可转债基本信息 - 2020年7月2日公开发行360万张可转换公司债券，总额3.6亿元[8] - 可转债初始转股价格为29.32元/股，截至目前为11.76元/股[11] 赎回相关时间 - 最后交易日为2025年5月7日，最后转股日为5月12日[3][4] - 赎回登记日为5月12日，赎回日为5月13日[6] - 资金到账中登公司账户为5月16日，持有人赎回款到账日为5月20日[6] 赎回相关条件与价格 - 赎回条件满足日为2025年4月15日，触发赎回条款[7] - 赎回价格为101.73元/张，当期年利率为2.00%[5] 其他要点 - 公司实际控制人等前六个月内无交易“道恩转债”情况[25] - 转股最小申报单位为1张，面额100元，转换成股份最小单位为1股[26]

担保情况 - 2025年度公司预计为子公司、孙公司提供总计不超过人民币132,300万元的担保额度，其中为资产负债率≥70%的子公司提供不超过113,300万元，为资产负债率<70%的子公司提供不超过19,000万元 [2] - 担保期限自2024年度股东大会审议通过之日起至2025年度股东大会召开之日止，担保总额度可循环使用但余额不超过132,300万元 [2] - 2025年4月29日公司与重庆银行签订《保证合同》，为全资子公司重庆道恩提供最高额6,000万元担保，保证范围包括债务本金、利息及实现债权费用 [3] 可转债赎回 - 道恩转债触发赎回条款因公司股票在2025年3月19日至4月15日期间连续30个交易日中有15日收盘价不低于转股价11.76元/股的130%（即15.29元/股） [18][19] - 赎回价格为101.73元/张（含当期利息1.73元/张），赎回登记日为2025年5月12日，赎回资金将于5月20日到账 [21][22][23] - 最后交易日为2025年5月7日，最后转股日为5月12日，未转股债券将被强制赎回并在深交所摘牌 [9][10][12] 可转债发行与调整 - 公司于2020年7月发行3.6亿元可转债，初始转股价29.32元/股，经多次调整后当前转股价为11.76元/股 [13][16][17] - 转股期为2021年1月8日至2026年7月1日，新增股份于转股次日上市流通 [15][25] 累计担保情况 - 截至公告日公司及子公司累计对外担保96,550万元，占最近一期经审计净资产的30.95%，无逾期或诉讼担保 [6]

| 证券代码：002838 | 证券简称：道恩股份 | 公告编号：2025-076 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128117 | 债券简称：道恩转债 | | 山东道恩高分子材料股份有限公司 关于提前赎回道恩转债实施暨即将停止交易的重要提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.最后交易日：2025 年 5 月 7 日 2025 年 5 月 7 日是"道恩转债"最后一个交易日，当日"道恩转债"简称为"Z 恩 转债"；2025 年 5 月 7 日收市后"道恩转债"将停止交易。 2.最后转股日：2025 年 5 月 12 日 2025 年 5 月 12 日是"道恩转债"最后一个转股日，当日收市前，持有"道恩转债" 的投资者仍可进行转股；2025 年 5 月 12 日收市后，未转股的"道恩转债"将停止转股。 3.截至 2025 年 4 月 30 日收市后，距离"道恩转债"停止交易仅剩 2 个交易日，距 离"道恩转债"停止转股并赎回仅剩 5 个交易日。本公司特提醒投资者仔细阅读本公告 内容，关注相关风险， ...

| 证券代码：002838 | 证券简称：道恩股份 | 公告编号：2025-077 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128117 | 债券简称：道恩转债 | | 山东道恩高分子材料股份有限公司 关于为子公司提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 为满足公司子公司、孙公司日常运营及项目建设资金需要，提高公司融资决策效率， 2025 年度公司预计为子公司、孙公司提供总计不超过人民币 132,300 万元的担保额度。 其中为资产负债率大于等于 70%的子公司、孙公司提供担保额度不超过 113,300 万元， 为资产负债率低于 70%的子公司、孙公司提供担保额度不超过 19,000 万元。担保期限 自 2024 年度股东大会审议通过之日起至 2025 年度股东大会召开之日止。在担保额度有 效期内，担保总额度可循环使用，但公司在任一时点的实际对外担保余额不超过 132,300 万元。在不超过本次担保预计额度的前提下，公司可在授权期限内根据合并报 表范围内子公司（含授权期限内新设立或纳入合并范围的子公 ...

行业概述 - 玩具和婴童用品行业是轻工业的重要组成部分，承载家庭重托和婴童培育使命，具有娱乐性、教育性、安全性三大特征 [1][3] - 婴童用品涵盖喂养、护理、卫生、文具等细分品类，如奶瓶、纸尿裤、书包等 [3] - 2024年国内市场玩具（不含潮玩）零售总额978.5亿元（+7.9%），潮流玩具及周边零售总额558.3亿元，儿童推车169.8亿元（+17.5%），安全座椅54.7亿元（+13.2%），奶瓶73.6亿元（+8.1%） [1][13] 政策支持 - 2023年12月工信部等八部门发布《关于加快传统制造业转型升级的指导意见》，强调开发婴童用品等领域新产品 [5][6] - 2025年4月市场监管总局发布4项婴童用品国家标准，覆盖标识设计、游泳用品等领域 [5][6] - 政策推动国内外标准接轨，重点提升婴童用品、学生用品等质量安全水平 [6] 产业链与出口 - 产业链涵盖上游原材料（塑料、纺织等）、中游生产制造、下游零售渠道，终端需求受消费偏好和收入水平影响 [7] - 2024年中国玩具（不含游戏）出口额398.7亿美元，2025年1-2月出口49.94亿美元；儿童推车2024年出口18.1亿美元（+10.2%），2025年1-2月出口2.64亿美元 [9] - 美国为主要出口目的地，2025年1-2月玩具出口美国占比26.39%（13.18亿美元），儿童推车出口美国占比26.52%（0.7亿美元） [10] 质量监管 - 2024年美国通报召回中国大陆产玩具和婴童用品73批次（-6.4%），欧盟通报609批次（+34.1%） [15] - 中国全年通报不合格产品1121批次（+57.4%），监管力度持续强化 [17] 竞争格局 - 全球前五大企业为美泰、孩之宝、多美、万代、乐高，以IP驱动全产业链；国内重点企业包括奥飞娱乐、泡泡玛特、好孩子国际等 [19] - 奥飞娱乐2024年上半年婴童用品收入6.05亿元（+4.85%），玩具收入4.84亿元（-6.56%），双品牌（Babytrend、澳贝）覆盖母婴全场景需求 [21] - 泡泡玛特2024年营收130.38亿元（+106.92%），构建潮玩全产业链运营平台 [23] 发展趋势 - 智能化加速：AI、物联网技术推动早教机器人、AR绘本等产品增长，5G和AI优化用户体验 [25] - 环保升级：可降解塑料、有机棉需求上升，绿色认证成为溢价关键 [26] - IP与个性化驱动：国潮与国际IP联名提升附加值，订阅制租赁和二手平台兴起 [27][28]

文章核心观点 道恩股份通过收购安徽博斯特和道恩钛业加快产业链整合布局，向化工新材料纵深领域迈进，收购道恩钛业可实现产品互补和技术协同，顺应有机无机化工协同整合趋势，有助于实现战略远景目标并提升市场形象 [1][2] 收购情况 - 4月23日晚道恩股份宣布以3300万元收购安徽博斯特100%股权 [1] - 4月29日道恩股份宣布拟以发行股份及支付现金方式作价14.3亿元收购道恩钛业100%股权，并同步募集配套资金投向绿色钛白粉项目等 [1] 收购目的 - 道恩股份为打造高业绩、高回报的一流化工新材料上市公司，通过产业链向上下游优质相关领域加快整合布局，向化工新材料纵深领域迈进 [1] - 道恩集团要做长产业链、做全产品链，打造核心企业并吸纳优质公司形成规模效应，促进和加快实现上市公司战略远景目标 [2] 协同效应 - 道恩股份主营功能性高分子复合材料，道恩钛业主要产品钛白粉可与其形成直接互补 [1] - 道恩股份与北京化工大学合作的实验室将与道恩钛业技术储备结合，未来在光伏产业、超高压电缆材料、国防军工等战略领域协同发力形成突破 [1] 行业趋势 - 随着新兴领域需求不断涌现，有机和无机化工未来将呈现更紧密的协同整合趋势，推动新材料领域进一步创新并在多个高科技应用中实现突破 [2] 专家观点 - 努曼陀罗霍虹屹认为道恩股份收购道恩钛业实现“有机—无机融合”，为“功能集成型新材料”铺路 [2] - 中国投资协会支培元表示道恩股份采用“集团资产证券化”模式扩大版图，能快速整合集团内部资源，减少交易成本，提升资产质量和市场形象，增强投资者信心 [2]

股权结构 - 公司总股本为472,262,256股[6] - 道恩集团有限公司持有公司41.93%的股权[6] 股份质押 - 道恩集团解除质押32,430,000股，占总股本6.87%[3] - 道恩集团再质押29,390,000股，占总股本6.22%[4] - 质押后道恩集团质押股份占总股本21.90%[9] - 韩丽梅质押股份占总股本11.73%[9] 到期情况 - 未来一年到期质押股份占总股本9.45%，融资余额17,536万元[8] - 未来2 - 1年到期质押股份占总股本32.54%，融资余额93,583万元[10] 其他说明 - 股份质押不用于上市公司生产经营需求[8] - 股份质押不对上市公司产生重大影响[11]

担保额度 - 2025年度为子、孙公司提供不超13.23亿元担保额度[3] - 为资产负债率≥70%的子、孙公司提供不超11.33亿元担保额度[3] - 为资产负债率＜70%的子、孙公司提供不超1.9亿元担保额度[3] 具体担保 - 2024年9月28日为孙公司道恩周氏复合提供不超500万元担保[5] - 2025年4月29日担保额度增至1000万元，主债权期至2026年4月29日[5][6] 担保情况 - 截至公告日，公司及子公司累计对外担保9.055亿元，占净资产29.03%[10] - 无逾期、涉诉等不良担保情形[10]

| 证券代码：002838 | 证券简称：道恩股份 | 公告编号：2025-074 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128117 | 债券简称：道恩转债 | | 山东道恩高分子材料股份有限公司 关于提前赎回道恩转债实施暨即将停止交易的重要提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.最后交易日：2025 年 5 月 7 日 2025 年 5 月 7 日是"道恩转债"最后一个交易日，当日"道恩转债"简称为"Z 恩 转债"；2025 年 5 月 7 日收市后"道恩转债"将停止交易。 2.最后转股日：2025 年 5 月 12 日 2025 年 5 月 12 日是"道恩转债"最后一个转股日，当日收市前，持有"道恩转债" 的投资者仍可进行转股；2025 年 5 月 12 日收市后，未转股的"道恩转债"将停止转股。 3.截至 2025 年 4 月 29 日收市后，距离"道恩转债"停止交易仅剩 3 个交易日，距 离"道恩转债"停止转股并赎回仅剩 6 个交易日。本公司特提醒投资者仔细阅读本公告 内容，关注相关风险， ...

信用评级 - 2025年主体信用等级为AA-，上次为AA；道恩转债评级为AA-，上次也为AA-，评级展望均为稳定[7] 业绩数据 - 2024年营业收入53.01亿元，2025年1 - 3月为12.86亿元[8][9] - 2024年净利润1.52亿元，2025年1 - 3月为0.50亿元[9] - 2024年总债务23.51亿元，总债务/总资本为41.61% [9] - 2025年3月总资产66.91亿元，2024年为63.38亿元[9] - 2024年销售毛利率分别为11.84%、11.31%、13.46%、14.83%、8.71%、15.26%[16] - 2024年改性塑料营收38.06亿元，占比71.80%，毛利率10.56%[40] - 2023年改性塑料营收31.93亿元，占比70.27%，毛利率10.40%[40] - 2024年热塑性弹性体业务收入7.68亿元，产销量同比增长超25%，毛利率同比下滑[41][43] - 2024年色母粒业务收入2.47亿元，量价齐升，但毛利率下降[41][43] - 2024年公司总业务收入53.01亿元，同比增长11.84%，改性塑料业务收入同比上升19.20%[41][42] - 2025年一季度实现营业收入12.86亿元，同比增长6.58%，净利润0.44亿元，同比增长25.44%[57] - 2024年公司EBITDA利润率为6.37%，总资产回报率为3.68%[59] - 2025年3月资产负债率为48.87%[64] - 2025年3月产权比率上升至95.59%[51] - 2025年3月货币资金为5.85亿元，较2024年的5.02亿元增长16.53%[72] 产品产销 - 2024年改性塑料和热塑性弹性体产销量同比升幅超20% [15] - 2024年改性塑料新增产能10万吨，热塑性弹性体类新增产能1万吨，色母粒新增产能3000吨[41] - 2024年改性塑料产能50万吨/年，产量426,530.98吨，产能利用率85.31%，销量388,049.68吨，产销率90.98%[45] - 2024年热塑性弹性体产能50,000吨/年，产量48,596.64吨，产能利用率97.19%，销量47,158.45吨，产销率97.04%[45] - 2024年色母粒产能30,000吨/年，产量30,272.58吨，产能利用率100.91%，销量25,950.26吨，产销率85.72%[45] 客户与供应商 - 2024年前五大客户销售收入占比37.08%，第一大客户收入占比31.91% [15] - 2024年原材料成本占营业成本比重为89.07% [15] - 2024年前五大供应商占总采购额比重为31.45%，同比上升[46] - 2024年PP采购数量220,028.66吨，单价6,752.43元/吨；ABS采购数量37,113.22吨，单价10,570.44元/吨；EPDM采购数量7,635.69吨，单价17,819.30元/吨[47] 项目进展 - 截至2024年末，12万吨/年全生物降解塑料PBAT项目（一期）、山东道恩高分子材料西南总部基地项目（一期）已投产，在建项目仍需后续投入[48][50] 财务风险 - 2024年末应收账款、应收票据和存货规模及占比上升，经营活动现金净流出规模增长[15] - 2024年末应收账款累计计提坏账准备0.41亿元，前五名应收账款余额占比为34.12%[54] - 2024年末存货期末计提跌价准备或合同履约成本减值准备0.10亿元[54] - 截至2024年末，受限资产合计1.96亿元[54] - 截至2024年末公司总债务23.51亿元，期限结构以短期为主[61] - 2024年经营活动现金净流出规模增大，经营活动现金流净额/净债务、自由现金流/净债务指标为负[63] - 2024年公司现金短期债务比、速动比率均下降[65] 股权结构 - 截至2024年末，道恩集团持有公司44.20%股权，于晓宁和韩丽梅夫妇合计持有60.72%股权[19] - 2025年以来，控股股东及一致行动人持股比例因债券转股被动稀释至57.93%[19] - 2024年末，道恩集团质押股份10,950.00万股，占其所持股份55.29%，韩丽梅质押5,540.00万股，占74.87%[19] 市场与行业 - 2022年我国改性塑料产量2884万吨，同比增长8.8%，2024年增至3421万吨[26] - 2022年我国改性塑料市场规模约2771亿元，同比增长6.44%，2024年将达3107亿元[26] - 2024年空调出口量达6159万台，同比增长28.3%[27] - 我国新能源汽车销量从2018年的125.62万辆跃升至2024年的1286.59万辆[31] - 改性塑料行业呈现“大行业，小公司”特征，近年竞争日趋激烈[38] 并购计划 - 公司拟购买道恩钛业100%股权，若完成将增加钛产业链相关业务[15] - 公司拟3300万元收购安徽博斯特100%股权，其2024年11月末总资产11,914.31万元、净资产2,841.98万元[21][22] 诉讼情况 - 截至2024年末，公司未了结诉讼金额合计1613.78万元，其中买卖合同纠纷733.78万元（公司为原告），建设工程施工纠纷880万元（公司为被告）[69]