公司项目投资情况 - 公司未参与山东海阳核电项目投资建设 [1] - 公司在山东省已核准的核电项目为招远1号及2号机组项目 [1]

公司动态 - 中广核发布全国核电行业首个系统性研学品牌"核光同行"并推出工业研学课程体系 围绕"科技探索""安全守护""生态共生"三大核心主题打造多层次研学产品 [2] - 中广核十大核电基地代表与所在地教育部门及合作机构签署研学合作协议 构建"政府引导 企业主体 行业支撑 社会参与"的协作生态圈 [2] - 公司同步发布《中广核工业研学白皮书》 提供半天 一天 三天两晚 五天四夜共四种研学"套餐"选择 [2] - 2024年上线全国首个核电工业旅游预约系统"硬核walk" 各基地累计接待公众超3万人次 学生研学需求突出 [3] 行业趋势 - 研学成为中小学生课外实践重要方式 核电作为科技创新成果在研学领域方兴未艾 公众探索清洁能源热情增长 [2] - 8月4日大亚湾核电基地接待粤港澳及内蒙古80名学生开展五天四晚深度研学 [2] 历史背景 - 2013年起将每年8月7日定为"公众开放体验日" 纪念1987年8月7日大亚湾核电站开工建设 已连续举办13届特色公众活动 [3]

公司战略与品牌发布 - 公司推出工业研学课程体系并发布核电行业首个系统性研学品牌"核光同行" [1] - 十大核电基地代表与所在地教育部门及合作机构签署研学合作协议 [7] 研学活动开展情况 - 80名来自广东/香港/澳门及内蒙古的学生参与五天四晚深度核电研学 课程涵盖核能原理/安全文化/绿色实践及前沿科技 [1] - 学生深入核电基地核心区学习发电原理 与核能科学家面对面交流 体验核电工程师和消防员工作场景 [3] 公众开放与教育合作 - 公司2024年上线全国首个核电工业旅游预约系统"硬核walk" 各基地累计接待公众超3万人次 [5] - 大亚湾核电基地被纳入香港教育局公民与社会发展科内地参访点 两年来接待超600名香港师生 [5] - 公司自2013年起将8月7日定为公众开放体验日 已连续举办十三届 [7] 历史背景 - 大亚湾核电站作为中国首座大型商业核电站于1987年8月7日开工建设 [7]

公司战略举措 - 公司推出工业研学课程体系并发布核电行业首个系统性研学品牌"核光同行" [1] - 十大基地与所在地教育部门及旅行社签署合作协议以拓宽研学资源和渠道 [1] - 构建可持续、市场化的科普教育生态圈 核电站免费提供场地等硬件资源 [2] - 与教育部门、旅行社、研学机构、专业协会等多方协同探索不同合作模式 [2] 业务发展现状 - 全国首个核电工业旅游预约系统"硬核walk"上线后持续火爆 累计接待公众超3万人次 [3] - 学生群体研学需求突出 大亚湾核电基地被纳入香港教育局公民与社会发展科内地参访点 [3] - 2024及2025学年已有超过600名香港师生在大亚湾核能科技馆体验核科技魅力 [3] - 港澳学生群体在内的学子研学需求持续增长 预约参观名额持续紧张 [3] 具体实施案例 - 举办深度核电研学之旅 课程体系涵盖核能原理、安全文化、绿色实践、前沿科技等核心内容 [1] - 80名来自广东、中国香港、中国澳门及内蒙古兴安盟的学生参与为期5天4晚的沉浸式课程 [1][2] - 学生可深入核电基地核心区解锁核能发电原理 与核能科学家面对面交流 [1] - 该活动为首个深度研学示范班 旨在形成可复制推广的研学精品标杆 [2]

公司战略举措 - 推出工业研学课程体系并发布全国核电行业首个系统性研学品牌"核光同行" [1] - 十大基地与所在地教育部门及旅行社签署合作协议以拓宽研学资源和渠道 [1] - 基于多年公众沟通与科普教育经验打造围绕"科技探索""安全守护""生态共生"三大主题的多层次研学产品 [2] 研学课程体系 - 提供半天 一天 三天两晚 五天四晚共四种课程套餐 [2] - 五天四晚深度研学课程涵盖核能原理 安全文化 绿色实践 前沿科技等核心内容 [1][2] - 半日游以大亚湾核能科技馆参观为主并设置DIY手工体验环节 [2] - 品牌一日游配套《生态共生》课程并增加核电防护趣味学习及科学家面对面环节 [2] - 三天两晚研学增加核电基地生态体验 安全体验及实操 学霸讲座等环节 [2] 公众沟通与品牌建设 - 连续十三届举办"8.7公众开放体验日"并开展核电婚纱照 种珊瑚 工业旅游等特色活动 [3] - 构建可持续市场化科普教育生态圈 免费提供核电站场地资源 [2] - 与教育部门 旅行社 研学机构 专业协会多方协同探索合作模式扩大品牌影响力 [2] 资源整合与战略意义 - 深度整合核电站 新能源场站 国家级实验室等独家科技资源 [3] - 探索以清洁能源研学为载体的科普教育新模式 [3] - 为青少年播撒科技报国火种并为国家战略人才储备注入新动能 [3]

市场整体表现 - 8月6日沪指上涨0.45%，市场两融余额达20094.14亿元，较前一交易日增加91.55亿元 [1] - 沪市两融余额10230.66亿元，增加38.39亿元；深市两融余额9799.71亿元，增加51.61亿元；北交所两融余额63.77亿元，增加1.55亿元 [1] 行业融资变动 - 融资余额增加的行业有21个，机械设备行业融资余额增加20.43亿元，增幅最大 [1] - 电子行业融资余额增加13.95亿元，国防军工行业增加13.38亿元，分列二三位 [1] 个股融资增幅表现 - 融资余额增长个股2104只，占比56.70%，其中523股融资余额增幅超过5% [1] - 天铭科技融资余额1666.08万元，增幅111.76%，股价上涨5.09% [1] - 远航精密融资余额6004.66万元，增幅86.49%；理工导航融资余额2606.08万元，增幅65.40% [1] - 融资余额增幅前20只个股平均上涨6.11%，华密新材涨29.96%，日月明涨19.99%，远航精密涨11.99% [2] - 春晖智控跌4.99%，广信科技跌1.59%，誉辰智能跌1.49%，位列跌幅前三 [2] 个股融资减幅表现 - 1607股融资余额下降，其中201只降幅超过5% [4] - 保丽洁融资余额251.59万元，降幅34.99%，股价上涨1.85% [5] - 丰安股份融资余额145.13万元，降幅33.76%；安克创新融资余额38891.15万元，降幅25.58% [5]

指数表现与交易数据 - 中证全指公用事业指数8月6日平盘报收于2560.34点，成交额达129.94亿元 [1] - 近一个月指数下跌1.81%，近三个月上涨0.92%，年初至今累计下跌3.37% [1] 指数编制规则 - 指数基日为2004年12月31日，基点设置为1000点 [1] - 样本调整频率为每半年一次，实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整同步变更，在定期调整日前保持固定 [2] 成分股权重结构 - 前十大权重股合计占比56.85%，长江电力以14.08%权重居首 [1] - 中国核电（8.94%）和三峡能源（7.3%）分列第二、三位权重股 [1] - 国电电力（4.83%）、国投电力（4.43%）及华能国际（3.95%）位列第四至第六大权重 [1] 市场分布特征 - 指数成分股中上海证券交易所上市公司占比81.21% [1] - 深圳证券交易所上市公司占比18.79% [1] - 全部持仓样本均属于公用事业行业，行业集中度达100% [1] 样本调整机制 - 遇样本退市情况时立即从指数中剔除 [2] - 当样本公司发生行业归属变更时，指数样本将同步调整 [2] - 针对收购、合并、分拆等特殊情形参照计算与维护细则处理 [2]

股价表现 - 最新股价3.70元，较前一交易日上涨0.01元，涨幅0.27% [1] - 盘中最高价3.71元，最低价3.68元，成交额2.88亿元 [1] 资金流向 - 8月5日主力资金净流入592.36万元 [2] - 近五日主力资金累计净流入3252.37万元 [2] 业务动态 - 吉林省白城光热项目预计2023年下半年投产 [1] - 项目采用"光热+新能源"模式，为东北首座光热电站 [1] - 建成后年均可提供1.8亿千瓦时清洁电能 [1] 公司概况 - 属于电力行业上市公司 [1] - 主营业务涵盖核电站建设运营、电力销售及技术服务 [1] - 业务范围包括核电项目开发、建设、运营管理 [1]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级，目标价对应25.2%上升空间 [2][8] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为13/12/11倍，显著低于A股核电企业平均18/16/15倍 [50] - 以2024年每股分红计算股息率为3.50% [8] 核心观点 - 核电作为清洁基荷电源在双碳目标下定位提升，2019-2025年国内年均核准10台机组加速发展 [7][22] - 报告研究的具体公司在运装机31.8GW，在建/核准24.2GW（+76%），2025-2030年将投产8台新机组 [7][34] - 经营性现金流充沛（2024年380亿元+14.8%），分红比例连续六年超40%，每股派息从2016年0.0578港元提升至2024年0.1032港元 [7][42] 财务预测 - 预计2025-2027年营收872/897/931亿元，增速0.5%/2.9%/3.8% [46] - 归母净利润108/116/123亿元，增速-0.6%/7.9%/6.3%，对应EPS 0.21/0.23/0.24元 [46][49] - 净资产收益率维持在8.6%-8.9%区间，市净率0.2-0.3倍 [6] 行业分析 - 核电等效二氧化碳排放仅12g/kWh，利用小时超7000小时，显著优于其他清洁能源 [15][18] - 我国掌握华龙一号等自主三代技术，技术路线涵盖中法美俄加等多国堆型 [19][20] - 2022-2025年每年核准10台以上机组，较2011-2018年停滞期显著提速 [22][26] 公司优势 - 作为中广核集团唯一核电平台，控股股东持股58.89%，2019-2024年营收CAGR达7.4% [7][23] - 财务费用率从2019年19.4%降至2024年11.9%，通过发行49亿元可转债优化融资结构 [38][39] - 两广电价已触底（2025年0.401元/千瓦时），后续下跌空间有限 [29][36]

核心观点 - 报告维持公用事业行业"优于大市"评级，重点推荐新能源产业链及综合能源管理领域投资机会[1][4] - 天然气价格机制改革将降低省内管输费用，城燃企业购气成本有望减少2.3个百分点[3][20] - 广东省煤电容量电价2026年起上调至165元/千瓦·年，气电分四档执行最高396元/千瓦·年[2][16] - 宁夏新能源上网电价改革设定增量项目竞价区间0.18-0.2595元/千瓦时，执行周期10年[2][17] 市场表现 - 7月沪深300上涨3.54%，公用事业指数下跌0.77%，环保指数上涨2.10%，相对收益率分别为-4.32%和-1.94%[1][15] - 子板块表现分化：水务(+2.65%)>环保(+1.60%)>燃气(+1.14%)>火电(+1.21%)>新能源发电(+0.80%)>水电(-4.35%)[1][24] - 个股方面华银电力(+52.55%)、上海洗霸(+32.94%)、山高新能源(+37.97%)涨幅居前[28][38][43] 政策动态 - 天然气管道运输新规将准许收益率从8%降至5.7%，实行"准许成本加合理收益"定价模式[18][19] - 广东气电容量电价分四档：进口澳气机组165元、9E级264元、6F级330元、首台套装备396元/千瓦·年[16] - 山东要求新能源项目全部电量参与电力市场，宁夏设定现货价格上限0.56元/千瓦时[120][121] 行业数据 - 上半年全国发电量4.54万亿千瓦时同比+0.8%，太阳能装机同比+51.4%至10.8亿千瓦[48][78] - 6月用电量8670亿千瓦时同比+5.4%，其中居民用电+10.8%增速最快[62][64] - 全国碳市场配额累计成交68.1亿吨，欧盟碳价69.6欧元/吨较前周跌0.49%[98][107] 重点公司 - 电力推荐华电国际(PE8.6x)、龙源电力(PE19.3x)、长江电力(PE19.9x)[4][144] - 燃气首推华润燃气(PE9.9x)、九丰能源(PE10.6x)[4][144] - 环保关注光大环境(PE6.7x)、聚光科技(PE27.8x)、山高环能(PE35.9x)[7][144]