股东结构 - 截至2025年9月10日公司股东人数为37408户 [1]

行业整体表现 - 2025年上半年白酒产业总产量191.59万千升 同比下降5.8% 销售收入3304.2亿元 同比微增0.19% 实现利润876.87亿元 同比下降10.93% [1] - 58.1%经销商库存增加 超一半存在价格倒挂问题 行业平均存货周转天数达900天 较上年同期增加10% [1] - 终端消费疲软 市场动销放缓 经销商回款意愿降低 形成负反馈 直接影响酒企发货节奏 [1] 上市公司业绩分化 - 19家白酒上市公司中13家收入下滑 占比68% 收入增速显著减缓 [2] - 6家头部白酒企业收入占比达47% 较5年前提升13个百分点 利润总额占比62.2% 较5年前提升9个百分点 [2] - 百亿以上酒企收入增速中位数2.36% 百亿以下酒企收入增速中位数-16.89% 分化加剧 [2] 价格体系变化 - 行业"量减价增"逻辑失效 转为量价齐跌 [2] - 飞天茅台一批价从2024年9月初2660元降至2025年8月底1820元 下降840元 [3] - 八代普五从960元降至860元 国窖1573从870元降至835元 普五出厂价1019元/瓶 电商平台部分售价仅800元 出现价格倒挂 [3] 费用投放策略 - 19家酒企收入增速中位数-11.85% 总体销售费用与上年持平 管理费用降低3.89% [4] - 11家公司销售费用率增长 占比58% 其中7家公司收入出现两位数下滑 [4] - 销售费用率超30%的酒企增至3家 最高值由34.7%增至36.35% 水井坊销售费用率最高 [4] - 金种子酒 洋河股份 天佑德酒 水井坊销售费用率增幅最大 [4] 管理费用与盈利表现 - 行业管理费用率从6.55%提升至7.82% [5] - 皇台酒业管理费用率23.59%排第一 水井坊19.04% 酒鬼酒14.57% 均远高于上年同期 [5] - 皇台酒业亏损 酒鬼酒徘徊在盈亏线 水井坊净利率低至7.04% [5] - 大部分头部酒企管理费用率下滑 百亿酒企中仅洋河股份管理费用率大幅提升 [6] 头部企业具体数据 - 贵州茅台营业收入910.94亿元 销售费用32.60亿元 销售费用率3.58% [7] - 五粮液营业收入527.71亿元 销售费用53.96亿元 销售费用率10.23% [7] - 山西汾酒营业收入239.64亿元 销售费用23.82亿元 销售费用率9.94% [7] - 洋河股份营业收入147.96亿元 销售费用21.49亿元 销售费用率14.52% [7] - 水井坊营业收入14.98亿元 销售费用5.44亿元 销售费用率36.35% [7]

白酒板块市场表现 - 白酒板块整体上涨0.3%，酒鬼酒领涨5.5% [1] - 上证指数上涨1.65%至3875.31点，深证成指上涨3.36%至12979.89点 [1] - 酒鬼酒成交量34.82万手，成交额25.33亿元，涨幅居板块首位 [1] 个股涨跌情况 - 舍得酒业涨2.37%至68.26元，成交额10.6亿元 [1] - 顺鑫农业涨1.73%至16.43元，皇台酒业涨1.54%至15.18元 [1] - 山西汾酒涨0.96%至207.9元，成交额10.7亿元 [1] - 贵州茅台微涨0.1%至1523.5元，成交额56.43亿元 [2] - *ST岩石跌2.45%至6.38元，古井贡酒跌0.78%至173.01元 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出5223.93万元，游资净流出2.36亿元，散户净流入2.89亿元 [2] - 贵州茅台主力净流入2.67亿元（占比3.52%），游资净流出1.99亿元 [3] - 酒鬼酒主力净流入1.37亿元（占比5.42%），散户净流出8314.33万元 [3] - 顺鑫农业主力净流入2329.99万元（占比10.04%），皇台酒业主力净流入1604.63万元（占比9.28%） [3] - 口子窖主力净流出1372.35万元（占比8.49%），散户净流入1892.42万元 [3]

板块表现 - 白酒板块整体上涨0.81% 领涨个股为水井坊(涨幅1.42%)、山西汾酒(涨幅1.40%)和泸州老窖(涨幅1.35%) [1] - 板块内10只主要个股全部上涨 涨幅区间为0.63%-1.42% 五粮液成交额最高达25.37亿元 贵州茅台成交额55.19亿元[1] - 板块表现弱于大盘 上证指数上涨1.24% 深证成指大幅上涨3.89%[1] 个股价格与成交 - 水井坊收盘价46.39元 成交量4.21万手 成交额1.93亿元[1] - 山西汾酒收盘价200.03元 成交量4.69万手 成交额9.31亿元[1] - 贵州茅台收盘价1483.00元 成交量3.74万手 成交额55.19亿元[1] - 五粮液收盘价126.81元 成交量20.17万手 为板块最高[1] 资金流向 - 板块整体主力资金净流出7746.05万元 游资资金净流入1.45亿元 散户资金净流出6743.62万元[2] - 五粮液获主力资金净流入1.28亿元 占比5.05% 但游资和散户均呈净流出[2] - 顺鑫农业主力资金净流入974.29万元 占比5.76%[2] - 泸州老窖遭主力资金净流出169.10万元 但获游资净流入3840.74万元[2] - 金徽酒主力资金净流出351.29万元 游资净流出1286.65万元 但散户净流入1637.94万元[2]

增持计划实施进展 - 控股股东甘肃盛达集团于2025年4月8日公布增持计划 拟通过二级市场竞价交易在6个月内增持公司股份 金额区间为人民币6000万元至1.2亿元 未设置固定价格区间[1] - 甘肃盛达于2025年9月2日至3日通过集中竞价方式累计增持177.41万股 占公司总股本1%[2] - 本次增持后甘肃盛达直接持股数量达890.06万股 占总股本比例5.02%[2] 股东持股结构变化 - 增持后甘肃盛达及其一致行动人合计持有表决权股份比例由22.71%提升至23.71% 变动幅度达1个百分点[2] - 本次权益变动触及1%的整数倍披露要求[2] 增持计划后续安排 - 截至2025年9月3日增持计划尚未实施完毕 控股股东将继续执行既定增持方案[2] - 增持实施将根据股票价格波动情况及资本市场整体趋势择机推进[1]

控股股东增持计划进展 - 控股股东甘肃盛达集团于2025年9月2日至9月3日通过集中竞价方式增持公司股份1,774,100股，占公司总股本1% [1] - 本次增持后甘肃盛达直接持股比例由4.02%升至5.02%，其与一致行动人合计表决权比例由22.71%增至23.71% [1][2] - 增持计划总金额区间为人民币6,000万元至1.2亿元，使用自有资金且不设固定价格区间 [1] 股东权益变动详情 - 本次增持股份种类为A股，通过证券交易所集中交易方式实施，累计增持1,774,100股 [1] - 变动后甘肃盛达持有无限售条件股份8,900,600股，有限售条件股份数量为0 [2] - 甘肃盛达作为第一大股东，其表决权比例包含北京皇台商贸有限责任公司委托的表决权 [1] 增持计划实施承诺 - 增持计划实施期限为2025年4月8日起6个月内，目前尚未实施完毕 [1][2] - 增持主体承诺在增持期间及法定期限内不减持公司股份 [2] - 本次增持符合免于要约收购情形，且不存在违反证券法律法规的情形 [2]

股东增持情况 - 甘肃盛达于2025年9月2日至9月3日通过集中竞价方式累计增持公司股份177.41万股 占公司总股本1% [1] - 本次增持后甘肃盛达直接持股数量增至890.06万股 持股比例达5.02% [1] - 甘肃盛达及其一致行动人合计持股比例由22.71%提升至23.71% 变动幅度达1个百分点 [1] 增持计划进展 - 本次增持计划尚未实施完毕 甘肃盛达将继续执行后续增持安排 [1] - 持股比例变动触及1%的整数倍 符合信息披露标准 [1]

股东增持情况 - 甘肃盛达于2025年9月2日至9月3日通过集中竞价方式累计增持公司股份177.41万股 占公司总股本1% [1] - 本次增持后甘肃盛达持股数量达890.06万股 持股比例从4.02%上升至5.02% [1] - 甘肃盛达及其一致行动人合计持股比例由22.71%增至23.71% 变动触及1%整数倍 [1] 增持计划进展 - 本次增持计划尚未实施完毕 甘肃盛达将继续实施增持计划 [1]

控股股东增持情况 - 甘肃盛达于2025年9月2日至9月3日通过集中竞价增持177.41万股 占公司总股本1% [1] - 增持后持股数量达890.06万股 持股比例升至5.02% [1] - 甘肃盛达及其一致行动人表决权比例由22.71%增至23.71% [1] 增持计划执行进展 - 甘肃盛达原定2025年4月8日起6个月内实施增持计划 金额区间为6000万元至1.2亿元 [1] - 截至目前该增持计划尚未实施完毕 [1]

控股股东增持 - 甘肃盛达2025年4月8日起6个月内拟增持6000万 - 1.2亿元[3] - 9月2 - 3日增持1774100股，占总股本1%[4] - 增持后持股8900600股，占比5.02%[4] - 甘肃盛达及其一致行动人持股比例增至23.71%[4] - 增持资金为自有资金，计划未完成将继续实施[6] - 增持可能因市场风险无法达预期[8] - 公司将在风险出现时及时披露信息[8]