小鹏机器人 - 小鹏IRON机器人具备仿人设计，包括仿人脊椎、仿生肌肉、全包覆柔性皮肤等六大特点，预计2026年开启量产进程[3][7] - IRON机器人集成多种硬科技，包括22自由度灵巧手、全固态电池（重量降低30%，电量提升30%）、2250 TOPs算力及物理世界大模型[7] 机械设备行业表现 - 申万机械设备行业2025年前三季度营业收入同比增长6%[8] - 申万机械设备行业2025年前三季度归母净利润同比增长15%[14] - 申万机械设备行业2024年现金分红总额达61亿元，股息支付率为61%[13] HVDC电源 - AI芯片功耗快速上升，NVIDIA芯片TDP从2020年A100的400W预计增至2025年GB300的1400W，是HVDC需求根本驱动力[3][28] - AI服务器机柜功率密度迈向兆瓦时代，预计2027年达900kW，HVDC架构可将系统转换效率提升至95%以上，总拥有成本较传统架构降低高达30%[28][32] - 市场分化为OCP联盟的±400V DC和英伟达的800V单极直流两大阵营，预计2026年为HVDC量产元年，2027年渗透率快速提升[37] 挖掘机市场 - 2025年10月挖掘机总销量18,096台，同比增长7.77%；其中国内销量8,468台（同比增长2.44%），出口量9,628台（同比增长12.9%）[3][61] - 2025年1-10月挖掘机累计销量192,135台，同比增长17%；其中国内销量98,345台（同比增长19.6%），出口93,790台（同比增长14.4%）[61] - 10月内销以小挖为主，占比59%，同比增长26%；销量回升受二手机出口去库存、设备更新周期及产品小型化等因素推动[65][73] 两机产业（航发与燃机） - 美国AI基建扩张导致电力缺口，海外燃机市场需求扩容，供应链交付周期长、产能不足，供需缺口扩大，三菱重工、西门子能源与GEV为全球前三大供应商，合计市占率约81.6%[3][92] - 预计未来十年中国军用航空发动机市场空间达8,384亿元；未来二十年商用飞机发动机市场空间达20,601亿元[80][83] - 中国航发产业链公司（如三角防务、航宇科技、应流股份等）正持续切入全球燃机供应链，参与叶片、环锻件、高温合金等环节[77][93]

板块整体表现 - 其他电源设备板块在11月11日整体下跌1.14% [1] - 当日上证指数下跌0.39%至4002.76点，深证成指下跌1.03%至13289.0点 [1] - 板块主力资金净流出10.45亿元，游资资金净流入2.53亿元，散户资金净流入7.91亿元 [2] 领涨个股表现 - 海博思创涨幅最大，达13.00%，收盘价为299.65元，成交额为21.76亿元 [1] - ST易事特上涨7.81%，收盘价为5.80元，成交额为3.51亿元 [1] - 英杰电气上涨4.51%，收盘价为56.98元，成交额为5.12亿元 [1] - 融发核电上涨3.91%，收盘价为8.50元，成交额为17.62亿元 [1] 领跌个股表现 - 海陆重工领跌板块，跌幅为7.13%，收盘价为13.80元，成交额为36.24亿元 [2] - 欧陆通下跌6.08%，收盘价为191.38元，成交额为9.29亿元 [2] - 东方电气下跌3.71%，收盘价为23.37元，成交额为25.62亿元 [2] - 新电能下跌2.92%，收盘价为24.60元，成交额为7.53亿元 [2]

股价与交易表现 - 公司股价今日下跌7.22%，日跌幅偏离值达-7.62% [2] - 全天换手率为10.99%，成交额达15.51亿元，振幅为8.19% [2] - 近半年公司累计登上龙虎榜10次，上榜次日股价平均下跌3.46%，上榜后5日平均下跌4.17% [2] 资金流向分析 - 今日主力资金净流出2.18亿元，其中特大单净流出1.22亿元，大单资金净流出9625.43万元 [3] - 近5日主力资金累计净流出5669.49万元 [3] 龙虎榜交易明细 - 前五大买卖营业部合计成交3.25亿元，买入1.51亿元，卖出1.73亿元，合计净卖出2198.36万元 [2] - 机构专用席位合计净卖出3434.77万元，其中三家机构买入2194.58万元，卖出5629.35万元 [2] - 深股通专用席位为第一大买入和卖出营业部，买入7084.93万元，卖出9627.91万元，净卖出2542.97万元 [2][3] - 营业部席位合计净买入3779.39万元 [2]

板块整体表现 - 11月10日其他电源设备板块整体下跌0.79%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.53%，深证成指上涨0.18% [1] - 板块内个股表现分化，东方电气领涨，涨幅达7.68%，中恒电气领跌，跌幅为7.22% [1][2] 领涨个股表现 - 东方电气收盘价为24.27元，成交量194.28万手，成交额达46.97亿元，涨幅7.68%为板块最高 [1] - 海陆重工收盘价为14.86元，涨幅3.34%，成交量345.69万手，成交额50.96亿元 [1] - ST易事特和绿能慧充分别上涨0.94%和0.83% [1] 领跌个股表现 - 中恒电气跌幅最大为7.22%，收盘价24.93元，成交量61.31万手，成交额15.51亿元 [2] - 盛弘股份跌幅6.72%，收盘价43.45元，科士达跌幅6.55%，收盘价50.09元 [2] - 科泰电源、科威尔等个股跌幅均超过3% [2] 板块资金流向 - 其他电源设备板块主力资金净流出14.98亿元，游资资金净流入1.63亿元，散户资金净流入13.36亿元 [2] - 新雷能主力资金净流入2910.72万元，主力净占比3.97% [3] - 欧陆通主力资金净流入880.90万元，游资净流入3463.81万元 [3] - 爱科赛博、绿能慧充、ST易事特等个股获得主力资金净流入 [3]

公司产品应用 - HVDC电源产品已有应用于数据中心改造的实际案例 [1]

公司业务动态 - HVDC电源产品已应用于数据中心改造项目 [2] - 具体业务情况需参考公司定期报告 [2]

板块整体表现 - 其他电源设备板块在11月6日整体表现强劲，较上一交易日上涨4.02% [1] - 当日上证指数上涨0.97%，深证成指上涨1.73%，该板块涨幅显著超越大盘指数 [1] - 板块内个股普遍上涨，领涨股海陆重工当日涨幅达10.02% [1] 领涨个股表现 - 海陆重工收盘价为13.07元，涨幅10.02%，成交量为5.14万手，成交额为6712.36万元 [1] - 科士达收盘价为48.73元，涨幅10.00%，成交量为23.83万手，成交额为11.43亿元 [1] - 麦格米特收盘价为84.16元，涨幅10.00%，成交量为44.05万手，成交额为36.04亿元 [1] - 欧陆道收盘价为218.20元，涨幅9.85%，成交量为8.49万手，成交额为18.00亿元 [1] 其他上涨个股 - 西子洁能上涨6.67%，成交额9.54亿元 [1] - 中恒电气上涨6.16%，成交额21.15亿元 [1] - 科泰电源上涨5.33%，成交额15.78亿元 [1] - 上海电气上涨3.93%，成交额54.96亿元 [1] - 科华数据上涨3.71%，成交额29.08亿元 [1] - 新雷能上涨3.16%，成交额8.74亿元 [1] 下跌个股表现 - 优优绿能下跌3.89%，成交额1.96亿元 [2] - ST易事特下跌2.02%，成交额1.46亿元 [2] - 電特科技下跌1.64%，成交额1243.20万元 [2] - 海博思创下跌1.54%，成交额10.84亿元 [2] 板块资金流向 - 当日其他电源设备板块主力资金净流入18.19亿元 [2] - 游资资金净流出9.33亿元，散户资金净流出8.86亿元 [2] 个股资金流向详情 - 麦格米特主力净流入7.70亿元，占比21.37% [3] - 上海电气主力净流入5.13亿元，占比9.33% [3] - 中恒电气主力净流入2.49亿元，占比11.79% [3] - 科泰电源主力净流入1.94亿元，占比12.32% [3] - 西子洁能主力净流入1.55亿元，占比16.29% [3]

电源设备板块市场表现 - A股市场电源设备股普遍下跌，其中通合科技跌幅最大，超过14% [1] - 弘元绿能下跌超过6%，阳光电源下跌超过5% [1] - 海博思创、双一科技、亿纬锂能、长虹能源等公司股价下跌超过4% [1] 个股具体数据 - 通合科技股价下跌14.43%，总市值51.67亿，年初至今涨幅85.85% [2] - 阳光电源股价下跌5.47%，总市值260.68亿，年初至今涨幅达161.42% [2] - 海博思创股价下跌4.81%，总市值488亿，年初至今涨幅高达1319.42% [2] - 亿纬锂能股价下跌4.69%，总市值1627亿，为板块中市值最高的公司 [2] - 大全能源股价下跌4.35%，总市值633亿，年初至今涨幅22.20% [2]

公司产品发布 - 纳斯达克上市公司SuperX与中恒电气成立的合资公司SuperX Digital Power发布两款旗舰800V直流供电产品"SuperX Panama-800VDC"与"SuperX Aurora-800VDC" [1] - 新产品旨在通过新建与改造双轨并行的解决方案，系统性解决高功率GPU集群部署的供电瓶颈 [1] 产品方案详情：SuperX Panama-800VDC - SuperX Panama-800VDC为面向新建AI超算中心的全链路原生架构，采用从中压电网至GPU的纯直流路径 [1] - 该方案具备超高功率密度，峰值效率最高可达98.5%，采用模块化热插拔在线维护设计和预制化部署 [1] - 方案适配单机柜高达1MW+的功率需求，匹配AI数据中心场景 [1] 产品方案详情：SuperX Aurora-800VDC - SuperX Aurora-800VDC是面向已投运传统数据中心的模块化改造升级方案，可实现不断电改造 [2] - 改造方案无需改造原有配电房与主干线路，单柜升级可在数小时内完成，改造成本显著降低 [2] 行业背景与公司战略 - AI模型规模以指数级增长，对算力硬件提出更严苛要求，传统交流供电架构面临物理极限 [1] - 新产品发布标志着公司正式形成算力、散热、供电的三位一体全栈能力 [2] - 合资公司SuperX Digital Power PteLtd由SuperX和中恒电气于今年9月成立，SuperX持有40%股权，中恒电气通过新加坡子公司Enervell持股20% [2]

报告行业投资评级 - 行业投资评级：超配（维持）[2] 报告核心观点 - “十五五”规划建议发布，大力支持新能源行业发展，加快建设新型能源体系，持续提高新能源供给比重，推进化石能源安全可靠有序替代，着力构建新型电力系统[4] - 综合整治“内卷式”竞争有利于遏制恶性竞争，推动行业转向健康、可持续的高质量发展，帮助业内企业恢复合理利润空间[4] - 大力发展新型储能，加快智能电网和微电网建设，有利于全面提升电力系统互补互济和安全韧性水平，建议关注受益于新型储能蓬勃发展，技术和规模领先的头部企业[4][40] 行情回顾总结 - 截至2025年10月30日，近两周申万电力设备行业上涨4.66%，跑赢沪深300指数2.68个百分点，在申万31个行业中排名第3名[4][11] - 申万电力设备行业本月上涨1.69%，跑赢沪深300指数0.20个百分点，在申万31个行业中排名第12名[4][11] - 申万电力设备板块年初至今上涨46.13%，跑赢沪深300指数26.43个百分点，在申万31个行业中排名第4名[4][11] - 子板块方面，近两周电池板块表现最佳，上涨7.37%，光伏设备板块上涨5.86%，电机板块上涨4.66%，电网设备板块上涨0.39%，风电设备板块下跌0.30%，其他电源设备板块下跌2.15%[4][15] - 个股方面，近两周芳源股份、铜冠铜箔和鹏辉能源涨幅排名前三，分别达46.23%、36.88%和35.39%[4][19] 电力设备板块估值及行业数据总结 - 截至2025年10月30日，电力设备板块PE(TTM)为34.61倍，高于近一年平均值26.96倍[4][24] - 子板块估值方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为62.48倍，其他电源设备Ⅱ板块为56.90倍，电池板块为35.09倍，风电设备板块为33.09倍，光伏设备板块为30.84倍，电网设备板块为29.24倍[4][24] - 光伏设备板块当前估值距近一年平均值差距最大，达49.54%[4][24] - 产业链价格方面，截至2025年10月29日当周，多晶硅致密料价格为5.20万元/吨，价格环比持平；182TOPCon电池片均价为0.310元/W，环比下降1.59%；组件价格整体环比持平[31][32] 产业新闻总结 - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出加快建设新型能源体系，坚持风光水核等多能并举，科学布局抽水蓄能，大力发展新型储能，加快智能电网和微电网建设[35] - 2025年9月，全国完成电力市场交易电量5732亿千瓦时，同比增长9.8%，其中绿电交易电量290亿千瓦时，同比增长42.9%[35] - 重庆市发布2025—2026年度新能源机制电价竞价工作通知，机制电量总规模为48.6亿千瓦时，风电、光伏发电项目竞价上限均为0.3964元/千瓦时[35][36] - 《海南清洁能源岛新型电力系统建设实施方案》发布，力争到2030年基本建成清洁能源岛新型电力系统示范省[38] - 2025年9月，国家能源局核发绿证2.29亿个，其中可交易绿证1.58亿个，占比68.86%[38] 公司公告总结 - 国电南瑞2025年前三季度实现归母净利润48.55亿元，同比增长8.43%[38] - 明阳智能2025年前三季度实现归母净利润7.66亿元，同比下降5.29%[38] - 隆基绿能2025年前三季度归母净利润为-34.03亿元，同比减亏47.52%[38] - 爱旭股份2025年前三季度归母净利润为-5.32亿元，同比减亏81.20%[38] - 昱能科技2025年前三季度实现归母净利润0.66亿元，同比下降55.52%[38] 投资建议总结 - 建议关注受益于新型储能蓬勃发展，技术和规模领先的头部企业[4][40] - 报告列出了建议关注标的要点，包括国电南瑞、阳光电源、东方电缆、金风科技、隆基绿能等公司在特高压、智能电网、虚拟电厂、储能系统、海缆、风电、BC电池技术等领域的优势[41]