一级市场整体氛围转变 - 市场情绪由悲观转为积极，“忙”成为投资与募资两端的年度关键词，从业者行程密集 [1] - 投资机构出手频率与规模显著提升，有VC机构预计年底总投资项目数将达到去年的三倍 [4] - 募资端暖流明显，多支人民币基金宣布关账，多家美元机构也披露了新基金募集动态 [4] 机构LP出资活跃度提升 - 机构LP的出资活跃度明显提升，此前暂时离开的LP（尤其是美元LP）陆续回归 [1] - 2025年前三季度，机构LP认缴出资规模约1.24万亿元人民币，同比增长9% [11] - 新备案基金3434只，同比上涨15.18% [11] 产业资本作为“新钱”入场 - 传统产业背景的“新钱”正在入场，来自传统消费行业的产业方尤为活跃，形成“消费LP军团” [1][7][9] - 代表企业天津市桂发祥麻花饮食集团有限公司作为LP已出资近10亿元 [1][5] - 南极电商计划以自有资金不超过5000万元认购基金份额，目标规模5亿元人民币 [8] 产业LP的特征与动因 - 产业LP通常具备主业成熟、现金流稳定充沛、决策机制灵活等特征 [9] - 企业寻求主业之外新增长点，通过投资前沿科技赛道（如低轨卫星）进行战略布局 [5][9] - 部分企业面临主业经营压力，如桂发祥股份2025年上半年直营渠道客流量与客单价下滑，运营费用增长 [5] 市场回暖的具体表现 - 招聘市场从年初起热闹非凡，投资岗和募资岗需求猛增，与一年前猎头业务收缩形成对比 [4] - 政策持续鼓励科技创新与股权投资，AI、机器人、低空经济等赛道热度攀升 [10] - 市场参与主体共识形成，头部机构负责人指出行业呈现“趋暖向好的积极信号” [11] 市场结构变化与展望 - 市场经历深度调整后显现回暖迹象，募资与投资端均实现近10%的增长 [10] - 行业从“规模至上”转向“质量优先、真金白银回款”的现金现实 [12] - 多元化退出路径探索加强，S交易额同比大幅增长，传统IPO渠道（除港股外）持续收窄 [10]

公司投资动态 - 南极电商股份有限公司计划作为有限合伙人，与普通合伙人厦门逸代鸿企业管理合伙企业及其他有限合伙人共同设立宁波黑蚁四号股权投资合伙企业（有限合伙）[2] - 公司计划以自有资金不超过5000万元人民币认购该合伙企业的份额[2] - 该股权投资合伙企业的目标规模为5亿元人民币，公司的出资比例预计不超过10%[2] 投资目的与战略 - 此次投资旨在借助专业投资机构的资源优势及专业力量，以提升公司的资产运营管理能力[2] - 投资目的还包括拓宽公司的产业布局[2]

公司业务与技术应用 - 南极电商目前不涉及AI辅助销售业务 [1] - 公司表示会持续关注AI技术的发展应用 [1] - 公司将持续思考和学习如何将新技术更好地与现有业务对接应用 [1]

公司财务与投资决策 - 公司2024年年度股东大会审议通过了使用闲置自有资金购买理财产品的议案 授权额度为250，000万元人民币 [2] - 授权投资类型为安全性高、流动性好、保本型或低风险型的理财产品或固定收益类证券 期限不超过12个月 额度可循环滚动使用 [2] - 截至2025年11月30日 公司及子公司累计使用闲置自有资金购买理财产品的未到期余额为86，130.39万元人民币 未超过授权额度 [2]

公司战略与投资 - 南极电商拟作为有限合伙人（LP）之一，与普通合伙人厦门逸代鸿企业管理合伙企业（有限合伙）以及其他有限合伙人共同设立宁波黑蚁四号股权投资合伙企业（有限合伙）[1] - 公司计划以自有资金不超过5,000万元人民币认购该基金份额，以借助专业投资机构的资源优势及专业力量[1] - 此举旨在进一步提升公司资产运营管理能力，拓宽公司产业布局[1] 基金概况 - 宁波黑蚁四号股权投资合伙企业（有限合伙）的目标规模为5亿元人民币[1] - 南极电商在该基金中的出资比例预计不超过10%[1]

投资信息 - 公司拟不超5000万元认购宁波黑蚁四号份额，出资比例预计不超10%[2] - 宁波黑蚁四号目标规模为5亿元[2] - 基金存续期限自2025年09月24日起12年[13] - 基金管理费为每年2%[13] 公司信息 - 厦门逸代盛注册资本5000万元，2025年6月12日成立[4] - 另一有限合伙人注册资本2000万元，2025年6月12日成立[5] - 宁波创源文化注册资本18039.184万元，2001年6月14日成立[5] - 深圳前海黑蚁创业投资注册资本11000万元，2016年2月18日成立[11] 风险与策略 - 公司认购份额不影响现金流和业务运转[14] - 对外投资筹备中，未签协议和开展实质业务[14] - 基金备案失败有不能投资和提前终止风险[14] - 投资受多种因素影响，有失败等风险[14] - 投资周期长、流动性低，短期不能贡献利润[14] - 公司以认缴出资为限承担有限责任[14] - 公司将密切关注进展并防范降低风险[15] 其他情况 - 控股股东等未参与合伙企业份额认购和任职[16] - 公司前十二个月内未将超募资金用于永久性补充流动资金[16] - 对外投资暂不存在同业竞争或关联交易情况[17]

公司股东信息 - 截至2025年9月30日，南极电商股东总户数为97,947户 [1] - 公司表示已按照监管要求，通过定期报告依法依规履行股东人数等信息披露义务 [1]

股东持股情况 - 张玉祥持股6.12亿股，比例24.94%[5] - 朱雪莲持股6760.69万股，比例2.75%[5] - 上海丰南投资中心持股4385.19万股，比例1.79%[5] 股份质押情况 - 张玉祥本次质押7500万股，占所持12.25%，占总股本3.06%[1] - 张玉祥本次解除质押8900万股，占所持14.54%，占总股本3.63%[4] - 张玉祥本次质押后质押股份占所持44.53%，占总股本11.10%[5]

公司产品与业务 - 公司核心品类产品为南极人保暖内衣 该产品拥有较多消费用户基础且产品品质收到消费者良好反馈 [1] - 公司产品线除保暖内衣外 还包括自发热保暖内衣 羊毛衫 羽绒服等产品 [1]

资金授权与使用 - 2024 年年度股东大会授权董事长审批使用 25 亿元闲置自有资金买理财产品[1] 2025 年 11 月理财投入 - 杭州银行“添利宝”结构性存款 4 笔分别投入 1 亿、6000 万、5000 万、5000 万，预计年化收益率 0.65%-2.4%或 0.65%-2.2%[1] - （机构专属）中银理财 - 乐享天天 6 号两笔分别投入 5000 万、2000 万，预计年化收益率 1.80%、1.71%[1][2] - 幸福 99 金钱包 53 号理财 A 款投入 5000 万，收益浮动[1] - 幸福 99 天添益（稳盈）2 期理财投入 5000 万，收益浮动[1] - 招银理财招赢日日金 136 号现金管理类理财计划投入 3500 万，预计年化收益率 1.61%[2] - 招银理财招赢日日金 132 号现金管理类理财计划投入 3500 万，收益浮动[2] 其他理财购买情况 - 购买江苏银行上海虹口支行对公人民币结构性存款 1 亿，预计年化收益率 1%-2.80%，另两笔 7500 万和 5000 万，预计年化收益率 1.20%-2.50%[6] - 购买浦发银行静安支行对公结构性存款 1 亿，预计年化收益率 0.7%-2.10%[6] - 购买中国银行深圳彩虹支行人民币结构性存款 1 亿，预计年化收益率 0.30%-1.79%[6] - 购买杭州银行上海临汾路支行两款非保本浮动收益型理财各 5000 万，均为浮动收益[6] - 购买 JPMORGAN CHASE BANK, N.A., HONG KONG BRANCH 结构性存款 2130.39 万元，预计年化收益率 3.85%[6] - 购买杭州银行上海临汾路支行结构性存款 2000 万，预计年化收益率 0.75%-2.3%[7] - 购买招商银行股份有限公司北京分行信银理财 500 万，预计年化收益率 1.95%-2.30%[7] 理财数据与风险 - 截至 2025 年 11 月 30 日，公司及子公司累计使用闲置自有资金购买理财产品未到期余额为 86130.39 万元[8] - 公司投资理财产品可能面临政策、信用、市场等常见风险[3] 理财意义 - 2025 年 11 月使用闲置资金买理财不影响日常经营，可提高资金效率获投资收益[5]