中国经济网北京12月24日讯 贵州百灵企业集团制药股份有限公司（证券简称"ST百灵"，代码： 002424.SZ）复牌两跌停。该股今日收报5.08元，跌幅5.05%。12月23日该股收报5.35元，跌幅4.97%。 贵州百灵的上述行为涉嫌违反了《中华人民共和国证券法》(以下简称《证券法》)第七十八条第二 款的规定，构成《证券法》第一百九十七条第二款所述的违法情形。 公司股票自2025年12月22日（星期一）开市起停牌一天，并于2025年12月23日（星期二）开市起复 牌。公司股票在2025年12月23日（星期二）开市起被实施其他风险警示，公司股票简称由"贵州百灵"变 更为"ST百灵"；股票代码不变，仍为"002424"；股票交易日涨跌幅限制5%。 贵州百灵12月20日发布关于公司及相关当事人收到《行政处罚事先告知书》的公告。 公司于2024年11月8日收到中国证监会下发的《立案告知书》（编号：证监立案字0312024002 号），因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》 等法律法规，中国证监会决定对公司立案。 根据贵州百灵违法行为的事实，性质，情节与社会危害程度，依 ...

受损股民可至新浪股民维权平台登记该公司维权：http://wq.finance.sina.com.cn/ 关注@新浪证券、微信关注新浪券商基金、百度搜索新浪股民维权、访问新浪财经客户端、 新浪财经首页都能找到我们！ 2025年12月20日，贵州百灵企业集团制药股份有限公司发布《关于公司及相关当事人收到<行政处罚事 先告知书>的公告》。该公告披露，因贵州百灵披露的相关年报存在虚假记载，贵州证监局决定对贵州 百灵给予行政处罚。 陈宇霞律师提醒，凡在2020年4月30日至2024年11月8日之间买入贵州百灵股票，且在2024年11月9 日之后继续持有或卖出亏损的投资者，均有权向贵州百灵索赔损失。（具体索赔条件以法院认定的为 准）（ST百灵维权入口） 违法事实： 中国证监会贵州监管局经调查认定，贵州百灵存在如下违法事实： 贵州百灵在财务核算时未执行 《企业会计准则—基本准则》 第九条的规定， 未以权责发生制为核算基 础， 按收入成本费用配比原则计提销售费用。贵州百灵2019年少计销售费用35，012.49万元，多计利润 35，012.49万元，占当期报告记载利润总额（绝对值）的95.73%；2020年少计销售费用24 ...

公司概况与历史 - 公司前身为1999年成立的贵州省安顺地区制药厂，是一家集苗药研发、生产、销售于一体的医药公司 [2] - 公司于2010年登陆深交所，被称为“中国苗药第一股”，并已发展成为国内最大的苗药研制生产企业 [2] - 公司股价在巅峰期市值一度达到531亿元，但截至目前市值仅为78.68亿元，跌幅超过85% [3] 近期财务造假与处罚 - 公司因在2019年至2023年期间存在财务造假行为，收到贵州证监局的《行政处罚事先告知书》 [5] - 具体造假行为为：2019年少计销售费用3.5亿元，多计利润3.5亿元，占当期利润总额（绝对值）的95.73%；2020年少计销售费用2.4亿元，多计利润2.4亿元，占比115.35%；2021年少计销售费用6379.16万元，多计利润6379.16万元，占比45.04%；2023年多计销售费用4.59亿元，少计利润4.59亿元，占比93.17% [5] - 贵州证监局拟对公司作出责令改正、给予警告并处以1000万元罚款的处罚 [5] - 时任董事长姜伟被警告并处500万元罚款，同时被采取10年证券市场禁入措施；总经理兼董事会秘书牛民被罚350万元；副总经理姜勇被罚200万元；其他相关责任人被处以60万元至150万元不等的罚款；三名独立董事各被处以50万元罚款 [6] - 公司股票于2025年12月22日停牌一天，12月23日复牌后实施其他风险警示，股票简称变更为“ST百灵”，日涨跌幅限制调整为5% [6] “摘帽”与“戴帽”历程 - 公司于2024年5月6日因2023年度内部控制审计报告被出具否定意见，首次被实施其他风险警示（戴帽） [7] - 首次戴帽后，公司成立了合规管理部门并修订了销售费用等制度，并于2025年6月30日达到摘帽标准，股票简称恢复为“贵州百灵” [7] - 此次因财务造假被处罚，导致公司在摘帽不到半年后再次被实施其他风险警示（戴帽） [5][7][8] 与华创证券的纠纷及影响 - 2018年，为缓解个人高负债和股票高质押率困境，公司实控人姜伟与华创证券签署协议，引入纾困资金 [13] - 华创证券通过两支纾困基金向姜伟等提供14亿元资金，受让姜伟及其一致行动人持有的贵州百灵11.54%股份（1.61亿股），此外还向姜伟提供了3.61亿元股票质押借款 [14] - 双方矛盾在2024年初激化，华创证券派驻的高管在2024年3月向贵州证监局实名举报公司，此次举报直接导致公司首次被戴帽 [15] - 2024年8月，华创证券向法院提起诉讼，要求姜伟等偿还纾困计划本金14亿元及固定收益、违约金等，并要求偿还股票质押融资本金3.61亿元及利息、违约金 [15] - 2024年11月，姜伟提起反诉，要求华创证券继续履约减持并赔偿损失，公司高管指责华创证券不依约减持反而做空公司股价 [16] - 这场纠纷被市场视为消耗了公司在资本市场的好感，并被认为是导致公司接连遭遇戴帽和面临退市风险的主要原因 [4][13][17] 公司现状与市场反应 - 公司创始人、掌舵者姜伟的个人命运与公司深度绑定，其个人已遭到华创证券起诉和中国证监会的立案调查 [11][13] - 股民对公司半年内摘帽又戴帽、财务造假以及与华创证券的纠纷感到失望，认为公司“前科累累”，投资价值存疑 [9][10] - 市场关注点从公司何时“摘帽”转向公司是否能回归正常药企的经营本质，加大药物研发力度，挽救品牌口碑 [18][19]

行政处罚与财务造假 - 公司于2025年12月20日公告收到贵州证监局下发的《行政处罚事先告知书》[1] - 处罚原因为公司2019年至2021年累计虚增利润6.55亿元，2023年虚减利润4.59亿元，导致四年年报存在虚假记载[1][4] - 具体违法事实为公司未按《企业会计准则》计提销售费用，2019-2021年累计少计销售费用6.55亿元，2023年多计销售费用4.59亿元[1][4] 处罚结果 - 公司被给予警告，并处以1000万元罚款[1][4] - 11名相关责任人被合计罚款1560万元[1][4] - 公司股票被实施其他风险警示，但不触及重大违法强制退市情形[1][4] 调查过程 - 公司于2024年11月8日因涉嫌信息披露违法违规，收到中国证监会的《立案告知书》[1][4] - 公司实际控制人姜伟于2025年12月3日因涉嫌内幕交易、信息披露违法、违反限制性规定转让股票，收到中国证监会的另一份《立案告知书》[1][4] - 公司及相关当事人于2025年12月19日收到《行政处罚事先告知书》[1][4] 投资者维权信息 - 符合特定买入及持仓时间条件的受损投资者可发起索赔[1][3][4][6] - 符合条件的期间包括：2024年1月31日至2024年4月29日期间买入且有持仓；或2020年4月30日至2024年4月29日期间买入且有持仓[1][3][4][6] - 维权可通过“新浪股民维权平台”自愿登记[1][2][4][5]

公司财务造假与处罚 - 公司因在2019年至2021年及2023年年报中存在虚假记载，被处以1000万元顶格罚款，股票将被实施其他风险警示，简称变更为“ST百灵” [1] - 公司通过不当核算销售费用，在2019年至2021年累计虚增利润6.55亿元，2023年反向操作虚减利润4.59亿元 [2][4] - 2020年虚增利润占当期报告记载利润总额的比例高达115.35%，2023年虚减利润占当期利润总额的93.17%，并录得上市以来首次年度净亏损4.15亿元 [2][4] 造假具体手法与特征 - 财务造假手法是通过违反权责发生制，不当核算销售费用，系统性调节利润，具体表现为推迟确认或少计与当期收入相关的市场推广、渠道维护等费用 [2] - 2019年至2021年，公司通过少计销售费用分别虚增利润3.50亿元、2.41亿元和0.64亿元 [4] - 造假模式为“前期虚增、后期集中洗澡”，2023年多计销售费用4.59亿元以处理前期累积的财务问题，严重误导投资者 [4] 主要责任人处罚 - 实际控制人、董事长姜伟被处以500万元顶格罚款，并被采取10年证券市场禁入措施 [1][9] - 时任公司董事、总经理兼董事会秘书牛民被处以350万元罚款 [10] - 包括财务总监、独立董事在内的其他8名责任人被处以50万至150万元不等的罚款，合计罚款1560万元 [1][10] 实控人背景与关联风险 - 实控人姜伟于1996年以1500万元买断安顺制药厂，公司于2010年上市，IPO募资净额约13.81亿元，姜伟家族在2017年以165亿元身家成为贵州首富 [7] - 上市后姜伟热衷于跨界投资，资金很大程度上依赖于高比例质押上市公司股份，2018年其家族股权质押比例一度高达97.5% [9] - 姜伟还因涉嫌内幕交易、信息披露违法、违反限制性规定转让股票被证监会立案调查 [10] 市场影响与现状 - 公司股票于12月22日停牌一天，23日复牌后实施其他风险警示，涨跌幅限制收窄至5% [10] - 截至12月19日收盘，公司股价报5.63元，总市值约79亿元，较巅峰时期已大幅缩水 [10] - 受损投资者已开始组织维权，在2020年4月30日至2024年11月8日期间买入并在之后卖出或仍持有股票的投资者有望获得赔偿 [10] 行业与审计观察 - 医药行业销售环节复杂、市场费用名目繁多、支付对象分散，销售费用的确认是审计难点和高风险领域 [4] - 公司利用行业特性及会计准则执行中的弹性空间，将费用核算变为利润调节阀门，暴露了内部财务控制的完全失效及审计机构可能存在的重大疏漏 [4][5]

公司财务造假与处罚 - 公司因2019年至2023年间持续财务造假，收到《行政处罚告知书》并被处以2560万元罚款，其中公司被罚1000万元，实控人、董事长姜伟被罚500万元并遭10年证券市场禁入 [1] - 财务造假具体表现为：2019年少计销售费用3.50亿元，多计利润占当期报告利润总额的95.73%；2020年少计销售费用2.41亿元，多计利润占比115.35%；2021年少计销售费用6379.16万元，多计利润占比45.04%；2023年多计销售费用4.59亿元，少计利润占比93.17%，累计调控利润规模达11.14亿元 [1] - 因处罚影响，公司股票将于12月22日停牌一天，12月23日复牌后股票简称变更为“ST百灵” [1] 公司近期经营业绩 - 公司2023年、2024年及2025年前三季度分别实现营收42.63亿元、38.25亿元、21.02亿元，分别同比增长20.42%、-10.26%、-24.28% [2] - 公司2023年、2024年及2025年前三季度分别实现净利润-4.12亿元、0.37亿元、0.58亿元，分别同比变化-402.73%、108.91%、-32.94% [2] 与华创证券的股权纠纷起源 - 纠纷源于2018年的纾困合作，当时实控人姜伟资金链紧张，华创证券作为纾困方介入 [2] - 2019年，华创证券通过两只纾困基金支付约14亿元，取得公司11.54%的股权，同时为姜伟提供3.61亿元股票质押融资，双方约定纾困基金存续期3年、可展期5年，华创证券需在5年内完成股份退出 [2] 合作矛盾激化与公司控制权争议 - 2020年9月，华创证券要求恢复资管计划股份表决权；2021年初，华创证券派遣工作组进驻公司，全面接管公章、财务章、网银等关键资源，并担任董事、监事、常务副总、财务总监等核心职务，主导重构财务审核流程 [3] - 公司方面认为华创证券已从“财务投资人”转变为“实际控制者”，尽管姜伟仍为名义实控人（持股17.55%），但公司核心经营与财务决策权已被对方掌控，公司曾向监管部门举报但未获违规认定 [3] 双方诉讼核心争议点 - 姜伟一方反诉主张华创证券未按约定期限卖出纾困股份（纾困期间公司股价曾涨至11.97元/股，较持股成本高出约30%），并指控华创证券在公司新药三期临床试验、引进战略投资者等关键节点通过“融券做空”操纵股价 [3] - 华创证券则称纾困基金未能退出的核心原因是姜伟未按约定回购股份及支付相关利息 [3] 融券异常与股价异动指控 - 公司总经理牛民指出，2019年初至2023年底的正常融券规模为10万—30万股，但自2020年5月起，融券规模多次异常激增，少则200万股，多则1300万股，且异常时点与华创证券纾困基金所持股份减少的时间吻合 [4] - 媒体报道公司曾在2021年5—6月、2022年3月及12月出现多笔不合常理的股价异动，公司副总经理陈培怀疑华创证券涉嫌通过“融券做空”操纵股价，导致大股东需不断补充质押物，但相关举报未获监管部门违规认定 [4] 纠纷现状 - 截至2025年三季度末，华创证券旗下两只纾困基金仍持有公司11.54%的股份，为公司第二大股东，双方的诉讼纠纷尚未有明确结果 [4]

公司事件与监管处罚 - 贵州百灵于2025年12月20日公告收到中国证监会下发的《行政处罚事先告知书》[1][3] - 公司涉嫌虚假陈述违法事实已基本清楚[1][3] 涉嫌违法事实详情 - 公司在财务核算时未执行《企业会计准则—基本准则》第九条的规定，未以权责发生制为基础并按配比原则计提销售费用[2][4] - 2019年，公司少计销售费用35,012.49万元，多计利润35,012.49万元，占当期报告记载利润总额（绝对值）的95.73%[2][4] - 2020年，公司少计销售费用24,080.95万元，多计利润24,080.95万元，占当期报告记载利润总额（绝对值）的115.35%[2][4] - 2021年，公司少计销售费用6,379.16万元，多计利润6,379.16万元，占当期报告记载利润总额（绝对值）的45.04%[2][4] - 2023年，公司多计销售费用45,941.10万元，少计利润45,941.10万元，占当期报告记载利润总额（绝对值）的93.17%[2][5] - 上述财务造假行为导致公司披露的2019年、2020年、2021年、2023年年报存在虚假记载[2][5] 投资者索赔进展 - 上海久诚律师事务所提示，因公司虚假陈述受损的投资者目前仍可发起索赔[1][3] - 部分时段买入公司股票的投资者已有胜诉先例[1][3] - 律师团队代理的投资者索赔案已向法院提交立案，正在等待法院安排，并继续推进后续立案工作及接受委托[1][3] - 律师认为，在2020年4月30日至2024年4月30日期间买入公司股票，并在2024年4月30日后卖出或持有股票的投资者，可发起索赔[3][5]

核心观点 - 贵州百灵因多年系统性财务造假受到监管严厉处罚，公司被处以高额罚款，主要责任人被市场禁入，股票再次被实施其他风险警示（ST）[1][4] - 财务造假行为严重扭曲了公司2019年至2023年的利润数据，对投资者构成重大误导，现已引发大规模投资者索赔[1][2][4] - 律师事务所正面向符合特定交易时间条件的受损投资者征集索赔登记[1][3][4] 财务造假详情 - 造假时间跨度长，涉及金额巨大[1][4] - 2019年至2021年期间累计虚增利润达6.55亿元[1][4] - 2023年多计销售费用，导致虚减利润4.59亿元[1][2][4] - 具体造假手法为未按权责发生制原则确认销售费用[2][5] - 2019年少计销售费用3.5亿元，虚增利润占当期利润总额的95.73%[2][5] - 2020年少计销售费用2.41亿元，虚增利润占当期利润总额的115.35%[2][5] - 2021年少计销售费用6379.16万元，虚增利润占当期利润总额的45.04%[2][5] - 2023年多计销售费用4.59亿元，虚减利润占当期利润总额的93.17%[2][5] 监管处罚措施 - 贵州证监局于12月19日发布行政处罚事先告知书[1][4] - 拟对贵州百灵责令改正、给予警告，并处以1000万元罚款[2][5] - 对公司董事长姜伟处以500万元罚款，并采取10年证券市场禁入措施[2][5] - 其他9名责任人也受到相应处罚，罚单总额达1560万元[2][5] - 根据上市规则，公司因财务指标虚假记载被实施其他风险警示（ST）[1][4] - 此次是公司股票在摘掉ST标签后不到半年内再次被贴上ST标签[1][4] 投资者索赔情况 - 上海沪紫律师事务所刘鹏律师团队已收到数百位投资者的索赔报名[1][4] - 监管的预处罚告知为后续诉讼提供了有力的征集支持[1][4] - 目前符合以下任一交易区间的投资者可登记索赔[1][4] - 区间一：于2024年1月31日至2024年4月29日期间买入，并在2024年4月30日之后卖出或仍持有而亏损[1][4] - 区间二：于2020年4月30日至2024年11月8日期间买入，并在2024年11月9日之后卖出或仍持有而亏损[1][4]

公司收到行政处罚事先告知书 - 2025年12月20日，贵州百灵（ST百灵，代码：002424）发布公告，公司及相关当事人收到中国证监会贵州监管局的行政处罚事先告知书 [1] 涉嫌财务造假事实 - 公司在财务核算时未以权责发生制为基础，未按配比原则计提销售费用，导致2019年至2021年及2023年年报存在虚假记载 [2] - 2019年少计销售费用35,012.49万元，多计利润35,012.49万元，占当期报告利润总额（绝对值）的95.73% [2] - 2020年少计销售费用24,080.95万元，多计利润24,080.95万元，占当期报告利润总额（绝对值）的115.35% [2] - 2021年少计销售费用6,379.16万元，多计利润6,379.16万元，占当期报告利润总额（绝对值）的45.04% [2] - 2023年多计销售费用45,941.10万元，少计利润45,941.10万元，占当期报告利润总额（绝对值）的93.17% [2] 监管处罚与历史监管行动 - 中国证监会贵州监管局拟对公司、实际控制人姜伟及相关责任人员责令改正，给予警告，并各处以罚款 [2] - 2024年4月30日，公司发布的《审计报告》被会计师事务所出具了带强调事项段的保留意见 [3] - 2024年11月9日，公司收到中国证监会的立案告知书 [3] - 2025年12月4日，公司实际控制人姜伟因涉嫌内幕交易、信息披露违法、违反限制性规定转让股票收到中国证监会立案告知书 [3] 投资者索赔征集 - 上海汉联律师事务所宋一欣律师向曾购买公司证券的投资者展开诉讼代理征集，代理投资者索赔诉讼 [3] - 律师初步认为的索赔条件为：在2024年4月30日前买入公司股票或债券等产品，并在2024年4月30日及之后卖出或继续持有的受损投资者 [3] - 投资者索赔需提供的材料包括：身份证复印件、加盖证券公司营业部印章的《证券账户开户信息确认单》原件、以及从首次买入至今的加盖证券公司营业部印章的《证券交易记录流水》原件 [4]

公司处罚与市场惩戒 - 监管机构对贵州百灵处以1000万元人民币罚款 并对时任董事长姜伟处以500万元人民币罚款并采取10年证券市场禁入措施 另有多名高管及独立董事被处以50万至350万元人民币不等的罚款 [1] - 公司股票自2025年12月23日起被实施其他风险警示 股票简称由“贵州百灵”变更为“ST百灵” 日涨跌幅限制由10%调整为5% [1][4] - 撤销其他风险警示需满足两个条件 公司已就行政处罚决定所涉事项对相应年度财务会计报告进行追溯重述 且自中国证监会作出行政处罚决定书之日起已满十二个月 [4] 财务造假具体事实 - 2019年 公司少计销售费用35,012.49万元 虚增利润35,012.49万元 该虚增利润占当期报告记载利润总额绝对值的95.73% [2] - 2020年 少计销售费用24,080.95万元 虚增利润24,080.95万元 占比达到115.35% [2] - 2021年 少计销售费用6,379.16万元 虚增利润6,379.16万元 占比45.04% [2] - 2023年 多计销售费用45,941.10万元 虚减利润45,941.10万元 占比93.17% [2] - 财务造假的核心在于未以权责发生制为基础计提销售费用 导致利润数据严重失真 [1] 相关责任人员认定 - 时任董事长姜伟被认定为直接负责的主管人员 其全面负责公司管理 知悉销售费用核算存在问题却放任财务造假发生 签署并保证涉案年报真实准确完整 未勤勉尽责 [2] - 时任董事、总经理、董事会秘书牛民被认定为主要负责人 处以350万元罚款 时任财务总监李红星被认定为直接负责的主管人员 处以80万元罚款 [3] - 三名时任独立董事兼审计委员会委员张洪武、杨明、胡坚 在2024年参加审计委员会会议知悉问题后未采取有效措施阻止 签署2023年年报未勤勉尽责 各被处以50万元罚款 [3] 事件性质与行业影响 - 该事件是一起持续多年、涉及核心财务数据、贯穿多名高管的系统性信息披露违法案例 虚增比例在部分年份甚至超过100% 严重误导投资者判断 [5] - 此案凸显了审计委员会与独立董事在上市公司治理中的现实困境 促使市场思考独立董事“勤勉尽责”的边界与实质性履职能力 [5] - 案件发生在注册制改革深化、监管“零容忍”背景下 大额罚单与市场禁入并用 显示了监管机构对财务造假、信披违规行为的打击决心 [6] - 事件向所有上市公司发出明确信号 完善内部控制、确保财务信息真实透明是企业可持续经营与维护市场信誉的基石 [6]