从资金流向上来看，当日养殖业板块主力资金净流出1.63亿元，游资资金净流入4334.67万元，散户资金 净流入1.2亿元。养殖业板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300313 | *ST天山 | 8.34 | 2.08% | 4.64万 | | 3842.08万 | | 002299 | 圣农发展 | 18.03 | 1.75% | 12.89万 | | 2.30亿 | | 000048 | 京基督农 | 16.26 | 0.68% | 10.78万 | | 1.75亿 | | 000735 | 罗牛山 | 6.39 | 0.47% | 25.62万 | | 1.64亿 | | 002458 | 益生股份 | 8.67 | 0.23% | 4.67万 | 4048.44万 | | | 605296 | 神农集团 | 30.25 | 0.07% | 2.18万 | 6583.13万 | | | 002714 | 牧原股份 | 53.00 | ...

资金流向方面，主力资金净流入38.34万元，特大单买入985.63万元，占比5.57%，卖出1006.66万元，占 比5.68%；大单买入3101.85万元，占比17.52%，卖出3042.47万元，占比17.18%。 圣农发展今年以来股价涨28.39%，近5个交易日涨5.73%，近20日涨4.21%，近60日涨19.66%。 9月30日，圣农发展盘中上涨2.03%，截至13:50，报18.08元/股，成交1.77亿元，换手率0.81%，总市值 224.77亿元。 今年以来圣农发展已经1次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为4月8日。 资料显示，福建圣农发展股份有限公司位于福建省光泽县十里铺圣农总部办公大楼，成立日期1999年12 月21日，上市日期2009年10月21日，公司主营业务涉及肉鸡饲养及初加工、鸡肉产品深加工。主营业务 收入构成为：鸡肉52.77%，肉制品41.70%，其他(补充)5.53%。 分红方面，圣农发展A股上市后累计派现68.60亿元。近三年，累计派现11.13亿元。 机构持仓方面，截止2025年6月30日，圣农发展十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流 通股东，持股3377.95 ...

供应压力释放猪价下行，持续推荐生猪养殖 农林牧渔 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2025.09.29 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 -13% -7% -1% 5% 11% 17% 农林牧渔 沪深300 分析师 肖珮菁 SAC 证书编号：S0160524070005 xiaopj@ctsec.com 相关报告 农业重点数据跟踪周报 核心观点 | 表 1：重点公司投资评级 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 代码 | 公司 | 总市值（亿 | 收盘价 | | EPS（元） | | | PE | | 投资评级 | | | | 元） | （09.29） | 2024A | 2025E | 2026E | 2024A | 2025E | 2026E | | | 002714 | 牧原股份 | 2,895.27 | 53.00 | 3.27 | 3.39 | 4.30 | 16.19 | 15.62 | 12.33 | 增持 | | 300498 | ...

财务表现 - 1H2025实现归母净利润9.1亿元 同比大幅增长791.9% [1] - 7-8月鸡肉及深加工产品销售明显提速 [1] 业务运营 - 5月完成对安徽太阳谷100%股权并表 [1] - 通过产业赋能与精益化管理显著提升太阳谷经营效率 [1] - 充分发挥种源自主可控与全产业链布局的协同优势 [1] - 加速对太阳谷的深度整合与技术管理赋能 [1] - 圣泽901Plus生产指标持续优化 成本优势日益突显 [1] 战略发展 - 太阳谷并表为公司业绩持续增长注入新动能 [1] - 进一步挖掘太阳谷盈利潜力 [1] - 公司为我国最大的白羽肉鸡全产业链企业 [1] 预期调整 - 修正2025-2027年鸡肉销量预期 [1] - 修正2025-2027年鸡肉价格预期 [1] - 修正2025-2027年肉制品销量预期 [1] - 修正2025-2027年肉制品价格预期 [1]

板块整体表现 - 养殖业板块较上一交易日上涨0.14% [1] - 上证指数上涨0.9%至3862.53点 深证成指上涨2.05%至13479.43点 [1] - 板块主力资金净流出2.65亿元 游资资金净流入2.46亿元 散户资金净流入1910.64万元 [2] 领涨个股表现 - 天域生物领涨板块 收盘价8.87元 涨幅1.49% 成交量10.71万手 成交额9382.16万元 [1] - 华英农业涨幅1.36%至2.98元 成交量58.32万手 成交额1.72亿元 [1] - 罗牛山上涨1.27%至6.36元 成交量18.22万手 成交额1.15亿元 [1] - 圣农发展上涨1.14%至17.72元 成交量12.02万手 成交额2.11亿元 [1] - 新希望上涨1.03%至9.84元 成交量52.85万手 成交额5.12亿元 [1] - 牧原股份上涨1.01%至53.00元 成交量49.51万手 成交额25.78亿元 [1] 领跌个股表现 - 鹏都股份跌幅最大达4.67%至21.85元 成交量9.42万手 成交额2.07亿元 [2] - 京基智农下跌4.15%至16.15元 成交量17.69万手 成交额2.91亿元 [2] - 立华股份下跌2.23%至22.36元 成交量9.59万手 成交额2.14亿元 [2] - 神农集团下跌1.63%至30.23元 成交量4.50万手 成交额1.35亿元 [2] - 巨星农牧下跌1.11%至20.48元 成交量12.89万手 成交额2.63亿元 [2] 资金流向明细 - 温氏股份主力净流出3940.41万元 占比4.93% 游资净流入4191.40万元 占比5.25% [3] - 京基智农主力净流入2221.42万元 占比7.64% 游资净流出469.13万元 占比1.61% [3] - 立华股份主力净流入1222.46万元 占比5.72% 游资净流入182.92万元 占比0.86% [3] - 新希望主力净流入782.37万元 占比1.53% 游资净流入2439.52万元 占比4.77% [3] - 罗牛山主力净流入727.75万元 占比6.34% 游资净流出425.72万元 占比3.71% [3]

董事会决议 - 第七届董事会第十三次会议于2025年9月26日以通讯和现场结合方式召开 全体9名董事出席并投票通过所有议案 [1][2] - 会议审议通过《关于开展商品期货套期保值业务的议案》及《关于修订〈商品期货套期保值内部控制制度〉的议案》 两项议案均获9票赞成 0票反对 0票弃权 [2][3] 套期保值业务规划 - 为降低玉米 豆粕等原材料价格波动风险 公司拟投入最高不超过10,000万元自有资金开展商品期货套期保值业务 额度有效期12个月且可循环使用 [2][6][9] - 业务范围仅限于境内交易所的玉米 豆粕期货合约场内交易 严禁场外交易和投机操作 由饲料原料采购市场部具体执行 [8][9] - 套期保值规模将严格匹配生产经营需求 期货持仓量不超过现货总量 [11] 制度与风控措施 - 公司同步修订《商品期货套期保值内部控制制度》 依据《期货和衍生品法》《企业会计准则第24号》等最新法规完善管理框架 [3][12] - 设立期货决策委员会及风险评估监督小组 通过授权审批 资金监控和技术保障控制风险 [11][12] - 会计处理采用套期保值会计方法 由母公司统一操作以避免子公司分散运作的风险 [13] 业务必要性 - 玉米 豆粕作为核心原材料 其价格波动对经营影响显著 套期保值旨在对冲现货市场风险而非盈利 [8] - 业务使用纯自有资金 不涉及银行信贷 且无需提交股东大会审议 [6][9]

套期保值业务规模与安排 - 公司拟以自有资金最高不超过1亿元人民币开展商品期货套期保值业务 额度自董事会审议通过之日起12个月内滚动使用 [1] - 套期保值交易品种主要涉及玉米和豆粕等原材料 仅限于境内商品期货交易所进行场内交易 [1] - 保证金最高占用额不超过1亿元 有效期内可循环使用 任一时点交易金额不超过该额度 [1] 业务审批与执行机制 - 该议案于2025年9月26日经第七届董事会第十三次会议审议通过 属于董事会审批权限范围 无需提交股东大会 [2] - 董事会授权总经理组织建立期货决策委员会在额度范围内开展业务 由饲料原料采购市场部负责具体执行 [1] 会计处理方式 - 公司将依据财政部相关会计准则对套期保值业务进行核算 对符合条件的套保方案采取套期保值会计方法 [4] - 由于管理模式限制 商品期货交易主体（母公司和个别子公司）与现货主体（各子公司）未能一一对应进行会计处理 [4]

公司业务策略 - 圣农发展拟开展商品期货套期保值业务以降低原材料价格波动对经营业绩的影响并提升整体抗风险能力 [1] - 套期保值业务使用自有资金最高不超过1亿元且不包含标的实物交割款项 [1] - 交易品种主要涉及玉米和豆粕等与公司生产经营相关的原材料 [1] 额度使用安排 - 套期保值额度自董事会审议通过之日起12个月内滚动使用 [1]

业务开展条件与审批 - 开展期货套期保值业务特定情况需董事会审议后提交股东会审议[13] - 套保方案止损目标不得超交易总金额的10%[25] - 各审批责任人收到套保方案后须3小时内回复[26] 业务范围与数量限制 - 商品期货套期保值业务品种限于生产经营所需原材料[2] - 套期保值数量不超生产经营规模需求总量，持仓量不超现货量[3] 组织架构与职责 - 董事会授权总经理组织建立期货决策委员会[7] - 期货决策委员会指定人员组成风控小组[7] - 饲料原料采购市场部负责拟定保值方案等[19] 业务操作流程 - 套期保值业务流程为市场部研究决策等[35] - 资金调拨流程为交易员操作等[35] 风险管理 - 套保账户风险度达80%风控小组预警，达90%介入并汇报[24] - 财务部建立头寸管理台账监控套保头寸等[44] - 风控小组监控操作风险，异常情况报告市场部负责人[46] 信息报告与披露 - 交易员每周向市场部负责人报告头寸等信息[56] - 公司已实施套期保值业务损益及亏损达规定需披露[61] 档案管理 - 商品期货套期保值业务档案保存至少15年[67][68] 特殊情况处理 - 仓库仓单注册需在30天有效期内完成操作[82] - 套期保值业务出现规定亏损情形需重新评估有效性并披露[61] - 遇风险显著增加等情况市场部应最短时间内平仓并同步信息[65]

期货业务安排 - 拟以不超1亿元自有资金开展商品期货套期保值业务[2] - 额度自2025年9月26日起12个月内滚动使用[2][9] - 套期保值期货品种为玉米、豆粕等，仅限境内场内交易[7] 决策与风险 - 2025年9月26日董事会审议通过相关议案[3][10] - 套期保值存在价格、资金等多种风险[11][12] 业务执行 - 由母公司统一开展，子公司不得自行开展[17] 核算与风控 - 按相关会计准则核算处理，符合条件用套期保值会计方法[14][15] - 采取与生产经营匹配等风险控制措施[13]