人事变动 - 国家金融监督管理总局无锡监管分局核准朱南军独立董事、陆庆喜董事任职资格[1] - 朱南军、陆庆喜简历详见2024年3月30日巨潮资讯网发布的公告[1] - 公告发布时间为2024年7月12日[3]

增持计划 - 2024年1月9日起6个月内计划增持1000 - 2000万元[2] 增持结果 - 1月9日至7月8日增持2740411股，占比0.1113%，金额1058.66万元[2][4] 人员增持 - 董事长宋萍等多人增持股份[4] 整体持股 - 增持前合计持股占比0.1017%，后占比0.2011%[5] 相关说明 - 增持合规，不影响上市地位，承诺不减持[6]

公司事项 - 江阴银行注册资本变更获核准[2] - 相关事项为2023年年度股东大会关于变更注册资本的事项[2] - 公司后续将履行《章程》修订及工商变更登记等相关手续[2] 公告信息 - 公告发布时间为2024年6月25日[4]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和分析师会议 [1] - 参与单位及人员包括东吴证券胡翔、葛玉翔、李勇，工银安盛唐苓 [1] - 活动时间为2024年6月13日上午10:00 - 11:30 [1] - 活动地点在江阴银行11楼会议室 [1] - 活动形式为现场会议 [1] - 上市公司接待人员有董事会秘书卞丹娟和董办工作人员 [1] 经营情况交流 一级核心资本提升原因 - 2024年1月26日，13.88亿元江银转债转为本行A股普通股，转股股数3.32亿股，增加总股本3.32亿股，补充核心一级资本13.88亿元 [3] - 2024年1季度末资本充足率15.32%，较上年末提升1.08个百分点 [3] 普惠贷款利率趋势及应对 - 普惠类贷款收益率水平总体呈下降趋势 [3] - 应对措施：强化资产结构优化管理，加大普惠零售贷款拓展力度，压降低收益资产占比；利用人民银行支农支小再贷款、再贴现、普惠小微贷款激励政策对冲利率下降影响 [3]

零售转型策略 - 打造专业服务架构体系，设立19个普惠专营机构、3家品牌主题银行、149个普惠金融服务点、18个四务融合示范点，普惠网点数量超60% [1] - 培育一支在数字化零售转型精锐之师，对公、普惠、零售客户经理占比"橄榄型"的团队 [1] - 建立零售贷款"3+2"产品体系、普惠"自营+政策性"产品体系、四大场景金融专属产品体系 [1] - 建立分层营销维护体系、客户成长体系、供应链批量获客体系、网格化营销管理体系 [1] - 建立4个评价项目、19个评价指标，客观公正评价各机构普惠发展质效 [1] 负债端成本管控 - 调优存款结构，降低高成本存款占比，2023年存款付息率为2.02%，较去年下降11个BP [2] - 科学实施差异化定价，建立存款利率监测常态化机制，优化定价方案 [2] - 加强公私联动，做好代发工资业务拓展，增强对公客户粘性，加大活期存款吸收力度 [2]

活动信息 - 证券代码 002807，证券简称江阴银行，活动时间为 2024 年 5 月 21 日上午 16:00 - 18:30 [1][2] - 活动类别包括特定对象调研、分析师会议 [1] 普惠增户拓面措施 - 丰富线上产品体系，升级迭代“江小鱼”等特色产品，搭建线上贷款管理体系 [3] - 加强企业走访力度，通过整村授信等行动加大普惠金融覆盖面 [3] - 发挥区域优势，推行链圈金融，为链圈内企业提供定向融资服务 [3] - 深挖异地机构所在地普惠信贷需求，复制本地普惠业务经验促进异地业务发展 [3] 应对大行业务下沉及做小做散举措 - 优化做小做散体制机制建设，推动公私联动，提升普惠金融服务水平 [3] - 加大零售贷款营销力度，创新推出供应链客户专项信贷产品 [3] - 加速推进场景金融、消费金融、财富管理和网点转型，提升数字化转型能力和金融综合服务力 [3]

活动基本信息 - 活动时间为2024年5月15日上午，地点在江阴银行二楼会议室，形式为现场会议 [2] - 参与单位包括国泰君安、中海基金、广银理财等多家机构，上市公司接待人员有董事会秘书卞丹娟、财务总监常惠娟等 [2] 江阴基本面及经济增长情况 - 江阴地处长三角城市群几何中心，市域总面积987平方公里，常住人口178万人、户籍人口127万人，以约占全国万分之一的土地、千分之一的人口，创造约二百五十分之一的经济总量 [3] - 江阴民营经济呈现“778899”特征，贡献全市70%以上税收、70%以上GDP、80%以上工业经济总量、80%以上固定资产投资、90%以上就业人数和90%左右企业数量 [3] - 2024年一季度江阴外需整体稳定、新项目产能逐步释放，规上工业增加值增长明显 [3] 银行发展战略 - 2023年制定三年战略发展规划，围绕“数字化零售转型”和“全方位服务转型”，坚守“支农支小”“做小做散”战略定位 [3] - 加速推进场景金融、消费金融、财富管理和网点转型，提升数字化转型能力 [3] - 聚焦“小而美”“小而特”，精耕公司金融、普惠金融、零售金融三大市场，管理降本增效和队伍建设，项目打造精品银行 [3] 银行优势 - 作为江阴本地网点最多、覆盖面最广金融机构，利用网点资源，对江阴市场网格化管理，打造社区生活和财富管理银行 [4] - 以国资战略投资为契机，强化地方法人银行责任担当，围绕地方发展重点加强战略合作 [4] - 专精做小做散、普惠金融，员工多为江阴本地人，加强与百姓、企业亲和性及信息获取准确性、及时性，筑牢风控能力优势 [4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 江阴银行盈利增速、盈利能力和投资能力提升，规模总量稳步增长，专注本土市场，在小微、涉农服务等业务方面大力拓展，营销拓面提质，不良率保持平稳，资本安全边际增厚，支撑未来发展 [7] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2023年实现营业收入38.65亿元，同比+2.25%；归母净利润18.88亿元，同比+16.83%；ROE（加权）12.55%，同比+0.68pct [7] - 预计2024 - 2026年营业收入为41.66、43.81、46.29亿元，归母净利润为20.56、23.14、25.23亿元，BVPS为8.18、9.34、10.67元/股，对应5月7日收盘价的PB估值为0.48、0.42、0.37倍 [2][7] 营收结构 - 2023年利息净收入、手续费及佣金净收入均下滑，同比-6.63%、-13.62%，营收增长主要源于投资收益增长，同比+104.18% [7] 净息差 - 2023年末净息差为2.06%，同比-12BP [7] 规模增长 - 2023年末总资产、贷款总额、存款总额分别为1860.30、1153.52、1392.08亿元，同比+10.24%、+11.85%、+9.86% [7] 业务拓展 - 主动对接当地商会、协会，加大“小微贷”等营销力度，支农再贷款余额26.2亿元，惠及883户涉农企业 [7] - 开展专项竞赛活动，走访近两年未续贷客户2.12万户，授信5570户、金额15.33亿元；走访（回访）个体工商户12.52万户，授信5.43万户、金额16.30亿元 [7] 资产质量与资本实力 - 2023年末不良贷款率为0.98%，与2022年持平；拨备覆盖率409.46%，同比-60.16pct [7] - 2023年末资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为14.24%、13.11%、13.10%，同比+0.34、+0.33、+0.33pct [7]

业绩总结 - 江阴银行24年一季度营收为10.63亿元，同比增长2.56%[1] - 归母净利润为3.50亿元，同比增长12.72%[1] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为39.48、41.45、43.55亿元，同比增速分别为+2.15%、+5.00%、+5.06%[2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为20.93、23.07、25.45亿元，同比增速分别为+10.88%、+10.20%、+10.32%[2] - 截至24年一季度末，江阴银行不良率为0.97%，关注率为0.95%[3] - 江阴银行24年一季度净息差为1.70%，较23年下降36BP[3] 资产负债表 - 公司资产负债表显示，截至2026年末，资产总额为2639.83亿元，股东权益合计为229.54亿元[4] - 公司利润表显示，2026年净利润为25.71亿元，归属于母公司股东的净利润为25.45亿元[4] 投资建议 - 报告中的投资建议评级标准包括股票评级和行业评级，买入、增持、持有、卖出等级别对应不同市场表现[6] 其他信息 - 报告中的材料版权属于国联证券，未经授权不得修改、发送或复制[7] - 报告中的信息来源于公开资料，国联证券对信息的准确性和完整性不作保证，仅供客户参考，不构成买卖证券的邀约[9] - 报告中的意见、评估和预测仅代表出具日的观点，可能随时更改，过往表现不预示未来[10]

业绩总结 - 江阴银行2024年一季报业绩符合预期，存贷款仍有双位数增长，维持增持评级[1] - 非息净收入提振营收表现，Q1营收同比增长2.6%，利息净收入下降12.4%[1] - 资产质量稳中向好，不良率较年初下降1bp至0.97%，拨备覆盖率提升15.79个百分点[1] - 2024-2026年净利润增速预测为11.16%/14.00%/15.08%，维持目标价5.62元[1] - 存款同比增长10.2%，存款占负债比例明显提升，增量主要来自零售定期存款[1] 财务数据 - 江阴银行2023年净利息收入为2982百万元，2024年预计为2979百万元[2] - 2023年归属母公司净利润为1888百万元，2024年预计为2099百万元[2] - 2023年ROAE为12.56%，2024年预计为12.05%[2] - 2023年不良贷款率为0.98%，2024年预计为1.01%[2] - 2023年拨备覆盖率为396%，2024年预计为384%[2] 市场评级 - 工商银行2024年预测的市净率为0.57，市盈率为5.40，建议增持[3] - 招商银行2024年预测的市净率为0.94，市盈率为34.48，建议增持[3] - 平安银行2024年预测的市净率为0.51，市盈率为10.60，建议增持[3]