公司基本情况 - 公司总股本为2,388,699,866股，扣除尚未完成回购注销的股权激励限售股30,750股后为2,388,669,116股，拟向全体股东每10股派发现金红利9.25元（含税）[1] - 2025年上半年实现归属于母公司所有者的净利润564,438,410.91元，母公司实现净利润2,644,055,992.26元[32] - 截至2025年6月30日累计可供股东分配的利润为8,725,245,971.98元[32] 业务发展策略 - 聚焦防水、砂粉双主业，持续探索新增长曲线，向防水、砂粉双主业迈进[3] - 加速海外业务布局，发展海外市场，强化国际科研、设立海外公司、推进海外投资并购等，打造全球建筑建材系统服务商[4] - 升级渠道开发和管理体系，深化培育渠道发展，2025年上半年工程渠道及零售渠道收入共计114.06亿元，占营业收入比例为84.06%[6] 零售业务表现 - 2025年上半年零售业务实现营业收入50.59亿元，占营业收入比例为37.28%[7] - 民建集团2025年上半年实现营业收入47.48亿元，占营业收入比例为34.99%[7] - 正式发布C端专业服务品牌"雨虹"，涵盖六大业务板块，2025年上半年为近7万户家庭提供服务[19] 海外扩张进展 - 推进东方雨虹休斯敦生产研发物流基地、天鼎丰中东生产基地、天鼎丰加拿大生产研发物流基地、东方雨虹马来西亚生产研发物流基地等项目建设[9] - 收购香港建材零售企业万昌五金建材有限公司与康宝香港有限公司100%股权[9] - 拟收购智利建材超市企业Construmart S.A.100%股权，交易对价约1.23亿美元[56] 行业地位与竞争格局 - 行业集中度较低、市场较为分散，呈现"大行业、小企业"特点[30] - 随着监管政策趋严和产品结构优化升级，行业市场集中度呈现逐年上升趋势，向龙头企业聚拢[30] - 公司在研发实力、产品综合竞争力、工艺装备、应用技术等方面居行业前列，成为中国具有竞争性和成长性的行业龙头企业[30]

股价表现 - 7月31日股价报收12.03元，较前一交易日下跌0.48元，跌幅3.84% [1] - 当日成交量为598454手，成交金额达7.25亿元 [1] - 主力资金净流出6270.58万元 [2] 公司业务 - 属于装修建材板块，专业从事建筑防水材料研发、生产、销售和防水工程施工 [1] - 产品广泛应用于房屋建筑、高速公路、城市道桥、地铁及城市轨道、机场、水利设施等领域 [1] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入135.69亿元，同比下降10.84% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5.64亿元，同比下降40.16% [1] 公司动态 - 拟向全体股东每10股派发现金红利9.25元 [1] - 全资子公司拟以1.23亿美元收购智利Construmart S.A.100%股权 [1]

董事会决议概况 - 第八届董事会第三十一次会议于2025年7月召开 全体11名董事出席 审议通过六项议案 [1] 半年度报告与财务数据 - 审议通过2025年半年度报告及摘要 具体内容详见巨潮资讯网 [1] - 2025年上半年实现归属于母公司净利润5.64亿元 母公司累计可供分配利润87.25亿元 [2] 利润分配方案 - 以总股本23.89亿股（扣除未回购股权激励股30,750股）为基数 每10股派发现金红利9.25元 合计派发现金红利22.10亿元 [2][3] - 分配方案符合公司章程及监管规定 尚需提交2025年第二次临时股东大会审议 [2][4][11] 资产减值与核销 - 基于谨慎性原则计提资产减值准备 并核销部分全额计提坏账的应收账款及其他应收款 [5][6] - 该举措旨在公允反映财务状况 不会对正常经营产生重大影响 [6] 海外并购交易 - 全资子公司以自有资金约1.23亿美元（约8.80亿元人民币）收购智利Construmart S.A. 100%股权 [7] - 交易完成后 东方雨虹海外发展公司持股99% 国际贸易公司持股1% 旨在拓展国际化建筑建材零售渠道 [7] - 交易无需提交股东大会审议 不构成关联交易或重大资产重组 [8] 债务重组安排 - 通过接收抵债资产（住宅/商铺/股权等）清收债权 涉及账面价值8.39亿元 占最近审计净资产3.37% [9][10] - 作为债务人抵出资产清偿债务5,856.33万元 占净资产0.23% 该事项仅需董事会审议 [10] - 债务重组旨在加速资金回笼 优化财务结构 [9]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入13569亿元 同比下降1084% [1] - 归属于上市公司股东的净利润564亿元 同比下降4016% [1] - 基本每股收益024元/股 同比下降3846% [1] - 经营活动产生的现金流量净额-396亿元 较上年同期-1328亿元改善7018% [1] - 总资产4406亿元 较上年末4472亿元下降147% [3] - 归属于上市公司股东的净资产2278亿元 较上年末2493亿元下降865% [3] 股东结构 - 普通股股东总数未披露 前10名股东持股情况显示李卫国持股2222%为第一大股东 [3] - 香港中央结算有限公司持股1558%为第二大股东 [3] - 许利民持股303%为第三大股东 [3] - 德弘美元基金二期持股192% 科威特政府投资局持股134% [3] - 向锦明持股093%其中500万股处于质押状态 [3] 业务发展战略 - 公司坚持高质量稳健发展战略 将风险管控放在首要位置 [4] - 形成以防水业务为核心 向民用建材、砂浆粉料、建筑涂料、节能保温等多领域延伸的建筑建材系统服务商 [4][11] - 聚焦巩固防水主业 拓展交通基建、水利、能源等基础设施建设领域 [5] - 发展存量建筑市场 开拓旧房改造、城中村改造、城市更新等翻新修缮业务 [5] - 快速发展非防水业务 以砂粉为代表的非防水业务实现较快发展 为公司提供第二增长曲线 [5] - 加速海外业务布局 发展海外市场 为公司提供第三增长曲线 [6] 渠道建设成果 - 2025年上半年工程渠道及零售渠道收入共计11406亿元 占营业收入8406% [6] - 零售业务实现营业收入5059亿元 占营业收入3728% [7][12] - 民建集团实现营业收入4748亿元 占营业收入3499% [7][13] - 工程渠道深入推进"平台+创客"经营管理模式 坚持合伙人优先 [6] - 零售渠道深化渠道下沉 丰富渠道矩阵 升级C端服务商专业服务能力 [6] 产品创新与认证 - 民建集团构建涵盖防水防潮、墙面涂装、瓷砖铺贴、缝隙美化、密封胶粘、管道铺设六大核心领域系统解决方案 [7][13] - 产品取得中国环境认证(十环)、法国VOC标签A+级标准、德国EC1plus认证、CIAA抗菌标志等多重认证 [15] - 推出可外露高性能防水卷材、快修防水涂料、彩色超耐候可外露防水涂料等新产品 [15] - 新增可调色美缝剂、瓷砖耐磨改色漆、厨卫防霉家用胶产品等系列产品 [15] 海外业务拓展 - 在马来西亚、沙特、加拿大、美国等多国推进生产基地建设 [9][21] - 东方雨虹休斯敦基地建设TPO防水卷材生产线及北美研发中心 [9][21] - 天鼎丰中东生产基地建设2条玻纤增强型聚酯胎基布生产线和2条聚酯胎基布生产线 [9][21] - 天鼎丰加拿大基地正式开工启建 [9][21] - 东方雨虹马来西亚基地产线完成首次试生产 覆盖砂浆、水性涂料等产品 [9][21] - 收购香港万昌五金建材有限公司与康宝香港有限公司100%股权 [9][21] - 拟收购智利建材超市企业Construmart SA100%股权 [10][21] - 参加美国屋面及防水材料展览会、沙特五大行业博览会、越南防水传统节等国际展会 [10][21] 行业地位与竞争格局 - 建筑防水行业集中度较低、市场分散、"大行业、小企业"特征明显 [25] - 行业竞争不规范 存在假冒伪劣、非标产品等问题 [25] - 监管政策及产业标准逐步规范行业 市场集中度呈现逐年上升趋势 [25] - 公司成为具有竞争性和成长性的行业龙头企业 行业地位突出 [26] - 产品应用于人民大会堂、鸟巢、中国尊、北京大兴国际机场、港珠澳大桥等标志性建筑 [12]

利润分配方案 - 公司拟以总股本2,388,669,116股为基数 向全体股东每10股派发现金红利9.25元（含税）[2] - 本次现金分红总额共计约22.09亿元 占2025年上半年归属于母公司净利润的39.1%[1][2] - 分配后剩余未分配利润结转以后年度 尚未完成回购注销的30,750股股权激励限售股不参与分配[2] 财务数据表现 - 2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润5.64亿元 母公司实现净利润26.44亿元[1] - 截至2025年6月30日累计可供股东分配的利润为87.25亿元[1] - 最近三年资产负债率保持低位：2022年46.22% 2023年43.90% 2024年43.39% 2025年半年度47.55%[3] 资金管理状况 - 公司经营净现金流持续改善 零售渠道业务占比逐步提升[3] - 曾使用15亿元闲置募集资金暂时补充流动资金 已于2024年10月9日全部归还[4] - 2021年度非公开发行募集资金投资项目已结项 节余资金永久补充流动资金 未来12个月无使用募集资金补充流动资金计划[4][5] 分配政策依据 - 方案符合《上市公司监管指引第3号》等法规要求 响应一年多次分红政策导向[2] - 基于公司稳健经营和可持续发展信心 兼顾股东回报与公司长期发展[2][5] - 方案已经董事会11票同意通过 尚需提交股东大会审议[1][5]

2025年半年度报告 - 公司第八届监事会第十九次会议审议通过2025年半年度报告及其摘要 监事会确认报告编制程序符合法律法规 内容真实准确完整反映公司实际情况 [1] 2025年半年度利润分配 - 监事会审议通过2025年半年度利润分配预案 认为预案符合证监会现金分红规定及公司章程要求 该议案需提交2025年第二次临时股东大会审议批准 [2] 资产减值处理 - 监事会审议通过2025年半年度计提资产减值准备及核销资产议案 认为该决策基于谨慎性原则 符合企业会计准则要求 能更公允反映截至2025年6月30日的资产状况 审议程序合法合规 [2][3]

会议基本信息 - 公司将于2025年8月18日（星期一）下午14时30分召开2025年第二次临时股东大会 [1] - 网络投票通过深圳证券交易所交易系统进行 具体时间为2025年8月18日上午9:15-9:25 9:30-11:30和下午13:00-15:00 [1] - 互联网投票系统投票时间为2025年8月18日上午9:15至下午3:00 [6] 参会资格要求 - 股权登记日下午收市时在中国结算深圳分公司登记在册的全体普通股股东有权出席 [2] - 公司董事 监事和高级管理人员可出席会议 [2] - 北京市金杜律师事务所律师将出席会议 [2] 会议审议事项 - 议案已经公司第八届董事会第三十一次会议审议通过 [3] - 议案详情参见2025年8月1日《中国证券报》《证券时报》和巨潮资讯网公告 [3] - 审议议案时需对中小投资者表决单独计票 中小投资者指除单独或合计持有5%以上股份股东及董监高以外的其他股东 [3] 会议登记方式 - 自然人股东须持本人身份证原件 股东账户卡或持股凭证登记 [3] - 法人股东须持加盖公章的营业执照复印件 法人代表证明 股东账户卡及出席人身份证登记 [3] - 委托代理人须持本人身份证原件 授权委托书原件 委托人身份证及股东账户卡登记 [4] - 异地股东可通过书面信函或电子邮件方式登记 注明"2025年第二次临时股东大会登记资料" [4] 投票规则 - 股东可选择现场投票或网络投票方式 重复投票时以第一次投票结果为准 [1] - 非累积投票提案表决意见分为同意 反对 弃权三种 [5] - 对总议案与具体议案重复投票时 以第一次有效投票为准 [5] 会议注意事项 - 现场参会股东需提前半小时到达办理签到手续 [4] - 会议不接受电话登记 [4] - 会议期间谢绝录音 拍照及录像 [5] - 股东发言需根据大会安排有序进行 [4]

核心财务表现 - 2025年上半年营业总收入135.69亿元 较2024年同期的152.18亿元下降10.8% [4] - 净利润为54.80亿元 较2024年同期的92.37亿元下降40.7% [5] - 基本每股收益0.24元 较2024年同期的0.39元下降38.5% [5] 资产负债结构 - 总资产440.57亿元 较期初447.15亿元减少1.5% [2] - 货币资金50.75亿元 较期初72.59亿元下降30.1% [1] - 应收账款94.09亿元 较期初73.41亿元增长28.2% [1] - 短期借款59.39亿元 较期初46.12亿元增长28.8% [2] - 资产负债率47.6% 较期初43.4%上升4.2个百分点 [2] 现金流量状况 - 经营活动现金流量净额-3.96亿元 较2024年同期-13.28亿元改善70.2% [6] - 投资活动现金流量净额-8.44亿元 较2024年同期-7.76亿元扩大8.8% [7] - 筹资活动现金流量净额-9.91亿元 较2024年同期-21.53亿元改善54.0% [7] 成本费用分析 - 营业总成本125.61亿元 较2024年同期137.40亿元下降8.6% [4] - 销售费用12.27亿元 较2024年同期15.14亿元下降19.0% [4] - 研发费用2.25亿元 较2024年同期2.87亿元下降21.7% [4] - 财务费用0.94亿元 较2024年同期1.10亿元下降14.5% [4] 所有者权益变动 - 归属于母公司所有者权益227.77亿元 较期初249.34亿元减少8.7% [2] - 未分配利润110.01亿元 较期初126.46亿元减少13.0% [2] - 资本公积81.56亿元 较期初87.21亿元减少6.5% [2] 业务分部表现 - 母公司营业收入26.41亿元 较2024年同期23.23亿元增长13.7% [5] - 母公司营业成本22.39亿元 较2024年同期18.81亿元增长19.0% [5] - 母公司净利润26.49亿元 较2024年同期30.81亿元下降14.0% [6]

核心观点 - 公司基于谨慎性原则对2025年半年度资产进行减值测试和核销处理 计提减值准备总额40,550.02万元 核销应收账款3,328.16万元及其他应收款69.57万元 以公允反映财务状况和经营成果 [1][2][7] 计提资产减值详情 - 信用减值损失达42,992.63万元 其中应收账款坏账损失37,664.89万元 其他应收款坏账损失6,761.44万元 [1] - 资产减值损失为2,442.61万元 合同资产减值损失2,444.73万元 存货跌价损失2.12万元 [1] - 减值测试覆盖金融资产、合同资产、长期资产及商誉等 按预期信用损失模型分三阶段计量 [2][3][4][5][6] 资产核销情况 - 核销已全额计提坏账的应收账款3,328.16万元及其他应收款69.57万元 符合财务核销确认条件 [2][7] 会计处理依据 - 采用《企业会计准则》预期信用损失模型 结合历史数据与未来经济预测计算违约风险敞口 [2][3][4] - 应收款项按信用风险特征分组 包括银行承兑汇票、商业承兑汇票、关联方及其他客户组合 [4][5] - 长期资产按可收回金额低于账面价值的差额计提减值 商誉每年强制进行减值测试 [5][6] 治理层意见 - 董事会审计委员会认为减值计提及核销依据充分 符合会计准则且未损害股东利益 [7] - 董事会及监事会均确认处理符合谨慎性原则 能公允反映公司资产状况及经营成果 [7]

交易概述 - 东方雨虹全资子公司以约1.23亿美元（约8.80亿人民币）收购智利Construmart S.A. 100%股权，其中东方雨虹海外发展公司持股99%，东方雨虹国际贸易公司持股1% [1] - 交易已通过董事会审议，11票同意、0票反对、0票弃权，无需提交股东大会 [2] - 交易不构成关联交易或重大资产重组 [2] 交易标的财务情况 - 标的公司2024年营业收入2,822.68亿智利比索（约20.93亿人民币），净利润47.66亿智利比索（约0.35亿人民币），EBITDA 104.19亿智利比索（约0.77亿人民币） [4] - 2025年1-5月营业收入1,235.15亿智利比索（约9.16亿人民币），净利润33.35亿智利比索（约0.25亿人民币），EBITDA 61.65亿智利比索（约0.46亿人民币） [5] - 截至2025年5月31日，净资产701.67亿智利比索（约5.20亿人民币） [5] 交易定价与估值 - 交易对价基于收益法（企业自由现金流折现模型）确定，企业价值（EV）为1.23亿美元 [5] - 对应2024年EV/EBITDA为11.12倍，2025年预估EV/EBITDA为10.50倍 [5] - 采用锁箱机制调整价格，锁箱日为2024年6月30日 [5] 交易支付与交割 - 交易对价分两期支付：第一期1.13亿美元于交割日支付，第二期1,000万美元作为托管金额用于覆盖潜在漏损 [6][7] - 交割需满足多项条件，包括陈述与保证准确性、无重大不利变化、获得监管部门批准等 [7][8] - 若截至2025年10月1日交割未完成，任何一方有权终止协议 [9] 战略动机与协同效应 - 交易旨在拓展海外市场，搭建国际化建筑建材零售渠道，完善海外业务布局 [10][12] - 标的公司为智利建材零售头部企业，品牌影响力强，与公司产品品类重叠，具备供应链、渠道运营协同潜力 [11][12] - 公司将整合中国供应链优势与零售运营经验，提升标的公司竞争力，反向赋能国内业务 [12][13] 标的公司经营与法律状态 - 标的公司主营建材超市业务，销售建筑辅材、结构材料、卫浴等产品 [4] - 股权权属清晰，无对外担保、财务资助、重大诉讼或司法限制 [5] - 交易完成后不产生关联交易或同业竞争 [10]