股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会于1月15日14:30现场召开，网络投票9:15 - 15:00[2] - 出席会议股东及代表125人，代表股份232,023,102股，占比47.5249%[4] 议案表决情况 - 《终止子公司北交所上市申请议案》，同意232,006,450股，占比99.9928%[5] - 《2025年度日常关联交易预计额度议案》，同意111,538,462股，占比99.9860%[5][6]

股东大会时间 - 2025年第一次临时股东大会现场会议1月15日14:30召开[1] - 网络投票时间为1月15日[1][2] - 股权登记日为2025年1月8日[2] 审议议案 - 审议控股子公司终止北交所上市申请等议案[4] - 关联股东西北有色金属研究院对议案2.00回避表决[4] 投票规则 - 对中小投资者表决单独计票并披露[5] 登记信息 - 登记时间为股权登记日次日至1月14日（9:00 - 11:30，14:00 - 16:30）[7] - 登记地点为陕西省西安市经开区泾渭工业园西金路西段15号西部材料董事会办公室[7] 网络投票 - 网络投票代码为"362149"，投票简称为"西材投票"[10] - 深交所交易系统投票时间为1月15日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[11] - 深交所互联网投票系统投票时间为1月15日9:15 - 15:00[12]

会议安排 - 公司第八届董事会第十五次会议于2024年12月30日召开，9位董事全部参加[1] - 董事会决定于2025年1月15日14:30召开2025年第一次临时股东大会[5] 议案表决 - 《关于2025年度日常关联交易预计额度的议案》7票同意待提交临时股东大会审议[3][4] - 《关于提议召开2025年第一次临时股东大会的议案》9票同意[7]

会议信息 - 公司第八届监事会第十五次会议通知2024年12月26日送达全体监事[1] - 会议于2024年12月30日以通讯方式召开[1] - 应参加监事4人，实际参加4人[1] 议案情况 - 会议审议通过《关于2025年度日常关联交易预计额度的议案》[1] - 议案表决4票同意，0票反对，0票弃权[1] - 议案须提交2025年第一次临时股东大会审议[1]

关联交易数据 - 2024年度日常关联交易预计总额52515万元，截至11月30日已发生29049.01万元[2] - 2025年预计与关联方发生关联交易预计额60420万元[2] - 2025年向西北有色金属研究院及其控制公司销售材料预计额26500万元，2024年1 - 11月实际发生14522.39万元[3] - 2025年向西部超导材料科技股份有限公司及其控制公司采购材料预计额7350万元，2024年1 - 11月实际发生5008.42万元[4] - 2025年向西安凯立新材料科技股份有限公司及其控制公司采购材料预计额4000万元，2024年1 - 11月实际发生694.89万元[4] - 2025年向控股股东及其控制公司提供检测加工等预计额5600万元，2024年1 - 11月实际发生1424.99万元[4] - 2025年接受西安汉唐分析检测有限公司检测加工等预计额5400万元，2024年1 - 11月实际发生3060.84万元[4] - 2024年1 - 11月向控股股东及其控制公司销售材料实际发生额占同期同类业务比例5.73%，与预计金额差异 - 40.97%[6] - 2024年1 - 11月向西北有色金属研究院销售材料实际发生额占同期同类业务比例0.42%，与预计金额差异 - 53.07%[6] - 2024年向西部超导材料科技股份有限公司采购商品预计额度6300，1 - 11月实际发生额5008.42，同比降20.50%[7] - 2024年向西安西部新锆科技股份有限公司采购材料预计额度6000，1 - 11月实际发生额1075.24，同比降82.08%[7] - 2024年控股股东提供检测加工等预计额度4600，1 - 11月实际发生额1424.99，同比降69.02%[7] 关联方业绩 - 西北有色金属研究院2023年净利润18195.87万元[9] - 西部超导材料科技股份有限公司2024年前三季度净利润65274.15万元[9] - 西安凯立新材料股份有限公司2024年前三季度营业收入114317.99万元，净利润6399.33万元[11] - 西安泰金新能科技股份有限公司2023年净利润15534.42万元[11] - 西安西部新锆科技股份有限公司2023年净利润 - 9280.27万元[13] - 西安汉唐分析检测有限公司2023年净利润3630.80万元[13] 其他公司情况 - 西安稀有金属材料研究院有限公司注册资本19000万元[14] - 截至2023年12月31日，其总资产39094.63万元，净资产18603.16万元，2023年度营业收入12502.56万元，净利润130.75万元[15] - 西安优耐特容器制造有限公司注册资本15000万元[15] - 截至2023年12月31日，其总资产44439.78万元，净资产25358.46万元，2023年度营业收入20887.44万元，净利润110.18万元[15] 未来展望与策略 - 预计2025年日常关联交易为公司正常生产经营所需，是持续性、经常性交易[17] - 公司对关联方不存在依赖，关联交易不影响公司独立性[18] - 《关于2025年度日常关联交易预计额度的议案》经独立董事专门会议全票通过，同意提交公司第八届董事会第十五次会议审议[19] - 2025年度日常关联交易预计额度决议在关联董事回避表决情况下做出，表决程序合规[19]

投资评级 - 首次覆盖，给予"买入"评级 [7][8] 核心观点 - 西部材料是西北有色院旗下的稀有金属材料平台，专注于钛合金、层状金属复合材料等稀有金属材料的生产，产品广泛应用于新一代战机、导弹、海军装备、兵器、核电等行业 [2] - 公司钛合金业务受益于导弹、海军装备、航空装备等下游需求的快速增长，预计2025年将迎来大幅放量 [2][6] - 公司通过产能扩张和技术改造，钛材整体产能达到10000吨，其中军品产能3000吨，较2021年翻倍增长 [6] - 公司未来发展战略为"1+3+X"模式，长期目标是打造稀有金属材料平台型企业 [9][102] 需求端分析 - 导弹需求：钛合金用于导弹壳体等部件，2025年预计大幅放量 [2] - 海军装备：钛合金是理想的"海洋金属"，全球各国在海军水下装备中广泛使用，需求有望放量 [2] - 航空装备：钛合金主要应用于军机、航发等，受益于下游装备放量及钛材使用比例提升 [2] - 兵器：装甲车辆轻量化、强防护趋势下，钛合金市场潜力巨大 [2][97] 供给端分析 - 公司2020年非公开募资4.85亿元用于"高性能低成本钛合金材料生产线技改项目"，目前已全面达产，钛材整体产能达到10000吨 [6] - 公司启动"海洋工程用大规格低成本钛合金生产线项目"，满足海军装备需求 [100] 子公司亮点 - 西诺稀贵：国内核电控制棒、堆内组件核级不锈钢及镍基合金的唯一供应商，累计为国内外40余台核电机组提供控制棒 [7][104] - 菲尔特：国内最早布局金属纤维行业的公司之一，核心产品金属纤维过滤装置可在800℃条件下长期服役，预计市场空间超过100亿 [7][108] - 天力复合：层状金属复合材料龙头企业，2023年已具备年产2.5万吨层状复合材料的能力，核电行业市占率达100% [9][131] 财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.84/4.09/6.06亿元，对应PE估值分别为48X/22X/15X [7][150] - 2024-2026年钛制品收入增速预计为-2.40%、51.00%、29.51%，毛利率分别为23.01%、26.27%、27.98% [141] 行业对比 - 西部材料与西部超导、宝钛股份、钢研高纳等可比企业相比，估值合理，2024-2026年PE分别为47.98X、21.60X、14.58X [142]

会议信息 - 公司第八届董事会第十四次会议通知于2024年12月16日送达全体董事[1] - 会议于2024年12月18日以通讯方式召开[1] - 应参加董事9人，实际参加董事9人[1] 议案情况 - 会议审议通过控股子公司西安诺博尔终止北交所上市申请议案[1] - 表决结果为9票同意，0票反对，0票弃权[2] - 该议案须提交股东大会审议[2]

会议信息 - 公司第八届监事会第十四次会议通知于2024年12月16日送达全体监事[1] - 会议于2024年12月18日以通讯方式召开[1] - 应参加监事4人，实际参加监事4人[1] 议案情况 - 会议审议通过控股子公司西安诺博尔终止北交所上市申请议案[1] - 表决结果为4票同意，0票反对，0票弃权[2] - 该议案须提交股东大会审议[2]

西诺稀贵上市进程 - 2023年6月相关会议审议通过控股子公司北交所上市议案[2] - 2023年8月报送上市申报材料[2] - 2024年12月董事会审议通过终止上市申请[3][4] - 独立董事全票通过终止申请，认为合规且不损股东利益[6]

股东户数变化 - 截至11月20日公司股东户数为28873户 较上期减少66户 环比降幅为0.23% [1] - 公司股东户数连续第3期下降 累计降幅达11.70% 筹码呈持续集中趋势 [2] 股价表现 - 西部材料最新股价为16.18元 下跌2.47% [2] - 筹码持续集中以来股价累计上涨8.15% [2] - 具体到各交易日 13次上涨 13次下跌 [3]