反内卷政策信号与行业动态 - 中央财经委员会第六次会议明确要求依法治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出，涉及钢铁、水泥、光伏、新能源汽车、锂电池等行业[1][6] - 工信部召开光伏行业制造业企业座谈会，14家光伏企业及协会负责人参会，讨论行业生态建设及政策建议[11] - 反不正当竞争法完成修订，新增针对平台经营者的条款，禁止强制低价销售，将于2025年10月15日施行[9] 光伏行业现状与整合 - 光伏行业全产业链承压，硅料、硅片、电池组件价格跌破现金成本，产能扩大约3倍但利润率下降约七成[12][13] - 协鑫集团与通威联手推动行业供给侧改革，天合光能呼吁产业链上下游整合，从竞争转向合作[13][14] - 隆基绿能表示政策层治理低价竞争为技术领先企业创造结构性机遇[3] 其他行业反内卷行动 - 中国汽车工业协会和全国工商联汽车经销商商会倡议抵制"价格战"，反对无底线竞争[16] - 中国电池工业协会与塑料加工工业协会联合倡议电池行业转向质量和创新比拼，强化产业链协同[16] - 中国钢铁工业协会提醒6家现金流为负但产量增长的钢企，呼吁行业从"量本位"转向"价本位"[17][19] 行业数据与供需矛盾 - 2025年1-3月中国粗钢产量同比增0.6%至25933万吨，但表观消费量同比下降1.2%至23030万吨，供大于求格局加剧[18] - 《人民日报》点名光伏组件价格低至每瓦0.6元，新能源汽车百余款车型降价，储能系统中标价创新低[13]

新能源汽车产业 - 中证新能源汽车产业指数上涨0.39%，成分股德福科技上涨3.57%，华友钴业上涨2.92%，寒锐钴业上涨1.20%，富临精工上涨1.12%，星源材质上涨0.92% [1] - 新能车ETF上涨0.42%，最新价报1.66元 [1] - 国家发改委提出到2027年底全国大功率充电设施超过10万台 [1] - 安徽安瓦新能源科技宣布全球首条GWh级新型固态电池生产线首批工程样件成功下线，标志固态电池制造领域里程碑式进展 [1] - 中证新能源汽车产业指数前十大权重股合计占比55.74%，包括宁德时代、比亚迪、华友钴业等 [8] 光伏产业 - 中证光伏产业指数上涨0.15%，成分股阳光电源上涨1.62%，奥特维上涨1.51%，通威股份上涨1.26%，石英股份上涨1.00%，横店东磁上涨1.00% [4] - 光伏ETF基金上涨0.18%，最新价报0.57元 [4] - 中证光伏产业指数前十大权重股合计占比55.39%，包括阳光电源、隆基绿能、通威股份等 [9] 汽车零部件产业 - 中证汽车零部件主题指数上涨0.29%，成分股郑煤机上涨2.51%，立中集团上涨1.86%，安洁科技上涨1.49%，浙江荣泰上涨1.36%，经纬恒润上涨1.35% [4] - 汽车零件ETF近1年净值上涨25.47% [4] - 中证汽车零部件主题指数前十大权重股合计占比41.05%，包括汇川技术、福耀玻璃、三花智控等 [9] 新材料产业 - 中证新材料主题指数上涨0.50%，成分股雅克科技上涨4.58%，杉杉股份上涨4.19%，中材科技上涨3.89%，华友钴业上涨2.84%，国瓷材料上涨2.47% [6] - 新材料ETF指数基金上涨0.59%，最新价报0.51元，近1年净值上涨17.95% [6] - 新材料ETF指数基金近1年日均成交105.37万元 [6] - 中证新材料主题指数前十大权重股合计占比51.27%，包括北方华创、宁德时代、万华化学等 [10] 电车销量与补贴 - 2025年国内电车销量预计1652万辆超年初指引，ITC、PTC补贴持续，26年需求预计有15-22%同比增速 [2]

反"内卷式"竞争政策背景 - 中央财经委员会第六次会议明确要求依法治理企业低价无序竞争 推动落后产能有序退出 [2] - 反不正当竞争法完成修订 将于2025年10月15日起施行 新增针对平台经营者的低价销售限制条款 [9] - 中共中央办公厅 国务院办公厅联合发布《关于完善价格机制改革的若干意见》 明确提出整治"内卷式"恶性竞争的具体措施 [7] 受影响行业分析 - 传统行业:钢铁 水泥等行业已发起反内卷号召 钢铁行业1-3月粗钢产量25933万吨 同比增0.6% 但表观消费量降1.2% [15] - 新兴行业:光伏 新能源汽车 锂电池等民企占比较高的行业面临更复杂挑战 光伏行业产能扩大约3倍 利润率下降约七成 [11] - 行业协会:汽车工业协会 电池工业协会 塑料加工工业协会等均发布反内卷倡议 [13] 光伏行业具体情况 - 工信部召开光伏行业制造业企业座谈会 14家龙头企业参与 包括通威 协鑫 隆基等 [10] - 光伏产业链四大环节基本跌破现金成本 硅料价格"雪崩"导致全行业承压 [11] - 龙头企业推动行业整合 协鑫与通威联手加快供给侧改革 产业链上下游即将进行大整合 [11][12] 政策实施难点 - 新兴产业民企占比更高 吸纳就业更多 政策实施需循序渐进 因业施策 [1][4] - 实操难度高于上一轮去产能改革 需采用政策鼓励 行业自律等市场化机制 [7] - 需制定配套制度 细化认定标准和举证规则 确保法律条款落实 [9] 行业影响与应对 - 内卷导致企业放弃提升环保及产品质量 转向低成本竞争 形成"劣币驱逐良币" [15] - 光伏企业建议通过行业整合 严控产能 加强知识产权保护破除内卷 [12] - 钢铁行业呼吁从"量本位"向"价本位"转变 强化产业链协同治理 [15]

公司业绩表现 - 2024年营业收入约284亿元，同比下降超50% [1] - 2024年归母净利润亏损约98亿元，成为A股68家光伏企业的"亏损王" [1][3] - 2024年扣非净利润亏损109亿元，同比下降523.35% [4] - 2024年一季度营业收入下滑至61亿元，归母净利润亏损约19亿元 [2] - 2023年营业收入591.46亿元，同比下降11.74%，归母净利润34.16亿元，同比下降49.90% [4] - 2013年至2022年营收净利连续10年双增，2020年至2022年归母净利润分别为10.89亿元、40.30亿元、68.19亿元 [4] 行业与市场状况 - 光伏全产业整体供需错配，博弈加剧 [1] - 光伏产业链价格下降 [6] - 行业产能过剩，产能释放过快 [2] 公司经营策略与问题 - 2024年上半年光伏单晶产能提升至190GW，硅片综合市占率23.5%，居于行业第一 [7] - 2024年光伏硅片出货约125.8GW，同比增长10.5%，硅片整体市占率18.9%，居于行业第一 [8] - 2024年全年产能利用率超过66% [8] - 2024年中期末存货82.33亿元，达到历史高位 [8] - 2024年计提存货跌价损失33.37亿元，创历史新高 [2][9] - 核心产品硅片毛利率为-20.53%，"卖一片亏一片" [1][9] - 业务结构相对单一，光伏硅片收入占比58.58%，光伏组件收入占比20.45% [9] - 光伏组件出货量8.3GW，未进入行业前十 [9] - 电池组件业务初期相对竞争力不足，产品路线单一、N型产品转型速度慢于预期 [9] 海外业务 - 海外子公司Maxeon在2024年陷入经营转型期，业绩下滑 [10] - Maxeon连续2年大幅亏损（2023年、2024年） [10] 公司管理层表态 - 对市场竞争的严酷性预判不足 [1][9] - 积极应对市场风险，2024年一季度末材料业务、组件业务均有所改善 [10]

中美经贸关系 - 美国商务部通知相关企业恢复EDA软件、乙烷、飞机发动机等产品对华出口，取消一系列限制性措施 [1] - 美国已解除3家芯片设计软件供应商的对华出口限制，允许两家乙烷生产商恢复向中国出口乙烷 [1] - GE航空航天集团等美国飞机零部件企业恢复向中国供应飞机发动机等关键零部件，波音飞机恢复交付中国航空公司 [1] - 美方此举是落实中美日内瓦会谈和伦敦磋商的具体举措，符合中美经贸磋商共识 [2] 全国统一大市场建设 - 中央财经委员会会议提出纵深推进全国统一大市场建设，基本要求为"五统一、一开放" [3] - 会议部署六方面具体措施，包括治理企业低价无序竞争、规范政府采购和招标投标、推动内外贸一体化发展等 [3] - 政策从"五统一、一破除"升级为"五统一、一开放"，反映战略升级和内外协同转变 [4] 创新药支付体系 - 国家医保局增设商业健康保险创新药品目录，重点纳入创新程度高、临床价值大、患者获益显著的创新药 [5] - 商保创新药目录与医保目录同步调整，商业保险公司参与价格谈判，探索更严格的价格保密机制 [5] - 商保目录缓解医保基金压力，为高值创新药开辟可持续支付路径，与基本医保形成错位补充 [6] 外资税收政策 - 境外投资者以分配利润直接投资可按照投资额的10%抵免应纳税额，政策有效期至2028年底 [7] - 享受优惠政策需满足五大条件，包括连续持有至少5年以上，投资产业属于鼓励外商投资产业目录 [7] - 此次优惠力度大于2017年政策，直接对利润再投资税收抵免，鼓励境外投资者追加国内投资 [7] 光伏行业治理 - 工信部组织14家光伏企业座谈会，强调依法依规治理低价无序竞争，推动落后产能有序退出 [8] - 与会企业包括通威集团、协鑫集团、阳光电源、TCL中环、晶科能源、天合光能、隆基绿能、晶澳科技等 [8] - 政策信号加强，市场预期后续针对性政策出台，光伏板块集体上涨 [9] 重大项目建设 - 国家发改委安排8000亿元支持1459个"两重"建设项目，涉及生态修复、交通基础设施、水利工程等重点领域 [10] - 财政货币政策协同发力，三季度将发行11只超长期特别国债，部分发行时间提前 [10] - 重大项目发挥投资"压舱石"作用，基建投资有望提速 [11] 制造业景气水平 - 6月制造业PMI为49.7%，连续两个月回升，生产指数和新订单指数分别为51.0%和50.2% [12] - 采购量指数为50.2%，比上月上升2.6个百分点，企业采购意愿增强 [12] - 主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为48.4%和46.2%，均比上月上升1.5个百分点 [12] 美国"大而美"法案 - 美国国会通过"大而美"法案，延长2017年减税措施，降低企业税 [14] - 法案将在未来10年使美国赤字增加约3.3万亿美元，1180万人失去医疗保险 [14] - 美元指数跌至96.50下方，为2022年2月下旬以来最低水平 [14]

会议背景与核心观点 - 工信部召开第十五次制造业企业座谈会聚焦光伏产业高质量发展14家光伏行业企业及光伏行业协会负责人参会交流[1] - 会议旨在落实中央财经委第六次会议关于纵深推进全国统一大市场建设的决策部署重点整治低价无序竞争引导企业提升产品品质推动落后产能有序退出[2] - 工信部强调光伏产业是中国制造靓丽名片需巩固技术、规模、应用市场等领先优势共建清洁美丽世界[2] 参会企业与行业表态 - 参会企业包括通威集团、TCL中环、隆基绿能、天合光能、晶科能源、协鑫集团等12家龙头企业负责人[2] - 企业表态支持政策导向：爱旭股份提出以技术创新"反内卷"晶科能源建议严控新增产能并探索规范出口措施隆基绿能认为政策将带来价格修复、技术溢价、行业整合三重利好[6] - 行业协会将加强自律履行社会责任发挥政企桥梁作用[4] 政策预期与市场反应 - 交银国际分析认为后续针对性政策有望出台光伏供给侧将迎转机[7] - 政策预期推动资本市场反应：亚玛顿、亿晶光电等A股光伏公司7月2日起连续多日涨停[7] 行业现状与建议 - 当前行业面临全产业链供需失衡导致内卷需通过前沿技术创新推动提质升级为落后产能退出创造条件[6] - 行业建议包括：严控新增产能、规范出口秩序、加快光储融合保障消纳[6] - 供给侧改革需协调去产能节奏与地方政府行为当前优先严控新增产能[7] 历史政策延续性 - 此次会议是2023年11月光伏专项座谈会的延续当时强调加强顶层设计、技术创新、行业自律[3] - 2023年11月会议后工信部同步召开知识产权座谈会行业协会发布《光伏组件功率规范诚信标定和溯源自律公约》[3]

硅片概念股表现 - A股硅片概念板块盘初呈现上涨趋势 [1] - 亿晶光电股价涨停 [1] - 协鑫集成、隆基绿能、晶澳科技、TCL中环等硅片概念股跟随上涨 [1]

行业动态 - 工业和信息化部召开第十五次制造业企业座谈会 聚焦光伏产业高质量发展 14家光伏行业企业及光伏行业协会负责人参会并发言 [1] - 参会企业阵容包括通威集团 协鑫集团 阳光电源 TCL中环 晶科能源 天合光能 隆基绿能 晶澳科技等龙头企业 [1] - 中国光伏行业协会指出2025年上半年行业呈现"需求旺盛 供给承压 价格下行 效益承压"态势 海外贸易壁垒风险提升 [3] 政策导向 - 工信部强调要依法依规治理光伏行业低价无序竞争 引导企业提升产品品质 推动落后产能有序退出 [2] - 中央财经委会议部署纵深推进全国统一大市场建设 重点治理企业低价无序竞争 [4] - 人民日报发文批评"内卷式"竞争 呼吁破除地方保护 市场分割和同质化竞争 [4] 行业发展 - 中国光伏产业实现从无到有 从弱到强的转变 在产业规模 技术水平 应用市场等方面取得领先优势 [1] - 行业需加强技术创新 拓展应用深度广度 塑造下一代光伏产品竞争优势 成为全球技术引领者 [2] - 行业协会将发挥桥梁作用 引导企业加强自律 工信部将强化标准引领和服务保障 [2] 企业战略 - 龙头企业需弘扬企业家精神 锚定正确方向 坚守质量安全底线 加强国际合作 [2] - 企业面临生产经营 科技创新 市场竞争 行业生态建设等方面的困难和挑战 [1] - 行业呼吁摆脱"内卷式"恶性竞争 维护健康发展环境 [3]

光伏行业座谈会 - 工业和信息化部召开光伏行业制造业企业座谈会，由部长李乐成主持，14家光伏行业企业及光伏行业协会负责人参会 [1] - 参会企业代表均为光伏产业链四大主链环节公司的"一把手"，包括通威集团、协鑫集团、阳光电源、TCL中环、晶科能源、天合光能、隆基绿能、晶澳科技等头部企业 [1] - 会议围绕企业生产经营、科技创新、市场竞争、行业生态建设等方面进行交流，企业介绍基本情况、面临的困难和问题，提出政策建议 [1] 政策导向与行业现状 - 党中央高度重视光伏产业发展，习近平总书记强调把促进新能源和清洁能源发展放在更加突出的位置 [2] - 我国光伏产业实现从无到有、从弱到强的转变，在产业规模、技术水平、应用市场等方面取得领先优势 [2] - 要依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出 [2] - 行业协会要发挥桥梁纽带作用，引导企业加强行业自律，切实履行社会责任 [2] 企业响应与市场反应 - 隆基绿能表示将充分发挥原创技术的全球领先优势，加速高效产品商业化，以差异化技术突破价格内卷困局 [3] - 公司积极响应"统一大市场"建设，强化产业链协同，协助落后产能有序出清 [3] - 受"反内卷"政策催化影响，A股光伏板块迎来强势反弹，9只光伏股涨停，大全能源涨幅超过15%，东方日升、艾罗能源股价涨逾10% [5] 行业自律与反内卷 - 《人民日报》头版评论文章明确表示"内卷"之下竞争失去节制，市场机制受到扭曲 [4] - 中国光伏行业协会表示将助力行业自律与技术升维双轨并进，实现"优质优价"取代"劣币驱逐良币" [4] - 中央财经委员会会议指出要依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出 [4]

行业政策动态 - 工业和信息化部召开光伏行业制造业企业座谈会，部长李乐成主持，14家光伏企业及行业协会负责人参会，围绕生产经营、科技创新、市场竞争等议题交流并提出政策建议 [1] - 李乐成强调要依法依规治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，实现健康可持续发展 [4] - 工业和信息化部将加大宏观引导和行业治理，强化标准引领和服务保障，持续解决企业急难愁盼问题 [5] 参会企业阵容 - 参会企业代表均为光伏产业链四大主链环节公司"一把手"，包括通威集团、协鑫集团、阳光电源、TCL中环、晶科能源、天合光能、隆基绿能、晶澳科技等头部企业高管 [2] 行业现状与政府态度 - 中国光伏产业在产业规模、技术水平、应用市场等方面取得领先优势，成为全球光伏制造标杆 [4] - 中央财经委会议明确要求依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能退出，呼应近期《人民日报》及光伏行业协会关于破除"内卷式"竞争的呼声 [7] 企业反馈与市场反应 - 隆基绿能表示将利用技术领先优势突破价格内卷，加速高效产品商业化，并协助落后产能有序出清 [6] - A股光伏板块强势反弹，双良节能、亿晶光电等9只个股涨停，大全能源涨超15%，协鑫科技港股涨9% [8] 行业协会角色 - 光伏行业协会提出"政府引路、行业自律、企业求变"三轴联动破"卷"策略，未来将推动行业自律与技术升维双轨并进 [7]