核心财务表现 - 2025年中报营业总收入5.03亿元，同比增长5.29% [1] - 归母净利润5105.74万元，同比增长13.99% [1] - 扣非净利润4812.02万元，同比增长17.04% [1] - 第二季度单季度营收2.17亿元（同比+5.72%），但净利润884.79万元（同比-35.81%） [1] 盈利能力指标 - 毛利率29.89%，同比提升12.54个百分点 [1] - 净利率9.09%，同比下降3.14个百分点 [1] - 三费占营收比11.31%，同比下降3.72个百分点，费用控制改善 [1] 资产与现金流状况 - 货币资金2.56亿元，同比下降11.58% [1] - 应收账款1.86亿元，同比增长7.75%，占最新年报归母净利润比例达287.54% [1][3] - 有息负债9050.41万元，同比激增4528.35% [1] - 每股经营性现金流0.4元，同比下降19.84% [1] - 每股净资产4.25元，同比下降22.36% [1] 历史业绩与投资回报 - 2024年ROIC为7.87%，净利率6.34%，资本回报率一般 [3] - 上市以来ROIC中位数6.08%，2020年最低为-3.69% [3] - 上市9年年报中亏损年份1次 [3] 分析师预期与机构持仓 - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.44亿元，每股收益0.97元 [3] - 明星基金经理闫思倩（鹏华基金）加仓持有，其管理总规模161.36亿元，擅长成长股挖掘 [3] - 鹏华碳中和主题混合A持仓611.26万股（增仓），该基金近一年上涨174.74% [3][4] - 2025年基金半年报显示共10只基金持仓，其中4只新进十大、4只增仓、2只减仓 [4] 业务特点 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [3] - 商业模式需关注研发驱动力背后的实际情况 [3]

核心观点 - 机器人行业正经历跨界热潮 各类企业涌入赛道 造机器人门槛因供应链成熟和技术突破而降低 但实现真正商业化应用仍需克服系统整合、数据缺乏及标准化等挑战 [1][5][6][19] 行业热潮与资本动态 - 2025年7-8月逐际动力、千寻智能等多家机器人产业链公司获得新一轮融资 宇树科技以120亿元估值启动IPO辅导 [6] - 截至2025年7月国内人形机器人相关企业达834家 超一半企业注册资本超千万元 2025年上半年新注册企业105家 同比增长超180% [6] - 智元机器人通过资本运作控股上市公司上纬新材 [6] 供应链技术突破 - 激光雷达供应商禾赛科技专为机器人设计的JT系列产品视野达360度×189度 支持256线 发布5个月累计交付10万台 2025年上半年在中国机器人领域3D激光雷达出货量排名第一 [7] - 强脑科技推出仿生灵巧手Revo2 重量仅383克 可提起20公斤重物 [8] - 绿的谐波等国内公司打破日本企业在谐波减速器领域的垄断 [8] - 行星滚柱丝杠仍是产业链瓶颈 五洲新春计划投资10亿元建设年产98万套行星滚柱丝杠和210万套微型滚珠丝杠产能 [9] - 步科股份无框力矩电机性能接近国外龙头 柯力传感六维力矩传感器已向50多家国内机器人客户送样 [9] - 富临精工投资1.1亿元建设机器人智能电关节项目 中鼎股份投资10亿元建设智能机器人研发制造中心 [10] - 均普智能与智元机器人合资公司规划年产能1000台人形机器人 已完成中国移动采购项目首批交付 [10] - 领益智造提供一站式机器人硬件ODM服务 目标通过"瘦身中心"实现综合降本50%以上 [11] 跨界企业入局动机 - 崧盛股份因LED驱动电源主业竞争激烈且储能新业务亏损4673.71万元 转向开发机器人谐波减速器 [13] - 九鼎投资因主营业务累计亏损超3亿元 斥资2.13亿元控股机器人核心零部件公司南京神源生 公告后股价连续涨停 [13] - 中坚科技从园林机械转型机器人 展出四足机器狗产品 [14] - 美的集团依托库卡基础研发人形机器人 硬件核心部件国产化率达100% 整机成本快速下降 [14] - 广汽集团推出第三代具身智能人形机器人GoMate 能耗降80%以上 计划2027年实现大规模量产 [15] - 中国移动目标成为"全球最大的机器人运营商" 中国电信与优必选合作推出家庭桌面AI机器人 [15] - 科大讯飞推出"智能语音背包"方案 快速赋予机器人语音交互能力 [16] 商业化挑战与行业前景 - 具身智能大模型目前仅达"高中生水平" 真实世界数据缺乏制约产品迭代 [16][17] - 传感器存在压阻、视触觉等至少四种技术方案 缺乏统一标准 [17] - 系统整合是最大挑战 需协调大模型、传感器及控制算法在毫秒级反应下稳定运作 [19] - 网络安全问题成为隐蔽难题 如金融机构机器人需避免成为防火墙弱点 [19] - 行业处于商业化早期 需渐进式发展而非炫技 应聚焦真实场景需求 [16][20] - 产业格局可能走向"多元共存、分工明确" 垂直应用场景将涌现细分企业 [20] - 企业需在资本消耗战中保持定力 通过解决真实问题实现可持续发展 [21]

机构持股概况 - 截至2025年8月22日共有18家机构投资者持有中坚科技A股股份合计持股量达7353.90万股占总股本比例39.79% [1] - 前十大机构投资者包括中坚机电集团、鹏华碳中和主题混合基金等合计持股比例达39.35% [1] - 前十大机构持股比例较上一季度上升0.96个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期5只公募基金增持中坚科技包括鹏华碳中和主题混合A、摩根动力精选混合A等增持比例合计达1.18% [2] - 本期2只公募基金减持中坚科技包括华泰柏瑞品质成长混合A等减持比例小幅下跌 [2] - 本期新披露8只公募基金持仓包括摩根新兴动力混合A类、财通资管先进制造混合发起式A等 [2] - 本期7只公募基金未再披露持仓包括永赢先进制造智选混合发起A、摩根优势成长混合A等 [2]

公司重大资本运作 - 长江电力控股股东中国三峡集团计划在未来12个月内通过二级市场增持公司股份，增持金额不低于40亿元，不高于80亿元 [1] - 华勤技术筹划发行H股股票并在香港联交所上市，以加快国际化战略及海外业务发展 [3] - 新奥股份拟通过全资子公司私有化新奥能源控股有限公司，并以介绍上市方式在香港联交所主板上市，已完成国家发改委备案 [12] - 中坚科技授权管理层启动境外发行股份(H股)并在港交所上市筹备工作，授权期限为12个月 [15] - 江苏国泰及下属子公司拟使用不超过120亿元闲置自有资金进行委托理财，用于购买安全性高、流动性好的中低风险理财产品 [19] 并购与股权投资 - 歌尔股份子公司歌尔光学拟以增发股份方式取得上海奥来100%股权，交易完成后上海奥来将成为歌尔光学全资子公司，歌尔光学原股东将持有约2/3股权 [2] - 泰凌微正在筹划以发行股份及支付现金方式购买上海磐启微电子有限公司的全部或部分股权并募集配套资金，公司股票自2025年8月25日起停牌不超过10个交易日 [10] - 圣阳股份拟出资500万元参与设立开源鸿蒙(山东)数字科技有限公司，持股10%，布局开源鸿蒙生态领域业务 [18] 研发进展与产品获批 - 舒泰神取得STSP-0902滴眼液I期临床研究总结报告，该药物用于治疗神经营养性角膜炎，整体安全性和耐受性良好 [4] - 新诺威控股子公司巨石生物收到SYS6036注射液药物临床试验批准通知书，该药物为肿瘤免疫治疗的人源化单克隆抗体药物，适用于治疗多种肿瘤 [6] - 片仔癀积极推进2个新药立项，推动18个在研新药及经典名方的研发项目，包括5个中药1.1类、1个中药1.2类以及4个化药1类进入临床研究阶段 [27] 产能扩张与投资计划 - 景旺电子拟使用50亿元对珠海金湾基地进行扩产投资，提升高阶HDI、HLC、SLP的产能和技术能力，项目建设周期为2025年至2027年 [13] - 汇绿生态子公司签订年产150万支和300万支光模块生产基地建设合同，项目总投资分别为2亿元和5亿元，其中固定资产投资分别为1亿元和不低于3亿元 [14] 股东减持与股份转让 - 芯原股份6名股东拟通过询价转让方式转让2628.57万股，占总股本5.00%，转让原因为自身资金需求 [9] - 圣诺生物股东川发投资拟减持不超过3%股份，副总经理卢昌亮拟减持不超过0.0614%股份，董事、副总经理王晓莉拟减持不超过0.3652%股份 [31] 经营业绩表现 - 凯格精机上半年实现营业收入4.54亿元，同比增长26.22%，净利润6714.20万元，同比增长144.18% [7][8] - 神工股份上半年实现营业收入2.09亿元，同比增长66.53%，净利润4883.79万元，同比增长925.55% [20] - 张江高科上半年实现营业收入17.04亿元，同比增长39.05%，净利润3.69亿元，同比增长38.64% [21] - 士兰微上半年营业收入63.36亿元，同比增长20.14%，净利润2.65亿元，同比扭亏为盈 [22] - 洛阳钼业上半年实现营业收入947.73亿元，同比下降7.83%，净利润86.71亿元，同比增长60.07%，产铜35.36万吨同比增长12.68%，产钴6.11万吨同比增长13.05% [28] - 中国中车上半年实现营业收入1197.58亿元，同比增长32.99%，净利润72.46亿元，同比增长72.48%，拟每10股派发1.1元现金红利 [31] - 平安银行上半年实现营业收入693.85亿元，同比下降10%，净利润248.7亿元，同比下降3.9%，拟每10股派发2.36元现金红利 [19] - 兆易创新上半年实现营业收入41.50亿元，同比增长15.00%，净利润5.75亿元，同比增长11.31% [24][25] - 赣锋锂业上半年实现营业收入83.76亿元，同比下降12.65%，净亏损5.31亿元，已完成固态304Ah方形储能固态电池开发 [23] - 通威股份上半年实现营业收入405.09亿元，同比下降7.51%，净亏损49.55亿元 [29] - 东芯股份上半年实现营业收入3.43亿元，同比增长28.81%，净亏损1.11亿元 [26] - 片仔癀上半年实现营业总收入53.79亿元，同比下降4.81%，净利润14.42亿元，同比下降16.22% [27] - 淳中科技上半年实现营业收入1.29亿元，同比下降44.85%，净亏损4001.86万元 [30] 市场风险提示 - 园林股份澄清目前无任何石墨烯产业的相关业务，亦无任何相关人才和技术储备 [5] - 思泉新材澄清液冷相关技术应用短期内对公司经营业绩不构成重大影响 [11] - 华扬联众将被实施其他风险警示，证券简称变更为ST华扬，股票价格的日涨跌幅限制为5% [16][17]

公司动态 - 中坚科技第五届第十五次董事会会议于2025年8月22日以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议审议关于授权管理层启动境外发行股份（H股）并在香港联合交易所上市相关筹备工作的议案 [1] 资本市场计划 - 公司拟启动H股发行并在香港联交所上市筹备工作 [1]

内幕信息界定 - 一年内购买、出售重大资产超公司资产总额30%等情况属内幕信息[6] - 持有公司5%以上股份股东或实控人持股情况变化属内幕信息[6] - 新增借款或对外担保超上年末净资产20%属内幕信息[7] 内幕信息管理 - 内幕信息管理制度于2025年8月21日通过[1] - 内幕信息管理由董事会负责，董事长为负责人[2] - 内幕信息知情人档案应在内幕信息披露后5日内向深交所报送[11] 违规处理 - 内幕信息知情人违规给公司造成损失将被处罚并赔偿[20] - 保荐人等擅自披露公司信息造成损失公司保留追责权利[20] - 内幕信息知情人违规受处罚结果将报送备案并公告[28]

董事会秘书制度 - 董事会秘书工作制度于2025年8月21日经第五届董事会第十四次会议审议通过[1] - 受证监会行政处罚等特定人士不得担任董事会秘书[4][5] - 董事会秘书由董事会聘任，报深交所备案并公告[10] 人员聘任与解聘 - 聘任董事会秘书时应聘任证券事务代表协助履职[11] - 出现规定情形应一个月内解聘，原任离职后三个月内聘任新秘书[11][12] - 空缺超三个月董事长代行职责，六个月内完成聘任[12] 制度实施与解释 - 制度自审议通过之日起实施，由董事会负责解释和修改[15]

管理制度 - 公司制定投资者关系管理制度规范管理工作[2] - 制度遵循合规、平等、主动、诚实守信原则[5] 管理对象与沟通 - 管理对象包括投资者、研究人员等[7] - 通过多渠道与投资者沟通交流[8] 会议与权益维护 - 股东会提供网络投票，会前与投资者充分沟通[10] - 按规定召开投资者说明会并披露情况[11] 工作落实 - 董事会制定制度，证券部负责具体事务[14] - 建立健全管理档案，记录活动情况[15] 制度实施 - 制度自董事会审议通过之日起实施[17] - 由董事会负责解释和修改[17]

资产负债相关 - 2025年6月30日公司资产总计12.23亿元，较2024年12月31日增长7.33%[1] - 2025年6月30日流动资产合计6.94亿元，较2024年12月31日下降5.37%[1] - 2025年6月30日非流动资产合计5.28亿元，较2024年12月31日增长33.38%[1] - 2025年6月30日负债合计4.36亿元，较2024年12月31日增长12.85%[3] - 2025年6月30日所有者权益合计7.87亿元，较2024年12月31日增长5.81%[3] - 2025年6月30日货币资金为2.56亿元，较2024年12月31日增长76.48%[1] - 2025年6月30日应收账款为1.86亿元，较2024年12月31日下降25.04%[1] - 2025年6月30日存货为2.17亿元，较2024年12月31日下降27.97%[1] - 2025年6月30日长期借款为7582.07万元，较2024年12月31日增长1318.39%[3] - 2025年6月30日股本为1.85亿元，较2024年12月31日增长39.92%[3] - 2025年6月30日流动负债合计299,504,021.08元，较2024年12月31日有所下降[8] - 2025年6月30日非流动负债合计87,439,360.50元，较2024年12月31日大幅增加[8] 经营业绩相关 - 2025年半年度营业总收入502,571,631.78元，较2024年半年度增长约5.3%[9] - 2025年半年度营业总成本452,150,810.08元，较2024年半年度增长约5.8%[9] - 2025年半年度研发费用39,043,225.27元，较2024年半年度大幅增长约127.3%[9] - 2025年半年度净利润45,677,257.90元，较2024年半年度增长约2%[9] - 2025年半年度其他综合收益的税后净额为1,855,004.82元，2024年半年度为 - 229,678.17元[9] - 2025年半年度综合收益总额47,532,262.72元，较2024年半年度增长约6.7%[9] - 2025年基本每股收益0.2763，较2024年增长约14%[9] - 2025年稀释每股收益0.2763，较2024年增长约14%[9] - 2025年半年度营业收入493,521,790.70元，2024年半年度为480,048,550.16元[11] - 2025年半年度净利润83,815,779.59元，2024年半年度为63,004,266.24元[11] 现金流量相关 - 2025年半年度销售商品、提供劳务收到的现金576,705,107.16元，2024年半年度为438,934,925.92元[13] - 2025年半年度经营活动现金流入小计642,486,619.45元，2024年半年度为473,974,021.57元[13] - 2025年半年度经营活动现金流出小计568,823,383.94元，2024年半年度为408,332,161.84元[13] - 2025年半年度经营活动产生的现金流量净额73,663,235.51元，2024年半年度为65,641,859.73元[13] - 2025年半年度投资活动产生的现金流量净额 -98,323,941.15元，2024年半年度为46,133,392.75元[13] - 2025年半年度筹资活动产生的现金流量净额73,396,958.35元，2024年半年度为23,144,060.91元[13] - 2025年半年度现金及现金等价物净增加额52,489,954.67元，2024年半年度为131,720,221.93元[13] - 2025年半年度期末现金及现金等价物余额151,955,148.05元，2024年半年度为197,424,324.70元[13] - 2025年半年度销售商品、提供劳务收到现金543,022,157.06元，2024年半年度为432,870,707.50元[15] - 2025年半年度经营活动现金流入小计596,568,428.46元，2024年半年度为467,777,165.08元[15] - 2025年半年度经营活动现金流出小计516,175,888.54元，2024年半年度为394,300,472.87元[15] - 2025年半年度经营活动产生的现金流量净额80,392,539.92元，2024年半年度为73,476,692.21元[15] - 2025年半年度投资活动现金流入小计25,542,755.90元，2024年半年度为173,771,708.27元[15] - 2025年半年度投资活动现金流出小计135,945,140.29元，2024年半年度为138,810,213.52元[15] - 2025年半年度投资活动产生的现金流量净额 -110,402,384.39元，2024年半年度为34,961,494.75元[15] - 2025年半年度筹资活动产生的现金流量净额55,203,398.30元，2024年半年度为 -54,390.00元[15] - 2025年半年度现金及现金等价物净增加额28,536,178.90元，2024年半年度为105,267,355.16元[15] - 2025年半年度期末现金及现金等价物余额103,431,225.79元，2024年半年度为162,917,756.97元[15]

财务数据 - 截至2025年6月30日，公司合并资产总计1,222,616,516.73元，较期初增长约8.21%[6] - 2025年半年度营业总收入为502,571,631.78元，2024年半年度为477,340,031.58元[12] - 2025年半年度净利润为45,677,257.90元，2024年半年度为44,790,331.59元[13] - 2025年基本每股收益为0.2763，2024年为0.2424[14] - 2025年半年度母公司营业收入为493,521,790.70元，2024年为480,048,550.16元[16] - 2025年半年度营业利润为95358936.20元，2024年半年度为72496003.31元[17] - 2025年半年度母公司期末所有者权益合计为7.2230463236亿美元[29] - 2025年半年度母公司股本较期初增加5280万美元[31] - 2025年半年度综合收益总额为8381.577959万美元[31] - 2025年半年度所有者权益合计较2024年半年度增加4320.426624万美元[36] 股权变动 - 2015年公司首次公开发行2200万股，发行后总股本8800万股[38] - 2016年以8800万股为基数，每10股转增5股，转增后总股本为1.32亿股[39] - 2025年以1.32亿股为基数，每10股转增4股，转增后总股本为1.848亿股[39] 子公司情况 - 本期纳入合并范围的子公司有11家，新增一级子公司2家[43] 会计政策 - 外币业务采用交易发生日的月初汇率折算，货币性项目按资产负债表日即期汇率折算[75] - 金融资产初始确认时分为三类，采用不同计量和处理方法[80] - 金融负债初始确认时分为三类，采用不同后续计量方法[84] - 公司以预期信用损失为基础对多种金融资产进行减值处理[90] - 应收账款等依据信用风险特征划分组合计算预期信用损失[97] - 存货取得按成本计量，发出按加权平均法计价，资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量[107][110] - 长期股权投资分为三类，采用不同核算方法[115] - 投资性房地产采用成本法计量[127] - 固定资产需满足两个条件予以确认，不同类型有不同折旧年限和残值率[128][129] - 内部研究开发项目支出分阶段处理，开发阶段支出满足条件确认为无形资产[141] - 公司与客户合同满足条件时，在客户取得商品控制权时确认收入[157] - 政府补助分与资产相关和与收益相关两类，采用不同处理方式[176] - 公司根据资产负债账面价值与计税基础差额产生的暂时性差异确认递延所得税[180] - 合同含租赁和非租赁部分时，按各部分单独价格相对比例分摊合同对价[183] - 短期租赁和低价值资产租赁，选择不确认使用权资产和租赁负债[192]