江苏中利集团股份有限公司 募集资金管理制度 第一章 总则 第一条 为规范江苏中利集团股份有限公司（以下简称"公司"）募集资金管理， 提高募集资金使用效率，防范资金使用风险，保障资金使用安全，切实保护投资者利益， 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所股票上市 规则》(以下简称"《股票上市规则》")、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1号—主板上市公司规范运作》《上市公司募集资金监管规则》等有关法律、法规和规 范性文件的规定以及《公司章程》的规定，结合公司实际情况，制定本制度。 第二条 本制度所称募集资金是指公司通过发行股票或者其他具有股权性质的证券， 向投资者募集并用于特定用途的资金，但不包括公司为实施股权激励计划募集的资金。 第三条 公司董事会应当确保本制度的有效实施。 募集资金投资项目通过公司的子公司或公司控制的其他企业（指公司持股比例超 50% 或通过协议、章程等实质控制的企业）实施的，公司应当确保该子公司或控制的其 他企业遵守本募集资金管理制度。 第二章 募集资金专户存储 第四条 公司募集资金应当存放于董事会决定的专项账户（以下简称"专户"）集 中管理，专户不得存放 ...

（三）形成服务投资者、尊重投资者、回报投资者、保护投资者的企业文化； 江苏中利集团股份有限公司 投资者关系管理制度 第一章 总则 第一条 为了加强对江苏中利集团股份有限公司（以下简称"本公司"或 "公司"）与投资者之间的信息沟通，完善公司治理结构，切实保护投资者特别是 社会公众投资者的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证 券法》《上市公司投资者关系管理工作指引》《深圳证券交易所股票上市规则》 （以下简称"《股票上市规则》"）、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—主板上市公司规范运作》和《公司章程》及其他有关法律、法规的规定，结 合本公司实际情况，制定本制度。 第二条 投资者关系管理是指公司通过便利股东权利行使、信息披露、互动 交流和诉求处理等工作，加强与投资者及潜在投资者之间的沟通，增进投资者对 上市公司的了解和认同，以提升上市公司治理水平和企业整体价值，实现尊重投 资者、回报投资者、保护投资者目的的相关活动。 第三条 投资者关系管理的目的是： （一）促进公司与投资者之间的良性关系，增进投资者对公司的进一步了解和 熟悉； （二）建立稳定和优质的投资者基础，获得长期的市场支持； ...

江苏中利集团股份有限公司 内幕信息知情人登记管理制度 第一章 总则 第一条 为进一步规范江苏中利集团股份有限公司（以下简称"公司"）内幕信息管理 行为，加强内幕信息保密工作，维护公司信息披露的公开、公平、公正原则，规范公司行 为，保证股东大会依法行使职权，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《深圳证券交易所股票上市规 则》（以下简称"《股票上市规则》"）、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1 号—主板上市公司规范运作》（以下简称"《自律监管指引第1号》"）、《上市公司监管 指引第5号——上市公司内幕信息知情人登记管理制度》（以下简称"《监管指引第5号》"） 及《公司章程》等规定，特制定本制度。 第二条 公司董事会是内幕信息的管理机构，董事长为主要负责人，董事会秘书负责办 理公司内幕信息知情人的登记入档事宜，证券事务代表协助董事会秘书工作。 第三条 证券部是公司唯一的信息披露机构。未经董事会批准同意，公司任何部门和个 人不得向外界泄露、报道、传送有关公司内幕信息及信息披露的内容。对外报道、传送的 文件、音像及光盘等涉及内幕信息及信息披 ...

江苏中利集团股份有限公司 第三条 公司及其他信息披露义务人应当及时依法履行信息披露义务，披露的 信息应当真实、准确、完整，简明清晰、通俗易懂，不得有虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏。 第四条 信息披露义务人披露的信息应当同时向所有投资者披露，不得提前向 任何单位和个人泄露。但是，法律、行政法规另有规定的除外。 第五条 信息披露是公司的持续责任，信息披露义务人应该诚信履行持续信息 披露的义务。 第六条 在内幕信息依法披露前，内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人 不得公开或者泄露该信息，不得利用该信息进行内幕交易。任何单位和个人不得非 法要求公司提供依法需要披露但尚未披露的信息。 第七条 公司董事、高级管理人员应当忠实、勤勉地履行职责，保证披露信息 的真实、准确、完整，信息披露及时、公平。 1 信息披露管理制度 第一章 总则 第一条 江苏中利集团股份有限公司（下称"公司"）为进一步规范公司及其 他信息披露义务人的信息披露行为，加强信息披露事务管理，维护公司、投资者及 其他利益相关者的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司 法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公 ...

收入和利润（同比环比） - 营业收入为8.37亿元人民币，同比下降33.59%[17] - 2025年上半年公司营业收入8.37亿元，同比下降33.59%[35] - 营业收入同比下降33.59%至8.37亿元，主要因公司处于生产经营恢复阶段[47] - 营业总收入同比下降33.6%至8.37亿元（2024年半年度：12.61亿元）[140] - 归属于上市公司股东的净亏损为7121.7万元人民币，同比收窄73.20%[17] - 2025年上半年归属于母公司净利润为-0.71亿元，同比减亏1.95亿元[35] - 净亏损同比收窄70.9%至7739万元（2024年半年度：2.66亿元）[141] - 归属于母公司股东的净亏损同比收窄73.2%至7122万元（2024年半年度：2.66亿元）[141] - 基本每股收益为-0.03元/股，同比改善70.00%[17] - 加权平均净资产收益率为-4.28%[17] 成本和费用（同比环比） - 财务费用同比下降79.41%至2,896万元，因有息负债规模及利率减少[47] - 研发投入同比下降36.07%至2,736万元，与经营规模下降同步[47] - 营业总成本同比下降36.9%至9.63亿元（2024年半年度：15.24亿元）[140] - 财务费用同比下降79.4%至2896万元（2024年半年度：1.41亿元）[140] - 研发费用同比下降36.1%至2736万元（2024年半年度：4279万元）[140] 各条业务线表现 - 光伏行业收入同比暴跌84.65%至9,026万元，毛利率下降18.63个百分点[50][51] - 光伏组件及电池片业务收入下降89.67%至5,689万元，毛利率转为负值-12.78%[51][52] - 公司2024年光伏电池片和组件业务收入确认方法由总额法调整为净额法[18] - 公司累计光伏组件交付量达40GW[34] - 公司光伏领域TOPCon技术相关专利35项，新一代技术领域布局专利29项[42] - 公司线缆产品主导制定国家标准GB/T 33594-2017等行业标准[33] - 腾晖光伏子公司总资产102,271.15万元，净资产-171,162.42万元，营业收入9,013.51万元，净利润-4,612.55万元[69] 各地区表现 - 国外市场收入同比减少75.21%至1.63亿元，占总收入比重从52.09%降至19.45%[50] - 公司光伏业务覆盖全球80多个国家和地区，设立45个分支机构[34] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为7.03亿元人民币，同比大幅增长3790.55%[17] - 经营活动现金流量净额同比大幅增长3,790.55%至7.03亿元，因银行账户解冻及破产重整完成[48] - 经营活动产生的现金流量净额大幅增至7.029亿元，同比增长3,792%[147] - 销售商品提供劳务收到的现金下降至7.749亿元，同比减少27.9%[146] - 收到其他与经营活动有关的现金激增至8.493亿元，同比增长1,780%[146] - 支付其他与经营活动有关的现金降至1.108亿元，同比减少45.6%[147] - 筹资活动现金流入大幅增至8.577亿元，主要来自其他筹资收入8.472亿元[147] - 期末现金及现金等价物余额增至13.716亿元，较期初增长911%[147] - 母公司经营活动现金流量净额达7.499亿元，同比实现扭亏[148] - 母公司投资活动现金流出增至2.038亿元，主要由于支付其他投资现金1.726亿元[148] - 母公司筹资活动现金流入8.472亿元全部来自其他筹资收入[148] - 汇率变动对现金的影响为-431万元，同比减少172%[147] 资产和负债状况 - 总资产为50.95亿元人民币，较上年末下降7.77%[17] - 2025年半年度末公司总资产50.95亿元，归属于母公司的所有者权益18.10亿元[35] - 货币资金较上年末减少4.07亿元至15.3亿元，占总资产比例下降5.03个百分点[54] - 短期借款同比减少3.88亿元至7,929万元，主要因银行债权清偿[54] - 公司总资产从552.42亿元人民币减少至509.48亿元人民币，同比下降7.8%[135] - 货币资金从19.37亿元人民币减少至15.30亿元人民币，同比下降21.0%[134] - 短期借款从4.67亿元人民币大幅减少至0.79亿元人民币，同比下降83.0%[135] - 流动负债从25.25亿元人民币减少至19.38亿元人民币，同比下降23.2%[136] - 存货从4.03亿元人民币增加至4.23亿元人民币，同比上升4.9%[134] - 应付账款从6.93亿元人民币减少至6.72亿元人民币，同比下降3.0%[135] - 长期股权投资保持稳定为41.52亿元人民币[135] - 固定资产从13.08亿元人民币减少至12.70亿元人民币，同比下降2.9%[135] - 归属于上市公司股东的净资产为18.10亿元人民币，较上年末增长27.48%[17] - 归属于母公司所有者权益从14.20亿元人民币增加至18.10亿元人民币，同比上升27.5%[136] - 未分配利润亏损从85.35亿元人民币扩大至86.07亿元人民币[136] - 2025年上半年归属于母公司所有者权益为1,810,392,830.97元，较期初增长27.5%[152] - 2025年上半年所有者权益合计为1,796,018,678.34元，较期初增长27.2%[152] - 2025年上半年未分配利润亏损扩大至8,606,527,933.62元[152] - 2025年上半年库存股减少464,479,096.28元[151] - 所有者权益合计增长6.2%至82.68亿元（对比期初：77.87亿元）[139] - 母公司所有者权益合计期末余额为8,268,016,873.99元，较期初增加480,652,636.39元[162] - 母公司未分配利润增加16,173,540.11元，主要来自本期综合收益[161] - 母公司库存股减少464,479,096.28元，反映股份回购或注销活动[161][162] - 母公司期初未分配利润为-2,020,060,949.83元，累计亏损较大[161] - 母公司资本公积减少464,479,096.28元，主要由于其他权益工具变动[161][162] - 母公司综合收益总额为16,173,540.11元，实现盈利[161] - 母公司股本保持稳定，期末余额为3,007,665,385.00元[162] - 母公司盈余公积保持216,351,763.17元未变动[161][162] - 母公司其他综合收益余额为-439,664,566.79元，未发生变动[161][162] - 上年同期母公司综合收益总额为-95,603,554.61元，对比本期扭亏为盈[163] - 2024年上半年归属于母公司所有者权益为-558,303,262.46元[155] - 2024年上半年综合收益总额亏损250,555,495.30元[155] - 2024年上半年未分配利润为-7,361,184,849.70元[155] - 其他综合收益累计亏损429,000,242.67元[152] - 资本公积保持稳定为8,069,746,707.53元[152] - 2025年上半年综合收益总额亏损80,649,099.63元[151] 非经常性损益 - 非经常性损益项目中政府补助金额为6,116,237.36元[23] - 金融资产和金融负债公允价值变动及处置损益为10,370,442.23元[23] - 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回19,806,156.45元[23] - 债务重组收益为7,662,426.37元[23] - 其他营业外收支净额为-13,947,910.16元[23] - 非经常性损益合计金额为36,356,102.35元[23] - 投资收益895万元及公允价值变动收益960万元均来自非经常性项目[53] - 其他收益同比下降13.8%至851万元（2024年半年度：988万元）[140] - 公允价值变动收益转正为960万元（2024年半年度：-1228万元）[140] 投资和金融工具 - 交易性金融资产期末余额为31,933,300元，较期初增长8.9%[56] - 衍生金融资产公允价值变动收益为6,995,600.20元[56] - 其他权益工具投资计入权益的累计公允价值变动为-434,836,635.24元[56] - 创元期货股票投资期末账面价值31,933,300元，公允价值收益2,606,800元[61] - 商品期货衍生品投资实现收益699.56万元，期末持仓占净资产9.57%[63] - 商品期权衍生品投资亏损5.09万元，期末持仓占比0.01%[63] - 衍生品套期保值业务实现投资收益76万元[64] - 公司严格执行套期保值策略，未开展投机性衍生品交易[65] 受限资产和担保 - 公司受限资产总额达2,078,711,082.24元，占账面价值40.3%[58] - 货币资金受限158,153,248.65元，主要为破产重整偿债资金[58] - 报告期末已审批对外担保额度合计为51,843.96万元[111] - 报告期末实际对外担保余额合计为44,568.16万元[111] - 对TS ENERGY EUROPE S.A.担保金额32,797.18万元（担保期十年）[111] - 对宿迁腾晖新能源技术有限公司新增担保7,833.72万元（担保期三年）[111] - 对青海中利光纤技术有限公司担保7,120.47万元（抵押质押连带责任）[111] - 对宿迁腾晖新能源历史担保余额2,568.27万元（原额度5,480.8万元）[111] - 对泗阳利发光电有限公司担保余额1,116.92万元（抵押担保）[111] - 对TS ENERGY ROOFTOPS S.R.L.担保252.07万元（担保期十二年）[111] - 对宁夏中盛电缆技术有限公司担保795万元（担保期二年）[111] - 对常州船用电缆有限责任公司两笔担保合计793.32万元（均为八年期）[111] - 报告期末公司实际担保余额总额为116,367.98万元，占净资产比例64.28%[113] - 报告期末已审批的对子公司担保额度合计为108,910.26万元[112] - 报告期末对子公司实际担保余额合计为71,553.95万元[112] - 腾晖技术（泰国）有限公司担保金额从年初6,504.22万元降至年末5,079.54万元[112] - 苏州腾晖光伏技术有限公司担保金额保持19,169.89万元不变[112] - 青海中利光纤技术担保金额保持20,899.39万元不变[112] - 常熟盛晖光伏技术担保金额从年初986.59万元降至年末924.93万元[112] - 中旭光伏发电（兴化）担保金额从年初3,098.07万元降至年末2,904.44万元[112] - 南辉腾光伏发电有限公司担保金额从年初915.93万元降至年末732.74万元[112] 诉讼和仲裁 - 公司涉及重大诉讼仲裁总金额约人民币1.03亿元，其中单笔最高涉案金额为人民币9,931.26万元[94][96] - 已判决诉讼中公司需支付委托贷款本息及其他费用人民币1,722.58万元[94] - 泰国仲裁案裁决公司需支付泰铢9,178.36万元（约合人民币1,790万元）工程相关费用[96] - 美元标的诉讼涉及金额758.47万美元（约合人民币5,500万元）且已计提负债[96] - 设备定制合同纠纷涉案金额人民币9,987.12万元，案件自2022年6月中止审理[96] - 采购合同纠纷诉讼标的金额达人民币5.45亿元，为目前披露的最高涉案金额[96] - 建设工程施工合同纠纷仲裁案中公司被裁定支付耕地占用税等费用人民币1,244.69万元[96] - 股权转让合同纠纷诉讼金额人民币2,990.35万元，目前处于审理阶段[96] - 对外追收债权纠纷中有三起诉讼合计金额达人民币2.11亿元[94] - 买卖合同纠纷案形成预计负债人民币1,382.79万元[94] 关联交易 - 与厦门建益达有限公司关联交易金额为779.12万元，占同类交易比例9.68%[99] - 与HANG YUE TONG COMPANY LIMITED关联交易金额为7,087.47万元，占同类交易比例88.02%[99] - 获批关联销售交易额度为18亿元，采购额度为16亿元[99] - 与建发（上海）有限公司关联交易金额为18.18万元，占同类交易比例0.23%[99] - 与厦门建发新兴能源有限公司关联交易金额为134.63万元，占同类交易比例1.67%[99] - 与厦门建发融资担保有限公司关联服务金额为33万元，占同类交易比例0.41%[99] - 报告期日常关联交易总额为8,052.4万元[99] - 公司报告期未发生资产或股权收购出售的关联交易[100] - 公司报告期不存在关联债权债务往来[102] - 公司与关联财务公司不存在存款贷款等金融业务[103] 股东和股权结构 - 公司股份总数保持3,007,665,385股不变，有限售条件股份占比微升至59.63%[119] - 报告期末普通股股东总数为26,440户[124] - 控股股东常熟光晟新能源有限公司持股601,533,077股，占总股本20.00%[124][127] - 江苏中利集团股份有限公司破产企业财产处置专用账户持股183,542,151股，占总股本6.10%，报告期内减持243,737,895股[124] - 股东杜月姣持股150,000,000股，占总股本4.99%[124] - 股东刘青科持股88,014,147股，占总股本2.93%[124] - 中国东方国际资产管理有限公司收益增强基金持股85,280,657股，占总股本2.84%[124] - 深圳市招平三号投资中心持股75,092,013股，占总股本2.50%[124] - 湖北华楚国科十一号投资合伙企业持股70,411,318股，占总股本2.34%[124] - 中建投租赁股份有限公司持股61,950,938股，占总股本2.06%，报告期内新增61,950,938股[124] - 中国东方国际资产管理有限公司稳健收益基金1号持股60,847,675股，占总股本2.02%[124] - 公司第一大股东变更为常熟光晟新能源有限公司，持有601,533,077股转增股份，占总股本20%[167] 公司治理和承诺 - 公司计划不派发现金红利且不进行公积金转增股本[4] - 公司董事会期内召开8次会议，审议60项议案[36] - 公司建立市值管理制度但未披露估值提升计划[73] - 公司未实施股权激励或员工持股计划[78] - 公司持股5%以上主要股东承诺持续有效期内不损害上市公司及其他股东利益[87] - 公司承诺遵循公开公平公正原则进行关联交易并履行信息披露义务[87] - 公司及关联方承诺通过资产重组业务调整等方式解决同业竞争问题[87] - 公司建立多维度投资者关系管理体系包括互动易平台热线等多渠道沟通[82] - 公司采用现场与网络投票相结合方式保障股东参与权和表决权[82] - 公司严格执行内幕信息知情人登记管理制度防范内幕交易[82] - 公司承诺2024-2026年每年现金分红比例不低于当年可分配利润的10%[88] - 公司承诺最近三年以现金方式累计分配的利润不少于年均可分配利润的30%[88] - 控股股东股份限售承诺自上市之日起三十六个月内不转让或委托他人管理股份[88] - 公司董事、监事及高级管理人员在任期间每年转让股份不超过持有总数的25%[88] - 常熟光晟新能源有限公司承诺36个月内不减持转增股票（自2024年12月30日至2027年12月30日）[88] - 多家机构投资者承诺12个月内不减持转增股票（自2024年12月30日至2025年12月30日）[89] - 部分投资者放弃表决权等权利仅保留收益权和股份转让权[89] - 报告期不存在控股股东及其他关联方非经营性资金占用[90] - 报告期无违规对外担保情况[91] 研发和知识产权 - 公司持有有效发明专利326项、实用新型专利655项、外观设计专利8项[37] - 公司拥有国家级高新技术企业8家、国家级博士后工作站等资质平台5个[38] 子公司和投资活动 - 报告期内新设4家子公司（上海中利寰宇、沙雅县祥晖新能、上海利晖瀚海国际贸易、Talesunergy Solutions）并注销3家子公司[68] 行业展望和风险 - 预计2030年中国线缆行业销售收入将突破1.5万亿元[27] - 2025年全球光伏

板块表现 - 电网设备板块较上一交易日上涨0.36% [1] - 上证指数报收3683.46点，上涨0.48%；深证成指报收11551.36点，上涨1.76% [1] 领涨个股 - 长缆科技(002879)领涨，收盘价18.35元，涨幅10.01%，成交量22.44万手，成交额4.01亿元 [1] - 长城科技(603897)收盘价27.51元，涨幅10.00%，成交量19.50万手，成交额5.20亿元 [1] - 长城电工(600192)收盘价11.89元，涨幅9.99%，成交量39.17万手，成交额4.55亿元 [1] 其他涨幅显著个股 - 中利集团(002309)上涨4.95%，成交额1.70亿元 [1] - 新风光(688663)上涨3.66%，成交额1.35亿元 [1] - 东方电缆(603606)上涨3.21%，成交额11.80亿元 [1] 资金流向 - 板块主力资金净流出4.77亿元 [1] - 游资资金净流出5.47亿元 [1] - 散户资金净流入10.24亿元 [1]

深股通名单调整 - 港交所公告显示深股通名单将新增5只股票 包括信通电子 同宇新材 新恒汇 特发信息 中利集团 [1] - 调整将于8月18日正式生效 [1] 新增公司名单 - 信通电子 股票代码001388 SZ [2] - 同宇新材 股票代码301630 SZ [2] - 新恒汇 股票代码301678 SZ [2] - 特发信息 股票代码000070 SZ [2] - 中利集团 股票代码002309 SZ [2]

深股通名单调整 - 深股通名单将新增5只股票 包括信通电子（001388 SZ）、同宇新材（301630 SZ）、新恒汇（301678 SZ）、特发信息（000070 SZ）、中利集团（002309 SZ）[1] - 调整将于8月18日正式生效[1] 新增公司名单 - 信通电子 股票代码001388 SZ[2] - 同宇新材 股票代码301630 SZ[2] - 新恒汇 股票代码301678 SZ[2] - 特发信息 股票代码000070 SZ[2] - 中利集团 股票代码002309 SZ[2]

同业竞争问题 - 投资者询问中利集团新成立的光伏、线缆贸易公司与建发集团旗下公司是否存在同业竞争 [1] - 公司回应大股东常熟光晟新能源有限公司已出具《关于避免同业竞争的承诺函》 [1] - 具体承诺内容可参考公司2024年12月18日披露的《详式权益变动报告书（光晟新能源）》第六节 [1] 公司业务布局 - 中利集团近期成立光伏、线缆等贸易公司 [1] - 投资者特别关注分布式光伏领域的业务重叠可能性 [1]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 通信行业本周表现良好，涨幅居首，全年涨幅居第二，光模块半年报超预期增长，H20 芯片“解禁”重返中国市场，相关领域有望受益，光模块市场因 800G 和 1.6T 产品推动维持高景气度，建议关注相关企业 [8] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾（2025/7/14 - 2025/7/20） - 通信板块整体行情走势：本周通信行业（申万）上涨 7.56%，跑赢沪深 300 指数涨幅 6.47 个百分点，跑赢创业板指数涨幅 4.39 个百分点；今年以来通信行业（申万）上涨 17.82%，跑赢沪深 300 指数涨幅 14.67 个百分点，跑赢创业板指数涨幅 11.49 个百分点；本周通信行业涨幅在所有一级行业中排序第 1，全年涨幅排序第 2 [8][9] - 个股表现：本周通信板块涨幅前五为新易盛（+39.01%）、中际旭创（+24.33%）、淳中科技（+22.47%）、仕佳光子（+22.43%）、东山精密（+22.04%）；跌幅前五为国源科技（-16.12%）、通鼎互联（-14.48%）、ST 中利（-7.08%）、武汉凡谷（-6.72%）、天利科技（-6.43%） [8][13] NVIDIA H20 芯片“解禁”重返中国市场 - 事件进展：2025 年 7 月 15 日，NVIDIA 提交重新销售 H20 GPU 的申请，美国政府保证授予许可证；H20 曾于 2024 年 4 月被纳入出口管制清单，英伟达希望尽快交付；同时将推出 RTX PRO GPU 面向数字孪生 AI 应用，与中国政策契合，出口管制风险低；中美双方保持沟通，美方取消部分对华限制措施 [17] - 市场影响：受芯片出口限制影响，我国市场外资芯片占比下滑，国产芯片占比提升；2024 年上半年中国加速服务器市场规模达 50 亿美元，同比增长 63%，非 GPU 芯片驱动服务器增速 182%，市场规模近 7 亿美元；中国市场上半年出货超 90 万张加速芯片，国产 AI 芯片约 20 万张，占比约 20%；预计 2025 年中国 AI 服务器市场外资芯片占比从 2024 年的约 63%降至 42%，国产 AI 芯片占比提升至 40%；H20 有望短期内成为国产算力链芯片来源的有效补充，建议关注 IDC 等相关受益方向及奥飞数据、光环新网、润泽科技 [8][18][19] 光模块市场迎来高速成长，800G 和 1.6T 推动行业新一轮爆发 - 企业业绩：近两周中国上市公司中际旭创、新易盛、光迅科技、华工科技发布 2025 年上半年净利润预告，均实现超 50%同比增长，如华工科技归母净利润同比增长 42.43% - 52.03%等，主要因国内外 CSP 大厂算力侧资本开支持续加码，800G 产品销售额大幅提升 [22] - 市场动态：2025 年第二季度全球光模块销售额环比增长 10%，受益于 800G 以太网光模块需求带动，1.6T 产品亦有贡献；800G 产品毛利率高，是利润增长重要支撑；部分云计算厂商已启动 1.6T 产品部署，中际旭创、新易盛等公司根据需求扩建产能；预计 2025 年中国云厂商对以太网光模块采购量同比增长超 100% [23][24][25] - 投资建议：800G 部署提速，1.6T 产品逐步放量，光模块市场有望维持高景气度；重点推荐中际旭创、天孚通信、新易盛，建议关注源杰科技、仕佳光子、德科立、太辰光 [26] 投资建议 - 运营商：重点推荐中国移动、中国电信、中国联通 [8][30] - 光模块光器件光芯片：重点推荐新易盛、天孚通信、中际旭创，建议关注源杰科技、仕佳光子 [8][30] - 军工/卫星通信：重点推荐海格通信、上海瀚讯、七一二，建议关注臻镭科技、震有科技 [8][30] - 设备商：推荐共进股份，建议关注紫光股份、中兴通讯、锐捷网络 [8][30] - 光纤光缆：建议关注长飞光纤、亨通光电、中天科技 [8][30] - AIDC：推荐润泽科技，建议关注奥飞数据、光环新网、科华数据 [8][30] - 物联网模组：重点推荐广和通，建议关注美格智能 [8][30] - 控制器：重点推荐拓邦股份、和而泰 [8][30] - 算力芯片：重点推荐盛科通信 [8][30] - 射频器件：建议关注灿勤科技 [8][30]