股票期权与限制性股票激励计划自查报告 - 公司于2025年5月16日召开董事会及监事会会议，审议通过《2025年股票期权与限制性股票激励计划（草案）》[1] - 自查范围覆盖2024年11月15日至2025年5月16日期间内幕信息知情人及激励对象的股票交易情况，数据来源于中登深圳出具的《股东股份变更明细清单》和《信息披露义务人持股及股份变更查询证明》[2] - 核查结果显示自查期间内幕信息知情人无买卖公司股票行为，2名激励对象因转托管业务发生股票变动，但非主动交易[2] 内幕信息管理合规性 - 公司在激励计划策划阶段严格限定参与人员范围并执行保密措施，已登记各阶段内幕信息知情人[3] - 未发现内幕信息泄露或利用内幕信息交易的情形，符合《上市公司股权激励管理办法》及深交所监管要求[3]

激励计划流程 - 2025年5月16日审议通过激励计划相关议案[2] - 5月17日公告激励对象名单[3] - 5月19 - 29日通过OA系统公示激励对象[3] 激励对象情况 - 激励对象需具备任职资格，无不得成为激励对象情形[7] - 不包括独立董事、监事等特定人员[8] - 董事会认为激励对象主体资格合法有效[9]

激励计划 - 公司于2025年5月16日审议通过激励计划草案议案[1] 核查情况 - 核查对象为内幕信息知情人和激励对象[2] - 激励计划自查期间无买卖股票及内幕信息泄露[4][5] 保密措施 - 公司策划激励计划限定人员范围并保密[6] 备查文件 - 备查文件为持股及变更查询证明和明细清单[7][8]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会6月3日14:30召开[1][2][20] - 采用现场和网络投票结合方式，网络投票有多个时段[2][3] - 股权登记日为2025年5月28日[3] - 会议地点在深圳南山智谷产业园B座20层会议室[4] 议案相关 - 议案1、2、3为特别决议事项，需2/3以上表决通过[6] - 相关利害关系股东对议案1 - 6回避表决[6] - 公司对中小投资者表决单独计票并披露[6] 其他 - 电子邮件登记截止到2025年5月30日16:00[7] - 网络投票代码为362979，简称雷赛投票[15] - 出席者6月3日14:00前到现场签到[8] - 会议提案有6项，含激励计划草案议案[20]

人形机器人业务进展 - 公司定位为核心零部件、组件和解决方案供应商，成立上海雷赛机器人科技聚焦"超高密度"无框电机、关节模组解决方案，成立深圳市灵巧驱控技术聚焦空心杯电机及灵巧手解决方案 [1] - 积极布局产能建设以加速人形机器人产业商业化应用，打造业务第二增长曲线 [1] - 基于运动控制技术积累，已推动通用机器人运动控制系统("小脑")产品进入研发阶段 [1] - 数百家机器人公司及模组厂家正在测试试用公司产品，产品功能和性能获市场认可 [1] - 无框力矩电机、空心杯电机等组件已取得若干较大规模商业订单并形成一定销售收入，当前营收占比较小但预计未来持续快速增长 [1] 东莞厂区建设规划 - 拟在东莞滨海湾新区投资建设华南区域总部及人形机器人核心零部件研发智造基地 [2] - 项目符合"智能制造"主航道+"移动机器人"辅航道战略规划，旨在提升智能制造生产能力和核心零部件研发水平 [2] - 华南区域总部将优化业务布局，打造人形机器人产业发展新引擎，推动可持续高质量长远发展 [2] - 项目按计划有序推进中，已成立全资子公司东莞雷赛机器人科技有限公司 [2]

利润分配方案 - 以2025年5月28日股权登记日的总股本307,640,847股扣除已回购股份2,965,957股后的304,674,890股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.20元人民币（含税），共计派发现金红利97,495,964.80元 [1][2] - 不送红股，不以资本公积金转增股本，剩余未分配利润结转以后年度 [2] - 按公司总股本折算每10股现金分红（含税）为3.169148元，计算公式为现金分红总额97,495,964.80元÷总股本307,640,847股×10 [1][4] 除权除息安排 - 除权除息参考价格计算公式为股权登记日收盘价减去0.3169148元/股 [1][4] - 股权登记日为2025年5月28日，除权除息日为2025年5月29日 [3] 分红派息对象 - 分红对象为截至2025年5月28日深圳证券交易所收市后在中国结算深圳分公司登记在册的公司全体股东 [3][4] - 香港市场投资者、QFII、RQFII及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每10股派2.880000元（扣税后） [2] 股票期权激励计划调整 - 2022年股票期权激励计划的行权价格由19.95元/份调整为19.63元/份 [4] - 调整依据为《深圳市雷赛智能控制股份有限公司2022年股票期权激励计划（草案）》中关于派息事项的规定 [4] 其他事项 - 公司回购专户持有的股份不参与本次利润分配 [1][2] - 若在利润分配方案实施前公司总股本因股份回购、股权激励行权等原因发生变化，将以股权登记日的总股本扣除已回购股份后的股本为基数进行分配，分配比例保持不变 [2]

权益分派 - 2024年年度权益分派以304,674,890股为基数，每10股派3.2元现金（含税），共派97,495,964.80元[2][5] - 按总股本折算每10股现金分红（含税）3.169148元，除权除息参考价=登记日收盘价 - 0.3169148元/股[3][14] - 2024年年度权益分派方案2025年5月15日获股东大会通过[3] - 扣税后，深股通投资者等每10股派2.88元，个人股息红利税差别化征收[5] - 股权登记日为2025年5月28日，除权除息日为2025年5月29日[8] 其他调整 - 2022年股票期权激励计划行权价格由19.95元/份调整为19.63元/份[14] 红利发放 - 公司委托代派的A股股东现金红利2025年5月29日划入资金账户[10] 咨询信息 - 咨询地址为深圳南山智谷产业园B座20层董事会办公室，电话0755 - 26400242[15]

投资者关系活动概况 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位有中信建投证券、泰康人寿等多家机构 [2] - 活动时间为2025年5月22日，地点在深圳市南山区西丽街道会议室 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书向少华和证券事务代表左诗语 [2] 行业市场规模 - 2024年中国整体自动化市场规模近3000亿元，OEM自动化市场规模超1000亿元 [3] - 2024年中国人形机器人市场规模约27.6亿元，2026年将达104.71亿元，2035年有望达3000亿元 [3] 公司经营目标 - 2025年力争实现营业收入增长20%-30%，净利润增长30%-50% [4] 公司应对策略 - 发挥“三线协同”新营销体系化优势，构建重点区域特色化优势，巩固研发技术领先优势，提升精细化管理能力 [4] - 采取上顶抢占进口份额、下沉开拓中低端市场等六项具体措施 [4] 人形机器人业务进展 - 成立上海雷赛机器人科技有限公司，聚焦“超高密度”无框电机、关节模组解决方案 [5] - 成立深圳市灵巧驱控技术有限公司，聚焦空心杯电机以及灵巧手解决方案 [5] - 推动通用机器人运动控制系统（“小脑”）相关产品进入研发阶段 [6] - 荣获2024金球奖“年度优秀供应链企业”奖项 [6] 公司业务模式 - 提供以无框电机等为代表的核心零部件和解决方案 [7] - 为大客户提供关节模组和灵巧手联合开发 [7] - 为广大客户提供代工与组装服务 [7] 产品市场反馈 - 数百家机器人公司及模组厂家测试和试用产品，产品功能和性能获认可 [8] - 无框力矩电机、空心杯电机等组件与解决方案取得商业订单，当前营收占比小但预计持续快速增长 [8][9] 股权激励计划 - 为公司可持续增长，建立长效激励机制，吸引和留住人才，结合综合因素实施新一轮股权激励 [10] - 2025年制定第一轮股权激励方案，尚需股东大会审批 [10] 回购方案 - 公司将根据市场情况在回购期限内择机实施回购计划，如有调整将及时披露 [11] 东莞用地项目 - 拟在东莞滨海湾新区建设华南区域总部及人形机器人核心零部件研发智造基地，项目按计划推进，已成立全资子公司 [12][13]

报告公司投资评级 - 行业为机械设备/自动化设备，6个月评级为买入（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 公司发布限制性股票激励计划草案，激励对象为中层管理人员、技术骨干人员以及准核心人员共292人，授予价格25.3元/股，行权价格50.6元/份，授予股数290万股，约占公司股本总额的0.94%，计划购买价格为37.95元/股，首次授予267.4万股，预留22.6万股 [1][2] - 公司业绩考核目标分目标值和触发值，目标值下25 - 27年净利润分别为2.72、3.35、3.98亿元，同比增长30%、23.08%、18.75%；25 - 27年营业收入分别为19.01、23.76、28.52亿元，同比增长20%、25%、20%。触发值下25 - 27年净利润分别为2.3、2.93、3.56亿元，同比增长10%、27.27%、21.43%；25 - 27年营业收入分别为17.43、20.6、25.35亿元，同比增长10%、18.18%、23.08% [3] - 公司预计限制性股票授予部分合计需摊销费用为3369.24万元，25 - 28年分别摊销1015.45、1347.7、772.12、233.98万元 [3] - 主业方面公司加大伺服产品、PLC产品、机器视觉的研发投入，全线产品已通过CE认证，并推进UL、STO等国际认证，产品结构不断优化；人形机器人领域成立子公司聚焦相关电机及解决方案，积极布局产能建设 [4] - 考虑到公司24年营收净利不及预期，调整公司25年营收预测为19.57亿元，同比增长23.6%（前值为22.1，同比增长39.5%），归母净利润2.79亿元，同比增长39.1%（前值为2.8，同比增长39.7%），新增26/27年营收预测为24.23/29.51亿元（同比增长23.8%/21.8%），归母净利润预测为3.38/4.06亿元（同比增长21.2%/20.2%），当前市值对应PE估值54/45/37X，维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据和估值 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|1,415.37|1,584.28|1,957.40|2,422.68|2,950.69| |增长率(%)|5.79|11.93|23.55|23.77|21.79| |EBITDA(百万元)|345.58|446.25|302.00|358.47|438.16| |归属母公司净利润(百万元)|138.57|200.46|278.77|337.99|406.16| |增长率(%)| - 37.10|44.67|39.06|21.24|20.17| |EPS(元/股)|0.45|0.65|0.91|1.10|1.32| |市盈率(P/E)|109.14|75.44|54.25|44.75|37.24| |市净率(P/B)|11.47|10.17|8.94|7.62|6.48| |市销率(P/S)|10.69|9.55|7.73|6.24|5.13| |EV/EBITDA|18.84|20.78|49.00|41.18|33.15| [5] 基本数据 - A股总股本307.64百万股，流通A股股本217.65百万股，A股总市值15,123.62百万元，流通A股市值10,699.64百万元，每股净资产5.03元，资产负债率36.88%，一年内最高/最低57.40/17.34元 [7] 财务预测摘要 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |非流动负债合计|212.92|224.78|126.14|129.16|179.43| |负债合计|974.08|873.86|1,196.01|1,068.70|1,790.65| |股本|309.29|307.64|307.64|307.64|307.64| |股东权益合计|1,331.06|1,504.76|1,715.38|2,013.60|2,374.44| |现金流量表(百万元)| | | | | | |营运资金变动| - 248.51| - 72.87| - 134.69| - 278.15| - 128.00| |长期投资|2.56|5.08|0.00|0.00|0.00| |股权融资|32.87|3.75| - 74.40| - 47.31| - 57.39| [10] 资产负债表、利润表、主要财务比率等 - 资产负债表、利润表、现金流量表等各项目在2023 - 2027年的具体数据及主要财务比率（成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等）的相关数据见文档 [11]

机构评级概况 - 今日机构发布66条买入型评级记录 涉及64只个股 [1] - 雷赛智能和通威股份关注度最高 各有2次机构买入型评级记录 [1] - 机构买入型评级个股今日平均上涨1.08% 表现强于沪指 [1] 目标价与上涨空间 - 15条评级记录给出未来目标价 其中7股上涨空间超20% [1] - 通威股份上涨空间最高达49.41% 目标价为25.37元 [1] - 九安医疗和天味食品上涨空间分别为42.89%和36.40% [1] 评级变动与市场表现 - 10条评级记录为机构首次关注 涉及爱旭股份和汇纳科技等10只个股 [1] - 股价上涨个股40只 天味食品涨停 [1] - 汇纳科技 锦波生物和兰剑智能涨幅居前 分别为15.05% 10.17%和8.68% [1] - 信捷电气 恒立液压和福莱新材跌幅较大 分别为6.48% 4.99%和3.61% [1] 行业分布 - 机械设备行业最受青睐 有12只个股上榜机构买入评级榜 [2] - 电力设备和电子行业分别有8只个股上榜 [2] - 涉及行业还包括计算机 传媒 美容护理 纺织服饰 农林牧渔等 [2][3][4] 个股评级详情 - 通威股份获2次买入评级 今日下跌1.39% 属于电力设备行业 [2] - 雷赛智能获2次买入评级 今日下跌2.77% 动态市盈率67.73倍 属于机械设备行业 [2] - 天味食品评级被调高 今日涨停 涨幅10.04% 动态市盈率41.79倍 属于食品饮料行业 [3]