公司概况与历史 - 公司前身为1999年成立的贵州省安顺地区制药厂，是一家集苗药研发、生产、销售于一体的医药公司 [2] - 公司于2010年登陆深交所，被称为“中国苗药第一股”，并已发展成为国内最大的苗药研制生产企业 [2] - 公司股价在巅峰期市值一度达到531亿元，但截至目前市值仅为78.68亿元，跌幅超过85% [3] 近期财务造假与处罚 - 公司因在2019年至2023年期间存在财务造假行为，收到贵州证监局的《行政处罚事先告知书》 [5] - 具体造假行为为：2019年少计销售费用3.5亿元，多计利润3.5亿元，占当期利润总额（绝对值）的95.73%；2020年少计销售费用2.4亿元，多计利润2.4亿元，占比115.35%；2021年少计销售费用6379.16万元，多计利润6379.16万元，占比45.04%；2023年多计销售费用4.59亿元，少计利润4.59亿元，占比93.17% [5] - 贵州证监局拟对公司作出责令改正、给予警告并处以1000万元罚款的处罚 [5] - 时任董事长姜伟被警告并处500万元罚款，同时被采取10年证券市场禁入措施；总经理兼董事会秘书牛民被罚350万元；副总经理姜勇被罚200万元；其他相关责任人被处以60万元至150万元不等的罚款；三名独立董事各被处以50万元罚款 [6] - 公司股票于2025年12月22日停牌一天，12月23日复牌后实施其他风险警示，股票简称变更为“ST百灵”，日涨跌幅限制调整为5% [6] “摘帽”与“戴帽”历程 - 公司于2024年5月6日因2023年度内部控制审计报告被出具否定意见，首次被实施其他风险警示（戴帽） [7] - 首次戴帽后，公司成立了合规管理部门并修订了销售费用等制度，并于2025年6月30日达到摘帽标准，股票简称恢复为“贵州百灵” [7] - 此次因财务造假被处罚，导致公司在摘帽不到半年后再次被实施其他风险警示（戴帽） [5][7][8] 与华创证券的纠纷及影响 - 2018年，为缓解个人高负债和股票高质押率困境，公司实控人姜伟与华创证券签署协议，引入纾困资金 [13] - 华创证券通过两支纾困基金向姜伟等提供14亿元资金，受让姜伟及其一致行动人持有的贵州百灵11.54%股份（1.61亿股），此外还向姜伟提供了3.61亿元股票质押借款 [14] - 双方矛盾在2024年初激化，华创证券派驻的高管在2024年3月向贵州证监局实名举报公司，此次举报直接导致公司首次被戴帽 [15] - 2024年8月，华创证券向法院提起诉讼，要求姜伟等偿还纾困计划本金14亿元及固定收益、违约金等，并要求偿还股票质押融资本金3.61亿元及利息、违约金 [15] - 2024年11月，姜伟提起反诉，要求华创证券继续履约减持并赔偿损失，公司高管指责华创证券不依约减持反而做空公司股价 [16] - 这场纠纷被市场视为消耗了公司在资本市场的好感，并被认为是导致公司接连遭遇戴帽和面临退市风险的主要原因 [4][13][17] 公司现状与市场反应 - 公司创始人、掌舵者姜伟的个人命运与公司深度绑定，其个人已遭到华创证券起诉和中国证监会的立案调查 [11][13] - 股民对公司半年内摘帽又戴帽、财务造假以及与华创证券的纠纷感到失望，认为公司“前科累累”，投资价值存疑 [9][10] - 市场关注点从公司何时“摘帽”转向公司是否能回归正常药企的经营本质，加大药物研发力度，挽救品牌口碑 [18][19]