大宗交易概况 - 9月26日A股大宗交易总成交金额达32.19亿元 涉及73只个股 [1] - 浦发银行成交额最高为7.82亿元 其次为光启技术2.73亿元和中微公司2.44亿元 [1] 成交价格分布 - 10只股票平价成交 7只股票溢价成交 56只股票折价成交 [1] - 东方财富溢价率最高达15.08% 航天宏图9.14%和太平鸟7.37%位列其后 [1] - 浩通科技折价率最高为21.24% 雪浪环境20.39%和燕麦科技19.74%紧随其后 [1] 机构买入活动 - 机构专用席位买入宁德时代2.24亿元 中微公司2.17亿元 海光信息1.27亿元 [1] - 机构买入紫金矿业1.1亿元 合合信息1.0亿元 盛达资源6215.63万元 [1] - 晋控电力获机构买入6013.4万元 东鹏控股3118.36万元 英利汽车1963.45万元 [1] 机构卖出活动 - 机构专用席位卖出宁德时代1.87亿元 晋控电力1.01亿元 [2] - 机构卖出金开新能3729万元 赣锋锂业1410.5万元 [2]

股票交易表现 - 东鹏控股9月26日收盘价7.15元，单日涨幅1.42% [1] - 当日发生18笔大宗交易，总成交量682.08万股，总成交金额4331.21万元 [1] 大宗交易细节 - 所有交易成交价格均为6.35元，较收盘价折价11.19% [1][2][3][4][5] - 机构专用席位作为买方参与13笔交易，合计买入约467.72万股 [1][2][3][4][5] - 中国中金财富证券有限公司佛山地区营业部作为卖方主导全部18笔交易 [1][2][3][4][5] 资金流向 - 近3个月累计发生22笔大宗交易，总成交金额达1.3亿元 [5] - 近5个交易日股价累计下跌0.56%，主力资金净流出2314.37万元 [5] 交易参与方 - 买方营业部包括招商证券西安北大街营业部、广发证券南京水佑岗营业部、华泰证券南京分公司等多家券商分支机构 [1][3][4] - 卖方营业部集中在中国中金财富证券佛山分公司和佛山季华五路营业部 [1][2][3][4][5]

大宗交易概况 - 2025年9月26日东鹏控股发生大宗交易成交682.08万股，总成交额4331.21万元，占当日该证券总成交额的28.7% [1] - 成交价格6.35元，较当日市场收盘价7.15元折价11.19% [1] 交易结构分析 - 共发生16笔大宗交易，单笔成交量在30.00万股至63.00万股之间，单笔成交额在190.50万元至400.05万元之间 [2] - 所有交易均以统一价格6.35元成交，较收盘价保持11.19%折价 [2] 买卖双方分布 - 买方以机构专用席位为主（共11笔），其余买方为招商证券西安北大街营业部、广发证券南京水佑岗营业部、华泰证券南京分公司、中国银河证券金华营业部及中信证券徐州建国西路营业部 [2][3] - 卖方高度集中，全部交易均由中国中金财富证券有限公司佛山分公司及佛山季华五路营业部卖出 [2][3] 成交量分布 - 最大单笔成交量63.00万股（两笔），单笔成交额400.05万元 [2] - 最小单笔成交量30.00万股（多笔），单笔成交额190.50万元 [2] - 成交量主要分布在30.00-63.00万股区间 [2]

股价表现与资金流向 - 9月26日盘中股价上涨2.13%至7.20元/股，成交额4204.80万元，换手率0.52%，总市值83.30亿元 [1] - 主力资金净流入304.43万元，特大单卖出占比3.67%，大单买入占比22.49%且卖出占比11.58% [1] - 今年以来股价累计上涨13.08%，近60日涨幅达26.98% [1] - 8月28日龙虎榜净买入349.19万元，买入总额7732.71万元（占比15.82%），卖出总额7383.52万元（占比15.11%） [1] 公司基本面 - 主营业务为建筑卫生陶瓷产品，收入构成：有釉砖83.73%、卫生陶瓷6.81%、卫浴产品5.86%、其他2.63%、无釉砖0.96% [1] - 2025年上半年营业收入29.34亿元，同比减少5.18%；归母净利润2.19亿元，同比增长3.85% [2] - A股上市后累计派现13.31亿元，近三年累计派现7.44亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数2.78万户，较上期减少0.40%；人均流通股41196股，较上期增加0.37% [2] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股2339.87万股，较上期增加438.28万股 [3] 行业属性 - 所属申万行业：轻工制造-家居用品-瓷砖地板 [2] - 概念板块涵盖增持回购、石墨烯、奥运概念、虚拟数字人、新零售等 [2]

行业投资评级 - 建议从行业盈利改善角度把握玻纤+水泥行业投资机会 从个股α角度在消费建材、早周期等板块选股 [2][5] - 建议关注水泥板块头部企业华新水泥、海螺水泥、上峰水泥等 关注玻纤板块业绩修复+特种布业务增长预期的中国巨石、中材科技、宏和科技、国际复材等 关注具备个股阿尔法属性的三棵树、科达制造、东鹏控股、苏博特等 [2][5] 核心观点 - 2025年上半年建材行业营收降幅收窄 利润有所改善 水泥与玻纤表现亮眼 样本企业合计实现营收2775.7亿元同比下降4.1% 降幅较2024年全年收窄10.7个百分点 归母净利润148.2亿元同比增长38.9% 行业利润由降转增 [4][11] - 水泥行业盈利弹性逐步释放 利润改善 行业整体实现营收1188亿元同比下降7.5% 归母净利润54亿元同比增长1110.5% 玻纤行业多数实现营收与利润双增长 8家样本公司合计实现营收311.0亿元同比增长20.9% 归母净利润32.9亿元同比增长127.0% [4][5][6] - 消费建材收入降幅收窄 部分个股表现出较强阿尔法 样本公司实现营收687.6亿元同比下降2.7% 归母净利润43.5亿元同比下降13.2% 玻璃行业整体承压 实现营收246亿元同比下降17.0% 归母净利润10亿元同比下降60.3% 早周期行业仍承压 头部企业率先复苏 [4][6][7] 分行业总结 水泥行业 - 水泥行业盈利弹性逐步释放 利润改善 行业整体实现营收1188亿元同比下降7.5% 归母净利润54亿元同比增长1110.5% 2024年上半年为水泥近年盈利低点 业绩改善有部分低基数原因 上半年水泥价格相对较好 煤炭成本较去年同期有所下降 [4][24] - 水泥需求仍然处于惯性下降通道中 但降幅有所收窄 根据国家统计局数据 2025年上半年全国水泥产量8.15亿吨同比下降4.3% 降幅较去年同期收窄5.7个百分点 [24] - 水泥行业利润率略有改善 样本企业综合毛利率22.6%较2024年全年改善2.94个百分点 综合净利率4.7%较2024年全年改善0.9个百分点 [29] 玻纤行业 - 玻纤行业2025年中报多数实现营收与利润双增长 8家样本公司合计实现营收311.0亿元同比增长20.9% 归母净利润32.9亿元同比增长127.0% 板块8家样本上市公司中 7家实现营收两位数增长 1家下降 5家实现利润增长 2家扭亏 1家下降 [4][38] - 玻纤行业改善主要来自价格修复 2024年以来行业头部企业开始推动复价改善利润 2025年H1复价效果逐步体现 中材科技、国际复材、宏和科技等企业在特种布的布局也逐步开始贡献收入和利润 [4][38] - 玻纤行业利润率拐点初现 样本公司毛利率23.8%较2024年全年改善4.8个百分点 净利率11.4%较2024年全年改善4.9个百分点 [41] 消费建材行业 - 消费建材收入降幅收窄 部分个股表现出较强阿尔法 样本公司实现营收687.6亿元同比下降2.7% 归母净利润43.5亿元同比下降13.2% 18家样本企业仅3家实现营收增长 分别是科达制造、三棵树、豪美新材 [4][47] - 科达制造由于长期布局海外建材及陶瓷机械 上半年海外瓷砖价格战改善 前期产能投放 营收实现大幅增长 三棵树由于自身独特的渠道优势 三大新业态美丽乡村、马上住、艺术漆的布局正处于加速期 老旧小区、乡村自建房等需求正逐步释放 [4][47] - 东鹏控股上半年实现利润2.2亿元同比增长3.85% 在瓷砖行业需求承压的情况下 公司依靠大零售、线上布局、渠道翻新等方式实现利润端改善 [47] 玻璃行业 - 玻璃在高基数下上半年整体承压 仍然处于周期底部 实现营收246亿元同比下降17.0% 归母净利润10亿元同比下降60.3% 上半年光伏玻璃行业经历阶段性修复 光伏抢装一度带动盈利改善 但去年同期基数相对较高 以及5月之后光伏玻璃盈利逐步下降 行业重新回到承压阶段 [4][60] - 建筑玻璃则由于持续较弱的地产竣工仍然承压 二季度玻璃行业营收126.5亿元同比下降16.5% 归母净利润2.7亿元同比下降77.7% 行业仍然处于阶段承压状态 [60][69] 早周期行业 - 早周期行业仍承压 头部企业率先复苏 早周期板块12家样本公司合计实现营收195亿元同比下降4.8% 归母净利润1.5亿元同比下降48.3% 早周期板块与基建重点项目、房地产新开工具有较高相关性 混凝土制品等板块一定程度受制于水泥价格修复 盈利仍然承压 [4][73] - 头部企业苏博特已实现收入与利润的双重增长 苏博特近年加大了西部地区等重大工程的开拓力度 在水电、核电、铁路等领域取得了显著成果 参与了川藏铁路、海太长江隧道、三澳核电、旭龙水电等诸多项目 [4][73] - 早周期行业毛利率与利润率底部平稳 行业毛利率14.3%较2024年全年下降0.46个百分点 行业净利率0.9%较2024年改善了1.6个百分点 [78] 新材料行业 - 新材料行业营收与利润保持小幅增长 样本企业实现营收148.0亿元同比增长2.6% 归母净利润6.8亿元同比下降33.2% [12]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为看好 [2] 报告核心观点 - 周期建材有贝塔机会 消费建材有阿尔法机会 [1] - 建议从行业盈利改善角度把握玻纤+水泥行业投资机会 [3][6] - 建议从个股α角度在消费建材、早周期等板块选股 [3][6] - 水泥与玻纤行业已实现盈利的底部向上修复 [8] - 消费建材和早周期等板块已有诸多个股表现出自身阿尔法 [8] 行业整体表现 - 2025年上半年样本企业合计实现营收2775.7亿元 同比下降4.1% 降幅较2024年全年收窄10.7个百分点 [5][15] - 归母净利润148.2亿元 同比增长38.9% 而2024年全年为下降50.8% [5][15] - 行业整体利润率逐步企稳 综合毛利率22.2% 较2024年全年改善1.7个百分点 综合净利率5.7% 较2024年全年改善1.8个百分点 [19] - 单二季度样本公司实现营收1566.5亿元 同比下降4.5% 归母净利润112.0亿元 同比增长38.3% [22] 水泥行业表现 - 水泥行业实现营收1188亿元 同比下降7.5% 归母净利润54亿元 同比增长1110.5% [5][28] - 行业盈利能力改善 综合毛利率22.6% 较2024年全年改善2.94个百分点 综合净利率4.7% 较2024年全年改善0.9个百分点 [34] - 单二季度营收684.2亿元 同比下降7.8% 归母净利润55.1亿元 同比增长204.0% [38] - 全国水泥产量8.15亿吨 同比下降4.3% 降幅较去年同期收窄5.7个百分点 [28] 玻纤行业表现 - 玻纤行业8家样本公司实现营收311.0亿元 同比增长20.9% 归母净利润32.9亿元 同比增长127.0% [5][44] - 行业利润率拐点初现 毛利率23.8% 较2024年全年改善4.8个百分点 净利率11.4% 较2024年全年改善4.9个百分点 [47] - 单二季度营收170.2亿元 同比增长17.6% 归母净利润19.7亿元 同比增长107.2% [50] - 特种布业务开始贡献收入 中材科技、国际复材、宏和科技等企业布局逐步见效 [5][44] 消费建材行业表现 - 消费建材板块实现营收687.6亿元 同比下降2.7% 归母净利润43.5亿元 同比下降13.2% [5][55] - 科达制造营收大幅增长 因长期布局海外建材及陶瓷机械 海外瓷砖价格战改善 [5][55] - 三棵树因渠道优势和新业态布局 营收增长0.97% 利润增长107.53% [55] - 东鹏控股利润2.2亿元 同比增长3.85% 依靠大零售和线上布局实现改善 [55] - 单二季度营收393.6亿元 同比下降3.4% 归母净利润28.4亿元 同比下降12.8% [62] 玻璃行业表现 - 玻璃行业实现营收246亿元 同比下降17.0% 归母净利润10亿元 同比下降60.3% [5][68] - 光伏玻璃经历阶段性修复 建筑玻璃因地产竣工较弱持续承压 [5][68] - 单二季度营收126.5亿元 同比下降16.5% 归母净利润2.7亿元 同比下降77.7% [76] 早周期行业表现 - 早周期板块实现营收195亿元 同比下降4.8% 归母净利润1.5亿元 同比下降48.3% [83] - 苏博特实现收入与利润双重增长 因加大西部地区重大工程开拓力度 在水电、核电、铁路等领域取得成果 [5][83] 重点公司推荐 - 水泥板块关注华新水泥、海螺水泥、上峰水泥等头部企业 [3][6] - 玻纤板块关注中国巨石、中材科技、宏和科技、国际复材等业绩修复+特种布业务增长预期企业 [3][6] - 消费建材和早周期板块关注三棵树、科达制造、东鹏控股、苏博特等具备个股阿尔法属性企业 [3][6]

市场指数与板块表现 - 市场主要指数集体低开 [1] - 油气开采及服务板块领涨 准油股份涨停 通源石油和科力股份跟涨 [1] - 地产股大幅拉升 深振业A、上海临港和市北高新涨停 [1] - 影视院线股强势 博纳影业涨停 欢瑞世纪和光线传媒跟涨 [1] - 培育钻石概念大幅增长 黄河旋风涨停 英诺激光和力量钻石涨超5% [2] - 存储芯片概念涨幅居前 江丰电子、诚邦股份和通富微电涨停 [3] 新股申购信息 - 长江能科开启申购 发行代码920158 发行价格5.33元 [4] - 公司专注于能源化工专用设备设计、研发、制造和服务 主要产品包括电脱设备、分离设备、换热设备、存储设备、固碳设备和氢能设备 [4] - 核心产品电脱设备是海洋和陆地油田采出原油外输以及炼油化工产业关键设备 2021年至2023年电脱设备市场占有率均位居国内第一 [4] 融资交易数据 - 市场融资余额合计2.40万亿元 较前一交易日减少8.02亿元 [5] - 36只个股融资净买入额超亿元 立讯精密净买入13.52亿元居首 胜宏科技净买入7.92亿元 中际旭创净买入6.61亿元 [5][7] - 融资净买入金额居前个股包括长川科技(5.03亿元)、三花智控(4.62亿元)和新易盛(4.59亿元) [7] 高管增持情况 - 近10个交易日共有114条高管增持记录 涉及45家公司 合计增持2073.09万股 动用资金3.12亿元 [8] - 6只个股获高管增持金额超2000万元 汉得信息增持505.68万股金额9127.75万元居首 稳健医疗增持173.02万股金额5519.83万元 东鹏控股增持金额4626.37万元 [8][9] - 其他增持金额较高个股包括中熔电气(3200万元)、任源医药(2290.05万元)和百诚医药(2000.26万元) [9]

公司产品认证 - 全资子公司东鹏洁具研发生产的四款智能坐便器产品获得GB/T44460-2024国家标准最高等级AAAAA级认证 包括沐月系列Z105（Z105-CF）、沐月系列Z104（Z104-AF）、智多星w9561S（w9561SF）及追谧w8531（w8531F）[2] - 认证检测机构为北京建筑材料检验研究院股份有限公司 检测报告于9月23日通过公告形式披露[2] 行业标准合规 - 产品符合《消费品质量分级导则卫生洁具》AAAAA级指标要求 代表行业最高质量等级标准[2]

产品认证 - 公司全资子公司东鹏洁具研发生产的沐月系列Z105(Z105-CF)、沐月系列Z104(Z104-AF)、智多星w9561S(w9561SF)、追谧w8531(w8531F)智能坐便器产品获得北京建筑材料检验研究院股份有限公司检测和签发的检测报告 [1] - 上述智能坐便器产品符合国标GB/T44460-2024《消费品质量分级导则卫生洁具》的最高等级AAAAA级指标要求 [1]

公司产品研发进展 - 全资子公司东鹏洁具研发生产的沐月系列Z105(Z105-CF)、沐月系列Z104(Z104-AF)、智多星w9561S(w9561SF)、追谧w8531(w8531F)智能坐便器产品获得检测报告 [1] - 产品符合国标GB/T44460-2024《消费品质量分级导则卫生洁具》最高等级AAAAA级指标要求 [1] - 检测和签发机构为北京建筑材料检验研究院股份有限公司 [1]