中国深圳市南山区海德三道航天科技广场 A 座 23 层 518067 23/F, Building A, CASC Plaza, Haide 3rd Road Nanshan District, Shenzhen 518067, China 电话 Tel: +86 755 8351 7570 传真 Fax: +86 755 8351 5502 电邮 Email: shenzhen@tongshang.com 网址 Web: www.tongshang.com 北京市通商（深圳）律师事务所 关于惠州市华阳集团股份有限公司 2023 年年度股东大会的法律意见书 致：惠州市华阳集团股份有限公司 北京市通商（深圳）律师事务所（以下简称"本所"）接受惠州市华阳集团股 份有限公司（以下简称"公司"）的委托，委派贺莉莉律师、罗琳娜律师出席公司 2023 年年度股东大会（以下简称"本次股东大会"），并根据《中华人民共和国公 司法》《中华人民共和国证券法》等中国法律、法规及规范性文件（以下简称"相 关法律、法规"，为本法律意见书之目的，"中国"不包括香港特别行政区、澳门特 别行政区和台湾地区）以及《惠州市华阳集团股份有限公司章 ...

特别提示： 1、本次股东大会未出现否决议案的情形； 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 1、会议召开情况 （1）会议召开时间 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：002906 证券简称：华阳集团 公告编号：2024-026 惠州市华阳集团股份有限公司 2023年年度股东大会决议公告 现场会议召开时间：2024年5月17日（星期五）14:45 网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行投票的时间为2024年5月 17日9:15-9:25,9:30-11:30和13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系 统投票的时间为2024年5月17日9:15至15:00的任意时间。 （2）现场会议召开地点：广东省惠州市东江高新科技产业园上霞北路1号 华阳工业园A区集团办公大楼会议室。 （3）会议召开方式：本次股东大会采取现场投票与网络投票结合的方式。 （4）会议召集人：公司董事会 （5）会议主持人：董事长邹淦荣先生 （6）本次会议的召集、召开与表决程序符合《中华人民共和国公司法》 《上市公司股东大会 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入71.37亿元，同比增长26.59%[1] - 2024年一季度实现营业收入19.91亿元，同比增长51.34%[1] - 公司2023A至2026E年营业总收入和归母净利润预测分别为7,137/465、8,929/644、11,062/852、13,475/1,074[2] - 华阳集团2023年营业总收入为7137百万元，预计2024年将增长至8929百万元[3] - 公司2023年净利润为470百万元，预计2024年将增长至650百万元[3] 未来展望 - 公司2023年ROE为7.8%，预计2024年将提升至9.7%[3] - 公司2023年资产负债率为36.5%，预计2024年将略微下降至36.2%[3] - 公司2023年每股收益为0.89元，预计2024年将增长至1.23元[3] 报告点评 - 华阳集团（002906）2023年报和2024年一季报报告点评[9] 投资评级 - 公司投资评级体系包括强推、推荐、中性和回避[11] - 行业投资评级体系包括推荐、中性和回避[12]

业绩总结 - 公司24Q1实现营收19.9亿元，同比增长51.3%[3] - 公司24Q1毛利率为21.6%，同比下降0.8%[3] - 华阳集团2026年的营业收入增长率分别为21.3%、22.1%、26.8%、26.6%和25.6%[10] - 华阳集团2026年的净利润率分别为7.8%、7.5%、7.1%、6.6%和6.8%[10] - 华阳集团2026年的ROE分别为12.3%、11.0%、9.6%、7.8%和9.1%[10] 公司发展 - 公司定增募资14亿元用于扩大汽车电子、轻量化零部件产品产能和智驾平台研发，新建厂房将于2024年陆续投产[5] 风险提示 - 投资者应当考虑广发证券股份有限公司及其关联机构可能存在的潜在利益冲突对本报告的独立性产生影响[18] - 本报告所提及证券可能不被允许在某些国家或地区内出售，投资涉及风险，证券价格可能会波动，过去的业绩并不保证未来的表现[22] 研究报酬 - 研究人员的报酬标准依据研究质量、客户评价、工作量等多种因素确定，部分来源于广发证券的投资银行类业务[20]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司新客户/新产品快速放量,受益于新车周期向上 [1] - 规模效应凸显,公司盈利中枢稳定 [1] - 公司发布最新域控产品,跻身域控制器第一梯队 [1] 公司财务数据总结 收入和利润预测 - 预测2024-2026年营业收入分别为90.3/112.3/132.8亿元,同比增长27%/24%/18% [1] - 预测2024-2026年归母净利润分别为6.5/8.9/11.2亿元,同比增长40%/37%/25% [1] 盈利能力指标 - 2024年一季度毛利率为21.6%,同比下降0.8个百分点 [1] - 2024年一季度期间费用率为14.1%,同比下降3.2个百分点 [1] - 2024年一季度净利率为7.15%,同比增加1.3个百分点 [1] 财务指标 - 2023-2026年ROIC分别为8.53%/7.26%/7.84%/8.81% [2] - 2023-2026年ROE分别为7.77%/6.33%/7.98%/9.07% [2] - 2023-2026年资产负债率分别为36.46%/26.97%/30.58%/32.45% [2]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[1] 报告的核心观点 1) 公司2024Q1营业收入、归母净利润增长进入快车道。公司2024Q1实现总营收19.91亿元，同比增加51.34%；实现归母净利润1.42亿元，同比增加83.52%。[1] 2) 公司深耕汽车电子与精密压铸领域,产品持续迭代,订单开拓成果明显,报告期内业绩实现大幅增长,彰显公司强劲增长弹性。[1] 3) 公司盈利能力持续提升,费用控制能力进一步提升,毛利率和净利率均有所提升。2024Q1毛利率为21.56%,同比减少0.76pct,净利率为7.20%,同比增加1.23pct。[1] 4) 公司深入布局汽车智能化,在软件、硬件、集成、光学等方面拥有较强的技术能力,不断推动产品迭代。公司已推出"高通骁龙8255域控解决方案",并正在开发基于高通骁龙8775芯片的域控产品。[2] 5) 我国智能座舱渗透率和智能驾驶系统渗透率快速提升,公司有望全面受益。[2] 财务数据总结 1) 公司2024-2026年归母净利润预计分别为5.91/8.09/10.08亿元,对应EPS为1.13/1.54/1.92元/股。[1] 2) 公司2024-2026年营业收入预计分别为8,719/11,052/13,316百万元,同比增长22.2%/26.8%/20.5%。[3] 3) 公司2024-2026年毛利率预计分别为23.0%/23.1%/23.3%,净利率预计分别为6.9%/7.4%/7.7%。[3] 4) 公司2024-2026年ROE预计分别为9.0%/11.1%/12.3%。[3]

业绩总结 - 华阳集团2024年第一季度归母净利润同比增长84%，达到1.42亿元[1] - 公司2024年第一季度净利率同比提升1.2个百分点，毛利率为21.6%[8] - 预期华阳集团2024/2025/2026年营收分别为94.7/121.2/153.4亿，利润为6.5/9.2/11.8亿，对应PE分别为24/17/13倍，维持买入评级[4] 用户数据 - 公司研发人员数量在2023年达到2,333人，比2022年增长了15.78%[29] 未来展望 - 公司始终将研发作为保持和提升竞争力的重要手段，2023年研发投入为6.45亿元，同比增长24.83%[10] - 公司计划投资项目包括华阳多媒体智能汽车电子产品产能扩建项目、智能驾驶平台研发等，募集资金承诺投资总额为70,293.91万元，截至期末累计投入金额为43,198.95万元[54] 新产品和新技术研发 - 公司汽车电子业务中座舱域控、HUD、屏显示、车载无线充电等产品销售收入同比大幅增长，精密压铸业务中汽车智能化相关零部件项目持续放量[3] - 公司通过与高通合作，基于不同芯片的域控产品形成了不同的组合方案，构成了全覆盖的产品矩阵，预计未来将推出更多新产品[43] 市场扩张和并购 - 公司向特定对象发行股票募集资金总额为140,000万元，募集资金净额为139,270.74万元，已使用募集资金总额为59,317.16万元[51] - 公司尚未使用的募集资金总额为79,953.58万元，用途及去向包括进行现金管理和投资项目[52]

报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级,目标价39.96元 [1] 报告的核心观点 - 汽车智能化、电动化加速,公司以HUD为代表的汽车电子产品迎来广阔成长空间,公司步入新业务与新客户共振的放量阶段 [1] - Q1收入/业绩实现同比高增,符合业绩预告。Q1收入19.9亿元,同比+51.3%,归母净利润1.4亿元,同比+83.5% [1] - Q1毛利率同环比下降,但费用率同比降幅明显,公司期间费用率同比降幅显著,控本成果开始显现 [1] - 公司产品迭代升级及量产落地卓有成效,订单开拓进展显著,新能源车订单大幅增加,国际市场开拓取得重大进展,客户结构进一步优化 [1] 财务数据总结 - 2024年营业收入预计为86亿元,同比增长20.5% [2] - 2024年归母净利润预计为5.84亿元,同比增长25.5% [2] - 2024年每股收益预计为1.11元,同比增长26% [2] - 2024年毛利率、EBIT率和净利润率分别为22.4%、6.9%和6.8% [2] - 2024年净资产收益率和投入资本回报率分别为9.1%和8.8% [2]

二、工商登记信息 名称：惠州市华阳多媒体电子有限公司 统一社会信用代码：9144130073217679XU 类型：有限责任公司（港澳台与境内合资） 法定代表人：韩继军 注册资本：贰亿玖仟陆佰贰拾叁万捌仟陆佰玖拾玖港元 证券代码：002906 证券简称：华阳集团 公告编号：2024-024 惠州市华阳集团股份有限公司 关于全资子公司完成工商变更登记的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 惠州市华阳集团股份有限公司全资子公司惠州市华阳多媒体电子有限公司 （以下简称"华阳多媒体"）于近日完成了经营范围、经营场所的工商变更登记、 备案手续，并取得了惠州仲恺高新区管理委员会市场监督管理局换发的《营业执 照》。现将有关情况公告如下： | 变更（备 | 变更（备案）前 | 变更（备案）后 | | --- | --- | --- | | 案）事项 | | | | | 一般项目：智能车载设备制造；智能车 | 一般项目：智能车载设备制造；智能车 | | | 载设备销售；汽车零部件及配件制造； | 载设备销售；汽车零部件及配件制造； | | | 汽车零配件零售；汽 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： ●惠州市华阳集团股份有限公司（以下简称"公司"）本次会计政策变更是 根据中华人民共和国财政部（以下简称"财政部"）颁布的《关于印发<企业会 计准则解释第 17 号>的通知》（财会〔2023〕21 号）（以下简称"《准则解释第 17 号》"）的规定和要求进行的，无需提交公司董事会、股东大会审议。 证券代码：002906 证券简称：华阳集团 公告编号：2024-022 惠州市华阳集团股份有限公司 关于会计政策变更的公告 1、变更原因和变更日期 2023 年 10 月 25 日，财政部发布了《准则解释第 17 号》，对"关于流动负 债与非流动负债的划分"、"关于供应商融资安排的披露"和"关于售后租回交 易的会计处理"的内容进行进一步规范及明确，自 2024 年 1 月 1 日起施行。 本次会计政策变更是根据财政部相关文件的要求进行的合理变更，能更加客 观、公允地反映公司财务状况和经营成果，符合相关法律法规的规定。本次会计 政策变更不涉及对公司以前年度的追溯调整，不会对公司财务状况、经营成果和 现金流量产生重 ...