担保情况 - 为泰和销售公司提供不超10亿元累计最高担保限额[2] - 为所有控股子公司累计最高担保额度不超38.21亿元[2] - 与平安银行烟台分行签订《最高额保证担保合同》，担保最高金额为1亿元[3] 泰和销售公司数据 - 注册资本1000万元，公司持有其100%股份[6] - 2023年末资产总额92507.06万元，负债87996.15万元，净资产4510.91万元[7] - 2023年营收146291.06万元，利润总额3100.11万元，净利润2424.19万元[7] 担保相关期限 - 被担保主债权债权确定期间为2025年4月10日到2026年4月9日[10] - 保证期间从合同生效日起至主合同项下债务履行期限届满后三年[14] 其他 - 截至公告披露日，公司担保余额90251.79万元，占净资产12.45%[15] - 公司及控股子公司无逾期、涉诉及败诉担保情况[15]

股价情况 - 公司股票2025年4月7 - 8日收盘价涨幅偏离值累计超20%，属异常波动[3] - 股价短期内大幅上涨可能存在回落风险[7] 信息披露 - 前期披露信息无更正、补充，无应披露未披露重大事项[4][6] - 指定《中国证券报》等为信息披露媒体[7] 业绩预告 - 预计2024年归母净利润6000 - 9000万元，预告无需修正[7] 报告披露 - 2024年报4月19日披露，2025一季报4月26日披露[7]

担保额度及审批情况 - 公司为控股子公司泰和化学提供不超过4亿元的累计最高担保限额，所有控股子公司累计最高担保额度不超过38.21亿元 [2] - 担保额度已通过第十一届董事会第八次会议及2023年度股东大会审议批准 [2] - 本次为泰和化学提供的2,043.80万元担保在已审批额度范围内，无需再次提交审议 [3] 担保合同核心条款 - 担保金额为2,043.80万元，按公司持股比例68.13%计算 [3] - 担保期限为2025年3月25日至2027年3月24日，覆盖贷款、承兑汇票、信用证等信贷业务 [7] - 担保方式为连带责任保证，范围包括本金、利息、违约金及债权人实现债权的费用 [8][9] - 保证期间为债务履行期满后三年，展期或提前到期情况下相应调整 [10][11] 被担保人财务及经营状况 - 泰和化学2023年末资产总额1.32亿元，负债6,180.64万元，净利润亏损29.36万元 [5] - 2024年1-11月资产总额增至9.63亿元，净利润731.86万元（未经审计），因吸收合并子公司致规模扩张 [5] - 公司持股68.13%，为控股股东，非失信被执行人且无重大或有事项 [5][6] 公司整体担保情况 - 截至公告日，公司对控股子公司担保余额9.03亿元，占最近一期经审计净资产的12.45% [12] - 当前无逾期担保或涉诉担保 [12]

担保情况 - 为泰和化学提供不超4亿元累计最高担保限额，为控股子公司累计最高担保额度不超38.21亿元[2] - 按持股比例为泰和化学3000万元授信额度最高担保2043.80万元[3][4] - 与宁夏银行签署合同，2025 - 2027年在2043.8万元内提供保证担保[9] - 截至公告披露日，向控股子公司担保余额90251.79万元，占净资产12.45%[12] 泰和化学数据 - 公司持股68.13%为控股股东，注册资本33630万元[5] - 2023年底资产13193.92万元，负债6180.64万元，净资产7013.27万元[7] - 2023年营收25033.85万元，净利润 -29.36万元[7] - 2024年11月底资产96348.70万元，负债62341.08万元，净资产34007.62万元[7] - 2024年1 - 11月营收54330.63万元，净利润731.86万元[7]

资产与负债 - 2024年末资产总计9.801530403亿元，较2023年末增长20.71%[2] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产7.1613270371亿元，较2023年末增长11.40%[2] - 2024年母公司资产负债率为24.29%，2023年为16.91%[2] 经营业绩 - 2024年营业收入4.079458973亿元，较2023年增长19.82%[2] - 2024年归属于上市公司股东的净利润1.0052255837亿元，较2023年增长23.14%[2] 其他指标 - 2024年经营活动现金流量净额4248.169745万元，较2023年增长20.80%[2] - 2024年加权平均净资产收益率为14.79%，2023年为15.85%[2] - 2024年基本每股收益0.69元/股，较2023年增长11.29%[2]

干法隔膜市场复苏 - 干法隔膜产品价格普遍上涨超过20% 标志着行业低迷期或将告一段落 隔膜企业盈利能力有望修复 [1] - 2024年干法隔膜价格下滑超过10% 一度跌破成本线 主要由于行业产能过剩导致激烈价格竞争 [1] - 部分干法隔膜企业在长期亏损压力下出现减产停工 电池制造商暂停进一步压价以保证稳定采购量 [1] - 新电池技术快速发展为干法隔膜带来新需求增长点 比亚迪第二代刀片电池及固态电解质膜开发倾向于采用干法隔膜 [1] 湿法隔膜与新兴市场需求 - 湿法隔膜市场尚未明显涨价 但呈现积极增长态势 传统应用领域对高性能隔膜需求持续增长 [2] - 4C及以上倍率快充电池 314Ah及以上容量储能电芯需要更薄 性能更优异隔膜 具备更高溢价空间 [2] - 半固态电池和数据中心锂电UPS等新兴市场对电池安全性要求极高 为芳纶涂覆隔膜带来巨大市场机遇 [2] - 半固态电池电解液含量减少 要求隔膜与电解液浸润性更好 芳纶浸润性优于无机陶瓷 且有助于延长电池使用寿命 [2] - 国产芳纶涂覆隔膜在数据中心UPS领域达到20%成本优势 有望率先抢占海外市场份额 [2] 芳纶涂覆隔膜应用进展 - 星源材质与泰和新材合作开发的芳纶涂覆隔膜已成功应用于问界M9搭载的麒麟电池 [3] - 两家公司芳纶涂覆隔膜生产线预计2025年投产 有望实现商业化 [3]

产能与市场情况 - 对位芳纶现有产能一万六千吨，三万吨新产能手续办好，待看市场情况投资建设，全球特别是中国芳纶产能过剩 [2] - 氨纶烟台基本开工，宁夏有个车间未开，40D 往下主要在宁夏，粗旦丝主要在烟台 [3] - 芳纶纸复合材料预计今年盈利，锂电隔膜今年有产业化的量，争取不亏 [2] 业务发展思路 - 存量业务中氨纶扭亏或减亏，芳纶上量争取盈利好于去年 [2] - 氨纶目标同比两位数增长，做差异化或提质增效投入不大，第一次涨价前景一般 [3][4] - 芳纶纸、对位和间位产销计划均有两位数增长 [4][5] 产品价格与销售占比 - 氨纶价格平均上调一千左右，接受度还好，需求端无改善，因亏损和 PTMG 拟涨价 [3] - 去年年底间位芳纶价格同比降两位数，受单品价格和品种结构调整影响 [4] - 间位芳纶工业过滤渗透率约百分之七十，去年工业过滤和防护销售占比约百分之四五十，芳纶纸占比约百分之二十 [4] - 芳纶纸价格稳定，光缆需求不好，对位芳纶国内市占预计约百分之五十 [4][5] - 芳纶出口占比约百分之三十，间位略高，对位略低，外销毛利率略高，主要出口欧洲、亚洲 [5] 产品应用与研发 - 短期芳纶下游新增长点在防护领域，长期对位芳纶在轮胎、锂电隔膜、复合材料有应用潜力 [3] - 隔膜项目去年验证，部分客户验证完成待商务谈判，产业化装置调试，预计上半年开车，储能有意向采购合同 [6] - 涂覆产品在半固态电池适配，固态电池有芳纶相关解决方案 [6] - 芳纶有研发项目处于实验室阶段 [7] 原料规划与布局 - 芳纶主原料二胺、酰氯、硫酸有规划，今年酰氯和硫酸开工，明年投产，部分外采和外售，原料项目在宁夏 [7] 园区项目情况 - 蓬莱园区有绿色印染和部分化工板块，绿色印染初始规模一万吨左右，买布加工，有节能、节水、染色快等优势，但难达传统印染标准，目前以贸易商为客户 [7][8] - 海藻纤维技术路线问题不大，降成本需稳定原料来源和工业化提取技术，目前不具备工业化生产条件 [8] 其他情况 - 芳纶纸做成蜂窝技术难度不大 [9] - 公司现金情况良好，分红力度看盈利，正常分红率在百分之三十到七十之间 [9]

增持计划 - 国泰诚丰拟增持不低于总股本1.19%，不超2.00%，价格不超10.62元/股[3][6] - 2024年9月30日至2025年3月3日增持16,511,209股，占1.9134%，金额16,219.33万元[7] 股权结构 - 增持前国泰诚丰及其一致行动人持股33.80%，增持后35.74%[5][9] - 国丰集团持股18.44%，裕泰投资持股13.85%，国泰诚丰持股3.45%[9] 合规与承诺 - 律师认为增持符合规定，不触及要约收购，不影响上市和控股权[10][11] - 国泰诚丰及一致行动人承诺增持后6个月内不减持[12]

增持计划 - 国泰诚丰自2024年9月30日起6个月内增持泰和新材股份，不低于总股本1.19%，不超2.00%[5][15][16] - 拟增持股份价格不超10.62元/股[16] 增持结果 - 2024年9月30日至2025年3月3日，累计增持16,511,209股，占总股本1.9134%，金额162,193,292.37元，平均每股成本9.823元[17] - 增持后合计持股308,445,584股，占总股本35.74%[18] 其他信息 - 国泰诚丰注册资本250,000万元，成立于2019年01月02日，营业期限无固定[12] - 已履行现阶段信息披露义务，尚待披露实施结果[20]

氨纶业务 - 现阶段梳理产线、内部对比，通过设备改造提升产品品质、降低成本，开发导电、抗菌等差异化产品 [2] - 出效果大概率以年为单位，去年氨纶亏现金流，今年第一步是不亏现金流 [2] - 氨纶大幅度提价挺难，需求增速还可以，净资产几个亿，每年折旧两三个亿 [2][3] - 集团介入氨纶业务板块，嫁接芳纶经验，核心团队更换 [3] 芳纶业务 - 芳纶销量每年有 20% 左右增长，两种芳纶产能各一万六，今年计划增速也是 20% [3] - 战争对芳纶影响说不好，对位芳纶售价略高 [3] - 芳纶供给端有规划放弃的，也有在执行的 [3] - 间位芳纶价格会有应对策略，局部可能降价，但因终端认可品牌，价格问题不大 [3] - 民士达业绩还好，全球市占率 20% 左右，行业去年增长与电网改造、大数据、蜂窝（航空及低空方面）有关 [3][4] - 报批备案的间位芳纶扩产两万吨，对位三万，扩产周期看市场情况，正常加厂房一年半 [6] - 芳纶总的需求增速近两年不是太快，在做出口切换及开发新市场、替换竞品，进口替代已差不多 [6] - 芳纶纸盈利能力较好，民士达单独披露，今年芳纶均价略有下降 [6] 芳纶涂覆隔膜业务 - 半固态大概率要用芳纶，芳纶涂覆目前出货量少，去年只有中试线，商业化订单少 [4] - 计划今年上半年投产几亿平，根据客户节奏，有客户验证走完，产业化后谈商务 [4] - 今年产线刚投，计划拿下产业化订单，产线负荷不高，不亏钱即可 [4] - 芳纶涂覆技术壁垒高，做隔膜的芳纶与做纤维的不同，涉及从纤维到膜的切换，公司在国内芳纶规模最大，卷成本有信心 [4] - 隔膜下半年应该能出现批量订单，目前只有公司能量产芳纶隔膜 [4][5] 其他业务 - 与复旦合作发光纤维和纤维电池，发光纤维已产业化，纤维电池处于中试阶段 [4] - 后面两年每年资本开支十个亿左右，今年投资隔膜和芳纶原料项目，原料项目降本两三年后逐步显现 [5] - 二胺价值从 23 年开始一直往下走，美国对中国征关税影响不大，公司在美国基本无销售 [5] - 绿色印染市场大，公司有技术，能对纤维、纱线、面料处理后染色更快且基本不加盐碱，但只能染天然材质、生物质，无法全面替代传统染色 [5] - 智能纤维有发光纤维和纤维状锂电池，发光纤维已产业化，未来想织成布当屏幕用，承担国家专项，应用于炫酷衣物；纤维锂电池中试状态，主要用于衣服，其他领域应用不明 [6]