投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位包括博时基金、广发资管、证信资本 [1] - 活动时间为2017年6月21日上午9:00 - 10:30 [1] - 活动地点在公司3楼会议室 [1] - 上市公司接待人员为副总裁、董事会秘书张恩芳和证券事务代表蒋涛 [1] 公司业务相关问题解答 产线建设周期 - 租赁厂房几个月可建成投产，自行新建厂房从规划到建成投产需1 - 2年 [1] 打入烟酒包装供应链方式 - 公司在酒包方面布局多年，在设计、工程开发等服务能力有竞争优势，部分烟酒包装客户采用工业园区统一招商引资，引入3至4家包装供应商 [3] 未来烟酒包装供应商模式及机会 - 近两年烟类包材供应商竞争态势上升，国企混改深化未来可能给知名包材供应商带来新机会 [3] 原材料价格上涨影响及对策 - 主要原材料价格趋于平稳，对公司影响相对较小，因部分大客户原材料进口价格平稳，彩盒原材料占主营业务成本比例相对低；公司通过试用新技术和材料、提高集团规模采购、与供应商协商价格、与客户建立价格传导机制降低影响 [3] 其他细分市场产品毛利情况 - 除消费电子包装，化妆品、大健康、食品、烟酒等包装市场预计未来几年每年成倍增长，高端产品毛利率与平均毛利基本一致 [3] 公司优势 - 与众多国际知名企业建立稳定合作，覆盖消费类电子行业主要领域，向多领域拓展 [4] - 定位于高端品牌包装解决方案提供商，高端领域进入门槛高 [4] - 研发技术水平行业领先，在多领域积累核心技术，部分达国际先进水平 [4] - 为一体化包装解决方案服务商，参与客户包装设计和开发，提供高附加值和用户体验，引导客户采用新型材料，客户粘性高 [4] - 为一体化产品提供商，提供包装产品一站式采购 [4] - 区域布局广，提供全区域乃至全球配套服务，降低客户采购成本 [4] 公司未来发展规划 - 深挖现有客户市场份额和产品线，开拓国内消费电子包装中高端市场 [5] - 开拓新产品市场，做大做强化妆品、大健康、烟酒、食品等包装业务，部分业务营收成倍增长 [5] - 推行环保包装，纸浆模塑产品批量供货、可降解材料有进展 [5] - 发展互联网 + 业务，打造云端印刷和包装服务商，互联网印刷平台近期推出 [5] - 发展宣纸线装书业务，切入文化创意领域 [5]

产能情况 - 深圳龙岗募投项目已建成投产，2016 年实现超 5 亿元收入 [1] - 亳州募投项目已部分投产，武汉、苏州 2 个募投项目预计 2018 年上半年逐步投产 [2] - 东莞、陕西宝鸡、上海建设项目预计 2017 年下半年相继投产 [2] - 募投项目及自有资金投入项目建成达产后能支持超 100 亿收入的产能规模 [2] 产品毛利 - 除消费电子包装产品外，化妆品、大健康、食品、烟酒等包装细分市场预计未来几年每年成倍增长 [2] - 高端化妆品、大健康、食品、烟酒等包装产品毛利率与平均毛利基本一致 [2] 原材料价格影响及对策 - 主要原材料价格渐趋平稳，上涨对公司影响相对其他包装供应商较小 [2] - 部分大客户原材料国外进口，价格平稳，平滑整体不利影响 [2] - 主要产品彩盒原材料占主营业务成本比例相对较低 [2] - 试用新技术、新型材料，降低纸品价格对成本的影响 [2] - 提高集团规模采购，与供应商建立长期合作价格协商机制 [2] - 适时与客户建立价格传导机制 [2] 公司优势 - 与众多国际知名企业建立稳定战略合作关系，基本覆盖消费类电子行业客户 [2] - 定位于高端品牌包装解决方案提供商，高端品牌包装领域进入门槛高 [3] - 研发技术水平行业领先，在多领域积累核心技术，部分达国际先进水平 [3] - 为一体化包装解决方案服务商，参与客户包装产品设计和工程开发，客户粘性高 [3] - 为一体化产品提供商，能提供包装产品一站式采购 [3] - 区域布局广，能提供全区域乃至全球配套服务，降低客户采购管理成本 [3] 毛利差异原因 - 客户结构不同，定位于高端品牌包装解决方案提供商 [3] - 产品系列细分有区别，主要做彩盒 [3] - 不同客户对包装材料选择、工艺管理要求不同，产品价格及附加值有差异 [3] - 作为一体化包装解决方案提供商，为客户提供更高附加值及用户体验 [4] - 公司内部运营管理水平、自动化、信息化程度相对领先 [4] 未来发展规划 - 近两年以内生方式提升规模，长远兼顾外延驱动 [4] - 深挖现有客户市场份额和产品线，开拓国内消费电子包装中高端蓝海市场 [4] - 开拓新产品市场，做大做强化妆品、大健康、烟酒、食品等包装业务 [4] - 推行环保包装，引导行业转型升级，纸浆模塑产品批量供货、可降解材料有进展 [4] - 发展互联网 + 业务，打造国内重要的云端印刷和包装服务商，互联网印刷平台近期推出 [4] - 发展宣纸线装书业务，切入文化创意领域 [4]

公司基本信息 - 证券代码 002831，证券简称裕同科技 [1] - 投资者关系活动为特定对象调研，时间为 2017 年 5 月 9 日 14:00 - 16:00，地点在公司 3 楼会议室 [1] - 参与单位包括中信建投证券、国信证券等多家证券、基金、资管公司 [1] - 上市公司接待人员为副总裁、董事会秘书张恩芳和证券事务代表蒋涛 [2] 公司与同行区别 - 与众多国际知名企业建立稳定合作，基本覆盖消费类电子行业客户，积极拓展烟酒、大健康等领域 [2] - 定位于高端品牌包装解决方案提供商，针对国际知名品牌企业提供纸质印刷包装整体解决方案，高端品牌包装领域进入门槛高 [2] - 研发技术水平行业领先，在印前、印中、印后等领域积累核心技术，部分技术达国际先进水平 [2] - 作为一体化包装解决方案提供商，参与客户包装产品设计和工程开发，提供高附加值和用户体验，引导客户采用新型包装材料，客户粘性高 [2] 公司毛利高于同行原因 - 客户结构不同，定位于高端品牌包装解决方案提供商，针对国际知名品牌企业 [2] - 产品系列细分有别，主要做彩盒，同类产品企业间差别不大 [2] - 不同客户对包装材料选择、工艺管理要求不同，产品价格和附加值不同 [2] - 参与客户包装产品设计和工程开发，提供高附加值和用户体验 [2] - 内部运营管理水平、自动化、信息化程度领先 [2] 新客户开发时间 - 定位各行业知名品牌，从接触到取得订单一般 1 年左右，全球知名企业开发周期约 3 年才有批量订单 [3] 非消费电子类业务情况 - 定位于中高端客户，通过智能包装等提升产品附加值，持续提升自动化、信息化水平，推进工业 4.0，加强运营效益和成本控制，确保利润平稳提升 [3] - 公司实现 100 亿收入时，其他业务占比预计 30% - 40%，消费类电子包装产品占比预计 60% - 70% [3] 2017 年业务增量来源 - 深挖现有客户市场份额和产品线，开拓国内消费电子包装中端蓝海市场 [3] - 开拓新产品市场，做大做强化妆品、大健康等细分市场领域包装 [3] - 推行环保包装，引导行业转型升级 [3] - 发展互联网 + 业务，打造国内重要的云端印刷和包装服务商 [3] - 投资并购，兼顾内生式和外延式发展 [3] 原材料价格上涨影响及对策 - 原材料价格趋于平稳，公司基本不大批量库存备货，影响相对其他包装供应商小 [4] - 部分大客户原材料国外进口，价格平稳，平滑不利影响；主要产品彩盒原材料占主营业务成本比例相对低 [4] - 试用新技术、新型材料，降低纸品价格对成本影响；提高集团规模采购，与供应商建立长期合作价格协商机制 [4] 与新客户合作情况 - 积极开发 OPPO/VIVO 等新客户，拟租赁厂房建生产车间，已装修，预计下半年投产 [4] 产品单价及毛利情况 - 产品均价走势不能反映产品结构或盈利水平，如烟盒单价小但毛利高于平均毛利 [4] 2016 年应收账款提升原因 - 2016 年第四季度业务量大，与大客户账期月结 90 - 120 天，导致年度应收账款增加 [4] 互联网、电商业务进展 - 推出线上平台（www.boxdiy.cn），进驻天猫旗舰店，导入聚美优品、顺丰等客户 [4] - 保鲜包装开始下订单，商务印刷与集团大客户合作，个性化定制为酒包客户提供服务 [4]

公司业绩与展望 - 2016年全年预计营业收入50亿至52亿，同比增长17%至23%，扣非后归属母公司股东的净利润7.7亿至8.2亿，同比增长21%至28% [1] - 未来继续深耕现有客户，拓展新客户，深化变革，加大自动化、信息化投入，推进智能制造和工业4.0建设 [1][3] 募集资金项目建设进度 - 龙岗印刷包装生产项目已建设完毕并投产，达预期 [3] - 亳州项目完成一半建设且部分投产，当前建设产能初步达产 [3] - 武汉、昆讯项目处于规划建设中 [3] - 信息化系统项目处于建设中，投入约四分之一 [3] - 工程技术研究院项目预计今年基本建设完毕，已基本达预期 [3] 行业前景与市场容量 - 2014年全球纸质包装产值2150亿美元，预计保持年均6%增长，2020年将达3050亿美元 [3] - 2005 - 2015年中国包装工业总体产值从4017亿元增长至16900亿元，年复合增长率约15.45% [3] - 2015年纸质包装业产值约7378亿元，占包装行业总产值43.66%，是国内包装业产值贡献率第一大子行业 [3] 原材料价格影响 - 公司主要用纸为白板纸、双胶纸、铜版纸、瓦楞纸，瓦楞纸涨价最多，其他涨幅较小，瓦楞纸箱在营业收入中比重小，原材料纸张价格波动对公司影响小 [3] 客户设计参与情况 - 除小订单及对设计要求不高的客户外，公司基本参与全部客户的包装设计或工程开发 [4] 未来发展战略 - 定位高端品牌包装整体解决方案提供商，加强智能制造，推进工业4.0，加大新材料研发推广，提高工程开发及产品设计能力，推进国际化布局 [4] - 加大环保纸塑产品研发推广，推进智慧物联和追溯系统技术运用，提高营销驱动能力和人才梯队搭建 [4] - 通过互联网 + 服务模式，将云创科技公司打造成国内重要的云端印刷和包装服务商，为中小微企业和物流电商客户提供行业解决方案 [4] 行业发展趋势 - 国内纸包装行业未来集中度逐步提升是大趋势，公司将兼顾内生式和外延式发展 [4] 追溯系统技术和AR增强现实 - 追溯系统技术通过在包装嵌入水印码、二维码或视觉码，实现产品追踪、溯源、防伪，可嵌入营销等信息 [4] - AR增强现实技术通过智能手机APP对准包装盒目标图，显示产品相关信息，需客户提供素材资料 [4] 中小客户服务规划 - 对中小客户订单策略接单，云创科技公司已布局互联网渠道和个性化定制，线上平台已上线 [5] - 为中小微客户打造专属车间和解决方案，将个性化与文创结合推出更多方案 [5]

环保业务 - 降解材料主要分生物基和石油基，公司成熟产品为生物基，用甘蔗浆、竹浆等制成，可自然降解；石油基需专业堆肥降解；公司还在研发聚乳酸，效果好但价格贵、市场接受度低；纸塑是好方向，原材料成长周期快、降解性好、无公害、价格合适、市场接受度高 [4] - 公司跟进美团业务超一年，美团在上海逐步使用可降解外卖塑料袋，社会责任部门考察后选公司等合作开发可降解产品，双方未来合作空间大 [4] - 海南市场规模约30 - 40亿，公司规划海南工厂全部达产能6 - 7亿；公司投资海南一是配合政府示范试点，二是争取大市场份额；公司环保产品全部达产能约20多亿 [4] 消费电子业务 - 消费电子受益于5G、AR、VR等技术突破，未来两三年是好机会；该领域对公司贡献达七八成，行业发展好，公司基础稳；今年上半年虽受疫情影响，公司业绩仍稳定增长 [5] - 小米生态链快速成长，占公司收入约10%，是重要客户群，近几年收入逐步增长 [5] - 2016 - 2019年大客户在包装单价上有压价，近两三年有调整，目前较平稳；长期看，公司智能工厂投产将提升承压和竞争力，带来市场机会 [5] - 预计短期内消费类电子增速比其他板块快，主要驱动为老客户市场增长、公司份额增加、拓展新客户如戴森等；盈利回归正常空间，通过信息化及智能工厂变革确保正常盈利 [6] 其他业务 - 酒包和烟标从客户群体规划看是好机会，公司有能力成酒包龙头；今年受疫情影响，一季度下降多，二季度回暖，全年有增长机会，目前无大调整；明年若无大环境影响，发展较好 [5] - 云创业务结构变好，前期因大客户项目成长好，现终端客户产品推广策略变化致市场增长慢；今年切入广宣品模块，成长不错，广宣品和文创产品有发展潜力 [6] 原材料与成本 - 白板纸原材料价格变动不大，市场有多种产品可供选择，包装用纸需求难推高价格，预计波动不大 [6] - 上半年毛利率下降主要因会计准则调整，运装费从营销费用调至成本，影响约一个多点，成本端波动不大；应对原材料成本，公司加强与供应商协同，提高议价能力、扩展采购渠道 [7] 业务占比与统计 - 上半年海外收入占比下滑因公司统计口径变更，转厂出口、出口到国内保税区等统计为内销 [6] - 未来五年左右，3C业务占比可能降至50%，烟包酒包比例上升，化妆品、健康快消品及新业务等从5%发展到15% [7]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位有海通证券、西南证券 [1] - 时间为2017年1月18日10:00 - 12:00 [1] - 地点在公司3楼会议室 [1] - 上市公司接待人员有副总裁、董事会秘书张恩芳和证券事务代表蒋涛 [1] 公司经营影响因素 - 原材料价格上涨，公司主要用纸中瓦楞纸涨幅最多，但瓦楞纸箱在营收中占比小，大客户主要原材料纸指定从国外采购，公司从多方面降低影响，总体影响小，且认为当前波动不理性，市场会回归理性 [1] - 人民币汇率走低，公司出口产品以美元计价和结算，会带来一定汇兑收益 [2] 募集资金项目建设进度 - 龙岗印刷包装生产项目已建设完毕并投产达预期 [2] - 亳州项目完成一半建设且该部分投产，当前建设产能初步达产 [2] - 武汉、昆迅项目尚处规划建设中 [2] - 信息化系统项目尚在建设，投入约四分之一 [2] - 工程技术研究院项目基本建设完毕并基本达预期 [2] 行业情况 - 中国纸包装行业分散原因是未出现行业领先企业整合和运输半径限制，未来集中度将逐步提升 [2] 技术情况 - 追溯系统技术可对产品追踪、溯源、防伪，还可嵌入营销等信息 [2] - 引入物联网和RFID技术实现新一代数字防伪，可用于防伪及库存、物流管理 [2] - AR增强现实技术通过手机APP对准包装盒目标图显示产品信息，增强与消费者互动、营销 [2] 客户增长策略 - 拓展现有客户合作产品系列，深耕增强粘性，提供纸浆模塑产品，加强自身运营管理，提升自动化制造能力 [2][3] - 巩固现有大客户，拓展与烟酒、高端品牌食品、高端化妆品、大健康等领域制造商合作，已合作企业有泸州老窖、古井贡等 [3] 毛利率较高原因 - 客户结构不同，定位于高端品牌包装解决方案提供商 [3] - 产品系列细分有区别，主要做彩盒 [3] - 不同客户对包装材料、工艺管理要求不同，产品价格和附加值不同 [3] - 作为一体化包装解决方案提供商，参与客户包装产品设计和工程开发，提供高附加值和用户体验 [3] - 内部运营管理水平、自动化、信息化程度领先 [3]

原材料价格影响 - 公司主要用纸为白板纸、双胶纸、铜版纸、瓦楞纸，瓦楞纸涨价最多，其他类涨幅较小，瓦楞纸箱在公司营收中占比小，大客户主要原材料纸从国外采购，基本未涨价 [1] - 公司通过试用新技术、新型材料，提高集团规模采购，与供应商建立长期合作价格协商机制，降低原料纸价格波动不利影响，原材料纸张价格波动对公司影响非常小，当前波动存在不理性，市场会逐渐回归理性 [2] 未来3 - 5年规划 - 定位为高端品牌包装整体解决方案提供商，加强智能制造和推进工业4.0，加大新材料研发及推广运用，提高工程开发及产品设计能力、国际化布局及其团队作战能力，开拓新业务市场，研发和推广环保纸塑产品 [2] - 推进智慧物联和追溯系统技术运用，提高营销驱动能力和人才梯队搭建，通过互联网 + 服务模式，将云创科技公司打造成国内最重要的云端印刷和包装服务商 [2] - 针对中小微企业客户以及物流电商客户，提供行业解决方案，打造专属生产车间和服务模式 [2] 行业现状与趋势 - 中国纸包装行业分散，原因一是前些年国内缺乏知名、实力大的供应商，二是包装行业有运输半径限制，下游公司采购遵循就近原则，国内纸包装行业未来集中度逐步提升是大趋势 [2] 客户策略 - 深耕现有大客户，提升份额和产品系列，拓展新客户 [2] - 通过全资子公司云创科技公司从互联网渠道为个性化定制消费者和中小微客户提供印刷包装产品，为中小微客户打造专属车间和解决方案 [2] 业绩增长驱动因素 - 深挖现有客户市场份额和产品线，开拓国内消费电子包装中端蓝海市场 [2] - 开拓新产品市场，做大做强化妆品、大健康、食品、烟酒等包装细分领域 [2] - 推行环保包装，引导行业转型升级 [2] - 通过互联网 + 服务模式，打造国内最重要的云端印刷和包装服务商 [2] - 兼顾内生式发展和外延式发展，进行投资并购 [3]

公司基本信息 - 证券代码 002831，证券简称裕同科技 [1] - 投资者关系活动时间为 2017 年 1 月 12 日 10:00 - 12:00，地点在公司 3 楼会议室 [1] - 参与单位有国泰君安证券、方正证券、宝盈基金等 [1] - 上市公司接待人员为副总裁、董事会秘书张恩芳和证券事务代表蒋涛 [1] 公司竞争优势 - 与众多国际知名企业建立稳定战略合作关系，基本覆盖消费类电子行业客户，积极拓展烟酒、大健康等领域 [1] - 定位于高端品牌包装解决方案提供商，针对国际知名品牌企业提供纸质印刷包装整体解决方案 [1] - 研发技术水平处于行业领先地位，在印前、印中、印后等领域积累核心技术，部分技术达国际先进水平 [1] - 作为一体化包装解决方案提供商，参与客户包装产品设计和工程开发，提供高附加值和用户体验，客户粘性高 [2] 公司未来增长点 - 深挖现有客户市场份额和产品线，开拓国内消费电子包装中端蓝海市场 [2] - 开拓化妆品、大健康等细分市场领域的包装业务 [2] - 推行环保包装，引导行业转型升级 [2] - 发展互联网 + 业务，打造国内重要的云端印刷和包装服务商 [2] - 兼顾内生式和外延式发展，进行投资并购 [2] 大客户销售情况 - 目前前 5 大客户合计占比为 50% - 60%，未来现有大客户占比降低但销售额持续增加 [2] 原材料价格影响 - 主要用纸为白板纸等，瓦楞纸涨价最多，瓦楞纸箱在营收中比重小，对公司影响小 [2] - 大客户指定从国外采购的原材料基本未涨价 [2] - 公司从多方面降低原料纸价格波动影响，如试用新技术、提高集团规模采购等 [2] 互联网 + 解决方案进度 - 已发布初级版线上平台 www.boxdiy.cn [2] - 拟通过进入电商平台模式推进中小微企业印刷包装服务，与知名电商服务平台接洽进展顺利 [2][3] 未来合作客户 - 未来将巩固现有大客户，拓展与烟酒、高端品牌食品等领域制造商合作，已合作企业有泸州老窖、迪奥等 [3] 自动化设备情况 - 设备主要采购自海德堡等国际知名提供商，部分与供应商合作开发，部分自主开发，整体自动化程度较高但有提升空间 [3] 汇率变动影响 - 出口产品以美元计价和结算，人民币汇率走低带来一定汇兑收益 [3]

公司基本信息 - 证券代码为 002831，证券简称为裕同科技 [1] - 2017 年 3 月 10 日 13:30 - 16:00，在公司 3 楼会议室进行投资者关系活动，参与单位众多，上市公司接待人员为副总裁、董事会秘书张恩芳和证券事务代表蒋涛 [2] 产品毛利率与提升方式 - 公司综合毛利率水平超 30%，消费电子类及烟酒类包装产品因产品档次和客户不同有差异 [3] - 未来通过创意设计、加强智能化制造、采用新材料提升竞争力，通过原材料规模采购、提升生产线自动化程度提升内部效益 [3] 原材料上涨影响 - 公司具备规模化优势，采购成本有行业优势；对纸张市场趋势预测，锁定部分采购价格并备货；主要产品彩盒原材料成本占比 20%多，受纸张成本变动影响小于纸箱产品；大客户指定国外采购的材料基本未涨价 [3] - 公司通过试用新技术、新型材料，与客户建立价格传导机制降低原料纸价格波动不利影响，总体来看原材料纸张价格波动影响不大，市场会回归理性，公司争取更多市场订单份额 [3] 未来增长点 - 深挖现有客户市场份额和产品线，开拓国内消费电子包装中高端蓝海市场，如 OPPO、VIVO 等客户 [4] - 开拓新产品市场，做大做强化妆品、大健康、烟酒、食品等包装业务，部分业务营收将成倍增长 [4] - 推行环保包装，引导行业转型升级，纸浆模塑产品批量供货、可降解材料有突破性进展 [4] - 发展互联网 + 业务，打造国内重要的云端印刷和包装服务商，互联网印刷平台近期推出 [4] - 投资并购，兼顾内生式和外延式发展壮大 [4] 环保包装应用趋势 - 环保包装是包装市场发展必然趋势，国家政策提倡，公司客户有意愿采用以履行社会责任 [4] 与快递公司合作 - 公司将与快递公司合作业务纳入互联网 + 范畴，已与多家知名快递公司接洽，给顺丰提供包装产品，将与知名电商企业合作规范物流行业标准，制定标准化物流包装解决方案 [4] - 已上线初级版线上平台 www.boxdiy.cn 为中小微企业提供印刷包装服务，先打造专属车间自行制造产品，后续复制模式与合作伙伴共赢 [4] 人民币贬值影响 - 公司出口产品以美元计价和结算，人民币汇率走低带来一定汇兑收益 [5] 产线土地情况 - 公司部分产线租赁外部厂房，未来自有厂房占比将逐步提升，募投项目和自有资金投入项目建成达产后能支持 100 亿收入的产能规模 [5] 大客户销售额占比趋势 - 目前前 5 大客户主要为消费电子类客户或代工厂，占比 55%左右 [5] - 未来前 5 大客户销售额持续提升，但因其他类业务销售额提升，占比会下降 [5]

公司业绩与目标 - 公司净资产收益率在2014年达到峰值40%，后续两年有所下降，若2019年销售收入达100亿元，净资产收益率会因募投项目和新增生产基地爬坡期有波动，但会保持合理水平 [2][3] - 公司实现100亿收入目标更多考虑内生增长，也会关注行业市场，通过外延驱动把握行业整合机会 [3] 公司核心竞争力 - 公司核心竞争力体现在综合服务能力，包括客户开发、品牌知名度、创意设计、研发、服务优质大客户解决方案、管理、团队建设、成本控制和产品质量等方面 [3] 原材料影响 - 原材料持续走高会给公司带来成本压力，但公司会采取多种措施降低影响，部分大客户原材料从国外进口基本无波动，平滑了国内原材料走高影响，与同行业相比，原材料波动对公司影响较小，且造纸行业持续走高可能性不大，相关部门已关注行业企业联合等涨价原因 [3] 消费电子市场 - 除传统智能手机和电脑，公司关注智能穿戴、智能家居等更替产品市场，积极布局知名品牌客户 [3][4] - 传统消费电子增速放缓，但公司有蓝海市场消费类电子品牌处于导入期，提升空间大，且现有消费类电子产品品牌客户部分产品系列未做全，公司未来会逐步完善 [4]