文章核心观点 - 文章系统梳理了中国金刚石基复合材料行业的主要参与者，重点介绍了21家相关公司的产品、技术、产能、客户及融资情况 [1][2][3] - 金刚石基复合材料（如金刚石铜、金刚石铝）因其超高导热性能（热导率可达1800–2200 W/m·K，是铜的5倍以上）成为解决AI、5G、大功率芯片等高热流密度散热瓶颈的关键材料 [29][30] - 行业呈现产学研紧密结合的特点，多数公司与哈工大、中南大学、南航等高校有深度合作，技术来源以自主研发和高校技术转化为主 [2][5][6][8] - 资本市场对该领域关注度高，多家公司在2024至2025年完成新一轮融资，知名投资机构如华为哈勃投资、深创投、中科创星等积极参与 [9][11][23][28] - 产品已进入华为、比亚迪等头部厂商供应链并实现批量应用，标志着该材料从技术验证迈向产业化放量的关键阶段 [5][29][42] 公司主要产品与技术 - **核心产品**：各公司主要聚焦于金刚石铜和金刚石铝复合材料，其热导率指标突出，例如长沙升华微电子的金刚石铜热导率A>700 W/m·K，金刚石铝热导率A>500 W/m·K [2][5]；国机精工的单晶金刚石散热片热导率达1800–2200 W/m·K [29][30] - **技术工艺**：主流制备技术包括溶渗法、粉末冶金、近净成形技术、微波等离子体化学气相沉积（MPCVD）和高温高压（HPHT）等 [2][19][25][29] - **产品矩阵扩展**：除核心复合材料外，公司产品线还覆盖铝碳化硅复合材料、钨铜、钼铜、热沉、均热板、光学窗口片等，满足微波射频、光通信、功率半导体等多元场景 [2][17][30][45] 产能与规模 - **现有产能**：长沙升华微电子高性能电子封装材料总产能达到5000万件/年 [2]；南京瑞为新材产能为300万片/年，并正在建设1000万片/年的新产能 [2] - **重大投资扩产**：新锋先进材料项目一期投资约3.5亿元，建筑面积20500余平方米，二期投资约6.5亿元，建筑面积约4万平方米 [2]；国机精工在新疆哈密市投资3.8亿元建设功能性金刚石材料产业化生产线 [29] - **产能规划**：新锋先进材料2024年产量50吨，2025年规划扩产至150吨 [8]；国机精工规划其哈密产线2027年达100万克拉，2030年突破200万克拉 [29] 技术来源与合作 - **高校合作**：技术来源高度依托知名高校，如哈尔滨工业大学（武高辉、朱嘉琦、李新中等团队）、中南大学（魏秋平、周科朝、马莉等团队）、南京航空航天大学、合肥工业大学等 [2][5][6][8][12][22][25] - **研发机构**：部分公司技术源于国家级科研院所，如中科院宁波材料所（宁波赛墨科技）[9]、有研集团（有研工程技术研究院）[31] - **自主研发**：多家公司强调自主研发能力，并拥有多项相关专利，例如有研工研院拥有涉及铜金刚石材料的授权发明专利7项 [33] 客户与市场应用 - **头部客户验证**：产品已切入华为（用于5G基站和昇腾等高端芯片）、比亚迪电子供应链 [5][29][42]；国机精工已向华为实现千万级出货/年 [29] - **军工与高端制造**：多家公司产品进入军工领域，如南京瑞为新材、湖南浩威特科技等服务于中国电子集团、航天科工集团下属研究所 [2][42]；有研工研院产品在高功率半导体激光器、雷达TR组件、航天器热控组件等关键领域取得批量应用 [33] - **广泛客户基础**：深圳市瑞世兴科技已成为伟创力、红板线路、日本名幸电子、台塑集团等直接客户 [35] 融资情况 - **活跃的融资活动**：2024至2025年是融资活跃期，例如新锋先进材料于2025年2月完成A+轮融资（中科创星、湘江国投）[9]；宁波赛墨科技于2025年9月完成B+轮融资（深圳高新投、江西铜业集团等）[11]；哈尔滨一盛新材料于2025年2月完成天使轮融资（科力投资、哈工大资产投资）[23] - **知名投资方**：投资方包括产业资本（如江西铜业集团、华为哈勃投资）以及一线财务投资机构（如君联资本、达晨财智、深创投、苏高新金控等）[2][9][11][28] - **多轮融资历程**：部分公司已完成多轮融资，如湖南浩威特科技发展有限公司已进行至C轮，共完成5轮融资 [43]；宁波赛墨科技共完成5轮融资 [11] 公司背景与特色优势 - **上市公司关联**：部分企业为上市公司子公司或关联公司，如中南钻石有限公司是中兵红箭股份有限公司的全资子公司 [43]；苏州拓瓷科技有限公司是灿勤股份的子公司 [45]；河南乾元芯钻半导体科技有限公司由黄河旋风与博志金钻合资成立 [37] - **技术领先优势**：国机精工是国内唯一能自研生产MPCVD设备的上市公司，具备全产业链覆盖能力 [29]；哈尔滨一盛新材料首席科学家武高辉教授从事金属基复合材料研究40年，公司技术获2024年军事技术发明一等奖 [22] - **产能与规模优势**：海特信科新材料一期建设80,000平米厂房已投产，二期建成后将成为全球最大的微电子封装热沉材料及零部件工厂之一 [17]

股东会信息 - 2025年10月27日15:20现场召开股东会，网络投票9:15 - 15:00[4] - 552人参与投票，代表279,515,148股，占总股份52.1224%[5] 议案表决 - 《应收账款转让及保理议案》，同意12,368,335股，占99.0708％[6] - 《变更会计师事务所议案》，同意279,391,041股，占99.9556％[7]

股东会信息 - 2025年10月11日公告召开2025年第四次临时股东会通知[4] - 现场会议于2025年10月27日15:20在郑州公司会议室召开[5] - 网络投票时间为2025年10月27日9:15 - 15:00及交易时间[5] 参会情况 - 现场出席股东及代理人2人，所持股份268,623,717股，占比50.0914%[6] - 网络投票股东550名，代表股份10,891,431股，占比2.0310%[6] 议案表决 - 《关于与国机资本开展保理业务议案》，同意12,368,335股，占比99.0708%[10] - 《关于变更会计师事务所议案》，同意279,391,041股，占比99.9556%[12] 表决结果 - 本次股东会表决结果、决议合法有效[14]

报告核心信息 - 报告研究的具体公司为国机精工，所属行业为通用设备 [17] - 调研日期为2025年10月24日，上市公司接待人员为董事会秘书赵祥功和投资者关系助理汪智婷 [17] - 参与调研的机构有财通证券、易方达基金等，对应相关人员为孟欣、张一哲 [18] 主要内容资料 金刚石相关 - 金刚石散热因成本问题此前应用受限，随高功率器件和高性能芯片发展，商业化前景光明，公司金刚石功能化应用以散热片和光学窗口片为主，今年销售收入有望超1000万元，均来自非民用领域 [23] - 公司从2015年开始主攻微波等离子体化学气相沉积法，暂无热丝法投入计划，若热丝法被证明是生成金刚石散热片的较好方法，不排除积极布局 [23] - MPCVD法技术优势为品质高、兼容性强，兼容产品线范围多如光学窗口片等 [23] 超硬材料磨具业务 - 2024年超硬磨具业务收入5.8亿元左右，下游应用分半导体和非半导体领域，半导体领域产品近几年增长显著，产品性能优越、技术门槛高，竞争对手基本为国际跨国企业 [24] - 芯片领域国产替代空间大，随国内芯片产能扩张及企业产品线扩展、性能提升，未来增长潜力好 [24] 机器人轴承业务 - 公司已将机器人轴承纳入“十五五”业务板块规划，未来聚焦高附加值产品，目前尚未直接与人形机器人公司建立商务关系 [24] 商业航天影响 - 公司在国内航天轴承领域市占率90%以上，商业航天发展会带来新业务增长机会 [24] 出口管制政策看法 - 公司认为10月份出口管制政策对其影响不大 [25]

市场行情概览 - 主要股指全线上涨，沪指、深成指、创业板指分别收涨0.71%、2.02%、3.57% [4] - 上证指数创下年内新高，创业板指大涨后也重回年内新高附近 [5] - 市场超3000股上涨，2200余股下跌，两市成交量小幅增长逼近2万亿元 [4] - 尽管指数大涨，但市场整体赚钱效应相对平平，主要由大票带动 [3][16] 存储板块 - 存储板块集体高开大涨，闪存、内存板块分别大涨8.25%、7.92% [8] - 多只个股涨停或大幅走强，包括普冉股份（20CM）、香农芯创（20CM）、德明利等 [3][8] - 板块大涨主要受两个因素催化：雷军在REDMI新品发布会上提及内存大幅涨价带来曝光度；美股存储股隔夜大涨，其中闪迪大涨超13.6%，近两月累计涨幅超200% [8] - 三星电子与SK海力士在第四季度将其DRAM和NAND闪存价格上调最高达30% [8] 金融板块 - 金融板块上午表现相对疲软，但午后迎来脉冲式拉升 [12] - 拉升源于新华社发布消息，强调要推动金融高质量发展，加快建设金融强国 [12] - 指南针、新力金融、同花顺等个股明显拉升，券商板块最终收涨0.85% [12] 其他活跃题材 - 航天板块高开高走，受航天强国刺激，航天科技、航天智装（20CM）等多股涨停 [3] - 国产芯片大幅反弹，新相微、寒武纪、恒玄科技等集体大涨 [3] - CPO板块大幅走强，中际旭创涨超10%并刷新历史新高 [3] - 地下管网受消息刺激上午脉冲，青龙管业涨停 [3] 个股异动 - 时代出版尾盘直线拉板，市场挖掘其间接参股约1%的Remy APP开发公司，该APP宣称上架10分钟即超越微信拿下应用商城下载榜第一名 [15] - 锦富技术午后暴力拉升20CM涨停，公司午间互动回复显示，其控股子公司接到国内某知名机器人厂商的人形机器人制造产线订单，并与相关研究院签署合作协议聚焦智能机器人 [16]

市场整体表现 - 上证综指收盘于3950.31点，上涨0.71%，成交额为19916.17亿元 [1] - 市场表现强劲，指数收于五日均线之上 [1] - 全日有681只A股价格突破五日均线 [1] 个股突破五日均线情况 - 科翔股份乖离率最高达13.92%，股价上涨20.00%至14.76元，换手率16.54% [2] - 航天智装乖离率为13.15%，股价上涨19.98%至19.76元，换手率4.39% [2] - 皖仪科技乖离率为10.85%，股价上涨14.27%至24.66元，换手率5.48% [2] - 神工股份股价上涨17.34%至51.30元，乖离率10.55% [2] - 恒烁股份股价上涨18.08%至63.08元，乖离率9.57%，换手率高达21.19% [2] 其他显著突破个股 - 华虹公司股价上涨15.02%至127.50元，乖离率8.68% [2] - 圣龙股份股价上涨10.00%至22.88元，乖离率7.50% [2] - 航天长峰股价上涨10.01%至15.17元，乖离率7.10% [2] - 中航光电、水羊股份、新致软件等个股乖离率较小，刚站上五日均线 [1]

金刚石功能材料业务 - 金刚石散热应用前景光明，成本问题曾是制约因素，高功率器件发展推动商业化进程 [2] - 公司金刚石功能化应用以散热片和光学窗口片为主，2025年销售收入有望超过1000万元人民币，目前均来自非民用领域 [2] - 公司自2015年起主攻微波等离子体化学气相沉积法，暂无热丝法投入计划，但会关注技术进展并可能布局 [2] - MPCVD法技术优势包括品质高和兼容性强，产品线范围较广 [2] 超硬材料磨具业务 - 2024年超硬磨具业务收入约5.8亿元人民币，下游应用分半导体领域和非半导体领域（汽车、制冷、LED、工模具等） [2] - 用于半导体领域的产品近几年增长显著，产品性能优越且技术门槛高，竞争对手基本为国际跨国企业 [2][3] - 芯片领域国产替代空间较大，国内芯片产能扩张及产品性能提升带来良好增长潜力 [3] 机器人轴承业务 - 机器人轴承已纳入"十五五"业务板块规划，未来将聚焦高附加值产品如交叉滚子轴承、薄壁轴承、角接触轴承等 [3] - 目前尚未直接与人形机器人公司建立商务关系 [3] 商业航天业务 - 公司在国内航天轴承领域市占率在90%以上，产品包括火箭燃料涡轮泵轴承、卫星动量轮用轴承组件、卫星电池帆板用轴承等 [3] - 商业航天发展将带来新的业务增长机会 [3] 出口管制政策影响 - 2025年10月份出口管制政策对公司影响不大 [3]

板块整体表现 - 2024年10月24日，通用设备板块整体上涨1.55%，表现优于上证指数（上涨0.71%）和深证成指（上涨2.02%）[1] - 板块内资金流向呈现分化，主力资金净流入4.47亿元，而游资资金净流出7.41亿元，散户资金净流入2.94亿元[2] 领涨个股表现 - 皖仪科技（688600）领涨板块，收盘价为24.66元，单日涨幅达14.27%，成交量为7.38万手，成交额为1.78亿元[1] - 涨幅居前个股包括康斯特（涨11.52%）、浙江华业（涨10.53%）、上海沪工（涨10.00%）和国机精工（涨9.99%）[1] - 巨力索具（002342）成交活跃，成交量达177.24万手，成交额15.04亿元，主力资金净流入2.93亿元，净占比19.47%[1][3] 领跌个股表现 - 黄河旋风（600172）跌幅最大，收盘价为6.96元，单日下跌9.96%，成交量为418.28万手，成交额为29.86亿元[2] - 其他跌幅较大个股包括宁波精达（跌7.07%）和末旗科技（跌5.49%）[2] 个股资金流向 - 国机精工（002046）获得主力资金净流入2.19亿元，净占比高达23.87%[3] - 上海沪工（603131）主力资金净流入2.05亿元，净占比为46.38%，为板块内主力资金净占比最高的个股[3] - 安培龙（301413）和精智达（688627）分别获得主力资金净流入1.05亿元和7497.75万元[3]

金刚石功能材料业务 - 金刚石散热材料应用前景光明，成本问题曾是制约因素，高功率器件发展推动其商业化 [2] - 公司金刚石功能化应用以散热片和光学窗口片为主，2025年销售收入有望超过1000万元人民币，目前均来自非民用领域 [2] - 公司自2015年主攻微波等离子体化学气相沉积法，暂无热丝法投入计划，但会关注技术进展并可能布局 [2] - MPCVD法技术优势包括品质高和兼容性强，可生产如光学窗口片等多种产品 [2] 超硬材料磨具业务 - 2024年超硬磨具业务收入约5.8亿元人民币，下游应用包括半导体和非半导体领域（如汽车、制冷、LED、工模具） [2] - 半导体领域产品近几年增长显著，产品性能优越且技术门槛高，竞争对手主要为国际跨国企业 [2][3] - 芯片领域国产替代空间较大，国内芯片产能扩张及产品性能提升带来良好增长潜力 [3] 新兴业务布局 - 机器人轴承业务已纳入“十五五”规划，将聚焦高附加值产品如交叉滚子轴承、薄壁轴承、角接触轴承 [3] - 公司目前尚未直接与人形机器人公司建立商务关系 [3] - 公司在国内航天轴承领域市占率超过90%，产品包括火箭燃料涡轮泵轴承、卫星动量轮轴承组件等 [3] - 商业航天发展将为公司带来新的业务增长机会 [3] 政策影响 - 2025年10月的出口管制政策对公司影响不大 [3]

市场表现 - 10月24日临近午盘A股三大指数集体上涨，上证指数盘中上涨0.38% [1] - 电子元器件、半导体、航天军工等板块涨幅靠前，燃气、能源设备跌幅居前 [1] - 机床ETF（159663）上涨0.35%，其成分股国机精工上涨9.99%，乔锋智能上涨4.78%，纽威数控上涨3.47%，鼎泰高科上涨3.09%，厦门钨业上涨2.99% [1] 行业规模与增长 - 五轴联动数控机床作为高档机床代表，在汽车、航空航天、电子等高端制造领域快速发展下市场规模快速增长 [3] - 中国五轴联动数控机床市场规模由2020年的68.2亿元增至2024年的120亿元，复合增长率达15.2% [3] - 在国家政策扶持与制造业升级双重推动下，中国工业母机市场规模稳步扩张 [3] 行业发展趋势 - 中国机床行业正经历深刻变革，在政策强力驱动和市场需求升级双重作用下，将从中低端规模扩张向高端化、智能化、绿色化、服务化全面战略转型 [3] - 机床ETF（159663）紧密跟踪中证机床指数，涵盖激光设备、机床工具、机器人、工控设备等行业，是新质生产力理念强调创新驱动与产业升级落地实践的核心阵地 [3]