银行风险提示与业务调整 - 多家银行发布贵金属投资风险提示，指出近期国内外贵金属价格波动加剧，市场风险提升，建议投资者提高风险防范意识，合理控制仓位[2][3] - 中国银行、工商银行、宁波银行等上调积存金产品起购金额，例如中国银行最小购买金额由850元调整为950元，工商银行"如意金积存"最低投资额由850元上调至1000元[2][4] - 支付宝平台上的工商银行积存金产品一度显示"暂不可开户"，原因为系统维护，银行人士表示提高门槛等措施是对散户投资者的保护及防范机构自身风险的必要措施[2][4] 贵金属市场价格表现 - 伦敦现货黄金价格在10月创历史新高，首次突破4000美元/盎司，并于10月14日冲破4150美元/盎司关口，年内累计涨幅高达57%[5] - 现货白银价格走势更为迅猛，10月14日盘中最高冲至53.579美元/盎司，年内涨幅接近八成，成为贵金属市场中最亮眼的品种[5] - 国内金饰价格同步上调，部分品牌饰金报价突破1200元/克，较年初上涨超过50%，全国黄金回收均价升至920元/克创年内新高[5] 投资者行为与市场情绪 - 普通投资者参与热情持续高涨，社交媒体平台上"囤金"、"定投黄金ETF"成为热门话题，部分用户晒出收益截图并追问入场时机[5] - 业内人士提醒金价短期波动剧烈，盲目追涨容易导致损失，建议将黄金视为资产组合中的长期对冲工具而非短线投机品，定期投资有助于平滑风险[6] 黄金价格长期支撑因素 - 全球央行持续购金为金价提供坚实支撑，我国黄金储备达7406万盎司实现连续11个月增持，今年二季度全球央行净购金166吨[7] - 美联储货币政策转向，9月宣布降息25个基点，市场预期10月与12月将再度各降息25个基点，期货市场反映概率分别高达97%与89%[7] - 投资需求结构发生变化，年内我国黄金ETF成交额已超1万亿元，较去年同期增长逾两倍，机构对金价前景乐观，预计新增投资需求将推动价格进一步上行[7][8]

国内品牌金饰价格 - 周大福、潮宏基等品牌金饰价格已涨至1215元/克 [1] 国内黄金服务价格 - 零售市场投资黄金类价格为1080元/克 [2] - 黄金增值服务金价为1075元/克 [2] - 黄金回收服务金价为913元/克 [2] 国际贵金属价格表现 - 伦敦现货黄金于10月14日站上4150美元/盎司，盘中最高触及4179美元/盎司，继10月13日大涨2.29%后继续刷新历史纪录 [3] - 伦敦现货白银于10月14日突破53美元/盎司，继10月13日大涨4.39%后续创历史新高 [3] - 伦敦现货黄金年内累计上涨超1500美元，涨幅超57% [4] - 伦敦现货白银年内涨幅超过80%，远超黄金涨幅 [4] 贵金属价格上涨驱动因素 - 价格上涨受地缘政治和经济不确定性、美联储降息预期以及央行强劲买盘等因素推动 [4] 国际投行价格展望 - 瑞银预测黄金价格将在未来数月内升至4200美元/盎司 [4] - 摩根士丹利预测黄金价格将在2026年下半年达到4500美元/盎司 [4] - 高盛将2026年12月的黄金价格预测从4300美元/盎司上调至4900美元/盎司 [4] - 法国兴业银行分析师预计到2026年黄金价格将达到5000美元/盎司 [4] - 高盛集团分析师警告白银短期内比黄金存在更大波动性和价格下行风险 [5] 银行风险提示与业务调整 - 工商银行发布关于防范贵金属价格波动风险的提示，建议投资者理性投资 [7] - 建设银行发布公告提醒投资者提高贵金属业务风险防范意识，合理控制仓位 [7] - 工商银行将如意金积存业务最低投资额由850元上调至1000元 [9] - 银行人士指出黄金核心价值在于长期保值，投资者应合理配置资产比例 [10]

板块整体表现 - 城商行板块在当日整体表现强劲，较上一交易日上涨2.39%，领涨个股为重庆银行，涨幅达6.68% [1] - 当日市场主要股指表现疲软，上证指数下跌0.62%，深证成指下跌2.54%，城商行板块逆市上涨 [1] - 板块内个股普涨，所列10只城商行个股全部录得正涨幅，涨幅范围从贵阳银行的1.88%至重庆银行的6.68% [1] 领涨个股及成交情况 - 重庆银行以6.68%的涨幅领涨板块，收盘价为9.90元，成交量为48.63万手，成交额为4.71亿元 [1] - 江苏银行成交最为活跃，成交量为344.60万手，成交额高达36.55亿元，涨幅为3.98% [1] - 宁波银行收盘价最高，为27.10元，涨幅1.96%，成交额为16.49亿元 [1] 板块资金流向 - 城商行板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为2867.55万元 [1] - 游资资金和散户资金则呈现净流入，金额分别为1285.23万元和1582.32万元 [1] - 板块内部资金流向分化明显，南京银行主力净流出最多，达3367.01万元，而重庆银行主力净流入最多，为3298.60万元 [2] 个股资金流向详情 - 重庆银行和厦门银行的主力净流入占比最高，分别达到7.01%和7.62% [2] - 南京银行不仅主力净流出3367.01万元，其散户净流出占比也最高，为-6.90% [2] - 杭州银行主力资金基本持平，净流出仅5.44万元，但游资净流入3009.04万元，占比2.06% [2]

市场整体表现 - 上证综指报收3873.15点，下跌0.42%，但仍位于半年线之上 [1] - A股市场总成交金额达到20878.49亿元 [1] - 当日共有128只A股价格突破了半年线 [1] 突破半年线个股表现 - 艾能聚（证券代码：920770）乖离率最高，达6.89%，其股价最新报20.62元，当日上涨9.39%，换手率为22.19% [1] - 凯添燃气（证券代码：920010）乖离率为4.10%，股价报14.32元，当日涨幅5.45% [1] - 惠丰钻石（证券代码：920725）乖离率为3.82%，股价报30.53元，当日大幅上涨10.50% [1] - 南京公用（证券代码：000421）和九安医疗（证券代码：002432）乖离率分别为3.79%和3.70% [1] 金融行业个股表现 - 渝农商行（证券代码：601077）股价上涨5.77%，报7.15元，乖离率为3.69% [1] - 工商银行（证券代码：601398）股价上涨2.75%，报7.47元，换手率为0.20% [1] - 中国平安（证券代码：601318）股价上涨2.45%，报56.45元 [1] - 杭州银行（证券代码：600926）和宁波银行（证券代码：002142）乖离率均为1.62% [2] - 中国太保（证券代码：601601）股价上涨2.98%，报35.96元 [2] - 厦门银行（证券代码：601187）股价上涨4.04%，报6.69元 [1] 其他行业代表性个股 - 旺成科技（证券代码：920896）和楚天龙（证券代码：003040）乖离率分别为3.23%和2.84% [1] - 航新科技（证券代码：300424）股价上涨3.76%，报16.56元 [1] - 新天然气（证券代码：603393）和雄帝科技（证券代码：300546）股价分别上涨3.14%和4.75% [1] - 锦泓集团（证券代码：603518）股价上涨2.67%，报10.00元 [2] - 国航远洋（证券代码：920571）股价上涨4.60%，换手率达12.58% [2]

市场整体表现 - 上证综指收于3897.56点，上涨0.21%，位于半年线之上 [1] - A股总成交额为16815.24亿元 [1] - 当日共有127只A股价格突破半年线 [1] 突破半年线个股表现 - 艾能聚乖离率最高，达9.77%，其股价为21.18元，半年线为19.29元，当日涨幅12.36% [1] - 惠丰钻石乖离率为5.80%，股价31.12元，半年线29.41元，当日涨幅12.63% [1] - 凯添燃气乖离率为5.69%，股价14.54元，半年线13.76元，当日涨幅7.07% [1] - 江中药业、青岛港、宁波能源等个股乖离率较小，刚站上半年线 [1] 代表性个股详情 - 九安医疗股价40.10元，突破半年线38.37元，乖离率4.50%，当日涨幅5.00% [1] - 中国平安股价56.52元，突破半年线55.18元，乖离率2.42%，当日涨幅2.58% [1] - 工商银行股价7.44元，突破半年线7.34元，乖离率1.40%，当日涨幅2.34% [2] - 浦发银行股价12.86元，突破半年线12.68元，乖离率1.45%，当日涨幅2.80% [2]

截至6月30日，宁波银行股东户数10.26万，较上期减少2.31%；人均流通股64343股，较上期增加 3.56%。2025年1月-6月，宁波银行实现营业收入0.00元；归母净利润147.72亿元，同比增长8.23%。 宁波银行今年以来股价涨15.89%，近5个交易日涨1.57%，近20日跌5.40%，近60日跌0.18%。 资料显示，宁波银行股份有限公司位于浙江省宁波市鄞州区宁东路345号，成立日期1997年4月10日，上 市日期2007年7月19日，公司主营业务涉及吸收公众存款;发放短期、中期和长期贷款;办理国内外结算; 办理票据承兑与贴现;发行金融债券;代理发行、代理兑付、承销政府债券;买卖政府债券、金融债券;从 事同业拆借;从事银行卡业务;提供信用证服务及担保;代理收付款项及代理保险业务;提供保管箱服务。 主营业务收入构成为：公司业务42.24%，资金业务29.21%，个人业务27.81%，其他业务0.73%。 宁波银行所属申万行业为：银行-城商行Ⅱ-城商行Ⅲ。所属概念板块包括：低市盈率、长期破净、破净 股、证金汇金、价值成长等。 10月14日，宁波银行盘中上涨2.07%，截至10:44，报27.13 ...

黄金价格走势 - 纽约黄金期货价格近期数次刷新历史纪录，突破每盎司4000美元历史高位 [1] - 近期纽约黄金期价频创历史新高，收盘价在7日、8日和10日均突破每盎司4000美元关口 [3] - 伦敦现货黄金收盘价于8日突破每盎司4000美元大关，10月13日Comex期货金价冲上4060美元/盎司，再创历史新高 [3] 银行风险提示与业务调整 - 建设银行发布公告提示贵金属业务市场风险，指出近期国内外贵金属价格波动加剧，市场风险提升 [1] - 工商银行发布公告提示防范贵金属价格波动风险，建议投资者关注市场变化，提高风险防范意识 [1] - 工商银行对如意金积存业务“按金额”积存方式的最低投资额由850元上调至1000元，提高了积存金的投资门槛 [1] - 宁波银行自9月4日起将积存金起购金额从800元提升至900元 [2] - 中国银行调整代理个人上金所业务项下部分延期合约的交易保证金比例与涨跌幅度限制 [3] - 农业银行对金市通业务合约涨跌停板进行调整 [3] 行业监管与市场环境 - 上海黄金交易所于9月3日发布通知，调整黄金延期品种与白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例，并提示风险 [2] - 近期多家银行集中提示贵金属业务风险，被解读为履行投资者适当性管理义务的主动作为，以及对当前市场环境的审慎回应 [4] - 当前贵金属投资呈现较高风险特征，价格在创下历史新高后波动剧烈，受全球货币政策预期、地缘政治等不确定因素驱动 [4]

贵金属市场价格表现 - 伦敦现货黄金价格于10月13日创下历史新高，达到4085.25美元/盎司，较年初涨幅超过55% [1][3] - 伦敦现货白银价格于10月13日创下历史新高，达到51.714美元/盎司，年内涨幅突破76% [1][4] - 国内金饰价格随之上涨，部分品牌价格突破1120元/克，较年初约800元/克的价格涨幅超过40% [1][4] 价格上涨驱动因素 - 市场对美联储后续降息及衰退预期升温，加剧对美元信用稳定性的担忧，凸显黄金的避险资产配置价值 [4] - 地缘政治冲突持续及全球主要央行持续增持黄金，为金价上行提供支撑 [3][4] - 白银因其强商品属性及相对较低的投资门槛，在黄金牛市带动下形成跟涨效应，同时基于市场均值回归逻辑存在补涨需求 [5] 市场参与热度 - 社交媒体平台涌现“囤金囤银”热潮，投资者分享投资经历与攻略，跟风追高情绪升温 [1][6] - 有投资者通过定投黄金ETF获得超过40%的收益率，引发其他投资者关注和跟投意向 [6] 银行机构应对措施 - 建设银行和工商银行于10月10日发布公告，提示贵金属价格波动加剧，建议投资者提高风险防范意识并理性投资 [7] - 工商银行自10月13日起将如意金积存业务最低投资额由850元上调至1000元 [7] - 宁波银行自2025年10月11日起将积存金起购金额由900元调整为1000元 [8] - 分析认为银行提高投资门槛和发布风险提示旨在保护普通投资者并降低银行自身的声誉与合规风险 [1][8]

宁波银行股份有限公司 关于赎回优先股的第二次提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 证券代码：002142 证券简称：宁波银行 公告编号：2025-034 优先股代码：140001、140007 优先股简称：宁行优01、宁行优02 四、付款时间及方法 1 公司于2025年11月7日向本次优先股股东支付其所持有的优 先股票面金额和2024年11月7日至2025年11月6日持有期间的股息。 五、赎回程序 宁波银行股份有限公司（以下简称"公司"）于2018年11月非 公开发行1亿股优先股（以下简称"本次优先股"），优先股简称： 宁行优02，优先股代码：140007。经公司董事会审议通过，并报 宁波金融监管局审核同意，公司拟于2025年11月7日赎回本次优先 股，现将有关赎回事宜提示如下： 一、赎回规模 公司拟赎回全部1亿股本次优先股，每股面值人民币100元， 总规模人民币100亿元。 二、赎回价格 本次优先股的赎回价格为本次优先股的票面金额加当期已宣 告且尚未发放的优先股股息。 三、赎回时间 2025年11月7日。 公司2017年第四次临时股东 ...

根据提供的研报内容，以下是关于量化模型和因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称：预期高股息组合模型**[3][8] * **模型构建思路**：该模型旨在构建一个高股息收益的投资组合。其核心是通过两阶段方法构建“预期股息率”指标，并辅以反转因子和盈利因子进行筛选，最终从沪深300成分股中优选股票构建组合[3][8]。 * **模型具体构建过程**：模型的构建遵循明确的选股步骤： 1. **确定股票池**：以沪深300成分股为初选池，剔除停牌及涨停的股票[13]。 2. **应用辅助筛选因子**： * **反转因子筛选**：剔除股票池中短期动量最高的20%股票（即21日累计涨幅最高的20%个股）[13]。 * **盈利因子筛选**：剔除股票池中盈利下滑的个股（即单季度净利润同比增长率小于0的股票）[13]。 3. **核心排序指标**：在通过上述筛选的剩余股票中，按“预期股息率”从高到低排序[9]。 4. **组合构建**：选取预期股息率最高的30只个股，采用等权重方式构建投资组合。组合每月底调仓一次[3][8][9]。 2. **模型名称：红利择时框架**[25][27] * **模型构建思路**：该模型是一个多因子合成信号模型，用于对中证红利指数进行择时判断，输出看多或看空的观点[25][27]。 * **模型具体构建过程**：模型综合了五个不同类别的因子信号： * **通胀因子**：PPI同比（高/低位），信号方向为正向（+）[27]。 * **流动性因子**：包括M2同比（高/低位）和M1-M2剪刀差（高/低位），信号方向均为负向（-）[27]。 * **利率因子**：美国10年期国债收益率（高/低位），信号方向为正向（+）[27]。 * **市场情绪因子**：红利股成交额占比（上/下行），信号方向为负向（-）[27]。 * **合成信号**：将上述五个单因子信号合成为一个综合信号。报告期内（2025年10月），合成信号值为0，代表对红利持“谨慎”或“看空”态度[25][27]。 模型的回测效果 1. **预期高股息组合模型**： * **回测期**：2009年2月2日至2017年8月31日（103个自然月）[11] * **累计收益**：358.90%[11] * **累计超额收益（相对于沪深300全收益指数）**：107.44%[11] * **年化超额收益**：8.87%[11] * **超额收益滚动一年最大回撤**：12.26%[11] * **月度超额胜率**：60.19%[11] 2. **红利择时框架**：报告中未提供该模型的历史回测效果数据。 量化因子与构建方式 1. **因子名称：预期股息率**[3][8] * **因子构建思路**：该因子是对未来股息支付能力的预测，而非简单的历史股息率。构建过程分为两个阶段，结合了已公告的分红信息和基于历史规律的预测[3][8]。 * **因子具体构建过程**：采用两阶段方法构建： * **第一阶段**：对于已经发布年报并公告利润分配方案的股票，直接根据其公告内容计算股息率[3][8]。 * **第二阶段**：对于尚未公告分红的股票，利用历史分红数据与相关基本面指标，预测其可能的分红并计算预期股息率[3][8]。 2. **因子名称：反转因子**[3][13] * **因子构建思路**：用于规避短期涨幅过高的股票，认为这类股票后续可能面临回调压力[3][13]。 * **因子具体构建过程**：计算股票的21日累计涨幅，并将其作为反向筛选指标，剔除涨幅最高的20%的股票[13]。 3. **因子名称：盈利因子（单季度净利润同比增长率）**[3][13] * **因子构建思路**：筛选盈利状况改善或稳定的公司，规避盈利下滑的股票[3][13]。 * **因子具体构建过程**：计算公司的单季度净利润同比增长率，并直接剔除该增长率小于0的股票[13]。 4. **因子名称：PPI同比（高/低位）**[27] * **因子构建思路**：作为通胀环境的代理变量，用于红利择时[27]。 5. **因子名称：M2同比（高/低位）**[27] * **因子构建思路**：作为流动性宽紧的代理变量，用于红利择时[27]。 6. **因子名称：M1-M2剪刀差（高/低位）**[27] * **因子构建思路**：作为经济活动活跃度的代理变量，用于红利择时[27]。 7. **因子名称：美国10年期国债收益率（高/低位）**[27] * **因子构建思路**：作为全球无风险利率和资金成本的代理变量，用于红利择时[27]。 8. **因子名称：红利股成交额占比（上/下行）**[27] * **因子构建思路**：作为市场对红利板块情绪热度的代理变量，用于红利择时[27]。 因子的回测效果 报告中未提供单个因子的历史表现数据（如IC值、IR值等）。