公司评级与财务概况 - 中诚信国际维持招商局港口集团主体信用等级为AAA，评级展望稳定，同时维持"22招港01"等债券信用等级为AAA [5][9][30] - 2024年末公司总资产达2015.18亿元，所有者权益1281.58亿元，总债务596.75亿元，资产负债率36.40% [7][23] - 2024年营业总收入161.31亿元，净利润88.79亿元，EBITDA达151.42亿元，营业毛利率提升至42.99% [7][22][23] 业务运营与行业地位 - 公司在26个国家和地区布局51个港口，2024年集装箱吞吐量达19,515.9万TEU，散杂货吞吐量12.62亿吨 [14][17] - 深圳西部港区集装箱吞吐量占深圳港全港47.88%，同比增长17.7%，海外母港斯里兰卡CICT业务量创历史新高 [14][15] - 公司完成印尼NPH公司51%股权收购，并签约巴西Vast公司70%股权，全球化布局持续完善 [13][14] 财务表现与偿债能力 - 2024年经营活动现金流净额80.13亿元，同比增长21.79%，FFO/总债务为0.09X，EBITDA利息保障倍数6.71X [7][23][24] - 截至2024年末获得境内外银行授信486.55亿元，未使用额度286.16亿元，另有150亿元公司债和80亿元DFI额度备用 [24] - 2024年末非受限货币资金/短期债务为0.60X，交易性金融资产可提供流动性支持 [24] 行业比较与竞争优势 - 公司集装箱吞吐量(19,516万TEU)和总货物吞吐量(12.62亿吨)显著高于宁波舟山港(4,764万TEU/11.35亿吨) [8] - 通过参股上港集团、宁波舟山港等获得可观投资收益，2024年长期股权投资收益达65.47亿元 [22][23] - 股东招商局集团提供强力支持，2024年获得招商局财务公司100亿元授信额度，已使用9.92亿元 [28]

业绩数据 - 2025年一季度资产总计2042.63亿元，所有者权益合计1305.59亿元，总债务600.04亿元[8] - 2025年一季度营业总收入42.14亿元，净利润21.37亿元，营业毛利率46.71%[8] - 2024年总货物吞吐量12.62亿吨，集装箱吞吐量19516万TEU[9] - 2024年总资产收益率5.94%，资产负债率36.40%，总资本化比率32.02%[8][9] - 2024年EBITDA为151.42亿元，总债务/EBITDA为3.94，EBITDA利息保障倍数为6.71[8][9] - 2025年一季度经营活动产生的现金流量净额为11.72亿元[8] - 2024年经营性业务利润同比增加16.09%，利润总额同比增长15.14%[28] - 2024年港口业务收入153.63亿元，毛利率43.69%；保税物流业务收入5.81亿元，毛利率44.62%；其他业务收入1.87亿元，毛利率 -19.70%[29] - 2024年经营活动净现金流同比增长21.79%，投资活动现金流为净流入，筹资活动现金流为净流出[31] 用户数据 - 2024年深西母港集装箱吞吐量同比增长17.7%，占当期深圳港全港的47.88%，同比提升2.43个百分点[21] - 2024年公司西南地区和东南地区散杂货吞吐量同比下降6.5%和5.2%[21] - 2024年斯里兰卡HIPG年内完成集装箱吞吐量5.3万TEU[21] 未来展望 - 预测2025年总资本化比率为32.00 - 33.00，总债务/EBITDA为3.90 - 4.00[41] - 2025年公司各业务板块经营良好，港口业务吞吐量小幅增长[37] - 2025年公司固定资产和股权投资总投资规模扩大，总债务规模或小幅增加[38][39] 新产品和新技术研发 - 无相关内容 市场扩张和并购 - 跟踪期内公司完成对印尼港口运营商NPH公司51%股权的收购事项，并签订收购巴西港口运营商Vast公司70%股权协议[19] - 2024年12月，布罗德福国际向招商局香港转让虹辉公司74.66%股份，招商局香港将受让股份委托给布罗德福国际管理[18] 其他新策略 - 公司致力于建设高质量世界一流港口综合服务商，有母港和海外战略规划[19] 评级相关 - 本次跟踪维持主体及债项上次评级结论，主体评级为AAA/稳定，展望为未来12 - 18个月保持稳定[6] - “24招商局港MTN001A”“24招商局港MTN001B”“22招港01”“24招港K1”本次债项评级结果均为AAA[10] - 可能触发评级下调因素包括公司地位及重要性明显下降、港口行业景气度严重下挫等[6] 其他数据 - 截至2025年3月末，公司已在26个国家和地区布局51个港口[20] - 截至2024年末，公司主要在建项目总投资161.69亿元，已完成投资30.24亿元[25] - 截至2025年3月末，公司非受限货币资金无法完全覆盖短期债务，交易性金融资产可提供一定流动性支持[31] - 截至2024年末，公司共获得境内外银行授信额度486.55亿元，尚未使用的银行授信额度为286.16亿元[31] - 公司另有150亿元交易所储架式公司债额度，子公司招商局港口有100亿元DFI额度，尚未发行额度为80亿元[31] - 2022 - 2025年3月期间费用率从26.56降至20.23[34] - 2022 - 2025年3月总资产从1975.87亿增长至2042.63亿[34] - 2024年末受限资产合计12.07亿元，或有负债涉及金额8.05亿元，关联方借款担保3.42亿元，占同期末所有者权益0.27%[35] - 2024年公司收到政府补助现金4.20亿元[44] - 截至报告出具日，“22招港01”、“24招港K1”募集资金按用途使用完毕，跟踪债券信用风险极低[45] 历史数据对比 - 2025年一季度公司资产总计204.26亿元，较2022年的197.59亿元增长3.37%[1] - 2025年一季度公司净利润2.14亿元，2022 - 2024年分别为8.23亿元、7.50亿元、8.88亿元[1] - 2025年一季度公司营业总收入4.21亿元，2022 - 2024年分别为16.23亿元、15.75亿元、16.13亿元[1] - 2025年一季度公司经营活动产生的现金流量净额1.17亿元，2022 - 2024年分别为6.92亿元、6.58亿元、8.01亿元[1] - 2025年一季度公司短期债务25.56亿元，2022 - 2024年分别为21.82亿元、24.61亿元、27.32亿元[1] - 2025年一季度公司长期债务34.45亿元，2022 - 2024年分别为38.04亿元、34.98亿元、32.36亿元[1] - 2025年一季度公司营业毛利率46.71%，2022 - 2024年分别为40.54%、40.84%、42.99%[1] - 2025年一季度公司资产负债率36.08%，2022 - 2024年分别为35.06%、36.76%、36.40%[1] - 2025年一季度公司流动比率0.89X，2022 - 2024年分别为0.77X、0.81X、0.79X[1] - 2025年一季度公司速动比率0.88X，2022 - 2024年分别为0.76X、0.80X、0.78X[1]

债务融资工具注册与发行 - 公司于2023年12月29日获得中国银行间市场交易商协会签发的债务融资工具注册通知书 注册有效期为2年 [1] - 2024年11月25日发行2024年度第三期超短期融资券 发行规模20亿元 期限180天 票面利率1.96% 代码012483722 [1] 超短期融资券兑付情况 - 2024年度第三期超短期融资券已于2025年5月25日到期 公司已完成本息兑付 [2] - 兑付公告详情可通过上海清算所和中国货币网查询 [2]

债务融资工具注册与发行 - 公司于2023年12月29日获得中国银行间市场交易商协会签发的债务融资工具注册通知书，注册有效期2年 [1] - 公司2024年度第三期超短期融资券（代码：012483722）发行规模为20亿元 [1] 超短期融资券兑付情况 - 2024年度第三期超短期融资券已于2025年5月25日到期，公司已在到期日完成本息兑付 [2] - 兑付公告详情可通过上海清算所和中国货币网查询 [2]

融资情况 - 2023年12月29日收到债务融资工具注册通知书，有效期2年[1] - 2024年11月25日发行20亿超短期融资券，期限180天，票面利率1.96%[1] 兑付情况 - 2025年5月25日兑付2024年度第三期超短期融资券本息[2]

股东大会召集与召开程序 - 本次股东大会采用现场投票与网络投票相结合的方式召开，现场会议在招商局港口大厦25楼A会议室举行，网络投票时间为2025年5月23日上午9:15至下午15:00 [3][4] - 股东大会通知公告日期为2025年4月30日，距召开日期达20日，符合中国法律法规及公司章程要求 [4] - 召集人为公司董事会，程序符合《公司法》《证券法》及《上市公司股东会规则》等规定 [1][2][3] 参会股东情况 - 现场表决股东共计14名（A股股东5名，B股股东9名），代表有表决权股份1,577,762,283股（A股1,520,058,548股，B股57,703,735股） [4] - 结合网络投票后总参与股东144名（A股124名，B股24名），代表有表决权股份2,239,380,344股（A股2,181,676,609股，B股57,703,735股），占公司有表决权股份总数的90.0517% [4] - 出席人员包括董事、监事及高级管理人员，股东资格经深圳证券信息有限公司验证 [4][5] 议案表决结果 - 全部12项议案均获通过，其中普通议案同意率均超99.9%（最低99.2484%），反对票最高占比0.7498% [5][6][7][8][9][10][11][12][13] - 关联交易议案中，关联股东China Merchants Port Investment Development Company Limited等回避表决，中小投资者同意率最低为94.3130% [9][10][11][14] - 特别决议议案《关于修改公司章程的议案》获99.9760%同意票通过 [12] 法律意见结论 - 股东大会召集程序、参会人员资格及表决结果均符合中国法律法规及公司章程规定 [15] - 表决程序采用现场与网络投票双渠道，结果合法有效 [4][5][15]

股东大会信息 - 股东大会通知于2025年4月30日刊登[4] - 现场会议于2025年5月23日15时召开，网络投票同日9:15 - 15:00及交易时段进行[5] - 召开通知公告日期距召开日期达20日[5] 投票情况 - 现场表决股东及代理人14名，代表15.77762283亿股，占比63.4462%[7] - 现场和网络投票股东及代理人144名，代表22.39380344亿股，占比90.0517%[7] 议案表决结果 - 《2024年度董事会工作报告》同意票22.38490344亿股，占比99.9603%[9] - 《2024 - 2026年度股东回报规划》同意票22.38776344亿股，占比99.9730%，中小投资者同意票8722.5951万股，占比99.3123%[15] - 《2024年年度报告及摘要》同意票22.38846144亿股，占比99.9761%[16] - 《续买董事、监事及高级管理人员责任险》同意票22.38767144亿股，占比99.9726%[18] - 《关于2024年度利润分配预案的议案》同意票2,238,789,244股，占比99.9736%[20] - 《关于确认2024年度日常关联交易及预计2025年度日常关联交易的议案》同意票663,898,888股，占比99.9036%[22] - 《关于2025年度在招商银行存贷款等业务暨关联交易的议案》同意票659,610,161股，占比99.2582%[23] - 《关于2025年度与关联方开展融资租赁业务暨关联交易的议案》同意票664,000,188股，占比99.9188%[25] - 《关于与招商局集团财务有限公司续签<金融服务协议>暨关联交易的议案》同意票659,544,561股，占比99.2484%[27] - 《关于确认公司2024年度对外担保进展以及预计未来十二个月内新增对外担保额度的议案》同意票2,233,269,741股，占比99.7271%[28] - 《关于2025年度银行授信额度及金融机构融资计划的议案》同意票2,238,838,644股，占比99.9758%[31] - 《关于公司发行债券产品一般性授权事宜的议案》同意票2,238,842,044股，占比99.9760%[33] - 《关于续聘2025年度会计师事务所的议案》同意票2,238,783,097股，占比99.9733%[35] - 《关于开展2025年度金融衍生品业务或构成关联交易的议案》同意票663,991,888股，占比99.9176%[37] - 各议案均获得通过[10][11][14][16][17][19]

股东大会出席情况 - 出席股东大会股东及代表共144人，代表股份22.39亿股，占比90.05%[4] - A股股东及代表124人，代表股份21.82亿股，占比94.57%[5] - B股股东及代表24人，代表股份5770.37万股，占比32.08%[5] 议案表决情况 - 《关于<2024年度董事会工作报告>议案》，全体股东同意比例99.96%[6] - 《关于公司三年（2024 - 2026年度）股东回报规划》议案，全体股东同意比例99.97%，中小股东同意比例99.31%[9] - 《关于<2024年年度报告及摘要>》议案，全体股东同意比例99.98%[10] - 《关于2024年度利润分配预案》议案，全体股东同意比例99.97%，中小股东同意比例99.33%[13] - 《关于确认2024年度日常关联交易及预计2025年度日常关联交易》议案，关联股东15.75亿股回避表决[14] - 《关于2025年度在招商银行存贷款等业务暨关联交易的议案》，与会全体股东同意比例99.2582%[19] - 《关于2025年度与关联方开展融资租赁业务暨关联交易的议案》，中小股东同意比例94.3876%[18] - 《关于与招商局集团财务有限公司续签<金融服务协议>暨关联交易的议案》，与会全体股东同意比例99.2484%[23] - 《关于确认公司2024年度对外担保进展以及预计未来十二个月内新增对外担保额度的议案》，与会全体股东同意比例99.7271%[25] - 《关于2025年度银行授信额度及金融机构融资计划的议案》，与会全体股东同意比例99.9758%[26] - 续聘2025年度会计师事务所议案，与会全体股东代表股份2239380344股，同意比例99.9733%，中小股东代表股份87829951股，同意比例99.3200%[30] - 开展2025年度金融衍生品业务或构成关联交易议案，关联股东代表1574840856股回避表决，与会全体股东代表股份664539488股，同意比例99.9176%，中小股东代表股份87829951股，同意比例99.3765%[31][32] 其他情况 - 律师认为本次股东大会召集、召开程序等符合中国法律法规和《公司章程》规定[33] - 备查文件包括《2024年度股东大会决议》和法律意见书[34] - 公告由招商局港口集团股份有限公司董事会于2025年5月24日发布[36]

融资情况 - 公司2025年5月19日发行20亿超短期融资券，20日资金到账[1] - 融资券期限180日，发行利率1.51%[1][2] - 主承销商为招行和建行[2]

业务表现 - 2025年4月集装箱吞吐量达1705.9万TEU，同比增长6%，本年累计6611.8万TEU，同比增长6.9% [1][2] - 2025年一季度营业收入42.14亿元，同比增长8.99%，归母净利润10.91亿元，同比增长5.21% [1][2] - 2024年营业收入161.31亿元，同比增长2.41%，归母净利润45.16亿元，同比增长26.44% [2] - 2025年一季度扣非净利润10.6亿元，同比大涨30.39% [2] - 2023年至2025年一季度毛利率持续提升，分别为40.84%、42.99%、46.71%，2025年一季度同比增加2.74个百分点 [2] 全球布局 - 2024年完成印尼NPH项目51%股权交割，首度进入印尼市场 [4] - 2025年2月签订巴西VAST原油码头项目购股协议，该码头承担巴西约30%原油出口 [4] - 2024年海外营业收入55.1亿元，同比增长15%，占总营收34.2%，海外业务毛利率高达55.2% [4] - 2024年海外港口集装箱吞吐量3683.5万TEU，同比增长8.1%，其中斯里兰卡CICT、巴西TCP、多哥LCT分别增长4.5%、24.3%、3.9% [5][6] 股东回报与财务健康 - 2021年至2023年分红比例逐年提升，分别为30.8%、33.7%、40.6%，2024年现金分红比例达40.8% [3] - 2024年现金分红和回购总额占归母净利润41.92% [3] - 截至2025年一季度末资产规模2042.63亿元，资产负债率36.08%，财务费用同比减少21.05% [6] - 2025年一季度经营活动现金流净额11.72亿元 [6] 创新与行业趋势 - 2020年至2024年研发投入均超2亿元，2024年达2.5亿元，同比增长2.57% [6] - 斯里兰卡HIPG于2024年启动集装箱业务，全年吞吐量5.3万TEU，展现增长潜力 [6]