公司成立基本信息 - 南宁润道智算科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为赖凯 [1] - 公司注册资本为1000万元人民币 [1] 公司经营范围 - 经营范围包括软件开发、人工智能应用软件开发、人工智能基础软件开发 [1] - 业务涵盖互联网数据服务、信息系统集成服务 [1] - 涉及人工智能通用应用系统、人工智能公共数据平台、云计算装备技术服务 [1] 公司股权结构 - 公司由润建股份有限公司、海南昕宸科技合伙企业（有限合伙）共同持股 [1] - 股东还包括上海道客网络科技有限公司、南宁赤轮投资合伙企业（有限合伙） [1]

公司成立与股权结构 - 南宁润道智算科技有限公司于近日成立，法定代表人为赖凯，注册资本为1000万元人民币 [1] - 公司由润建股份有限公司、海南昕宸科技合伙企业（有限合伙）、上海道客网络科技有限公司、南宁赤轮投资合伙企业（有限合伙）共同持股 [1] 业务范围 - 公司经营范围涵盖软件开发、人工智能应用软件开发、人工智能基础软件开发 [1] - 业务包括互联网数据服务、人工智能通用应用系统、人工智能公共数据平台 [1] - 同时涉及信息系统集成服务、云计算装备技术服务 [1]

公司基本信息 - 南宁润道智算科技有限公司于2025年11月4日成立 公司状态为存续 注册资本为1000万元人民币[1][2] - 公司法定代表人为禁凯 企业类型为其他有限责任公司 所属行业为软件和信息技术服务业[2] - 公司注册地址位于中国（广西）自由贸易试验区南宁片区[2] 股权结构与股东 - 公司由润建股份有限公司（股票代码：002929 SZ）等共同持股[1] - 润建股份有限公司为第一大股东 持股比例为45% 认缴出资额为450万元[2] - 其他股东包括海南昕宸科技合伙企业（有限合伙）持股30% 上海道客网络科技有限公司持股15% 南宁赤轮投资合伙企业（有限合伙）持股10%[2] 经营范围与业务定位 - 公司经营范围涵盖人工智能应用软件开发 互联网数据服务 人工智能基础软件开发等[1][2] - 具体业务包括人工智能通用应用系统 人工智能公共数据平台 云计算装备技术服务以及云计算设备销售等[2]

投资评级 - 维持"增持"评级 [6] 核心观点 - 公司业绩短期承压，2025年前三季度归母净利润同比大幅下降97.78%，主要受资产减值损失和股权激励费用影响 [5] - AI转型成效显著，算力网络与能源网络业务实现快速增长，海外市场收入增长显著 [5] - 预计公司2025-2027年归母净利润将显著改善，同比变化分别为-57.68%、+386.01%、+24.42% [6] - 在AI大基建时代，公司作为领先的智能运维公司有望取得估值提升 [6] 财务业绩表现 - 2025年前三季度营收72.71亿元，同比增长11.04%；三季度单季营收24.04亿元，同比增长13.18% [5] - 2025年前三季度归母净利润0.0644亿元，同比大幅下降97.78%；扣非归母净利润0.44亿元，同比下降84.21% [5] - 剔除股权激励费用影响后，2025年前三季度扣非后净利润约为2.1亿元 [5] - 2025年前三季度资产减值损失-1.19亿元，同比增加453.47%；信用减值损失-1.11亿元，同比增加26.98% [5] 业务发展亮点 - 算力网络业务推出"星算云池"产品，通过算力池化技术提供普惠算力 [5] - 能源网络业务中标《乐亭恒昌256MW陆上风电项目》等重点项目 [5] - 海外市场特别是东盟国家收入增长显著，重点布局AI应用、算力服务及新能源领域 [5] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为102.91亿元、123.70亿元、158.57亿元，同比增长11.87%、20.20%、28.20% [6][8] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.04亿元、5.07亿元、6.31亿元 [6][8] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.37元、1.79元、2.22元 [8]

股价与资金表现 - 11月4日盘中股价下跌2.00%至43.52元/股，成交1.23亿元，换手率1.33%，总市值123.63亿元 [1] - 当日主力资金净流出1468.47万元，其中特大单净流出499.69万元，大单净流出968.78万元 [1] - 公司今年以来股价上涨29.95%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌2.18%，近20日下跌12.51% [1] - 今年以来公司7次登上龙虎榜，最近一次为2月25日，当日龙虎榜净买入8710.36万元 [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为通信网络建设服务、维护及优化服务，收入构成为通信网络业务43.57%、能源网络业务27.36%、信息网络业务21.90%、算力网络业务7.10% [2] - 2025年1-9月实现营业收入72.71亿元，同比增长11.04%，但归母净利润大幅减少97.78%至643.65万元 [2] - 公司A股上市后累计派现3.23亿元，近三年累计派现1.65亿元 [2] - 公司所属申万行业为通信-通信服务-通信工程及服务，涉及AI文生视频、元宇宙概念等多个热门概念板块 [2] 股东与机构持仓变动 - 截至10月20日，公司股东户数为5.27万，较上期减少3.27%，人均流通股增加3.38%至3996股 [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股164.06万股，较上期减少16.70万股 [3] - 南方中证1000ETF新进为第七大流通股东，持股130.07万股，同时有多只基金产品退出十大流通股东之列 [3]

本次股份质押基本情况 - 公司控股股东李建国先生将其持有的公司部分股份办理了质押业务 [1] - 本次质押股份无需负担重大资产重组等业绩补偿义务 [1] 股东股份累计质押情况 - 截至公告披露日 控股股东李建国及其一致行动人弘泽元天所持股份不存在冻结情况 [2] - 未质押股份限售和冻结数量中的限售股份为高管锁定股 [2] 质押规模及影响说明 - 截至公告披露日 李建国及其一致行动人累计质押公司股份6,250,000股 占其所持股份比例的5.37% 占公司总股本的2.20% [4] - 本次股份质押与公司生产经营需求无关 [4] - 股东未来半年内和一年内暂无到期的质押股份 主要还款资金来源为公司分红及投资收益 资金偿付能力良好 [4] - 本次股份质押事项对上市公司生产经营 公司治理等不产生实质性影响 [5] - 质押股份不存在平仓风险 质押行为不会导致实际控制权变更 对公司的财务状况和经营成果不会产生影响 [5]

公司股份质押事件 - 润建股份控股股东李建国先生将所持有的公司部分股份办理质押业务 [2] - 本次质押股份数量为6,250,000股 [2]

公司基本情况 - 公司成立于2003年1月3日，于2018年3月1日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是领先的数字化智能运维服务商，核心业务为通信、信息、能源网络 [1] - 公司所属申万行业为通信 - 通信服务 - 通信工程及服务，概念板块包括AI文生视频、在线教育、华为昇思核聚变等 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入达72.71亿元，在行业20家公司中排名第1，行业平均数为16.85亿元 [2] - 主营业务构成：通信网络业务21.21亿元占比43.57%，能源网络业务13.32亿元占比27.36%，信息网络业务10.66亿元占比21.90%，算力网络业务3.45亿元占比7.10% [2] - 2025年三季度净利润为-3242.58万元，行业排名15/20，行业平均数为-885.01万元 [2] - 中邮证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.60亿元、5.07亿元、6.31亿元，同比变化-34.93%、+216.08%、+24.42% [5] 财务指标 - 2025年三季度毛利率为13.51%，去年同期为16.07%，低于行业平均15.25% [3] - 2025年三季度资产负债率为70.60%，去年同期为62.23%，高于行业平均52.90% [3] 管理层与股东 - 董事长李建国2024年薪酬45.18万元，较2023年的81.29万元减少36.11万元 [4] - 总经理许文杰2024年薪酬179.19万元，较2023年的149.45万元增加29.74万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为5.45万，较上期增加15.51% [5] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股164.06万股，相比上期减少16.70万股 [5] - 南方中证1000ETF为新进第七大流通股东，持股130.07万股 [5] 业务亮点与机构观点 - 公司以算力、能源为代表的业务已成功打造第二增长曲线 [5] - 三大业务实现AI化改造，"曲尺"平台提升管维价值 [5] - AI大基建仍处初期，公司绑定阿里坚定算力投入 [5] - 南宁毗邻东盟，公司有望成为AI出海先锋 [5] - 中金公司指出公司1H25业绩符合市场预期，能源与算力网络高速增长 [6] - 中金公司维持跑赢行业评级，上调目标价17%至63元 [6] - 中邮证券首次覆盖，给予"增持"评级 [5]

股东持股 - 李建国持股83775037股，比例29.49%[4] - 弘泽元天持股32657485股，比例11.50%[4] - 李建国及其一致行动人合计持股116432522股，比例40.99%[4] 股份质押 - 李建国本次质押6250000股，占其所持7.46%，总股本2.20%[1] - 李建国及其一致行动人累计质押6250000股，占所持5.37%，总股本2.20%[5] - 未来半年和一年内暂无到期质押股份[5] 影响说明 - 本次质押与公司生产经营无关[5] - 对公司生产经营、治理无实质影响[5] - 质押股份无平仓风险，不会致控制权变更[5]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入72.71亿元，同比增长11.04% [4] - 剔除当期股权激励费用影响后的扣非后净利润约为2.1亿元 [4] - 第三季度财务会计报告未经审计 [3][7] 业务板块分析 - 通信网络和数字网络业务保持稳定态势 [4] - 算力网络业务收入快速增长，公司推出“星算云池”产品，联合互联网大厂等生态合作伙伴为开发者提供高性能智算云服务 [4] - 算力构成包括国产和国际主流算力，通过算力池化技术为客户提供普惠算力和开发平台 [4] - 能源网络业务收入快速增长，近期中标《乐亭恒昌256MW陆上风电项目》等重要项目 [4] 市场区域拓展 - 海外市场收入取得快速增长，特别是在东盟国家市场 [4] - 海外重点领域包括AI应用、算力服务和新能源等 [4] 公司战略与展望 - 公司业务全面向AI化转型，AI战略逐步实现落地 [4] - 公司已经形成良好的业务布局，对未来发展充满信心 [4] 公司治理与资金管理 - 董事会审议通过《2025年三季度报告》，表决结果为9票同意，0票反对，0票弃权 [9][10] - 董事会同意公司使用最高额不超过人民币8亿元闲置自有资金进行现金管理，有效期自2025年10月31日至2026年10月30日 [11][16][18] - 现金管理资金将用于购买安全性高、流动性好的理财产品或信托产品 [17]