收入和利润（同比环比） - 营业收入为13.99亿元，同比增长18.02%[21] - 扣除股份支付影响后归属于上市公司股东的净利润为9532.72万元，同比增长37.49%[21] - 归属于上市公司股东的净利润为9267.20万元，同比增长33.66%[21] - 基本每股收益为0.25元/股，同比增长31.58%[21] - 2025年半年度营业总收入139,923.89万元，同比增长18.02%[127] - 扣除股份支付费用影响后归母净利润9,532.72万元，同比增长37.49%[127] - 归母净利润9,267.20万元，同比增长33.66%[127] - 营业收入同比增长18.02%至13.99亿元[142] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比增长16.21%至12.15亿元[142] 各条业务线表现 - 公司核心产品包括益生元、膳食纤维和减糖甜味剂，收入增长较快且毛利率较高[28] - 减糖甜味剂收入37,152.41万元，同比增长61.22%，毛利率提升5.56%至14.94%[128] - 益生元收入18,867.03万元，同比增长20.23%，毛利率提升0.62%至25.03%[128] - 三大核心产品收入66,354.78万元，同比增长32.15%，毛利率提升1.93%至17.94%[128] - 减糖甜味剂产品收入同比大幅增长61.22%至3.72亿元[145] - 益生元产品收入同比增长20.23%至1.89亿元[145] - 饲料及副产品收入同比增长30.69%至3.13亿元[145] - 公司农副食品加工业营业收入11.86亿元人民币，同比下降7.36%[147] - 益生元产品营业收入1.57亿元人民币，同比增长13.02%，毛利率24.41%[147] - 减糖甜味剂产品营业收入2.30亿元人民币，同比增长16.43%[147] - 减糖甜味剂板块主要产品包括赤藓糖醇、阿洛酮糖和结晶果糖[101] - 低聚异麦芽糖、低聚果糖和低聚半乳糖为公司目前销售收入最大的三类益生元产品[94] 各地区表现 - 境内销售以直销为主，境外销售以经销为主[106] - 国内收入占比74.33%达10.4亿元，同比增长18.55%[145] - 国外市场营业收入3.08亿元人民币，同比下降24.43%[147] - 赤藓糖醇在欧洲市场实现量价齐升，被欧盟征收最低反倾销税率34.4%[131] - 公司产品畅销全球100多个国家与地区[116][122] 管理层讨论和指引 - 公司计划不派发现金红利不送红股不以公积金转增股本[5] - 公司2025年业绩考核目标为归母净利润不少于1.7亿元[139] - 公司设定2030年实现碳达峰目标[182] - 公司半年度不派发现金红利不送红股不以公积金转增股本[178] - 公司重点推进母乳低聚糖(HMOs)和阿洛酮糖审批流程其中HMOs技术获iSEE全球创新奖[183] - 公司建立"公司＋基地＋农户"合作模式通过五步联动机制实现一二三产融合发展[183] 现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为2308.36万元，同比增长211.41%[21] - 经营活动产生的现金流量净额同比激增211.41%至2308.36万元[142] 资产和负债 - 总资产为27.80亿元，较上年度末增长3.95%[21] - 归属于上市公司股东的净资产为21.23亿元，较上年度末增长3.99%[21] - 货币资金2.71亿元人民币，占总资产比例9.73%[149] - 存货3.38亿元人民币，占总资产比例12.17%，较上年末增长1.37个百分点[149] - 固定资产13.00亿元人民币，占总资产比例46.78%，较上年末下降3.25个百分点[149] - 短期借款2.95亿元人民币，占总资产比例10.61%[149] 非经常性损益 - 非经常性损益项目合计金额为180.25万元[26] 产品与技术 - 公司生产90多种不同规格型号的功能性食品配料产品，为全球产品规格最全、数量最多的生产商之一[94] - 公司累计授权专利近100项[113][121] - 公司拥有90余项自有核心技术[113][121] - 公司主持或参与制修订国际/国家/行业标准40余项[113][121] - 公司2次荣获"国家重点新产品"称号[113][121] - 公司率先实现低聚异麦芽糖/低聚果糖/赤藓糖醇等多类功能糖的工业化生产[114][121] - 公司可生产90多种不同规格型号的功能性食品配料产品[118] 市场与行业趋势 - 2023年全球含益生元消费品市场规模达86.28亿美元，其中食品饮料占比71%[40] - 预计2030年全球含益生元消费品市场规模将达207.11亿美元，2023-2030年CAGR为13.33%[40] - 2024年全球低聚糖市场规模达13.86亿美元，预计2031年增长至18.06亿美元，CAGR为3.9%[40] - 2025年全球膳食纤维市场规模预计达44.2亿元人民币[49] - 2019-2030年全球膳食纤维市场复合年增长率预计为8.8%[49] - 2025年中国膳食纤维市场规模预计达11.7亿元人民币[49] - 2019-2030年中国膳食纤维市场复合年增长率预计为13.4%[49] - 2023年中国无糖饮料市场规模达241亿元，同比增长26%[72] - 2024年中国代糖产品市场规模同比增长27.6%[72] - 赤藓糖醇、甜菊糖苷等天然代糖品类增速超过40%[72] - 全球天然甜味剂市场规模2024年为257.8亿美元，预计2032年达426.1亿美元，年复合增长率6.48%[78] - 赤藓糖醇2024年全球总需求量23.8万吨，2020-2024年复合增长率22%[78] - 赤藓糖醇全球市场规模预计2030年达26.3亿美元，2024-2030年增长率21.0%[78] - 阿洛酮糖全球市场规模2019年0.33亿美元，2023年1.73亿美元，年复合增长率33.26%[79] - 阿洛酮糖预计2030年全球市场规模5.45亿美元，对应需求约20万吨[79] - 结晶果糖市场规模2024年5.5亿美元，预计2030年7.7亿美元，年复合增长率5.77%[79] - 中国2023年淀粉糖产量达到1915万吨同比增长13.45%[87] - 天然甜味剂市场份额预计将进一步扩大[82] - 复配甜味剂成为发展趋势通过混合使用提升产品特性[84] 客户与合作伙伴 - 公司拥有2000多家活跃客户[116][118][122] - 公司与众多品牌客户合作超20年[117][122] - 公司2005年通过可口可乐果葡糖浆供应商认证并建立长期合作[88] - 公司形成从低端基础产品到中高端产品的深度梯度合作模式[117][122] 风险因素 - 公司面临原材料价格波动风险主要来自玉米、玉米淀粉和蔗糖等原料[168] - 公司部分投资项目投产后固定资产规模大幅增加但新增生产线未满产导致利润下降风险[173] - 公司控股股东永裕投资被哈尔滨中院列为被执行人，执行标的3515.6万元，未履行金额3515.6万元[193] - 公司控股股东永裕投资被南昌中院列为被执行人，执行标的2.53亿元[193] 其他重要内容 - 公司2024年布局母乳低聚糖（HMOs）新品2'-FL和LNnT[42] - 公司2024年启动异构化乳糖生产[42] - 公司2024年推出极致无糖高纤聚葡萄糖和无糖抗性糊精新品[52] - 公司新建3万吨赤藓糖醇产线，生产成本大幅降低[102] - 欧盟对原产中国的赤藓糖醇征收反倾销税，保龄宝税率最低为34.4%[102] - 公司启动年产2万吨阿洛酮糖（二期）扩产项目[104] - 公司阿洛酮糖二期扩产项目达产后年产能将达3万吨[134] - 公司HMOs(母乳低聚糖)申请于2025年7月获国家卫健委批准[135] - 公司推出限制性股票激励计划，授予1035万股给50人[139] - 公司完成2025年限制性股票激励计划首次授予登记上市日期为2025年6月24日[180] - 公司财务总监变更周瑜于2025年2月12日聘任王延军因个人原因离任[177] - 公司董事会秘书变更朱哲于2025年2月12日聘任张国刚因工作调动离任[177]

财务表现 - 2025年上半年营业收入13.99亿元 同比增长18.02% [1] - 归属于上市公司股东的净利润9267.2万元 同比增长33.66% [1] - 扣除非经常性损益的净利润9086.95万元 同比增长40.37% [1] - 扣除股份支付影响后的归母净利润9532.72万元 同比增长37.49% [1]

板块整体表现 - 农产品加工板块当日上涨1.79%，显著跑赢上证指数（下跌0.39%）和深证成指（上涨0.26%）[1] - 板块内10只个股涨幅超1%，其中保龄宝以5.41%涨幅领涨，*ST佳沃（5.29%）和*ST中基（5.13%）紧随其后[1] - 板块成交活跃，中粮糖业成交额达18.51亿元，双塔食品成交58.35万手[1] 个股价格表现 - 保龄宝收盘价11.30元，涨幅5.41%，成交量35.48万手，成交额3.97亿元[1] - 中粮糖业收盘价16.67元，涨幅4.71%，成交量111.04万手，为板块最高[1] - 跌幅最大个股为三相经济（下跌1.12%）和金龙鱼（下跌0.84%）[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入1.23亿元，游资净流出6193.44万元，散户净流出6066.05万元[2] - 中粮糖业获主力资金净流入1.51亿元（净占比8.15%），居板块首位[3] - 保龄宝主力净流入4246.56万元（净占比10.70%），但遭散户净流出3912.60万元[3] - *ST中基主力净流入1183.92万元（净占比14.06%），为净占比最高个股[3] 成交活跃度 - 中粮糖业成交量111.04万手，成交额18.51亿元，均位列板块第一[1] - 金健米业成交量28.71万手，成交额2.04亿元[2] - 永顺泰成交额2.23亿元，嘉华股份成交4349.07万元[1]

代糖概念股市场表现 - 代糖概念股出现震荡拉升行情 中化国际涨停 保龄宝涨幅超过5% 华康股份 百龙创园 星湖科技跟随上涨 [1]

代糖概念股市场表现 - 中化国际股价触及涨停 [1] - 保龄宝股价涨幅超过5% [1] - 华康股份、百龙创园、星湖科技等公司股价跟涨 [1]

股价表现与交易数据 - 2025年8月19日收盘价10.85元，单日上涨2.36% [1] - 换手率4.6%，成交量17.01万手，成交金额1.83亿元 [1] - 主力资金净流入1390.69万元，占成交额7.6%，其中超大单净流入504.40万元（占比2.76%）、大单净流入886.29万元（占比4.84%） [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出589.67万元，占成交额3.22% [1] - 小单资金净流出801.02万元，占成交额4.38% [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入6.85亿元，同比增长24.23% [1] - 归属净利润5035.57万元，同比增长117.35% [1] - 扣非净利润4945.05万元，同比增长143.31% [1] 财务稳健性指标 - 流动比率1.517，速动比率0.988 [1] - 资产负债率24.53% [1] 公司基本信息 - 成立于1997年，位于德州市，从事食品制造业 [1] - 注册资本36976.738万人民币，实缴资本6000万人民币 [1] - 法定代表人戴斯觉 [1] 企业投资与经营动态 - 对外投资17家企业，参与招投标项目197次 [2] - 拥有商标信息139条，专利信息248条，行政许可76个 [2]

股东减持情况 - 宁波趵朴富通资产管理中心(有限合伙)作为保龄宝生物持股5%以上股东，通过集中竞价和大宗交易方式合计减持公司股份4,190,000股 [1] - 减持时间为2025年7月3日至2025年8月14日 [1] - 本次减持变动触及1%刻度 [1] 信息披露 - 股东宁波趵朴富通资产管理中心(有限合伙)保证向公司提供的信息内容真实、准确、完整 [1] - 公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致 [1]

行业投资评级 - 增持（首次）[5] 市场概况 - 我国人均食糖消费量保持在30g/天左右，高于倡导的25g/天标准[1] - 2024年近4成美国消费者选择低卡或零卡糖以降低卡路里摄入[1] - 甜味剂对食糖的替代空间为每日人均9.3g，年度量级430万吨，占2024/25年度食糖消费量约27%[1] - 饮料市场在含糖食品需糖量结构中份额最大，2023年无糖饮料渗透率仅7.9%，增长空间较大[1] 甜味剂选择因素 - 经济性：人工甜味剂甜价比通常大于1，天然甜味剂大多低于1甚至低于白糖的0.2[2] - 安全性：天然甜味剂大多无ADI限制，但糖醇类可能引发腹泻；人工甜味剂基本都有ADI限制[2] - 口味：阿洛酮糖口感最接近蔗糖[2] - 消费者认知：2024年美国调研显示消费者对阿洛酮糖安全性认知最低，与其真实参数不符[2] 三氯蔗糖分析 - 2023年全球销量约2万吨，同比增长7%，占5大人工甜味剂甜度贡献39%[46] - 2018-2023年复合增速7.5%，高于其他人工甜味剂[46] - 2024年CR4市占率达95%，龙头企业包括金禾、康宝、科宏、新琪安[58] - 2024年8月价格从10万元/吨上调至17万元/吨，涨幅70%[58] 赤藓糖醇分析 - 2023年国内产能达38万吨/年，已超过2024年全球预测需求量23.8万吨[66] - 2025年CR3达81%，企业包括三元生物(33%)、东晓生物(24%)、玉峰集团(24%)[72] - 2025年全球市场规模预计11.74亿美元，2025-2030年复合增速17.34%[73] 阿洛酮糖分析 - 2019-2023年全球市场规模从0.33亿增至1.73亿美元，复合增速51.3%[74] - 预计2030年达5.45亿美元，2023-2030年复合增速17.8%[74] - 2024年北美占全球78%市场份额，泰莱、松谷化学和百龙创园占60%市场份额[81][83] - 2025年7月中国批准为新食品原料，国内已有20家企业布局，规划产能超27万吨[85] 投资建议 - 静态视角：关注三氯蔗糖龙头企业，预计维持7-8%增长[3] - 动态视角：关注阿洛酮糖的消费升级和工艺升级机会[3] - 选股维度：关注技术潜力强、资金实力雄厚且产品多元化的企业[3]

证券代码：002268 证券简称：保龄宝 公告编号：2025-046 保龄宝生物股份有限公司 关于持股5%以上的股东减持股份触及1%刻度的公告 股东宁波趵朴富通资产管理中心(有限合伙)保证向本公司提供的信息内容真实、准 确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 近日，保龄宝生物股份有限公司（以下简称"公司"）收到持股5%以上股东宁 波趵朴富通资产管理中心(有限合伙)（以下简称"趵朴富通"）出具的《关于股份 减持触及1%刻度的告知函》，获悉其在2025年7月3日至2025年8月14日期间通过 集中竞价、大宗交易方式合计减持公司股份4,190,000股，本次变动触及1%刻度。 现将具体情况公告如下： | 信息披露义务人 | 宁波趵朴富通资产管理中心(有限合伙) | | --- | --- | | 住所 | 浙江省宁波市北仑区梅山七星路88号1幢401室A区F0818 | | 权益变动时间 | 2025年7月3日至2025年8月14日 2025年7月3日至2025年8月14日期间，趵朴富通通过 | | | 集中竞价及大宗交易方式合计减持公司股份共计 | | | 4,190,000股，其中集中竞价减持3,570 ...

交易概况 - 保龄宝于8月14日发生大宗交易，成交62万股，成交金额591.48万元，占当日总成交额5.18% [1] - 成交价格9.54元，较市场收盘价10.43元折价8.53% [1] 交易细节 - 买方为红塔证券股份有限公司深圳学府路证券营业部，卖方为国盛证券有限责任公司宁波桑田路证券营业部 [2] - 证券代码002286，证券简称保龄宝 [2]