公司基本信息 - 公司股票代码为000960，股票简称为锡业股份，股票上市证券交易所为深圳证券交易所[6] - 公司注册地址为云南省昆明市高新技术产业开发区，办公地址为云南省昆明市官渡区民航路471号[6] - 公司网址为http://www.ytl.com.cn，公司电子信箱为xygf000960@ytc.cn[6] - 公司统一社会信用代码为915300007134002589[7] 公司主营业务 - 公司主营业务未发生重大变化，控股股东为云南锡业集团有限责任公司[13],[14] - 公司主营业务为锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼及锡的深加工[21] - 公司所处行业为有色金属冶炼和压延加工业，行业发展处于成熟期阶段[21] 全球市场表现 - 全球宏观政治、经济形势剧烈演变，有色金属行业工业增加值同比增长5.2%[21] - 2022年锡金属均价同比下跌0.86%，LME锡三月期货均价为30914美元/吨[22] - 2022年全球锡需求减少2.6%，主要应用领域为锡焊料、锡化工、马口铁、铅酸电池、锡铜合金等[23] 公司市场地位 - 公司位列2022年十大精锡生产商中第一位，国内市场占有率为47.78%，全球市场占有率为22.54%[24] - 公司精铟产量全球市占率达到3.63%，国内市占率达到10.94%[27] 公司产品与产能 - 公司现有主要产品为锡锭、阴极铜、锌锭、压铸锌合金、铟锭、锡材和锡化工产品等1100多个规格品种[31] - 公司在云南省拥有丰富的有色金属资源，锡和铟资源储量均位居全球第一[38] 公司财务状况 - 公司2022年实现营业收入519.98亿元，较上年同期下降3.43%；实现归属于上市公司股东净利润13.46亿元，较上年同期下降52.21%[42] - 公司总资产366.70亿元，较年初下降10.52%；归属于上市公司股东净资产163.90亿元，较年初上升5.61%[42] 公司经营活动 - 经营活动产生的现金流量净额增加，主要是因为收到的税费返还款增加，加强货款回收，加速存货变现[65] - 报告期期货合约到期交割、套期平仓收益同比增加，联营企业的投资收益增加[59] 公司未来展望 - 公司未来发展展望：有色金属行业面临全球产业链重构、需求改善尚需时日等挑战，公司将加快建设世界一流专精特新企业，提高核心竞争力[124] - 公司将深化矿山管理，强化资源保护性开发利用，打造智能矿山和智能冶炼，成为世界一流有色金属关键原料提供商[125]

证券代码：000960 证券简称：锡业股份 公告编号：2023-018 云南锡业股份有限公司 关于举办 2022 年度业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 云南锡业股份有限公司（以下简称"公司"）将于 2023 年 4 月 3 日披露《2022 年年度报告》及《2022 年年度报告摘要》，为便于广大投资者进一步了解公司 2022 年度报告及经营情况，公司将于 2023 年 4 月 4 日（星期二）15:00-16:30 在 全景网举办 2022 年度业绩说明会，本次年度业绩说明会将通过网络远程直播的 方式举行，投资者可登陆全景网"投资者关系互动平台"（http://ir.p5w.net）参 与本次年度业绩说明会。 出席本次年度业绩说明会的人员有：董事长（总经理）刘路坷先生、独立董 事王道斌先生、副总经理王建伟先生、副总经理陈雄军先生、副总经理黄适先生、 财务总监岳敏女士、董事会秘书杨佳炜先生（如存在特殊情况，公司将根据实际 情况调整出席人员）。 为充分尊重投资者，提升业绩说明会交流效果，现就公司 2022 年度业绩说 明会提前向投 ...

公司生产经营情况 - 2022年因疫情、地缘政治冲突、全球主要经济体货币政策收紧，有色金属价格大幅波动，公司聚焦“三精管理”“五个增效”，强化全产业链协同运营，预计2022年度归属于上市公司股东的净利润为12亿元–14亿元 [2][3] - 后续公司将围绕云锡“1334”发展思路和“3815”发展战略，夯实资源基础，提升盈利能力和运行质量 [3] 公司资源情况 - 公司矿山主要分布在云南个旧及文山地区，截至2021年底，保有资源量：锡68.02万吨、铜121.37万吨、铅9.84万吨、锌389.99万吨、三氧化钨8.01万吨，银2558吨、铟5134吨 [3] - 2021年锡精矿自给率约为30%，铜精矿自给率约为21%，锌精矿自给率约为70%，2022年相关情况待后续年报披露 [3] 公司分红情况 - 公司重视股东回报，2019年累计投入2.37亿现金回购股票，2022年12月对回购股份进行注销处置 [3] - 2021年度满足分红条件下，2022年5月17日实施1.81亿元（含税）现金分红，2022年度分红事项待综合确定，关注后续年报披露 [3][4] 行业应用及政策支持 - 锡因导电性强等特点广泛应用于焊料领域，光伏领域中光伏组件连接需焊锡连接光伏焊带提升转换效率，光伏焊带用锡需求高速增长 [4] - 国家给予公司全行业唯一的锡进料加工复出口政策，公司借助云南省委省政府定位，贯彻落实云锡控股“3815”发展战略，打造世界一流有色金属关键原料提供商 [4]

分组1：公司基本情况与业绩 - 2022年因疫情、地缘政治冲突、全球主要经济体货币政策收紧，有色金属价格大幅波动，公司积极应对，稳住生产经营基本面 [3] - 预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润为12亿元–14亿元 [3] - 2022年度业绩下滑主因是上述因素叠加致有色金属价格波动，部分存货资产减值准备计提增幅大 [3] 分组2：产品产能与生产情况 - 拥有锡冶炼产能8万吨/年、锡材产能4.1万吨/年、锡化工产能2.4万吨/年、阴极铜产能12.5万吨/年、锌冶炼产能10万吨/年、铟冶炼产能60吨/年 [3] - 2022年前三季度生产有色金属26.12万吨，其中锡锭5.60万吨、阴极铜10.14万吨、锌锭10.17万吨、铟锭54.55吨 [3] - 2021年实现铟锭产量65吨，截至2021年末铟锭库存量134吨 [4] 分组3：公司业务与策略 - 2023年将围绕云锡“1334”发展思路和“3815”发展战略，夯实资源基础，提升盈利能力等 [3] - 2023年继续对与生产经营业务相关的产品、原料及供应链商品开展套期保值业务 [4] - 锡原料采购以国内采购为主，开展进料加工复出口业务补充原料，提升产能利用率和全球市场影响力 [4] 分组4：公司激励机制 - 以“市场化机制建设”为抓手，完善考核激励机制，建立关键核心人才薪酬分配体系，推进下属企业经理层任期制、契约化管理 [4] - 未来继续探索实践更多激励模式或举措 [4]

公司基本情况 - 2022年以来，受疫情、地缘政治冲突、全球主要经济体货币政策收紧等因素影响，有色金属价格大幅波动 [2] - 公司聚焦“三精管理”“五个增效”，强化全产业链协同运营，提升生产组织和市场开拓能力，稳住生产经营基本面 [2][3] - 2022年度业绩预告显示，预计公司2022年度实现归属于上市公司股东的净利润为12亿元–14亿元 [3] 互动交流环节 锡精矿加工费情况 - 2022年下半年起，受市场原料供给收缩影响，锡精矿加工费持续下调，目前维持较低水平，反映锡市场原料供给偏紧，短期内供给增长弹性有限，且对行业冶炼生产积极性有一定影响 [3] 二次资源供给情况 - 全球精锡产量中再生锡占比不到20%，近年来二次资源生产水平较为稳定 [3] - 在锡资源供应紧张、电子产品焊接技术革新使电子焊料回收难度提升的背景下，预计中性价格假设下二次资源供应难以大量增长 [3] 锡需求情况 - 随着国内疫情政策调整和消费刺激力度加大，国内锡消费有较强拉动预期，消费电子锡需求有望回暖，家电耗锡将随房地产政策优化改善 [3] - “双碳”背景下，新能源行业快速发展成为锡消费增长新亮点，汽车电子耗锡增长可观，光伏装机容量稳定高速增长，将成为锡消费增长的中期驱动力 [3][4] 公司锡冶炼分公司停产检修计划 - 公司冶炼分公司的停产检修是按年度生产计划的例行安排，为保证锡冶炼设备安全有效运行和未来正常生产，具体时点根据设备运行状况确定 [4] 公司对外合作和对外贸易亮点 - 2017年起，经国家商务部批准，公司开展锡精矿进料加工复出口业务，是国内锡行业中获得该特许政策的唯一企业 [4] - RCEP政策生效后，公司成为云南省首家、全国第十三家经核准出口商，开展进料加工复出口业务，补充原料，提高冶炼产能利用率，平衡海内外市场产品供应，推动锡行业健康发展，提升全球市场影响力 [4]

公司基本情况 - 2022年以来，因疫情、地缘政治冲突、欧美货币政策收紧，有色金属价格大幅波动 [2][3] - 公司聚焦“三精管理”“五个增效”，强化全产业链协同，提升生产与市场开拓能力，稳住生产经营基本面 [3] - 2022年度业绩预告显示，预计归属于上市公司股东的净利润为12亿元–14亿元 [3] 互动交流环节 锡金属价格相关 - 宏观上，全球加息放缓、美元指数走弱，国内疫情扰动降低、政策刺激经济，提振消费预期；行业供需上，上游供给偏紧、加工费下行、部分产区停产，国内消费需求企稳回升，支撑去年11月以来锡价大幅上涨 [3] - 长期看，锡资源稀缺、传统产区品位下降、资本开支不足，预计2023年中国及全球供给收缩；需求端，消费电子有望回升，新能源领域需求高速增长，供需缺口扩大，支撑锡金属价格中枢 [3][4] 锡矿供给情况 - 全球主要传统锡矿产区产量下滑、成本中枢上移，产业集中度高、新矿山项目推进不及预期、价格波动抑制投资意愿，二次资源回收受限，预计近两年锡矿供给难有较大释放，全球锡供给弹性低的趋势持续 [4] 资源拓展与整合 - 增设矿山管理中心，组建专业团队，开展储量升级和探矿找矿，提高自有资源生产保障能力 [4] - 依托现有及大股东平台优势，立足云南、谋划国内、辐射海外，加大以锡为主的多金属资源整合力度 [4] 铟的供需与产业链延伸 - 供给端，原生铟受锌冶炼厂扩张和原矿品位限制，再生铟受回收技术和环保影响，预计未来供给增加有限 [5] - 需求端，光伏行业发展和异质结电池技术成熟，ITO靶材用铟需求有望提升 [5] - 公司拥有铟冶炼产能60吨/年，将在现有基础上发展铟的深加工及产业布局，目前与关联方合作开展相关研究 [5]

公司活动概况 - 2014年8月12日在昆明·云安会堂二楼7会议厅举办路演活动，参与单位众多，包括云南锡业集团、多家证券和基金公司等 [2][3] - 2014年8月5日公司披露重大资产重组预案，拟非公开发行股票购买华联锌铟75.74%股权 [3] 公司情况介绍 - 副董事长、总经理张富从竞争优势和行业地位、上半年经营情况、资源保障能力、发展战略和目标、行业趋势五个方面介绍公司情况 [3] - 着重介绍重大资产重组方案，结合铅资产剥离阐述对公司发展的影响 [4] 问答环节 管理层与经营情况 - 今年公司针对去年管理层问题做出调整，董事会外部董事5位，内部董事6位，经营管理团队由精英组成，实现扭亏为盈，是云南辖区重化工企业中能盈利的少数企业之一 [4] 价格走势 - 随着全球经济回暖、锡供需矛盾加剧、低品位资源开发成本上升，锡价未来将呈上涨趋势 [4] - 印尼对锡出口管控造成外暖局面，国内经济增速放缓致需求减少、缅甸无序开采原料进入致供给增加，造成内冷现状 [8] 华联锌铟情况 - 拥有4个探矿权、4个采矿权，矿区面积41.3平方公里，主力矿区2.8平方公里，保有锌329万吨、锡30.31万吨、铜17万吨，露天开采成本低，8000吨/日选厂投产摊薄采选成本 [5] - 露天开采、先进设备、云锡控股管理、规模效益等因素使其增长强劲，注入上市公司后经营管理更规范，可确保对上市公司的利润贡献 [6] - 过去锌精矿含铟金属通过高价反映价值，10万吨锌/年、60吨铟/年技改项目建成投产后将实现单独计价 [6] - 2017年3月锌建成10万吨/年产能，2019年规划20万吨/年产能，2019年前建好全球铟产品基地，积极推进210万吨/年采矿厂和8000吨/日选矿厂项目建设 [7] - 去年对外销售按就近价高原则，与锡业股份最大关联交易是2000多吨锡精矿，价格是锡业股份对外采购原料的平均价 [9] 公司发展规划 - 锡业股份在现有产能基础上提升锡材和锡化工等深加工产能，重组后按华联锌铟规划推进项目建设和经营 [7] - 未来从观念上转变国际市场锡价格定价规则，恪守EICC标准，整合国内市场、布局国外市场以提升国际话语权 [9] - 加大采选能力建设，提高自给率，将资源优势转化为竞争优势，提升业绩 [10] 其他问题 - 公司一直与原料供应商通过多种方式合作，加大原料控制力度 [7] - 云锡控股支持两家上市公司，培育新项目，时机成熟注入上市公司增加盈利点 [8] - 华融、信达因压缩集团管理层级要求和自身退出计划，在重大资产重组阶段进行减资处理 [10] - 华联锌铟业绩承诺根据排产计划、成本安排和价格预测得出，且证监会要求大股东做业绩承诺并签订补偿协议 [10] - 2011 - 2013年为建设项目关闭三家选矿厂致主营业务收入降低，为确保盈利开展部分锌锭和铟锭贸易 [11]

调研基本信息 - 调研时间为2015年5月7日，地点在昆明市云锡大酒店八楼会议室 [3] - 参与单位包括中投证券、兴业基金、海富通等多家机构 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书潘文皓和证券事务代表杨佳炜 [3] 重大资产重组情况 - 公司重大资产重组获证监会反馈意见，正组织中介机构回复 [3] - 重组标的华联锌铟资源禀赋好，锌、锡和铟储量占比高、矿石品味高，找矿前景好，露天开采成本低，采选矿能力增强进一步摊薄成本，大股东做了苛刻业绩补偿承诺 [3] 公司经营业绩与应对措施 - 公司因个旧地区井下开采成本上升、主要产品价格下跌、新项目投资效益未体现，经营业绩出现困难 [4] - 公司通过深化改革提高劳动生产率、采用高效采矿方法降低成本、收缩投资谨慎决策、加强生产管理保证连续性等举措提高盈利能力 [4] 锡相关情况 - 国内市场52%的锡用于电子产品焊接材料，还用于马口铁、浮法玻璃和锡化工等 [4] - 锡价受供需两端挤压持续下跌，需求端下游企业订单减少、房地产市场不景气致浮法玻璃用锡减少，供给端玻璃用锡回流、缅甸去年2.5万吨锡金属量进入国内市场冲击大 [4][5] - 锡价有上涨趋势，因国内部分生产商停产、印尼2015年减少30%锡出口、缅甸锡矿出口高峰期已过，公司判断下半年锡价将回升 [5] 公司债券与信用评级 - 公司2013年大额亏损但债券信用评级未降级，原因是资产负债率合理、融资渠道畅通成本正常、2014年一季度扭亏、有色金属行业业绩弹性高、公司为国有控股资源型上市公司 [5][6] - 大股东将优质资产注入上市公司，获得股份，偿债能力增强，上市公司偿债能力也会因优质资产注入不断增强 [7][8] 铜冶炼项目情况 - 去年铜冶炼项目亏损因新设备运转不正常，生产不连续、未满负荷运行致加工成本不正常 [6] - 公司对部分设备检修改进，从去年12月至今系统正常运行，未来计划少量投资局部改造提升规模摊薄固定费用，严格控制采购和销售成本 [6] - 公司铜矿石自给率约30%，与云南铜业在原料采购方面竞争，生产方面有合作 [6] 铟相关情况 - 铟有“工业味精”之称，主要用于ITO靶材、航天等高尖端领域，未来用途将更广泛 [7] - 华联锌铟10万吨锌/年、120吨/年的铟冶炼项目正在建设，未来将在铟深加工应用领域发展，增加附加值，是业绩另一增长点 [7] 公司股权结构 - 公司控股股东是云锡集团，持有39.77%股份，云锡集团控股股东是云锡控股，云锡控股控股股东是云南省国资委，华融信达减资退出后，云锡集团将成云锡控股全资子公司 [7]

会议基本信息 - 会议类别为分析师电话会议，时间是2015年3月4日，地点为电话会议，上市公司接待人员为董事会秘书潘文皓和证券事务代表杨佳炜 [2][3] - 参与单位众多，包括光大证券、北方晶技、博时基金等多家机构 [2] 公司情况说明 锡价走势 - 2014年全球市场精锡供应量约35.5万吨，比13年增长1.5万吨，主要因缅甸矿供应使中国产量增加；印尼精锡7.6万吨，比13年减少近1.6万吨；2014年缅甸矿供给约3万吨，基于其开采模式，供给不具持续性 [3] - 2015年印尼受严格锡制品出口影响，总出口量下降趋势不变但空间有限；国内锡精矿供大于求，预计2015年锡价大幅上涨可能性小，整体价格较目前有小幅上涨 [3][4] 业绩情况 - 2015年1月底业绩快报显示，全年归属于上市公司股东的净利润从三季度末的2.24亿元下滑到全年的3600余万元 [4] - 四季度亏损原因：价格下跌挤压锡和铜自产部分利润空间；因金属价格下滑计提存货跌价准备 [4] 公司战略 - 未来重点放在锡、铜、锌、铟四个主要金属，产业链上重点抓资源勘探和锡、铟深加工 [4][5] - 市值管理被列入公司战略，团队进行资源匹配以提升市值水平 [5] 重组情况 - 重大资产重组取得实质性进展，华联锌铟锌接近330万吨，锡将近29万吨，铟6000多吨，矿品质好，资源勘探前景好，露天开采成本低，盈利能力强 [5] 提问环节 - 前次定增机构近36%已退出，剩余为长期看好公司发展和此次重组的机构投资者 [6] - 华联锌铟采矿权变更技术上不存在问题，仅为流程时间问题 [6]

公司业绩情况 - 2011 - 2015 年公司业绩波动大，2011 年净利润 7 亿元，2012 年 3000 多万元，2013 年亏损 13.4 亿元，2014 年 3000 多万元，2015 年一季报亏损 3 亿元左右 [3] - 业绩波动主因是锡价不稳定，从 2011 年 22 万元/吨跌至 2015 年不到 11 万元/吨，以及 2011 年后有色金属多元化，铜、铅冶炼项目投产亏损 [3][4] - 2010 年财务费用 3 亿元左右，2013 - 2014 年达 8 亿元，两项目固定资产投资 50 多亿元，配套流动资金 30 多亿元，共 80 多亿元，财务费用 4.8 亿元左右，铅项目 2013 年贡献存货跌价和亏损 6 亿元 [4] 行业情况 - 锡价连续下跌 38 个月，目前处于 11 万元/吨，行业处于历史较低位 [4] - 需求端下游消费企业陆续开工，需求缓慢回升；供给端受缅甸矿供应增加影响，从供不应求变为供大于求，缅甸矿高峰期已过，产量同比下降 [4] - 印尼锡供应量占全球贸易 50%，政府加强出口管制和非法经营打击，预计今年供应量同比下滑，不确定能否达 30%，去年供应量 7.8 万吨 [5] 重大资产重组及华联锌铟情况 - 锡业股份重组进展顺利，评估报告已报送证监会 [5] - 华联锌铟盈利能力和资源丰富，未来 5 - 10 年将成重要利润增长点，公司有信心 3 - 5 年将其打造成年净利润不低于 10 亿的企业 [6] 公司未来发展战略 - 宏观方面围绕锡、铜、铟、锌 4 种金属进行资源扩张、内部找矿和外部并购，在锡和铟深加工领域发展高端产品 [6] - 微观方面借助国企改革提升运营效率和可持续发展能力，2013 年减少从业人员近 2000 人，加大成本控制力度 [7] 上海自贸区公司情况 - 在上海自贸区成立两家注册资本 10 亿元的公司，与公司改革和利用自贸区政策相关 [7] - 云锡（上海）投资发展有限公司统领海外贸易和投资并购，云锡贸易（上海）有限公司统领国内贸易，降低财务费用，承担国际化重任 [8] 资产注入情况 - 华联锌铟因独立上市行不通、与锡业股份存在同业竞争和关联交易而终止独立上市 [8][9] - 大股东及其一致行动人以不到 10 倍 PE 注入华联锌铟，体现对锡业股份支持，提升其市场形象和综合实力 [9] 资本开支规划 - 公司将花 3 - 5 年将华联锌铟打造成年净利润不低于 10 亿元的企业，2015 - 2019 年预计净利润分别不低于 5 亿、6 亿、7 亿、10 亿元 [10] - 华联锌铟是资本开支重点，锡业股份自身重点是矿山、采选能力建设和深加工领域并购支出 [10] 管理层情况 - 公司新管理团队 2013 年底换届完成，偏重生产经营，实战经验丰富，正努力发展 [10] 缅甸矿情况 - 2015 年前四个月缅甸锡矿砂和锡精矿出口量 8.9 万吨，同比增长 80%多，2014 年进口海关数据 2.5 万吨，加上非法进入约 3 万吨 [11] - 今年缅甸矿石品位下降，金属量增幅不大，产量下降已定局，资源储量约 20 万吨 [11]