主要财务数据 - 公司第一季度报告未经审计 [4] - 非经常性损益项目中的数字"+"表示收益及收入，"-"表示损失或支出 [2] - 公司对非经常性损益项目的确认依照《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损益（2023年修订）》的规定执行 [2] 股东信息 - 公司普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况表已披露 [3] - 持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东未参与转融通业务出借股份 [3] - 前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因未导致较上期发生变化 [3] 其他重要事项 - 公司变更回购股份用途并注销，由原方案"用于后续员工持股计划、股权激励计划"变更为"用于注销并减少公司注册资本" [3] - 本次回购股份注销事宜已于2025年2月19日办理完成 [3] 季度财务报表 - 公司披露了2025年03月31日的合并资产负债表、合并利润表及合并现金流量表 [4] - 2025年起未首次执行新会计准则调整首次执行当年年初财务报表相关项目 [4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 25Q1利润增速超市场预期，看好公司年内充实的两大产品线以及《EVE》带来的重要投资收益及技术储备 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年营收51.2亿元，同增19.2%，归母净利润16.3亿元，同增11.4%；25Q1营收13.5亿元，同增3.46%，归母净利润5.18亿元，同增21.6% [2] - 预计2025 - 2027年营收分别为63.3/75.6/88.5亿元，归母净利润分别为21.8/27.0/32.9亿元，当前股价对应P/E分别为16/13/11倍 [4] 业务驱动因素 - 复古情怀类与创新精品类双轮驱动带动业绩高增，复古情怀类条线的《热血传奇》《天使之战》《龙之谷世界》贡献基本盘，创新精品类条线的《仙剑奇侠传：新的开始》《怪物联萌》等新上线游戏持续贡献流水 [2] 投资业务进展 - 目前战略投资重点企业有5家，自然选择旗下《EVE》为在研3D AI伴侣应用，4月25日开放内测预约 [2] 产品线储备 - 通过引入IP策略积累大量IP授权，年内或有“盗墓笔记”“斗罗大陆”IP下重点新游上线 [3] 财务摘要 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|5,118|6,325|7,553|8,854| |(+/-) (%)|19.16%|23.58%|19.41%|17.22%| |归母净利润（百万元）|1,628|2,175|2,702|3,292| |(+/-) (%)|11.41%|33.55%|24.23%|21.85%| |每股收益(元)|0.76|1.02|1.26|1.54| |P/E|21.24|15.90|12.80|10.51|[6] 基本数据 - 收盘价￥16.19，总市值34,589.02百万元，总股本2,136.44百万股 [7]

公司分红方案 - 恺英网络2024年度分配预案为10派1元（含税），预计派现金额合计2.14亿元，占净利润比例13.12%，为上市以来第9次派现 [2] - 公司2024年报显示营业收入51.18亿元（同比+19.16%），净利润16.28亿元（同比+11.41%），基本每股收益0.77元，加权平均净资产收益率27.05% [2] - 历史分红数据显示，2010年至2024年公司累计实施9次分红，最高股息率为2010年的1.11%，2024年股息率为0.88% [2] 资金与融资动态 - 当日主力资金净流出3130.89万元，近5日累计净流出7052.89万元 [3] - 最新融资余额3.82亿元，近5日减少520.52万元（降幅1.35%） [3] 行业分红对比 - 传媒行业51家公司公布2024年度分配方案，恺英网络派现金额2.14亿元排名第15位，派现占净利润比例13.12%低于行业中位数 [3][4] - 行业派现前三名为凤凰传媒（12.72亿元，股息率4.67%）、三七互娱（8.14亿元，股息率2.26%）、浙版传媒（6.67亿元，股息率3.57%） [3][4] - 派现占净利润比例最高为光线传媒（200.24%）、粤传媒（263.22%）、三人行（123.10%），最低为华策影视（10.03%）、捷成股份（5.59%） [4][5][6]

会议召开情况 - 2024年度公司召开4次董事会会议和1次股东大会[4] - 独立董事组织薪酬与考核委员会召开2次会议[5] - 审计委员会2024年召开4次会议[5] - 2024年独立董事专门会议召开1次[6] 报告与审计 - 公司按时披露2023 - 2024年多期报告[11] - 2024年续聘中审众环为审计机构[13] 激励计划 - 2022年底推出员工持股及期权激励计划[15] - 2024年初部分行权期行权条件成就并行权[15] - 员工持股计划锁定期届满解锁[15] 独立董事 - 2024年现场工作24天，履职建言[7][17] - 因连任六年不再担任相关职务[17]

会议情况 - 2024年度公司召开4次董事会会议、1次股东大会[4] - 提名委员会召开1次会议，审议通过《董事会提名委员会2023年度工作报告》[6] - 战略与可持续发展委员会召开1次会议，审议通过《董事会战略与可持续发展委员会2023年度工作报告》[7] - 独立董事专门会议召开1次，讨论续聘2024年审计机构事项[8] 报告披露 - 公司按时编制并披露《2023年年度报告》等4份报告[14] 审计机构 - 2024年相关会议审议通过续聘中审众环为审计机构[15] 激励计划 - 2022年底推出第二期与第三期员工持股计划及股票期权激励计划[18] - 2024年初2020年和2022年股票期权激励计划行权条件成就并行权[18] - 2024年初因权益分派调整期权行权价格[18] - 第二期与第三期员工持股计划第一个锁定期届满解锁[18] 独立董事 - 独立董事朱亚元任期内参会均投赞成票，2024年现场工作16天[4][10] - 独立董事任期已满六年将卸任，未来关注公司发展[19] - 独立董事希望公司稳健经营、规范运作，增强盈利能力[19]

市值管理 - 公司制定市值管理制度提升投资价值和股东回报能力[2] - 市值管理遵循合规、科学、长期、常态原则[3][5] - 市值管理由董事会领导，董事长总体负责，董秘具体负责[7] 股价应对 - 明确股价短期连续或大幅下跌情形[12] - 出现情况时分析原因并加强与投资者沟通[11] 提升价值方式 - 通过并购重组等方式提升投资价值[11][12] 经营策略 - 聚焦主业提升经营和盈利能力[10] 股东回报与管理 - 制定股东回报规划，实施现金分红[13] - 加强投资者关系管理和信息披露[13] - 不得在市值管理中从事违规行为[14]

会议召开情况 - 2024年公司召开4次董事会、1次股东大会[5] - 审计委员会召开4次会议[6] - 提名委员会召开1次会议[7] - 薪酬与考核委员会召开2次会议[7] - 独立董事专门会议召开1次[7] 信息披露 - 按时披露2023年年度及2024年各季度报告[12] - 披露2023年度内部控制评价报告，无重大缺陷[12] 激励计划 - 2022年底推出员工持股及股票期权激励计划[16] - 2024年初激励计划行权条件成就并调整价格[16] - 员工持股计划锁定期届满并解锁[16] 审计机构 - 2024年续聘中审众环为审计机构[13] 独立董事履职 - 2024年现场工作19天，促进决策提升[8][17] - 2025年将继续履职提建议[18]

会议召开情况 - 2024年召开4次董事会会议和1次股东大会[4] - 2024年独立董事专门会议召开1次，讨论续聘审计机构[6] 独立董事履职 - 独立董事黄法任期内参会均投赞成票[4][5] - 2024年黄法主持并出席4次审计委员会会议[6] - 2024年黄法现场工作时间为17天[7] 报告披露 - 公司按时披露多份报告[11] 审计机构续聘 - 2024年相关会议审议通过续聘中审众环[13] 激励与持股计划 - 2024年初部分股票期权激励计划行权条件成就并调整价格[15] - 员工持股计划锁定期届满达标后解锁[15]

人员情况 - 截至2024年末，中审众环合伙人216人、注册会计师1304人、签过证券审计报告注会723人[2] - 签字注册会计师时应生最近3年签署4家上市公司审计报告[4] 处罚情况 - 中审众环近3年受行政处罚1次、自律监管措施1次、纪律处分1次、监督管理措施12次[6] - 43名从业执业人员近3年受行政处罚6人次等[6] 保险情况 - 中审众环职业责任保险累计赔偿限额8亿元，未使用[7] 审计情况 - 2024年对新准则等提供咨询帮助和解决方案[11] - 2024年度审计重大事项达成一致，无分歧[12] - 近一年实施完善复核程序，检查无重大问题[13][15]

恺英网络股份有限公司 2024年度内部控制评价报告 一、重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其 有效性，并如实披露内部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事会建 立和实施内部控制进行监督。经理层负责组织领导企业内部控制的日常运行。公 司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及 相关信息真实完整，提高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存 在的固有局限性，故仅能为实现上述目标提供合理保证。此外，由于情况的变化 可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低，根据内部 控制评价结果推测未来内部控制的有效性具有一定的风险。 二、内部控制评价结论 根据公司财务报告内部控制重大缺陷的认定情况，于内部控制评价报告基准 日，公司不存在财务报告内部控制重大缺陷，董事会认为，公司已按照企业内部 控制规范体系和相关规定的要求在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控 制。 根据公 ...