机构交易概况 - 9月19日龙虎榜共27只个股出现机构身影 其中11只获净买入 16只遭净卖出 [1] 机构净买入个股 - 赣锋锂业涨10% 获机构净买入4.3亿元 位列当日净买入榜首 [1][2] - 广东宏大涨7.76% 获机构净买入3.25亿元 位列净买入第二 [1][2] - 悍高集团涨10% 获机构净买入7647万元 位列净买入第三 [1][2] - 玉马科技涨20.02% 获机构净买入7618.57万元 [2] - 利和兴跌8.96% 仍获机构净买入5191.75万元 [2] - 天山电子涨19.98% 获机构净买入4552.74万元 [2] - 万向钱潮跌9.98% 获机构净买入3312.91万元 [2] - 矽电股份涨4.89% 获机构净买入2228.11万元 [2] - 大为股份涨8.36% 获机构净买入1659.81万元 [2] - 福事特跌3.71% 获机构净买入1024.99万元 [2] 机构净卖出个股 - 山子高科跌4.91% 遭机构净卖出2.53亿元 位列当日净卖出榜首 [1][3] - 波长光电涨14.6% 遭机构净卖出1.31亿元 位列净卖出第二 [1][3] - 川润股份涨1.08% 遭机构净卖出7670.15万元 位列净卖出第三 [1][3] - 凯美特气涨10.02% 仍遭机构净卖出5972.57万元 [3] - 天际股份跌9.99% 遭机构净卖出4490.14万元 [3] - 博杰股份跌10% 遭机构净卖出3953.10万元 [3] - 景兴纸业跌10.06% 遭机构净卖出2924.32万元 [3] - 金逸影视跌9.97% 遭机构净卖出2756.17万元 [3] - 福晶科技涨10% 遭机构净卖出2182.73万元 [3] - 威派格涨10.05% 遭机构净卖出1811.93万元 [3]

矿服业务 - 截至上半年在手订单超350亿元 [1] - 今年新签矿服订单已超百亿元 [1] - 服务矿种结构稳定 聚焦重要区域市场和国际布局 [1] - 主要客户包含紫金矿业、国家能源集团、鞍钢矿业等 [1] 防务装备板块 - 公司坚定向军工转型 大力发展高端智能武器装备系统 [2] - 布局航空装备领域 收购长之琳完善产业链 [2] - 宏大卫星目前在轨10颗卫星运行状态良好 未来3年内计划再发射20颗卫星 [4] - 推动卫星项目与防务装备业务协同 [4] 战略收购 - 收购长之琳系聚焦航空零部件研发制造的高新技术企业 [2] - 收购雪峰科技有利于促进产业链协同和把握新疆矿产资源开发机遇 [3] - 公司已作出解决同业竞争承诺 具体进展以相关公告为准 [4] 重大项目参与 - 公司在雅鲁藏布江地区拥有民爆器材产能共1.5万吨 [3][4] - 积极准备参与雅下水电站和新藏铁路工程基础设施建设 [3][4] - 项目参与尚存在不确定性 [3][4] 投资者关系 - 公司举办投资者开放日活动加强交流 [4] - 持续优化投资者关系管理提升上市公司质量 [4]

板块整体表现 - 化学制品板块当日上涨0.51%，领涨股为新开源（涨幅12.32%）[1] - 上证指数下跌0.3%至3820.09点，深证成指下跌0.04%至13070.86点[1] - 板块主力资金净流入4.26亿元，游资净流出3.18亿元，散户净流出1.08亿元[2] 个股涨幅表现 - 新开源（300109）收盘价19.24元，成交量41.34万手，成交额7.62亿元[1] - 汉维科技（836957）涨幅11.82%至17.98元，成交量8.9万手，成交额1.65亿元[1] - 华软科技（002453）涨停10.08%至6.66元，成交量62.1万手，成交额4.04亿元[1] - 凯美特气（002549）涨停10.02%至20.76元，成交量137.41万手，成交额27.52亿元[1] - 广东宏大（002683）涨幅7.76%至44.87元，成交量30.21万手，成交额13.55亿元[1] 个股跌幅表现 - 吉华集团（603980）跌幅7.07%至5.78元，成交量89.63万手，成交额5.3亿元[2] - 富淼科技（688350）跌幅5.06%至23.28元，成交量5.65万手，成交额1.32亿元[2] - 鹿山新材（603051）跌幅4%至23.76元，成交量10.71万手，成交额2.59亿元[2] - 赞宇科技（002637）跌幅3.74%至10.55元，成交量15.33万手，成交额1.63亿元[2] 资金流向特征 - 凯美特气主力净流入5.86亿元（占比21.29%），游资净流出3.31亿元（占比12.04%）[3] - 永太科技（002326）主力净流入1.74亿元（占比13.92%），散户净流出1.73亿元（占比13.91%）[3] - 华软科技主力净流入1.72亿元（占比42.44%），游资净流出6828.59万元（占比16.9%）[3] - 雅化集团（002497）主力净流入1.54亿元（占比12.51%），散户净流出1.47亿元（占比11.94%）[3] - 新开源主力净流入5643.61万元（占比7.41%），游资净流出1712.69万元（占比2.25%）[3]

行业技术发展 - 爆破行业正从传统方式向智能化、安全化、高效化和绿色化转型升级 核心方向包括人工智能与大数据应用、复杂环境资源开发以及绿色低碳技术[3] - 人工智能推动矿山机械装备智能化升级 例如智能混装车和填塞车实现一键式装药与参数实时调控 无线起爆装备具备安全抗干扰和延时自动寻优功能[5] - 智能爆破技术显著提高矿山本质安全水平 通过"悟空爆破"大模型和数字孪生技术实现全过程可视化监控 从"开盲盒式爆破"转变为"透明爆破"[5] - 绿色低碳技术降低矿山整体能耗 全球首座露天矿山全工序智能场景通过数据融合解决安全靠严管、生产靠经验、协同靠人工的世界级难题[5] 公司技术成果 - 公司主导研发的"露天矿山精准台阶爆破技术"被列入自然资源部《矿产资源节约和综合利用先进适用技术目录（2022版）》且是唯一爆破技术[1] - 团队累计完成采矿和剥离岩石工程量超过300亿吨 赋能矿山上下游生产链并取得大批原创性成果[1] - 建成全球首个矿山开采生产链智能示范工程 涵盖智能爆破、无人矿车和绿色低碳技术[2] - 自主研发国际首台现场混装炸药智能装药装备 包括10吨乳化炸药智能装药车和铵油装药车已投入调试[12] 研发与创新机制 - 公司建立宽容失败机制和专项基金 对前沿性、基础性和颠覆性创新给予高失败容忍度 并实施以诚信为基础的柔性考核体系[12] - 推行"科研人员+工程师+矿山企业"联合攻关模式 加强多学科融合团队建设 推动科技创新场景化落地[8] - 关注职务发明成果收益分配改革 科研人员可享有不低于70%的成果转化收益 激发一线创新动力[13] - 通过跨区域产学研中试平台搭建"工地需求—实验室研发—工程验证"桥梁 加速技术验证和转化[13] 行业挑战与对策 - 行业标准体系不完善导致多品牌设备接口难以统一 智能爆破事故责任界定缺乏法律框架[7] - 智能化建设初期投入高且短期降本效果不明显 中小企业存在顾虑[7] - 复合型人才稀缺 既懂AI/大数据又懂岩石力学和爆破工程的人才供不应求[7] - 对策包括主导建立行业工艺、设备和数据接口标准 推动从"资源依赖型"向"科技驱动型"转变[7] - 分阶段实施智能化 从单点场景如爆破智能装药切入 再扩展至全流程 并建设示范基地树立标杆[8] 政策与区域优势 - 广东人工智能与机器人产业规模全国领先 高度契合国家"智能矿山"与"双碳"战略[3] - 公司获批"非煤露天矿山安全智能开采国家矿山安全监察局重点实验室" 承担"深地国家科技重大专项"等国家级研发项目[3] - 《粤港澳大湾区内地九市要素市场化配置综合改革试点实施方案》提供政策红利 推动"政策红利—技术突破—工程落地—人才成长"良性循环[13][14]

化工板块市场表现 - 化工ETF（516020）9月19日场内价格上涨0.41%至0.741元，全天多数时间红盘震荡 [1] - 中核钛白和广东宏大涨幅超7%，蓝晓科技和宏达股份涨超4%，天赐材料涨超3% [1] - 细分化工指数市净率2.25倍，处于近10年37.06%分位点低位 [3] 细分行业与个股表现 - 钛白粉、民爆用品、合成树脂等细分板块涨幅居前 [1] - 中核钛白（服装修工行业）涨7.49%，广东宏大（民爆用品行业）涨7.11% [2] - 蓝晓科技（合成树脂行业）涨4.59%，宏达股份（化肥行业）涨4.19% [2] 行业供需与竞争格局 - 基础化工在建工程连续三个季度环比负增长，2025年Q2在建工程/固定资产比率降至24%，较2023年Q2高点下降13个百分点 [4] - 涤纶长丝、草甘膦、BOPET、有机硅等子行业发起"反内卷"号召优化竞争格局 [2] - 行业供给端扩产减速，整体格局向好，静待政策落地 [4] 估值与配置价值 - 化工行业处于周期底部区间，中长期配置性价比凸显 [2][3] - 行业盈利承压，政策引导与行业主动改善双端发力下板块向上弹性空间充分 [2] - 反内卷措施有望推动全球化工产能扩张大幅放缓 [5] 资金与投资逻辑 - 化工行业经营活动现金流量净额充沛，产能扩张放缓可能大幅提升潜在股息率 [5] - 化工标的有望兼具高弹性和高股息优势 [5] - 化工ETF近5成仓位集中于万华化学等大市值龙头股，其余覆盖磷肥、氟化工等细分领域 [6]

股价表现与市值 - 9月19日广东宏大股价上涨5.21%至43.81元/股 成交额1.46亿元 换手率0.51% 总市值332.96亿元 [1] - 股价连续6天上涨 区间累计涨幅达21.19% [1] 主营业务构成 - 公司主营业务为民爆器材产品及矿山相关服务 包括露天矿山开采(58.54%)、工业炸药(12.43%)、地下矿山开采(11.82%)、化工产品(10.47%)等 [1] 基金持仓情况 - 汇添富创新活力混合A(002419)二季度持有15.68万股 占基金净值比例3.99% 为第一大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈34.03万元 6日累计浮盈114.15万元 [2] - 基金规模1.33亿元 今年以来收益28.13% 近一年收益51.11% 成立以来收益116.99% [2] 基金经理信息 - 基金经理沈若雨累计任职4年252天 管理规模56.58亿元 最佳回报87.23% [3] - 基金经理夏正安累计任职2年339天 管理规模14.18亿元 最佳回报36.1% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司于2025年9月17日举办投资者开放日活动，介绍上半年业绩和业务板块情况，公司营收和净利润同比增长，各业务板块发展良好，公司坚定向军工转型，预计军工业务盈利前景较好 [23][24] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为广东宏大，所属行业是采掘行业，接待时间为2025年9月17日，上市公司接待人员包括董事长、总经理等 [16] 详细调研机构 - 参与调研的机构有中信证券、天风证券等多家证券公司，以及富国基金、长城基金等多家基金管理公司 [17][18][19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司2025年上半年实现营业收入91.50亿元，同比增长63.83%，归母净利润5.04亿元，同比增长22.05% [23] - 矿服板块紧跟产业政策，发展现场混装业务，加速海外布局；民爆板块产能达72.55万吨，进军海外市场；防务装备板块资质齐全，布局国内外军贸市场 [23] - 公司坚定向军工转型，投入高端智能武器装备系统，围绕产业链配套布局，预计军工业务盈利前景好 [24] - 公司防务装备成本优势体现在体制机制、研发流程和激励机制等方面 [25] - 公司产品销售包括防务装备等系统，提供升级保障服务，正推进海外订单落地 [25] - 公司未来将加大防务装备板块投入，进行外延式扩张 [25] - 公司战略投入优先顺序为向军工转型、推动民爆并购整合、加强矿服业务发展 [26] - 公司高端防务装备现阶段具备销售条件 [26] - 公司围绕产品相关配套展开并购 [26] - 公司是宏大卫星第一大股东，看好其未来发展 [26] - 公司国际化战略是“军贸牵引，矿服先行，民爆落地” [26] - 公司回购股份1.23亿元，用于股权激励或员工持股，已实施两期限售股激励计划 [27]

公司调研活动 - 广东宏大在2025年9月17日接受国信证券等投资者调研 公司董事长郑炳旭等人参与接待并回答投资者问题 [1]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入91.50亿元，同比增长63.83% [3] - 2025年上半年归母净利润5.04亿元，同比增长22.05% [3] - 民爆板块产能达72.55万吨 [3] - 股份回购金额1.23亿元 [7] 业务板块战略 - 矿服板块发展现场混装业务，实行国内国际双轮驱动 [3] - 民爆板块正式进军海外生产领域 [3] - 防务装备板块布局国内及国际军贸两大市场 [3] - 国际化战略遵循"军贸牵引，矿服先行，民爆落地"原则 [7] - 公司目标成为全球知名军工企业、全球矿服龙头及全国民爆产能龙头 [7] 防务装备发展 - 防务装备产品已具备销售条件 [7] - 通过市场化机制和精细化管理控制成本 [4] - 产品体系包含装备、控制及后勤保障系统 [5] - 未来将持续加大防务装备投入并开展产业链外延扩张 [6][7] - 通过军贸公司推进海外订单落地 [5] 投资与股权布局 - 宏大卫星为参股企业，公司系第一大股东 [7] - 并购方向围绕防务装备配套领域展开 [7] - 已实施两期限制性股票激励计划 [7] - 回购股份将用于股权激励或员工持股 [7]

并购重组市场活跃度 - 广东并购重组市场持续活跃 超250家上市公司披露或完成产业化并购重组超1500亿元[1] - 披露或完成重大资产重组超30单 持续位居全国首位[1] - 证监会于2024年9月24日发布"并购六条"意见 进一步激发市场活力[1] 代表性并购案例 - 广东宏大收购雪峰科技21%股权 成为全国民爆产业链主企业[1] - *ST松发注入恒力重工100%股权 转型高端船舶制造[1] - 格力地产注入珠海免税51%股份 主业转型大消费产业[1] - 瀚蓝环境私有化港股粤丰环保 站稳固废处理行业第一梯队[1] - TCL科技成功实施两起百亿级并购 巩固行业领先地位[1] - 天安新材收购广东若铂智能机器人18%股权 布局智能制造领域[2] 并购重组战略作用 - 畅通科技资本循环 TCL科技通过并购获得显示领域最新核心技术[2] - 加速强链延链补链 瀚蓝环境111亿港元收购粤丰环保 华润三九收购天士力[2] - 助力传统产业转型 *ST松发跨行业收购恒力重工 格力地产与免税集团资产置换[2] 并购后财务表现 - 瀚蓝环境2025年上半年营业收入57.63亿元 其中粤丰环保并表增加3.69亿元[3] - 瀚蓝环境2025年上半年净利润9.67亿元 其中粤丰环保并表增加约6000万元[3] - 广东宏大2025年上半年营业收入91.5亿元 同比增长63.83%[3] - 广东宏大2025年上半年净利润5.04亿元 同比增长22.05%[3] - 雪峰科技并表贡献广东宏大23.35亿元营业收入 贡献3808.23万元净利润[3] 政策支持与市场发展 - 广东证监局积极贯彻落实证监会支持上市公司并购重组工作部署[4] - 广东上市公司协会联合多家机构举办2025年第二期并购重组培训交流会[4] - 资本市场在并购重组中的主渠道作用更加凸现[4]