2105.1万辆和2112.8万辆 同比增长12.7%和12.6% 其中乘用车产销分别完成1833.8万辆和1838.4万辆 同比增长13.6%和13.8% 新能源汽车产销分别完成962.5万辆和962万辆 同比增长37.3%和36.7% 汽车产销稳步增长为汽车膜行业带来广阔增长空间 [8] 市场发展现状 - 2024年中国汽车膜需求量达25061.27万平方米 市场规模达499.92亿元 [9] - 从产品结构看 隔热膜约占70.46% 保护膜约占20.41% 改色膜约占9.13% [9] - 消费升级趋势明显 消费者需求从基础遮光转向高隔热、防爆、防紫外线、隐私保护、防眩光的复合需求 [9] - 产品技术升级 陶瓷膜、多层复合膜逐步替代传统染色膜与普通金属膜 智能调光、防雾、特种防护等细分品类快速起量 [9] 市场竞争格局 - 市场参与者众多 包括国际知名品牌如MJYP膜聚优品、威固（V-Kool）、龙膜（LLumar）、3M 以及国内知名企业如万顺新材、纳尔股份 还有众多中小型企业和代工企业 [10] - 国际知名品牌凭借磁控溅射、陶瓷/纳米复合、自修复等技术以及完善的授权施工与电子质保体系 在中国汽车膜高端市场占据主导地位 [10] - 以万顺新材、纳尔股份为代表的国内企业经过多年发展 产品在光学性能、防护性能、耐用性能等多方向实现跨越式升级 价格更具竞争力 在中端市场占有率迅速提升 并逐步向高端市场突破 国产化替代进程加速 [11] 代表国产企业分析 - **万顺新材**：聚焦新材料产业 从事铝加工、纸包装材料、功能性薄膜材料三大业务 功能性薄膜材料产品包括高阻隔膜、导电膜、车衣膜、节能膜等 [11] - 2025年上半年 万顺新材营业总收入为26.92亿元 其中功能性薄膜业务收入0.12亿元 占营业总收入的0.45% [11] - **纳尔股份**：主要从事精密涂布业务领域的数码喷印材料、汽车保护膜、光学及电子功能膜材等产品的研发、生产和销售 公司汽车功能膜主要分为隐形车衣、改色膜、窗膜等 [11] - 销售渠道主要有品牌代理商、汽车4S店、汽车原厂等 产品在汽车4S店、汽车原厂的销售呈现良好发展势头 [11] - 2025年上半年 纳尔股份营业总收入为9.72亿元 其中汽车功能膜业务收入2.87亿元 占营业总收入的29.55% [11] 行业发展趋势 - 行业正从传统功能向“高技术集成”转型 新材料与新工艺的融合成为核心驱动力 [12] - 纳米陶瓷、磁控溅射等技术的成熟应用 推动产品向高透光、高隔热、低反光的复合功能演进 尤其适配新能源汽车的电池热管理与全景天幕需求 [12] - 智能调光、自修复涂层等创新技术逐步落地 让车膜具备自适应环境光线、自动修复轻微划痕的能力 [12] - 环保型基材与可降解胶层的研发 响应绿色低碳发展理念 减少产品全生命周期的环境影响 [12] - 行业正形成“产品+服务+售后”的全链条生态 品牌方重视服务体验优化 构建从售前咨询、售中标准化施工到售后电子质保、区块链溯源的全生命周期服务闭环 [12]

万顺转2基本信息 - 发行量和上市量均为9亿元（900万张）[5] - 存续期为2020年12月11日至2026年12月10日[5] - 转股期为2021年6月17日至2026年12月10日[5] 利率及付息信息 - 票面利率第一年0.40%、第二年0.60%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%[5] - 本次付息期2024年12月11日至2025年12月10日，票面利率1.80%，每10张利息18元（含税）[2][3][6][14] - 个人和基金债券持有人每10张实际派息14.40元，合格境外投资者每10张派息18元[14] - 债权登记日2025年12月10日，付息和除息日2025年12月11日[3][15] - 下一付息期起息日2025年12月11日，票面利率2.00%[4] 信用评级 - 公司主体和万顺转2信用等级均为AA -，评级展望稳定[13]

交易概述 - 万顺新材全资子公司江苏中基拟以4080万元人民币价格转让所持深圳宇锵新材料有限公司51%股权 [2] - 交易完成后江苏中基不再持有深圳宇锵股权 深圳宇锵退出万顺新材合并报表范围 [2] - 股权转让单价为12.5元/注册资本 广西铝基受让49%股权（3920万元） 李科受让2%股权（160万元） [2] - 交易完成后李科持有深圳宇锵51%股权成为控股股东 广西铝基持股49% [2] 交易标的财务状况 - 深圳宇锵主营业务为涂碳铝箔、涂碳铜箔、导电浆料的研发、生产和销售 [2] - 2024年合并口径营业收入5527.1万元 净利润-99.48万元 [2] - 2025年1-9月合并口径营业收入4771.51万元 净利润-28.66万元 [2] - 截至2025年9月30日合并口径资产总额7435.72万元 净资产3519.7万元 [2] 交易支付与相关安排 - 交易款项分两期支付 第一期支付51% 第二期支付49% 均在先决条件满足后10个工作日内完成 [3] - 深圳宇锵需在2025年12月25日前支付应付江苏中基的借款利息余额 [3] - 深圳宇锵需在2026年4月30日前清偿经营性资金往来款 并解除江苏中基提供的1100万元最高余额担保 [3] - 期间深圳宇锵以其子公司100%股权提供反担保 若未按期履行义务需支付违约金 [3] 交易对方背景 - 广西铝基成立于2025年6月 出资额40亿元 主营业务为股权投资、投资管理及资产管理 [3] - 广西铝基出资人包括南宁产业投资集团有限责任公司（持股50.225%）和广西投资引导基金有限责任公司（持股49.75%） [3] - 李科为深圳宇锵原持股49%的股东及总经理 [3]