行业投资评级 - 纺织服装行业评级为"优于大市" [1][5] 核心观点 行情回顾 - 8月以来A股纺服板块走势与大盘基本一致，纺织制造板块表现优于品牌服饰，分别上涨4.2%和3.4% [1] - 港股纺服指数8月以来上涨4.2%，反弹较为明显 [1] - 重点关注公司中涨势领先的包括特步国际(9.4%)、波司登(8.5%)、百隆东方(8.5%)、裕元集团(8.2%)、李宁(8.1%)和开润股份(7.7%) [1] 品牌服饰表现 - 7月服装社零同比增长1.8%，增速环比轻微放缓，较上月回落0.1个百分点 [1] - 电商增速环比回升明显，运动户外增长保持领先，运动服饰/户外服饰/休闲服饰/家纺/个护分别增长11%/26%/2%/10%/0% [1] - 运动服饰中增速领先的品牌包括迪桑特(63%)、彪马(41%)和露露乐蒙(39%) [1] - 户外服饰整体涨势明显，凯乐石(137%)、可隆(117%)和始祖鸟(113%)增速领先 [1] 纺织制造表现 - 7月越南纺织品出口增速环比提速至16.7%，鞋类出口同比增速转正至4.5% [2] - 7月中国纺织品出口增速达0.5%，环比出现改善，服装/鞋类出口同比分别下降0.6%/7.7% [2] - 7月越南/印尼/印度PMI均环比上升，分别上升3.5/2.3/0.7 [2] - 内外棉价格8月以来呈现小幅波动态势，分别下降0.7%和上涨1.8% [2] 专题梳理 - 不同集团(H02065.HK)为中高端母婴耐用品龙头，采用"高端耐用产品立品牌、大众消费产品扩规模"策略 [3] - 乐欣户外(H02046.HK)为全球领先钓鱼装备制造商，采用"OEM/ODM + OBM"双轮驱动模式 [3] - 大行科工(H02083.HK)为中国折叠自行车领导者，零售量份额26%居国内第一 [3] 中报期表现 - 非运动品牌服饰业绩普遍受宏观环境影响，净利润下滑幅度普遍高于收入下滑幅度 [4] - 运动品牌服饰基本面坚挺，基本维持正向领先行业的增长 [4] - 代工制造上半年普遍收入增速放缓，二季度到三季度或是今年低点 [4] - 上游原材料棉纺企业普遍因产能利用率提升、毛利率改善，净利润端体现出较大弹性 [4] 投资建议 - 品牌服饰方面建议把握品类分化趋势，看好高端细分与跑步赛道布局的品牌 [7] - 纺织制造方面建议重点关注反弹空间大、基本面韧性强的公司 [7] - 中报期重点关注业绩兑现度高，基本面稳健低估值龙头 [3][7]

核心观点 - 7月服装社零同比增长1.8%，增速环比轻微放缓0.1个百分点，电商增速环比回升明显，运动户外增长保持领先[1] - 运动服饰多数品牌出现双位数上升，增速领先的品牌包括迪桑特(63%)/彪马(41%)/露露乐蒙(39%)；户外服饰整体涨势明显，凯乐石(137%)/可隆(117%)/始祖鸟(113%)增速领先[1] - 休闲服饰品牌分化，江南布衣(50%)/哈吉斯(40%)相对强劲；家纺增速领先的品牌包括亚朵星球(81%)/罗莱家纺(63%)；个护增速领先的品牌包括奈丝公主(54%)/全棉时代(22%)[1] 行情回顾 - 8月以来A股纺服板块走势基本与大盘一致，纺织制造板块表现优于品牌服饰，分别+4.2%/3.4%；港股纺服指数8月以来+4.2%，与大盘比反弹较为明显[1] - 重点关注公司中涨势领先的包括：特步国际(9.4%)/波司登(8.5%)/百隆东方(8.5%)/裕元集团(8.2%)/李宁(8.1%)/开润股份(7.7%)[1] 品牌服饰 - 7月电商增速环比回升明显，运动户外增长保持领先，运动服饰/户外服饰/休闲服饰/家纺/个护分别+11%/+26%/+2%/+10%/0%[1] - 运动品牌服饰基本面坚挺，基本维持正向领先行业的增长，虽二季度环比一季度普遍降速但符合市场预期，且管理层均维持全年业绩指引[4] 纺织制造 - 7月越南纺织品出口增速环比提速至16.7%，鞋类出口同比增速转正至4.5%；7月中国纺织品出口增速达0.5%，环比出现改善，服装/鞋类出口未出现企稳迹象，同比-0.6%/-7.7%[2] - 7月越南/印尼/印度PMI均环比上升，分别+3.5/2.3/0.7。内外棉价格8月以来呈现小幅波动态势，分别-0.7%/+1.8%[2] - 代工制造去年同期基数相对较高，同时受关税扰动下客户下单偏谨慎的影响，今年上半年普遍收入增速放缓[4] 专题梳理 - 不同集团（H02065.HK）：中高端母婴耐用品龙头，高端耐用产品立品牌、大众消费产品扩规模[3] - 乐欣户外（H02046.HK）：全球领先钓鱼装备制造商,"OEM/ODM + OBM"双轮驱动[3] - 大行科工（H02083.HK）：中国折叠自行车领导者，26%零售量份额居国内第一[3] 投资建议 - 品牌服饰：港股运动品牌截至中报，库存相对健康且下半年流水低基数有望呈拐点，当前左侧布局估值性价比高[7] - 纺织制造：建议重点关注反弹空间大、基本面韧性强的公司，重点推荐中长期业绩韧性、持续性强，短期受关税和产能爬坡影响、二三季度低点过后业绩弹性大，当前估值性价比显现的代工龙头申洲国际和华利集团[7]

股价表现 - 伟星股份股价报10 95元 较前一交易日下跌0 04元 跌幅0 36% [1] - 当日开盘价为10 96元 盘中最高触及11 01元 最低下探至10 88元 [1] - 成交量为6 31万手 成交额0 69亿元 [1] 公司业务 - 公司属于纺织服装板块 主营业务涵盖服装辅料 拉链 纽扣等产品的研发 生产和销售 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出423 20万元 [1] - 近五日累计净流出2186 08万元 [1]

板块整体表现 - 纺织制造板块当日下跌0.16%，表现弱于大盘，上证指数上涨0.5%至3665.92点，深证成指上涨0.53%至11351.63点[1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨，10只个股下跌，涨跌家数各占一半[1][2] 领涨个股表现 - 古麒纽材涨幅最大达1.43%，收盘价24.77元，成交量6.10万手，成交额1.52亿元[1] - 鲁泰A上涨1.00%至7.07元，成交量8.07万手，成交额5692.13万元[1] - 华纺股份成交量最大达42.29万手，成交额1.47亿元，股价上涨0.58%[1] - 南山智尚成交额最高达4.74亿元，股价上涨0.59%至20.29元[1] 领跌个股表现 - 迎丰股份领跌4.80%，收盘价7.74元，成交量28.40万手，成交额2.20亿元[2] - 兴业科技下跌2.89%至11.43元，成交量15.63万手，成交额1.79亿元[2] - 聚杰微纤下跌2.39%至26.92元，成交量5.02万手，成交额1.36亿元[2] 资金流向 - 板块主力资金净流出1.53亿元，显示机构资金呈减持态势[2] - 游资资金净流入1960.18万元，散户资金净流入1.33亿元，反映零售投资者资金仍在流入[2]

公司动态 - 伟星股份第九届董事会第二次临时会议审议通过《关于修改的议案》等多项议案 [2]

公司动态 - 伟星股份于2025年8月8日以通讯表决方式召开第九届第二次董事会临时会议 [2] - 会议审议了《关于修改的议案》等文件 [2] 财务数据 - 2024年1至12月公司营业收入全部来自其他制造业 占比100 0% [2]

内幕信息范围 - 一年内购买、出售重大资产超公司资产总额30%[8] - 营业用主要资产抵押、质押、出售或报废一次超30%[9] - 持有公司5%以上股份股东或实际控制人情况变化[9] - 新增借款或对外担保超上年末净资产20%[10] - 放弃债权或财产超上年末净资产10%[10] - 发生超上年末净资产10%重大损失[10] 处理流程 - 发现内幕信息知情人违规2个工作日内报送情况及结果[17] - 重大事项制作进程备忘录并督促签名确认[15] 档案管理 - 内幕信息知情人档案及进程备忘录保存至少10年[19] - 内幕信息公开披露后5个交易日报送相关档案至交易所[19] - 披露重大事项后变化及时补充报送[19] 其他规定 - 重大事项9种情况报送内幕信息知情人档案[18] - 内幕信息公开前股东不得滥用权利要求信息[19] - 向特定方报送未披露信息书面提醒保密[19] - 拒绝无依据外部单位报表要求[19] - 发现违法违规向深交所和浙江证监局报告[19] - 加强对内幕信息知情人教育培训[20] 制度相关 - 制度由董事会解释和修改[23] - 制度自董事会审议通过实施[24] 领导责任 - 内幕信息管理由董事会领导，董事长为主要责任人[4] - 董事会秘书为具体执行负责人[4]

会议情况 - 公司第九届董事会第二次（临时）会议2025年8月5日发通知，8月8日召开[2] - 应出席董事9名，实际出席9名[2] 议案通过 - 多项制度修改议案均以9票同意、0票反对、0票弃权通过[3][4][5][7] 信息发布 - 相关制度登载于巨潮资讯网[4][5][6][7][8] - 公告2025年8月9日发布[11]

股份转让限制 - 董事和高管任职期间每年转让股份不得超所持总数的25%，不超1000股可一次全转[7] - 新增无限售条件股份当年可转让25%，新增限售股计入次年基数[9] - 董事、高管自实际离任之日起6个月内不得转让股份[11] - 董事、高管离职后半年内所持股份不得转让[15] - 公司董事和高管在年报、半年报公告前15日内等期间不得买卖股票[16] - 董事、高管因涉及违法违规被处罚等特定情形下股份不得转让[15] 信息申报与披露 - 新任董事、高管等需在相关事项通过后2个交易日内申报个人信息[10] - 股份变动之日起2个交易日内深交所公开变动前后持股等信息[11] - 计划转让股份，首次卖出前15个交易日报告披露减持计划[11] - 减持计划实施完毕或未实施完毕，需在2个交易日内向交易所报告公告[12] 监督与责任 - 董事会秘书对相关人员买卖公司股份及衍生品种进行日常监督并给予风险提示[18] - 董事、高管违反制度，非真实意思表示可免责，否则公司追究责任[18] - 公司可对责任人给予警告、通报批评、撤换等处分[18] - 董事、高管6个月内买卖股票，公司收回所得收益[18] - 董事、高管禁售期买卖股份，公司视情节处罚并教育培训[18] - 给公司造成重大影响或损失，责任人承担民事赔偿责任[18] - 触犯法律法规，依法移送司法机关追究刑事责任[18] 制度相关 - 制度未尽事宜或抵触按国家法律和公司章程执行[20] - 制度由董事会负责解释和修改[21] - 制度自董事会审议通过之日起实施[21]

制度信息 - 制度将于2025年8月修订[2] - 目的是提升规范运作和年报披露质量[3] - 适用于公司董事等相关人员[3] 责任追究 - 重大差错含年报重大会计差错更正等[3] - 遵循客观公正等原则[4] - 责任人可能被处分、免职、附带经济处罚[4][6][7] 处理方式 - 内部人员追究形式有责令改正等[9] - 外部人员差错董事会致函通报[6]