收入和利润（同比） - 营业收入7.65亿元，同比下降10.25%[20] - 归属于上市公司股东的净利润3494.27万元，同比下降37.91%[20] - 扣除非经常性损益的净利润3553.52万元，同比下降34.04%[20] - 基本每股收益0.22元/股，同比下降38.89%[20] - 加权平均净资产收益率2.35%，同比下降1.63个百分点[20] - 公司2025年上半年营业收入为76517.43万元[40] - 公司2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为3494.27万元[40] - 营业收入同比下降10.25%至7.65亿元[100] 成本和费用（同比） - 营业成本同比下降10.35%至5.66亿元[100] - 财务费用同比激增141.17%至161万元[100] - 研发投入同比下降13.30%至702万元[100] - 广告宣传及促销费用同比增长3.95%至6201万元，占销售费用比重63.17%[105] - 主营业务成本中直接材料占比69.70%，金额394,501,200.76元[68] - 公司2025年1-6月外部采购原材料269,326,205.71元，包装材料130,721,190.24元[67] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额7585.61万元，同比大幅增长171.42%[20] - 经营活动现金流量净额同比大幅增长171.42%至7586万元[100] - 投资活动现金流量净额同比扩大180.18%至-9382万元[100] 业务线表现（分产品） - 花式奶产品2025年1-6月经销商收入100,124,036.19元，毛利率28.21%，同比提升2.57个百分点[62] - 乳酸菌乳饮料类经销商收入226,111,095.31元，毛利率33.31%，同比下降1.52个百分点[62] - 液体乳类经销商收入152,458,077.09元，毛利率14.31%，同比提升0.36个百分点[62] - 液体乳类产品收入同比下降15.08%至2.81亿元[102] - 花式奶产品2025年1-6月销售量17,298.37吨，同比下降6.20%[69] - 液体乳类销售量同比下降10.06%至30,101.11吨[70] - 乳酸菌乳饮料期末库存量同比大幅增加49.26%至2,611.34吨[70] 业务线表现（分渠道） - 公司2025年1-6月经销商模式营业收入478,693,208.59元，营业成本353,307,176.47元，毛利率26.19%[62] - 线上直销2025年1-6月营业收入137,166,765.61元，毛利率25.87%[66] - 前五大经销客户2025年1-6月营业额75,671,278.40元，占总营业额比例9.89%[64] - 广东省内珠三角地区经销商数量减少53家至354家，全省经销商总数减少52家至596家[63] 地区市场表现 - 广东省内珠三角地区收入同比下降9.29%至5.70亿元[102] - 公司"一城一策"区域方案在深圳东莞等8个城市成功落地[43] - 公司产品主要销售于广东地区，存在区域市场依赖风险，需通过布局省外市场降低依赖度[131] 产能与生产基地 - 广州旗舰工厂实际产量71,579.05吨，设计产能233,800吨/年[71] - 湛江生产基地实际产量15,892.38吨，设计产能63,300吨/年[71] - 公司在建总产能达119,056吨/年，其中粤东项目一期91,800吨/年[71] - 公司向子公司揭阳燕塘增资9900万元用于粤东加工厂建设[40] - 粤东日产600吨乳制品加工厂项目累计投入87,637,991.76元，预计年均净利润44,640,000.00元[114][116] - 广垦乳业智慧物流中心项目冷库主体结构完成50%[40] - 广垦乳业智慧物流中心项目配套办公楼已封顶[176] - 粤东日产600吨乳制品加工厂完成土地购置[176] 奶源与供应链 - 自有牧场泌乳牛单产同比增长7%成母牛单产同比增长5%[48] - 全株玉米春造种植1.01万亩广东地区亩产2.04吨干物质含量29.8%淀粉含量25.65%[49] - 自有奶源基地通过GAP认证、国家学生奶奶源基地认证及出口食品备案[75] - 战略合作牧场养殖规模均超1,000头，远高于国家标准[76] - 公司拥有近200辆冷藏运输车和超过200人的专业配送队伍，构建了华南地区规模最大的冷链配送体系之一[87] 产品与研发 - 推出12款新品包括青提牛油果发酵乳等[55] - 报告期内公司共推出12款新品，包括雪山牧场纯牛奶、护眼牛奶系列及草莓牛奶等[85] - 公司液态乳制品产品品种规格已近百种，包装容量涵盖100ml至1kg[94] - 公司产品鲜奶布丁的鲜牛乳含量高达80%[85] - 累计取得发明专利19项实用新型专利65项外观专利111项[56] - 获得著作权23项商标184项[56] 质量与认证 - 旗舰工厂通过CNAS体系监督评审及5A级认证[53] - 检测中心通过CNAS认证，达到国家级检测能力[77] - 旗舰工厂通过FSSC22000等9项国际体系认证[78][79] - 公司成为国内首个通过"湾区认证"的乳制品企业[81] - 公司及子公司湛江燕塘均已通过高新技术企业重新认定[93] - 湛江燕塘获高新技术企业认证，2024-2026年企业所得税率降至15%[182] 市场与行业环境 - 中国乳制品人均消费量约为世界平均水平的三分之一[27] - 2023年全国奶类消费量同比微降[28] - 2024年液态奶行业进入品质提升新阶段[31] - 2025年9月16日起灭菌乳生产全面禁止使用复原乳[32] - 中国居民膳食指南建议每日摄入300-500克奶制品[33] - 乳制品行业面临需求收缩与供给扩大的双重困境[28] - 原奶价格持续下行导致全行业竞争升级[28] - 学生饮用奶计划加速落地释放市场潜力[28][33] - 奶业被列为保障国家粮食安全的重要农产品[30] - 行业进入由规模扩张转向质量提升的发展阶段[29] - 公司面临原料奶价格倒挂的行业挑战，需通过提升自产饲料比例和成本控制能力应对短期压力[124][125] 政府补助与资金支持 - 政府补助收入684.38万元，主要为中央财政农业保险补贴[24] - 公司获得中央财政资金合计2920万元（截至2025年6月30日）[42] - 湛江燕塘获得专项技改资金1000万元[42] - 公司预计可获得中央财政资金总额10000万元[42] - 其他收益为8,896,814.97元，占利润总额21.83%，主要来自政府补助[107] - 公司全资子公司湛江燕塘获关联方湛江农垦提供项目资金1,000万元[165] 品牌与市场活动 - 公司成为澳门"牛奶和豆奶计划"2024/2025学年唯一牛奶品牌[43] - 公司产品已进入香港及澳门中联办饭堂[43] - 组织品牌活动127批次接待3971人次[51] - 新媒体渠道总曝光量超700万[51] - 被评为广东省农产品出口示范基地[53] - 获评广东省食品安全科普教育基地[51] - 公司荣获"2024-2025年度中国数智物流创新应用金蚂蚁创新奖"和"广州市2025年度城市冷链配送企业"荣誉[87] - 公司从国内600多家乳企中脱颖而出，于2018年8月进入D20企业联盟，跻身中国奶业20强[84] - 公司被纳入国家首批低温学生饮用奶试点企业[83] 管理层讨论和指引 - 公司计划重点研发高附加值产品，加速渠道下沉和区域扩张以提高经营效率[125] - 原辅材料（原料奶、奶粉、白糖）价格波动可能影响盈利，公司通过签订远期合同锁定价格[130] - 行业竞争加剧，全国一线品牌可能通过并购进一步冲击广东本土乳企市场份额[129] - 突发公共卫生事件可能影响消费需求，公司需优化产品矩阵和配送体系应对风险[126] - 奶牛疫病可能导致原料供应不足或资产减值，公司通过强化牧场管理体系降低风险[128] - 产品质量问题可能导致品牌信誉下降及净利润大幅下滑，公司需完善质量安全体系[132] 非经常性损益及特殊项目 - 非经常性损益净影响-59.25万元，主要包含生物资产处置损失751.26万元[24][25] - 营业外支出为3,742,097.59元，占利润总额9.18%，主要因淘汰生物资产产生损失[107] - 资产处置收益为-4,228,876.49元，占利润总额-10.38%，主要因出售生物资产产生损益[107] - 投资收益为-2,676,370.03元，占利润总额-6.57%，来自联营企业投资损益[107] 资产和负债变动 - 总资产19.29亿元，较上年度末下降0.76%[20] - 归属于上市公司股东的净资产14.86亿元，较上年度末增长0.77%[20] - 货币资金为297,323,174.39元，占总资产15.41%，较上年末下降2.50个百分点[109] - 在建工程为35,037,620.84元，占总资产1.82%，较上年末增加1.53个百分点[109] - 无形资产为120,177,369.58元，占总资产6.23%，较上年末增加4.58个百分点[109] - 递延收益为41,967,399.94元，占总资产2.18%，较上年末增加1.66个百分点[110] - 公司货币资金期末余额为2.97亿元，较期初3.48亿元减少14.6%[200] - 应收账款期末余额为9962.54万元，较期初9736万元增长2.3%[200] - 存货期末余额为1.36亿元，较期初1.25亿元增长8.9%[200] - 流动资产合计5.52亿元，较期初5.90亿元减少6.4%[200] - 预付款项期末余额1506.81万元，较期初1549.68万元减少2.8%[200] 投资和资金使用 - 报告期投资额为58,169,583.21元，较上年同期增长100.00%[112] 子公司表现 - 湛江燕塘乳业有限公司总资产为1.447亿元人民币，净资产为1.139亿元人民币，营业收入为1.159亿元人民币，净利润为697万元人民币[123] - 广州燕塘优鲜达电子商务有限公司净资产为-2372万元人民币，营业收入为8134万元人民币，净亏损为939万元人民币[123] 公司治理与人事变动 - 副总经理吴乘云于2025年6月11日离任[136] - 副总经理刘世坤于2025年6月11日聘任[136] - 澳新牧场2025年内完成三次高管变更，涉及董事长及副经理调整[181] - 股东吴乘云因离任高管锁定股增加67,360股限售股，期末限售股数达269,440股[187] - 离任锁定期导致本期限售股增加67,360股，全部源于高管离职[187] 股东结构变动 - 前三大国有法人股东合计持股57.69%（燕塘投资40.97%/6446.57万股、粤垦投资11.69%/1840.10万股、湛江农垦5.03%/791.68万股）[190] - 广东中远轻工有限公司持股1.27%（200.24万股）其中200万股处于质押状态[190] - 自然人股东林卫东持股0.52%（81.60万股）报告期内减持[190] - 自然人股东陆瑞萍持股0.29%（45.19万股）通过信用账户持有32.15万股[191] - 西部利得量化成长基金新进前十大无限售股东，持股31.94万股[190] - 有限售条件股份增加67,360股至851,189股，占比从0.50%升至0.54%[185] - 无限售条件股份减少67,360股至156,498,811股，占比从99.50%降至99.46%[185] - 总股本保持157,350,000股不变，股份结构变动仅因离任锁定期导致[186] 关联交易 - 公司向关联方财务公司期末存款余额为24,698.67万元，存款利率范围为0.35%-1.55%[160][163] - 公司关联方财务公司期末贷款余额为375万元，贷款利率为2.3%[160][163] - 公司关联方财务公司综合授信总额为50,000万元[160][163] - 公司报告期内与关联方发生存款业务本期合计存入金额100,196.96万元，取出金额109,881.39万元[160][163] - 公司与关联方广东省农垦集团财务有限公司签订为期三年的《金融服务协议》[163] - 公司向关联方广州置业购买写字楼及车位，交易金额不超过9,464万元（含税）[164] - 报告期公司未发生资产或股权收购、出售的关联交易[157] 诉讼与仲裁 - 公司涉及仲裁案件涉案金额604.6万元，其中货款570.28万元，利息损失及其他费用5.08万元[153] - 子公司湛江燕塘仲裁案件涉案金额54.5万元，其中货款49.37万元，利息损失及其他费用0.7万元[153] - 子公司燕塘优鲜达诉讼案件涉案金额16.79万元，其中货款15.26万元及利息损失[153] - 公司与物流公司服务合同纠纷调解金额56.25万元，公司支付44万元[153] - 另一物流服务合同纠纷调解金额92.48万元，扣除欠款30万元后公司支付62.48万元[153] - 公司子公司燕塘优鲜达诉讼获判清偿货款本金360.93万元及利息损失，并承担律师费0.2万元[154] - 公司其他小额诉讼事项涉及金额11.15万元[154] 担保与融资 - 对子公司湛江燕塘乳业担保额度3000万元[172] - 报告期末对子公司实际担保余额0元[172] - 报告期末实际担保总额占净资产比例0.00%[172] 公司变更与投资 - 揭阳燕塘乳业注册资本由100万元增至10000万元[177] - 子公司揭阳燕塘注册资本从100万元大幅增至10,000万元，增幅达9,900%[181] - 公司向揭阳燕塘实缴出资9,000万元[181] - 公司变更经营场所至广州天河区燕园路85号[178] - 燕塘优鲜达经营范围新增食品互联网销售及餐饮服务等多项业务[181] 社会责任与员工福利 - 公司向公益事业捐赠爱心牛奶近40万盒[140] - 公司为患病职工办理住院二次医保理赔22人次[141] - 爱心基金帮扶职工15人次[141] - 发放住院补贴16人次[141] - 为10位外地户籍职工子女申请到重点企业学位指标[141] 其他重要事项 - 公司半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本[137] - 公司未制定市值管理制度及披露估值提升计划[135] - 公司未发生控股股东非经营性资金占用[148] - 公司无违规对外担保情况[149] - 半年度财务报告未经审计[150] - 公司无破产重整事项[151] - 公司无重大诉讼仲裁事项[152] - 公司纳入环境信息依法披露企业名单的企业数量为1家[139] - 报告期公司无租赁业务[169] - 报告期公司无委托理财[173] - 报告期公司无其他重大合同[174]

公司赈灾行动 - 2024年6月因台风及强降雨导致绥江发生超百年一遇特大洪水 燕塘乳业紧急调配1000箱价值4万多元牛奶物资捐赠灾区并助力学校复课 [1] - 公司在24小时内完成物资调配 装车及配送工作 并于当晚全部发放到位 [1] 公司行业地位与资质 - 公司源起1956年 是广东首家液态乳上市公司及华南唯一中国奶业20强企业 [1] - 2024年率先通过粤港澳三地政府联合推出的"湾区认证" 成为全国首个获乳制品该认证的企业 [2] - 2025年通过首批"食在广州"乳制品品牌认证 [2] 产品质量管控体系 - 执行从牧场到餐桌全程质量管理 自有阳江牧场 澳新牧场 新澳牧场均获国家学生奶奶源基地认证 [1] - 配套建设饲料种植基地 自产原料奶质量显著高于普通规模化养殖牧场 [1] 产能与市场发展 - 广东农垦都市型奶业产业集群项目正在建设中 以公司及子分公司为主要建设主体 [2] - 项目推进将助力公司升级产品品质 强化市场领先优势 [2]

业务发展 - 公司旗下广州旗舰工厂及子公司湛江燕塘均已获得"中国学生饮用奶标志使用许可证书"，具备参加学生奶采购招标的资格条件 [1] - 公司不断推进学生奶业务开发，积极参加各类学生奶采购招标活动 [1] - 公司持续深挖校园渠道，加快市场精耕横拓 [1] - 公司在近期中标多个学生奶项目 [1]

薪酬总体情况 - A股上市公司董秘薪酬合计达40.86亿元 平均年薪70万元 [1] - 年薪超百万董秘1144位 占比超21% [1] 行业薪酬分布 - 乳制品行业28家上市公司董秘薪酬均值85.08万元 高于市场平均水平 [1] - 薪酬区间以50万-100万为主力 占比39% 30万-50万区间占比29% [2] 薪酬具体案例 - 光明乳业董秘沈小燕薪酬135.59万元位列行业最高 [2] - 妙可蓝多董秘谢毅薪酬124.99万元 燕塘乳业董秘李春锋122.99万元 [2] - 海融科技董秘庄涛薪酬110.7万元 新乳业董秘薪酬未披露完整数据 [2] - 维维股份董秘于航航薪酬14万元为行业最低 西部牧业董秘梁雷15.93万元次之 [2] 薪酬变动情况 - 19家公司董秘薪酬增加 伊利股份董秘邱向敏涨薪19.98万元至75.53万元 [2] - 三元股份董秘张娜涨薪14.77万元至79.08万元 熊猫乳品董秘徐笑宇涨薪12.74万元至79.88万元 [2] - 4家公司董秘降薪 欢乐家董秘范崇澜降薪3.71万元至84.29万元 [2] - 李子园董秘程伟忠降薪3.24万元至43.01万元 均瑶健康董秘郭沁降薪1.53万元 [2] 人口特征分布 - 年龄分布以40-50岁为主力占比54% 50岁以上占比29% 30-40岁占比18% [1] - 学历分布以本科为主力占比46% 硕士占比39% 专科3人 博士1人 [2]

董秘薪酬概况 - 2024年A股上市公司董秘薪酬合计达40.86亿元，平均年薪75.43万元 [1] - 1144位董秘年薪超百万，占比超21% [1] - 薪酬主力区间为50万（含）-100万，占比39%；30万（含）-50万占比29% [5] 行业薪酬对比 - 乳制品行业28家上市公司董秘薪酬均值为85.08万元，高于市场均值75.43万元 [1] - 光明乳业董秘沈小燕薪酬最高，达135.59万元；妙可蓝多董秘谢毅124.99万元；燕塘乳业董秘李春锋122.99万元 [5] 年龄与学历分布 - 40（含）-50岁董秘占比54%，50（含）岁以上占比29%，30（含）-40岁占比18% [1] - 学历以本科为主，占比46%；硕士占比39%；另有3名专科和1名博士 [3] 薪酬变动情况 - 19家公司董秘薪酬增加：伊利股份董秘邱向敏涨薪19.98万元至75.53万元；三元股份张娜涨薪14.77万元至79.08万元 [6] - 4家公司董秘降薪：欢乐家范崇澜降薪3.71万元至84.29万元；李子园程伟忠降薪3.24万元至43.01万元 [6] 薪酬极值案例 - 薪酬最低为维维股份董秘于航航14万元；西部牧业董秘梁雷15.93万元 [6] - 100万（含）-200万年薪董秘有5名，10万（含）-30万年薪董秘有3名 [5]

董秘薪酬总体情况 - 2024年A股上市公司董秘薪酬总额达40.86亿元，平均年薪75.43万元 [1] - 年薪超过100万元的董秘共有1144位，占比超过21% [1] 行业薪酬对比 - 乳制品行业28家上市公司董秘平均年薪85.08万元，高于市场平均水平 [1] 年龄分布 - 40-50岁董秘占比54%，为最主要年龄群体 [1] - 50岁以上董秘占比29% [1] - 30-40岁董秘占比18% [1] 学历分布 - 本科学历董秘占比46%，为主要群体 [3] - 硕士学历董秘占比39% [3] - 专科董秘3名，博士董秘1名 [3] 薪酬区间分布 - 50-100万年薪区间占比39%，为主要薪酬区间 [5] - 30-50万年薪区间占比29% [5] - 100-200万年薪董秘5名 [5] - 10-30万年薪董秘3名 [5] 高薪董秘个案 - 光明乳业董秘沈小燕年薪135.59万元，为行业最高 [5] - 妙可蓝多董秘谢毅年薪124.99万元 [5] - 燕塘乳业董秘李春锋年薪122.99万元 [5] - 海融科技董秘庄涛年薪110.7万元 [5] - 新乳业董秘郑世锋年薪109.33万元 [5] 低薪董秘个案 - 维维股份董秘于航航年薪14万元，为行业最低 [6] - 西部牧业董秘梁雷年薪15.93万元 [6] 薪酬变动情况 - 19家公司董秘薪酬获得上涨 [6] - 伊利股份董秘邱向敏涨薪19.98万元至75.53万元 [6] - 三元股份董秘张娜涨薪14.77万元至79.08万元 [6] - 熊猫乳品董秘徐笑宇涨薪12.74万元至79.88万元 [6] - 4家公司董秘薪酬出现下降 [6] - 欢乐家董秘范崇澜降薪3.71万元至84.29万元 [6] - 李子园董秘程伟忠降薪3.24万元至43.01万元 [6] - 均瑶健康董秘郭沁降薪1.53万元至79.99万元 [6]

董秘薪酬概况 - 2024年A股上市公司董秘薪酬合计达40.86亿元，平均年薪75.43万元 [1] - 1144位董秘年薪超百万，占比超21% [1] - 薪酬主力区间为50万（含）-100万，占比39%，其次是30万（含）-50万，占比29% [5] 行业薪酬对比 - 乳制品行业28家上市公司董秘薪酬均值为85.08万元，高于市场均值75.43万元 [1] - 光明乳业董秘沈小燕薪酬最高，达135.59万元，妙可蓝多董秘谢毅124.99万元，燕塘乳业董秘李春锋122.99万元 [5] - 薪酬最低的是维维股份董秘于航航，仅为14万元，西部牧业董秘梁雷15.93万元 [6] 薪酬变动情况 - 19家公司董秘薪酬增加，伊利股份董秘邱向敏涨薪19.98万元至75.53万元，三元股份张娜涨薪14.77万元至79.08万元 [6] - 4家公司董秘降薪，欢乐家董秘范崇澜降薪3.71万元至84.29万元，李子园董秘程伟忠降薪3.24万元至43.01万元 [6] 年龄与学历分布 - 董秘年龄以40（含）-50岁为主力，占比54%，50（含）岁以上占比29%，30（含）-40岁占比18% [1] - 学历以本科为主力，占比46%，硕士占比39%，另有3名专科和1名博士 [3]

董秘薪酬总体情况 - 2024年A股上市公司董秘薪酬总额达40.86亿元 平均年薪75.43万元 [1] - 年薪超百万董秘人数达1144位 占比超21% [1] - 薪酬分布以50万(含)-100万区间为主 占比39% 30万(含)-50万区间占比29% [3] 乳制品行业董秘薪酬 - 乳制品行业28家上市公司董秘平均薪酬85.08万元 高于市场均值75.43万元 [1] - 光明乳业董秘沈小燕薪酬135.59万元位列行业第一 妙可蓝多董秘谢毅124.99万元居次 [3] - 燕塘乳业董秘李春锋122.99万元 海融科技董秘庄涛110.7万元 新乳业董秘郑世锋109.33万元 均超百万 [3] 薪酬变动情况 - 19家公司董秘薪酬实现增长 伊利股份董秘邱向敏涨薪19.98万元至75.53万元 [3] - 三元股份董秘张娜涨薪14.77万元至79.08万元 熊猫乳品董秘徐笑宇涨薪12.74万元至79.88万元 [3] - 4家公司董秘出现降薪 欢乐家董秘范崇澜降3.71万元至84.29万元 李子园董秘程伟忠降3.24万元至43.01万元 [5] 薪酬极值情况 - 维维股份董秘于航航薪酬14万元为最低 西部牧业董秘梁雷15.93万元次低 [3] - 100万(含)-200万年薪区间董秘共5名 10万(含)-30万区间共3名 [3] 人口特征分布 - 年龄分布以40(含)-50岁为主力占比54% 50(含)岁以上占比29% 30(含)-40岁占比18% [1] - 学历分布以本科为主占比46% 硕士占比39% 另有专科3名 博士1名 [1]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 我国拥有“黄金奶源带”，但牧业领域产能需调整，奶价与成本倒挂，头部牧业企业提升成母牛比例强化经营韧性；乳制品行业形成两超多强格局，花色奶与线上渠道有亮点，国内乳制品消费仍有发展空间；天津市打造百亿级奶业产业，奶牛DHI测定技术领跑全国；海河乳品作为天津代表性企业，近年财务情况稳健，花色奶破局外埠市场销售 [1][2][3][5] 根据相关目录分别进行总结 我国坐拥“黄金奶源带”，牧业领域产能需调整 - 荷斯坦牛为我国奶牛主要品种，内蒙古为产奶第一大省，我国奶牛以中国荷斯坦牛为主，存栏量占比超80%，奶牛养殖分五大类型，内蒙古等五省牧区草地面积大，2024年全国牛奶产量前五省合计占比62.68% [15][16][19] - 奶价与成本倒挂，牧业行业产能待调整，2024年全国牛奶产量下降2.79%，奶牛平均单产量提升到9.9吨/年，近年奶价持续下降呈现成本倒挂，国内牧场亏损比例扩大，奶牛存栏量减少，头部牧业企业提升成母牛比例强化经营韧性 [22][25][27][36] 乳制品行业形成两超多强格局，花色奶与线上渠道有亮点 - 乳制品产量下降，伊利、蒙牛为行业双强，2018 - 2024年国内规模以上企业乳制品产量CAGR为1.64%，2024年产量同比下降1.90%，常温纯牛奶市场份额占比最高，行业形成两超多强格局，2025年一季度乳制品6大典型类别CR5均超60% [42][43][47] - 国内乳制品消费仍有发展空间，需重视新兴线上渠道发展机会，近两年国内乳制品表观消费量下降，2024年同比下降3.30%，人均消费量仅40.5kg/年，低于膳食指南建议及日韩水平，液态奶市场销售承压，细分领域花色奶表现较好，线上销售仍有增长，国家出台积极政策，行业需求改善可期 [51][54][57][61][62] 天津市打造百亿级奶业产业，奶牛DHI测定技术领跑全国 - 地处非“黄金奶源带”，但天津成就百亿级都市型奶业产业集群，天津是国家级优势特色产业集群之一，形成“4 + 1”环天津南半环奶业产业发展带，2023年奶业全产业链年总产值超116.8亿元，2024年奶牛存栏量略有增加，牛奶产量略有下降，成母牛数量有所减少 [3][67][70][72] - 天津奶牛DHI测定技术优势突出，本土品牌主导本地市场，DHI测定技术可评估奶牛健康、提高品质和产量、降低成本，2024年全国参加测定的成母牛数量同比增长20.41%，天津在该技术上有历史沉淀、参与率高、单产量高优势，本土奶业与乳制品品牌占据天津市场主导地位 [76][77][80][82][84] 天津代表性乳制品企业：海河乳品 - “海河”为中华老字号，拥有近70年品牌沉淀，“海河”品牌始创于1957年，2024年获商务部中华老字号认定 [5][88] - 海河乳品近年财务情况稳健，乳制品加工毛利率水平提升较明显，2024年产品产销量分别增长7.67%和1.32%，产销率均值为102.26%，可可奶为核心销售产品，2024年实现销售量价齐升，今年一季度业绩增长，毛利率提升明显 [89][91][93][96] - 国资控股体系下，海河乳品奶源稳定，花色奶破局外埠市场销售，奶源来自嘉立荷牧业集团，原奶供应链稳定且高品质，2024年外埠市场销售占比50%，海河乳品发展花色奶基础扎实，口味持续创新，强化与本地文化联动，花色奶市场影响力扩大，外埠市场销售规模突破5亿元 [101][102][106][110][111]

行业薪酬概况 - A股上市公司董秘薪酬合计40.86亿元 平均年薪未披露具体数值[1] - 食品饮料行业127家公司董秘薪酬总额9720.97万元 均值76.54万元[1][2] - 全行业1144位董秘年薪超百万 占比超21%[1] 薪酬变动情况 - 食品饮料行业董秘薪酬总额同比增加237.08万元[2] - 74家公司董秘薪酬增长 48家剔除新任因素后仍保持上涨[3] - 30家公司董秘薪酬下降 最高降幅为光明肉业董秘减少91.8万元至72.64万元[3] 个体薪酬表现 - 东鹏饮料董秘张磊以546.55万元居行业首位[3] - 古井贡酒董秘朱家峰以221.69万元位列第二[3] - 麦趣尔董秘姚雪3.17万元为行业最低[3] 人员结构特征 - 40-50岁董秘占比44% 40岁以下仅占27%[1] - 年龄中位数46.5岁 最大59岁（张裕A董秘姜建勋）最小31岁[1] - 学历以本科为主占52% 硕士占40% 博士仅3人占2.4%[2] 典型案例分析 - 张裕A董秘姜建勋年薪99.72万元 同比降薪25.54万元但仍高于行业均值[1] - 舍得酒业董秘张伟薪酬从197.75万元降至130.63万元 与公司业绩下滑同步[3]