独立董事任职限制 - 直接或间接持有公司已发行股份1%以上或公司前十名股东中自然人股东及其直系亲属不得担任独立董事[5] - 直接或间接持有公司已发行股份5%以上的股东单位或公司前五名股东单位任职人员及其直系亲属不得担任独立董事[5] - 独立董事原则上最多在三家境内上市公司担任独立董事[7] 董事会构成 - 公司董事会由9名董事组成，设董事长1人，其他董事8人，其中独立董事3人[7] - 董事会9名董事中，外部董事3人[7] 董事会委员会职责 - 上市公司董事会提名委员会负责拟定董事、高级管理人员的选择标准和程序等事项[7] - 上市公司董事会审计委员会负责审核公司财务信息及其披露等事项[8] - 上市公司董事会薪酬与考核委员会负责制定董事、高级管理人员的考核标准并进行考核等事项[9] 独立董事专门会议 - 独立董事专门会议应当由过半数独立董事共同推举一名独立董事召集和主持[10] 董事会职权与会议 - 董事会行使召集股东会、执行股东会的决议等职权[10] - 董事会每年至少在上下两个半年度各召开一次定期会议[13] - 代表十分之一以上表决权的股东提议等八种情形下应召开临时会议[13][14] - 董事长应自接到提议或证券监管部门要求后十日内召集董事会会议[14] - 召开董事会定期会议和临时会议分别需提前十日和五日发书面通知[15] - 董事会定期会议书面通知发出后需变更，应在原定会议召开日前三日发书面变更通知[16] 董事会会议召开与表决 - 董事会会议需过半数董事出席方可举行[17] - 会议表决实行一人一票，以记名和书面方式进行[22] - 董事会审议通过提案形成决议，须超过公司全体董事人数半数的董事投赞成票[25] - 公司董事会对担保事项作决议，除全体董事过半数同意外，还需出席会议的三分之二以上董事同意[25] - 董事回避表决时，有关董事会会议由过半数无关联关系董事出席即可举行，决议须经无关联关系董事过半数通过[25] 董事会决议相关 - 董事会就利润分配等事项作决议，先通知注册会计师出具审计报告草案，作出分配决议后要求出具正式审计报告再对定期报告其他事项决议[26] - 提案未获通过，在条件和因素未重大变化时，董事会一个月内不应再审议相同提案[27] - 二分之一以上与会董事或两名以上独立董事认为提案问题导致无法判断时，会议对议题暂缓表决，提议董事应明确再次审议条件[27] 会议记录与档案 - 董事会会议可按需全程录音，秘书安排人员记录，记录应含会议届次等多方面内容，秘书和记录人员签字[29] - 秘书可按需安排人员制作会议纪要和决议记录，与会董事对会议记录和决议记录签字确认，有不同意见可书面说明[29] - 董事不按规定签字确认且不说明不同意见，视为完全同意会议记录和决议记录内容[30] - 董事会决议公告由秘书按证券交易所规则办理，决议公告披露前相关人员对内容保密[32] - 董事长督促落实董事会决议，检查实施情况并通报，执行中出现重大变化等情形董事应及时报告[32] - 董事会会议档案由秘书保存，保存期限十年以上[32] 规则生效与解释 - 本规则由董事会制订报股东会批准后生效，修改亦同，由董事会解释[35]

公司基本信息 - 公司于2009年12月7日获批发行1680万股人民币普通股，12月25日在深交所上市[6] - 公司注册资本为53760万元[7] - 公司股份总数为53760万股，股本结构为普通股53760万股[13] 股东与股权 - 公司发起人按对应净资产折股认购股份，利润分配方案后，杭州凯士顺科技有限公司持股1008万股、易峥2419.2万股等[12][13] - 公司董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持总数的25%，上市交易之日起1年内及离职后半年内不得转让[18] - 持有公司5%以上有表决权股份的股东质押股份需当日书面报告公司[38] 股东会相关 - 年度股东会每年召开1次，需于上一会计年度结束后6个月内举行[33] - 6种情形下公司需在事实发生之日起2个月内召开临时股东会[33] - 股东会普通决议需出席股东所持表决权1/2以上通过，特别决议需2/3以上通过[51] 董事会相关 - 董事会由9名董事组成，设董事长1人，可设副董事长若干名[66] - 董事会每年至少召开两次会议，需提前10日书面通知全体董事[73] - 公司董事会成员需有三分之一以上独立董事，其中至少有一名会计专业人士[77] 财务与分红 - 公司在会计年度结束后4个月内披露年报，前6个月结束后2个月内披露半年报等[94] - 公司分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不再提取[94] - 现金分红需满足年度经营现金流净额为正且资产负债率低于70%，每年现金分配利润不少于当年可分配利润的10%[96] 其他规定 - 公司聘用会计师事务所聘期1年可续聘，由股东会决定[104] - 公司合并应自决议之日起10日内通知债权人，30日内在报纸公告[110] - 持有公司全部股东表决权10%以上股东可请求法院解散公司[114]

担保事项 - 公司及控股子公司对外担保总额超最近一期经审计净资产50％后提供的任何担保需股东会审议[2] - 连续12个月内担保金额超公司最近一期经审计总资产30％需股东会审议[2] - 连续十二个月内担保金额超公司最近一期经审计净资产50%且绝对金额超5000万元需股东会审议[2] - 为资产负债率超70%的担保对象提供的担保需股东会审议[3] - 单笔担保额超最近一期经审计净资产10％的担保需股东会审议[3] 重大资产交易 - 公司在一年内购买、出售重大资产超公司最近一期经审计总资产30%的事项需股东会审议[4] - 公司重大资产重组，购买资产总价较账面净值溢价达或超20%，股东会审议时提供网络投票[14] - 一年内购买、出售重大资产或担保金额超公司最近一期经审计资产总额30%，股东会审议提供网络投票[14] - 公司一年内购买、出售重大资产或担保金额超最近一期经审计总资产30%需特别决议通过[25] 股东会召开 - 董事人数不足公司法规定人数或者公司章程所定人数的三分之二时，公司需在两个月内召开临时股东会[4] - 公司未弥补的亏损达实收股本总额的三分之一时，公司需在两个月内召开临时股东会[4] - 单独或者合计持有公司有表决权股份总数10％以上的股东书面请求时，公司需在两个月内召开临时股东会[4] - 召集人应在年度股东会召开20日前、临时股东会召开15日前通知各股东[7][14] 提案与候选人 - 单独或合并持有公司3％以上股份的股东、董事会、审计委员会有权向公司提出提案[10] - 单独或合计持有公司3%以上股份的股东，可在股东会召开10日前提出临时提案，召集人收到提案后2日内发出补充通知[11] - 董事会、单独或者合并持有公司已发行股份1％以上的股东可提出独立董事候选人[12] 投票相关 - 股东会网络或其他方式投票开始时间不得早于现场会当日上午9:15，结束时间不得早于现场会结束当日下午3:00[17] - 股权登记日与会议日期间隔不多于7个工作日，且不得变更[17] 股东会主持 - 董事长不能履职时，由副董事长主持；副董事长不能履职，由半数以上董事推举一名董事主持[17] - 审计委员会召集的股东会，召集人不能履职时，由半数以上成员推举一名成员主持[18] 决议通过 - 普通决议需出席股东会股东所持表决权二分之一以上通过[24] - 特别决议需出席股东会股东所持表决权三分之二以上通过[24] - 选举非职工代表董事采取累积投票制[23] - 关联事项决议须非关联股东有表决权股份数半数以上通过[23] - 董事会工作报告等事项由普通决议通过[25] - 公司增加或减少注册资本等事项由特别决议通过[25] 其他 - 同一表决权重复表决以第一次投票结果为准[23] - 股东会决议应及时公告并包含多项内容[25] - 股东会会议记录等资料应至少保存十年[26]

收入和利润（同比环比） - 营业收入17.79亿元，同比增长28.07%[15] - 归属于上市公司股东的净利润5.02亿元，同比增长38.29%[15] - 基本每股收益0.93元/股，同比增长36.76%[15] - 加权平均净资产收益率6.77%，同比上升1.52个百分点[15] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.84亿元，同比增长40.64%[15] - 公司报告期营业收入1779405283.66元同比增长28.07%[33] - 公司报告期归属于股东净利润501859087.71元同比增长38.29%[33] - 营业收入同比增长28.07%至17.79亿元[56] - 报告期内公司实现营业收入17.794亿元人民币，同比增长28.07%[90] - 归属于股东的净利润为5.019亿元人民币，同比增长38.29%[90] - 营业总收入从13.89亿人民币增长至17.79亿人民币，同比增长28.1%[145] - 营业收入同比增长28.1%至17.794亿元[146] - 净利润同比增长38.3%至5.019亿元[146] - 基本每股收益同比增长36.8%至0.93元[147] - 综合收益总额同比增长33.7%至4.953亿元[147] - 公司2025年上半年综合收益总额为14.033亿元人民币[166] - 公司2025年上半年归属于母公司所有者的综合收益总额为4.952亿元人民币[157] - 公司2024年上半年综合收益总额为8.196亿元人民币[170] - 公司2024年上半年归属于母公司所有者的综合收益总额为3.707亿元人民币[162] 成本和费用（同比环比） - 销售费用同比增长38.15%至3.35亿元[56] - 信息及托管费同比增长16.17%至1.33亿元，占营业成本57.37%[62] - 销售费用同比增长38.2%至3.349亿元[146] - 研发费用同比下降1.9%至5.807亿元[146] - 财务费用实现净收益7192万元（去年同期净收益1.57亿元）[146] - 支付给职工以及为职工支付的现金为9.68亿元，同比下降1.2%[153] - 支付的各项税费显著增加至3.54亿元，同比增长72.7%[153] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额11.41亿元，同比增长274.94%[15] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长274.94%至11.41亿元[56] - 投资活动产生的现金流量净额同比增长379.81%至1.61亿元[56] - 经营活动产生的现金流量净额大幅增长至11.41亿元，同比增长274.9%[153] - 投资活动产生的现金流量净额由负转正，达到1.61亿元，去年同期为-0.58亿元[153] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金达16.13亿元，同比增长23.1%[153][155] - 收到其他与经营活动有关的现金为1.21亿元，同比下降35.3%[153] - 经营活动现金流入同比增长73.1%至27.214亿元[152] - 期末现金及现金等价物余额为77.50亿元，较期初的80.65亿元下降3.9%[154] - 母公司取得投资收益收到的现金大幅增至14.50亿元，同比增长85.9%[155] - 母公司投资活动产生的现金流量净额达14.44亿元，同比增长87.2%[155] - 母公司经营活动产生的现金流量净额为-0.37亿元，去年同期为0.56亿元[155] 业务线表现 - 广告及互联网推广服务收入同比大幅增长83.20%至6.41亿元[59] - 增值电信业务收入同比增长11.85%至8.60亿元，毛利率达83.17%[59] - 爱基金平台接入基金公司及证券公司228家，代销产品24,606支[37] - 服务国内90%以上的证券公司[44] - 产品覆盖大模型+金融投顾、智能客服、投研、代码生成等多元领域[42] - 数据库涵盖互联网用户数据、宏观经济、企业研究等结构化与非结构化数据[48] - 公司产品保持行业领先地位，聚焦金融信息服务主业[90] 研发与技术投入 - 累计获得软件著作权556项和发明专利授权127项，其中美国专利28项[36] - 研发经费占公司总收入25%以上[45] - 建立全球首个金融大模型评估基准BizFinBench，包含10万+条中文金融问答数据[36] - 完成7项生成式算法备案[46] - 近三年在国际顶级AI学术会议及期刊发表论文30余篇[36] - 研发投入5.81亿元人民币，新增软件著作权36项及发明专利授权13项[90] - 公司持有软件著作权556项及发明专利127项（含28项美国专利）[53][54] 资产和负债变化 - 总资产103.32亿元，较上年度末下降5.87%[15] - 归属于上市公司股东的净资产68.57亿元，较上年度末下降14.01%[15] - 货币资金期末余额86.18亿元，占总资产比例83.41%[66] - 境外资产规模5.05亿元，占公司净资产比例7.36%[67] - 交易性金融资产期初数为5000万元，本期全部出售，期末清零[69] - 其他权益工具投资期初数为682.72万元，计入权益的累计公允价值变动为-24.34万元，期末数为675.66万元[69][73] - 金融负债合计从期初的9.83亿元下降至期末的8.68亿元，减少约11.7%[69] - 受限货币资金期末账面价值为8.68亿元，占货币资金总额的100%[70] - 货币资金期末余额为8.62亿元，较期初9.20亿元减少6.3%[137] - 应收账款期末余额为46,186,646.09元，较期初40,678,253.12元增长13.5%[137] - 其他应收款期末余额为47,691,086.98元，较期初30,579,638.80元增长55.9%[137] - 交易性金融资产期末余额为0元，较期初50,000,000.00元减少100%[137] - 其他流动资产期末余额为24,430,352.00元，较期初49,656,469.97元减少50.8%[137] - 公司总资产从期初109.77亿人民币下降至期末103.32亿人民币，减少6.45亿人民币（5.9%）[138][139] - 合同负债大幅增加至23.14亿人民币，较期初14.86亿人民币增长55.7%[138] - 应付职工薪酬从2.22亿人民币降至1.15亿人民币，减少48.0%[138] - 应交税费从1.94亿人民币降至0.91亿人民币，减少53.4%[138] - 未分配利润从66.73亿人民币降至55.62亿人民币，减少16.6%[139] - 固定资产从6.32亿人民币降至6.10亿人民币，减少3.5%[138] - 在建工程从6.26亿人民币增至6.43亿人民币，增长2.7%[138] - 母公司货币资金从28.78亿人民币降至26.73亿人民币，减少7.1%[141] - 母公司未分配利润从32.19亿人民币降至30.09亿人民币，减少6.5%[143] - 公司期末未分配利润为30.094亿元人民币[168] - 公司期末所有者权益合计为42.646亿元人民币[168] - 公司2025年上半年未分配利润减少11.109亿元人民币[157] - 公司2025年上半年其他综合收益减少661.35万元人民币[157] - 公司2025年上半年期末所有者权益合计为68.568亿元人民币[161] - 公司2024年上半年其他综合收益增加776.41万元人民币[162] - 公司2025年上半年所有者权益净减少2.095亿元人民币[166] - 公司2024年上半年所有者权益净减少3.631亿元人民币[170] 投资和子公司表现 - 报告期投资额为1.47亿元，较上年同期3.41亿元下降56.94%[71] - 主要子公司杭州核新软件技术有限公司净利润为9.69亿元，其中包含7.56亿元的分红收入[80] - 母公司投资收益大幅增长85.9%至14.5亿元[149] - 母公司净利润同比增长71.2%至14.033亿元[150] 分红和股东回报 - 公司拟以5.376亿股为基数，每10股派发现金红利1.00元（含税）[3] - 2024年度现金分红总额16.13亿元人民币，每10股派发30.00元[90] - 2025半年度分红预案计划每10股派发1.00元，合计分红金额5376万元人民币[90][94] - 公司2025年上半年向所有者分配利润16.128亿元人民币[157] - 公司2024年上半年向所有者分配利润11.827亿元人民币[162] - 公司2025年上半年向所有者分配利润16.128亿元人民币[166] - 公司2024年上半年向所有者分配利润11.827亿元人民币[170] 股东和股权结构 - 有限售条件股份减少2,016,000股至262,094,419股，占比从49.13%降至48.75%[122] - 无限售条件股份增加2,016,000股至275,505,581股，占比从50.87%升至51.25%[122] - 境内法人持股减少2,016,000股至36,145,372股，占比从7.10%降至6.72%[122] - 杭州凯士顺科技解除限售2,016,000股，期末限售股数为36,145,372股[125] - 公司股份总数保持不变为537,600,000股[122] - 易峥持有限售股145,665,750股（董监高限售）[125] - 叶琼玖持有限售股46,297,960股（董监高限售）[125] - 于浩淼持有限售股19,957,276股（董监高限售）[125] - 王进持有限售股14,028,061股（董监高限售）[125] - 报告期末普通股股东总数为86,754户[127] - 实际控制人易峥持股比例为36.13%，持股数量为194,221,000股[127] - 股东叶琼玖持股比例为11.11%，持股数量为59,730,614股，报告期内减持2,000,000股[127][129] - 杭州凯士顺科技有限公司持股比例为8.96%，持股数量为48,193,829股[127] - 香港中央结算有限公司持股比例为2.29%，持股数量为12,297,107股，报告期内增持1,750,492股[127] 行业和市场环境 - 2025年上半年中国软件和信息技术服务收入70585亿元同比增长11.9%[22] - 2025年上半年中国软件和信息技术服务利润总额8581亿元同比增长12.0%[22] - 2025年上半年上交所A股新开户1260万户同比增长32.79%[23] - 2025年上半年中国住户存款余额162.02万亿元[23] - 2025年6月末银行理财市场存续规模30.67万亿元[23] - 2025年上半年银行理财为投资者创造收益3896亿元同比增长14.18%[23] 管理层讨论和指引 - 公司面临行业需求减少风险，业务与证券市场景气度高度相关[81] - 行业竞争日趋激烈，市场份额集中度不高，存在价格下滑风险[82] - 技术更新风险显著，行业属技术密集型且人工智能技术迭代迅速[83] - 互联网系统及数据安全风险存在，可能影响业务连续性和公司声誉[85] - 公司制定了"质量回报双提升"行动方案并积极推进落实[89][90] - 通过多元化渠道与投资者沟通，包括业绩说明会及互动易平台[90] 其他重要事项 - 计入当期损益的政府补助2241.14万元[19] - 报告期内公司不存在租赁、重大担保及重大合同事项[115][116][117] - 数据处理中心年节电300MWh，减少300吨CO2排放量[97] - UPS系统整链路损耗由13%降至5%，年减少450吨CO2排放量[97] - 公司认定单项在建工程金额超过资产总额0.5%为重要在建工程项目[183] - 公司认定账龄超过1年且单项金额超过500万元人民币的应付账款为重要逾期应付款项[183] - 公司认定单项金额超过资产总额5%的投资活动现金流量为重要投资现金流[183] - 公司认定收入总额或资产总额超过集团总收入或总资产15%的子公司为重要子公司[183] - 公司财务报表编制基础为持续经营且报告期末起12个月内无重大持续经营疑虑[176][177] - 公司报告期自2025年1月1日至2025年6月30日止[180] - 公司合并财务报表编制遵循《企业会计准则第33号》并纳入所有控制子公司[187] - 现金等价物界定为期限短、流动性强、易于转换已知金额现金的低风险投资[188] - 金融资产初始确认分为以摊余成本计量、以公允价值计量计入其他综合收益及计入当期损益三类[191] - 金融负债分为以公允价值计量计入损益、资产转移形成负债、财务担保合同及以摊余成本计量四类[193] - 交易性金融负债以公允价值进行后续计量[198] - 公司自身信用风险变动引起的公允价值变动计入其他综合收益[198] - 金融负债产生的利息费用等利得或损失计入当期损益[198] - 财务担保合同按损失准备金额或初始确认金额扣除累计摊销额后的较高者计量[198] - 以摊余成本计量的金融负债采用实际利率法计量[199] - 金融资产终止确认条件包括收取现金流量权利终止或满足转移规定[200] - 金融负债现时义务解除时终止确认[200] - 转移金融资产几乎全部风险和报酬时终止确认[200] - 保留金融资产几乎全部风险和报酬时继续确认[200] - 未保留金融资产控制权时终止确认[200]

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资金情况 - 文档为2025年半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表[1] - 表格单位为万元[2] 资金构成 - 包含非经营性资金占用和其它关联资金往来两部分[2] 涉及对象 - 非经营性资金占用涉及现、前大股东及其附属企业[2] - 其它关联资金往来涉及多类对象[2] 统计项目 - 各项资金统计含期初、发生、利息、偿还、期末余额等[2] 资金性质 - 非经营性资金占用为非经营性占用[2] - 关联资金往来性质分经营性和非经营性[2]

章程修订 - 2025年8月22日第六届董事会第七次会议审议通过修订《公司章程》议案，尚需股东会审议[1] - 修订后由董事会审计委员会承接监事会职权，不再设监事会，相关规则或制度废止[1] - 新章程完善控股股东和实际控制人等相关要求，结合新《公司法》及公司实际情况调整表述[1] - 新章程目录将原“股东会的一般规定”调整为“控股股东和实际控制人”[2] - 新章程删除监事会相关章节内容[3] 股份转让规定 - 发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起1年内不得转让；公司公开发行股份前已发行的股份，自上市交易之日起1年内不得转让[4] - 公司董事、高级管理人员任职期间每年转让的股份不得超过其所持本公司股份总数的25%，所持本公司股份自上市交易之日起1年内不得转让，离职后半年内不得转让[4] - 持有本公司股份5%以上的股东，在买入后6个月内卖出或卖出后6个月内买入，所得收益归公司所有，但证券公司因包销购入售后剩余股票而持有5%以上股份的，卖出不受6个月时间限制[4] 股东权益与诉讼 - 股东可起诉董事、经理和其他高级管理人员，公司可起诉董事、经理等[3] - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东，有权书面请求审计委员会向人民法院提起诉讼[5] - 审计委员会、董事会收到股东书面请求后，拒绝提起诉讼或自收到请求之日起30日内未提起诉讼，股东有权以自己的名义直接向人民法院提起诉讼[5] 股东会相关 - 股东会需审议公司一年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资产30%的事项[6] - 董事人数不足公司法规定人数或本章程所定人数的三分之二等情况，公司需在2个月内召开临时股东会[6] - 单独或者合计持有公司10%以上股份的股东请求时，公司需在2个月内召开临时股东会[6] - 董事会应在收到审计委员会召开临时股东会提案后10日内给出书面反馈意见[7] - 审计委员会同意召开临时股东会，应在收到请求5日内发出通知[7] - 连续90日以上单独或者合计持有公司10%以上股份的股东，在审计委员会未按时发出股东会通知时可自行召集和主持[7] - 股东会决议公告前，召集股东持股比例不得低于10%[7] - 单独或者合并持有公司1%以上股份的股东，有权在股东会召开10日前提出临时提案[7] - 召集人收到股东临时提案后2日内需发出股东会补充通知[7] - 股东会会议记录保存期限不少于10年[8] 董事与监事选举 - 董事候选人由单独或者合并持股3%以上的股东向董事会书面提名推荐[9] - 监事候选人由单独或者合并持股3%以上的股东向监事会书面提名推荐[9] - 股东会选举董事实行累积投票制，每一股份拥有与应选董事人数相同的表决权[9] - 独立董事与其他董事应分别选举，以保证独立董事在公司董事会中的比例[9] 董事会相关 - 董事会每年至少召开两次会议，需提前10日书面通知全体董事[10] - 代表1/10以上表决权的股东、1/3以上董事等可提议召开董事会临时会议，董事长应在10日内召集和主持[10] - 公司董事会成员应当有三分之一以上独立董事，其中至少有一名会计专业人士[10] 独立董事规定 - 直接或间接持有公司已发行股份1%以上或为公司前十名股东的自然人股东及相关亲属不得担任独立董事[11] - 在直接或间接持有公司已发行股份5%以上的股东或公司前五名股东任职的人员及相关亲属不得担任独立董事[11] - 担任公司独立董事需具备五年以上履行职责所需的法律、会计或经济等工作经验[11] - 独立董事行使独立聘请中介机构等部分职权需经全体独立董事过半数同意[12] - 应当披露的关联交易等事项需经公司全体独立董事过半数同意后提交董事会审议[12] - 董事会审议关联交易等事项需由独立董事专门会议事先认可[12] - 章程部分事项应经独立董事专门会议审议[12] 审计委员会 - 审计委员会行使《公司法》规定的监事会职权，审核公司财务信息等，相关事项经全体成员过半数同意后提交董事会审议[13] - 审计委员会每季度至少召开一次会议，两名以上成员提议或召集人认为必要时可开临时会议，会议须三分之二以上成员出席，决议经成员过半数通过[13] 专门委员会 - 公司董事会设置战略与可持续发展、提名、薪酬与考核委员会，专门委员会提案提交董事会审议，工作规程由董事会制定[13] - 专门委员会成员全为董事，人数为单数且不少于三名，提名、薪酬与考核委员会中独立董事占多数并由独立董事任召集人[13][14] - 提名委员会负责拟定董事、高管选择标准和程序等事项[14] - 薪酬与考核委员会负责制定董事、高管考核标准和薪酬政策方案等事项[14] - 战略与可持续发展委员会负责公司长期发展战略等研究并提建议等事项[14] 利润分配 - 公司当年盈利但董事会未做现金利润分配预案，需在年报披露原因等，经独董会议审议通过提交董事会，股东会审议需出席会议股东所持表决权2/3以上通过[15] - 股东会对现金分红方案审议前，公司应多种渠道与中小股东沟通交流[15] - 公司调整利润分配政策，议案经独董会议审议通过提交董事会，董事会通过后提交股东会，股东会审议需出席会议股东所持表决权2/3以上通过[15][16]

金融科技行业定义与定位 - 金融科技是金融与软件的结合 享受金融和科技行业的双重弹性 被视为券商PLUS版平替 [1][2] - 与数字货币 跨境支付 稳定币 华为鸿蒙生态等多个热门概念重叠 持续提升赛道人气 [2] - 中证金融科技主题指数(930986 CSI)是代表性强的指数 挂钩ETF总规模超100亿元 [2] 指数产品与投资工具 - 金融科技ETF华夏(516100 SH)及其联接基金A/C(023884/023885)是主要投资工具 [3] - ETF适合交易时段实时成交 联接基金长持选A类 短拿选C类更省费率 [4] 行业分布与集中度 - 指数高度集中在软件应用 证券类垂直软件权重超55% [4] - 同花顺月活3501.05万(环比增3.69%) 东方财富月活1714.09万(环比增2.41%) 大智慧月活1191.86万(环比增4.10%) [7] - 同花顺(2067亿市值 权重12.06%)和东方财富(4273亿市值 权重9.58%)合计占比21% [7] - 恒生电子(720亿市值 权重7.32%)为证券软件提供核心交易系统 [6][7] 成份股特征与市场表现 - 指数含57只成份股 双创(科创板+创业板)个股数量45只 占比78% [11] - 双创个股涨跌幅限制±20% 增加指数弹性 在924行情中多次单日涨幅超10% [12] - 偏小盘成长风格 平均市值200多亿元 中位数100多亿元 [12] - 小市值与主动基金持仓相关性低 资金抛压小 在流动性充裕环境下表现更优 [14] 热点概念联动 - 稳定币概念含量超22% 恒宝股份 高伟达等成份股受益于《人民币跨境支付系统业务规则》和香港《稳定币条例》政策 [16][17] - AI+应用概念含量超14% 恒生电子 中财金科等成份股受益于金融行业数据密集型特征 IDC调研显示过半金融机构生成式AI预算占比30%-39% [18] - 华为鸿蒙生态概念含量超14% 润和软件 数字认证等成份股为金融等行业提供国产化 数字化 智能化开发服务 [19] 行业驱动因素 - 证券类软件在行情好转时用户访问量大增 投顾服务 基金代销 佣金提成 广告收入等大幅好转 [8] - 政策红利+技术创新双重驱动 存在短期和中长期叙事共振 [20] - 市场风险偏好较高 流动性充裕环境下 热门概念容易吸引资金 [20]

行业背景 - 中国证券类APP月活跃用户突破1.66亿 全网渗透率达15.46% [1] - 新浪财经APP、同花顺、东方财富、雪球和大智慧五款应用形成特色专项市场竞争格局 [1] 数据覆盖与行情速度 - 新浪财经APP覆盖40多个全球市场包括A股、港股、美股、期货、外汇及贵金属 行情刷新速度达0.03秒级 独家接入纳斯达克Level2数据流 在商品期货夜盘暴跌时保持毫秒级更新 [2] - 同花顺免费开放Level-2行情包括十档盘口和主力资金流向 但国际市场数据更新延迟3-5秒 [2] - 东方财富沪深港美市场数据覆盖最全面 但延时补偿机制造成分时图出现约0.5秒显示抖动 [2] - 雪球平台美股行情实时性弱且缺乏衍生品数据 港股行情更新明显慢于其他平台 [2] - 大智慧DDE决策系统响应速度达毫秒级 适合高频交易 但大宗交易实时监控功能缺失 [2] 资讯质量与时效性 - 新浪财经对重大事件中文解读速度领先行业5-10秒 提供差异化影响分析 喜娜AI助手可浓缩5000字年报为300字摘要并用红绿双色标识风险机会点 [3] - 同花顺资讯依赖机器抓取 内容量大但原创性不足 无法联动行业研报深度解读 [3] - 东方财富资讯优势集中本土化内容 股吧社区日均发帖量超百万条 但国际事件解读缺乏深度分析 [3] - 雪球资讯以用户生成内容为主 社区日均新增讨论超50万条 但缺乏权威背书且热点信息常滞后半小时以上 [3] - 大智慧资讯侧重传统市场数据和新闻推送 深度解读和即时性较弱 缺乏AI智能分析功能 [3] 智能工具与AI能力 - 新浪财经喜娜AI助手实现公告秒级解读 能标注风险点和机会点并生成产业链受益股列表 [4] - 同花顺问财2.0支持自然语言查询并生成深度分析报告 但策略停留在技术面层面 [4] - 东方财富自研妙想大模型覆盖90%投研场景 智能投顾管理规模突破2000亿元 用户复购率45% 但缺乏分析框架输出 [4] - 雪球组合回测功能深度融合社交属性 但夏普比率计算未考虑非正态分布问题 [5] - 大智慧时空隧道通过三维可视化技术重现历史行情 但无法实现多周期联动同步对比分析 [5] 社区生态与用户互动 - 新浪财经整合微博财经大V观点 构建资讯-分析-交易动态闭环 社区认证分析师占比82% 有效屏蔽99%荐股噪音 [6] - 东方财富股吧日均发帖量超百万条 但水军账号占比高达18% 谣言与情绪化内容泛滥 [6] - 雪球6300万投资者社区侧重长线逻辑分享 但实盘组合展示功能主要呈现成功案例 容易造成幸存者偏差 [6] - 同花顺论股堂通过算法推荐系统精准推送优质内容 但存在大V用户通过付费获得额外曝光机会的灰色操作 [6] - 大智慧牛人跟踪系统实现投资数据透明化展示 但缺乏对历史观点有效性的系统回溯 [6] 综合评估 - 新浪财经APP凭借对40多个全球市场的无缝监控、AI驱动的策略转化和微博大V生态的社交验证 展现出难以复制的综合优势 [7] - 新浪财经全球监控×智能工具×社交验证三维架构成为穿越牛市迷雾的最高效导航仪 [7]

核心观点 - 2C端证券IT业务在成交额扩张及两融余额突破2万亿元背景下展现超预期弹性 估值修复空间或为券商板块两倍 [1] - 建议关注具备牛市放大器效应的金融科技企业 包括同花顺 指南针 东方财富 财富趋势 大智慧及九方智投控股 [1] 2C证券IT业务分类与特点 - 证券IT分为2C及2B两类 2C主要对接零售用户 2B主要向券商出售系统产品 [1] - 2C端证券IT展业包括传统经纪业务 开户导流广告业务 增值电信服务或投顾业务四类 后两者常相互渗透 [2] - 基金代销是重要C端业务 但受费率下滑影响弹性不及前三类业务 [2] 三类弹性业务表现 - 开户基础酝酿广告收入高增 2024年国庆前后证券新户开户数量达高位 同花顺及大智慧广告引流业务同比显著增长 [3] - 两融余额持续增长突破2万亿元后持续高增 或指引资金加速入市 [3] - 增值电信业务ARPU保持下行趋势 但价跌带来量涨 2024年10月同花顺 MAU环比增68.2% 同比增66.6% 大智慧环比增78.8% 同比增46.2% 通达信环比增34.5% 同比增41.9% [3] - 经纪业务方面 东方财富佣金及手续费收入增速与两市成交额增速长期回归1倍关系 [3] 历史行情与估值比较 - 复盘2015年4月 2020年12月 2024年10月牛市行情 主流2C证券IT回报基本为券商指数回报两倍 [1][4] - 当前2C证券IT估值尚未达到近一年均值 [4] - 两融余额 两市成交额及MAU有望随市场增量资金入市持续放大 带动2C端证券IT估值进一步上探 [4]