行业表现 - 创新药持续保持强势，农林渔牧板块反弹明显，农业ETF易方达（562900）半日涨幅达2.18%，位列行业ETF涨幅榜第一 [1] - 农业50ETF（159827）、农业ETF（159825）和农业50ETF（516810）半日涨幅分别为1.75%、1.74%和1.56% [2][5] ETF数据 - 农业ETF易方达（562900）规模为0.99亿份，半日成交金额694.27万元，年内份额增加1100万份，增幅12.54% [2][3] - 农业ETF（159825）规模达29.85亿份，半日成交金额8529.11万元，年内份额增加4.74亿份，增幅超10% [2][5] - 农业50ETF（159827）规模1.36亿份，半日成交金额199.63万元 [2] - 农业50ETF（516810）规模2.55亿份，半日成交金额945.07万元 [2] 投资逻辑 - 国内粮价近期持续上涨，受粮食进口减少和干旱天气影响 [3] - 粮食安全和提高农业生产效率是基本国策，转基因生物技术产业化加速推进，种子产品升级迭代带动优质种子公司销售放量和价格提升 [3] - 龙头公司估值处于底部，长期投资配置价值凸显 [3] 指数成分 - 农业ETF易方达（562900）追踪中证现代农业主题指数，涵盖30只涉及农产品、种业、饲料、动物保健等领域的上市公司证券 [3] - 中证现代农业主题指数前三大权重股为牧原股份（14.77%）、温氏股份（14.57%）、海大集团（14.29%） [4] - 中证农业主题指数前三大权重股为牧原股份（14.62%）、温氏股份（14.42%）、海大集团（9.31%） [6]

公司股权变动 - 新疆江之源股权投资合伙企业通过集中竞价方式减持亚钾国际213,177股，占公司总股本的0.02% [6] - 减持后新疆江之源持有亚钾国际46,229,282股，持股比例从5.02%降至5.00% [6][7] - 减持价格区间为18.67-29.31元/股 [7] 信息披露义务人情况 - 新疆江之源成立于2010年12月2日，注册资本3000万元人民币，执行事务合伙人为上海洪策私募基金管理有限公司 [5] - 新疆江之源主要经营范围为股权投资及持有上市公司股份 [5] - 信息披露义务人表示未来12个月内不排除继续减持或增持亚钾国际股份的可能 [5] 股份权利限制 - 新疆江之源持有的亚钾国际股份中有900万股处于质押状态 [7] - 另有33,743,517股处于限售状态 [7] 交易时间及方式 - 本次减持发生在2025年5月22日至2025年5月23日 [6] - 通过深圳证券交易所集中竞价交易方式完成 [9]

股东出资与持股变动 - 新疆江之源出资3000万元，上海洪策等4方有对应出资比例[12][13][14] - 权益变动后新疆江之源持股降至5%，因缴税减持[11][18] - 2025年5月22 - 23日集中竞价减持213,177股，占比0.02%[21] 股份情况 - 截至签署日，900万质押，33743517股限售[24] - 前6个月减持5984260股，比例0.65%，均价20.34元/股[25] 未来展望 - 信息披露义务人拟未来12个月继续减持[36]

公司股价与估值 - 5月26日收盘价29.23元，上涨1.11%，总市值270.10亿元 [1] - 滚动市盈率PE 21.54倍，创17天以来新低 [1] - 静态市盈率PE 28.42倍，市净率2.24倍 [2] 行业对比 - 化肥行业平均市盈率23.70倍，中值21.31倍 [1] - 公司PE在行业中排名第16位 [1] - 行业平均市净率2.27倍，中值1.72倍 [2] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数24370户，较上次减少1088户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务 - 主营钾盐矿开采、钾肥生产及销售 [1] - 主要产品为氯化钾、卤水等 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入12.13亿元，同比增长91.47% [1] - 净利润3.84亿元，同比增长373.53% [1] - 销售毛利率54.12% [1] 同业公司估值对比 - 六国化工PE -65.94倍，总市值30.46亿元 [2] - 云天化PE 7.85倍，总市值405.20亿元 [2] - 新洋丰PE 11.25倍，总市值167.13亿元 [2]

供销社概念板块表现 - 截至5月21日收盘，供销社概念上涨1.53%，位居概念板块涨幅第7位 [1] - 板块内9股上涨，湖南发展、中农立华涨停，亚钾国际、新力金融、浙农股份涨幅居前，分别上涨2.66%、1.40%、1.29% [1] - 跌幅居前的有天鹅股份、供销大集、黄山谷捷等，分别下跌1.66%、1.17%、0.69% [1] 概念板块涨跌幅排名 - 石墨电极、重组蛋白、黄金概念涨幅居前，分别上涨2.57%、2.52%、2.06% [2] - PEEK材料、露营经济、华为盘古跌幅居前，分别下跌1.79%、1.56%、1.56% [2] - 供销社概念在涨幅榜中排名第7，上涨1.53% [2] 资金流向 - 供销社概念板块获主力资金净流入1.47亿元 [2] - 7股获主力资金净流入，湖南发展净流入1.81亿元居首，亚钾国际、中农立华、新力金融分别净流入5444.56万元、3454.97万元、1108.04万元 [2] - 中农立华、亚钾国际、湖南发展主力资金净流入比率居前，分别为19.28%、13.86%、13.60% [3] 个股资金流动情况 - 湖南发展今日涨10.01%，换手率19.06%，主力资金净流入1.81亿元，净流入比率13.60% [3] - 亚钾国际今日涨2.66%，换手率1.66%，主力资金净流入5444.56万元，净流入比率13.86% [3] - 中农立华今日涨10.00%，换手率4.30%，主力资金净流入3454.97万元，净流入比率19.28% [3] - 供销大集主力资金净流出1.09亿元，净流出比率19.48%，跌幅1.17% [4] - 天鹅股份主力资金净流出197.60万元，净流出比率1.57%，跌幅1.66% [4]

公司表现 - 5月21日收盘价28.98元 上涨2 66% 总市值267 79亿元 [1] - 滚动市盈率PE 21 36倍 创11天以来新低 [1] - 2025年一季报营业收入12 13亿元 同比增长91 47% 净利润3 84亿元 同比增长373 53% 销售毛利率54 12% [1] - 34家机构持仓 合计持股44568 20万股 持股市值108 84亿元 其中基金25家 其他8家 社保1家 [1] 行业对比 - 化肥行业平均市盈率24 20倍 行业中值21 25倍 公司PE排名第16位 [1] - 公司PE(TTM)21 36倍 低于行业平均24 20倍 但高于行业中值21 25倍 [1][2] - 公司市净率2 22倍 接近行业平均2 27倍 高于行业中值1 82倍 [1][2] - 公司总市值267 79亿元 显著高于行业平均153 65亿元和行业中值83 20亿元 [1][2] 同业数据 - 六国化工PE(TTM)-70 79倍 赤天化-43 07倍 澄星股份-16 37倍 阳煤化工-6 80倍 [2] - 云天化PE(TTM)8 55倍 新洋丰11 51倍 史丹利11 68倍 云图控股12 51倍 [2] - 兴发集团PE(TTM)15 18倍 东方铁塔16 13倍 司尔特16 18倍 [2]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 公司2024 - 2025Q1业绩超预期，2024年钾肥产量创新高，景气触底回暖，25Q1海外供给扰动、国内需求回暖使钾肥景气快速提升，实力股东赋能且矿建工程进展顺利，上调2025 - 2026年盈利预测并新增2027年盈利预测，维持“增持”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场与基础数据 - 2025年5月20日收盘价28.23元，一年内最高/最低29.93/13.65元，市净率2.2，流通A股市值229.15亿元，上证指数3380.48，深证成指10249.17 [1] - 2025年3月31日每股净资产13.07元，资产负债率35.18%，总股本9.24亿股，流通A股8.12亿股 [1] 财务数据 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|3548|1213|6550|9825|13095| |同比增长率（%）|-9.0|91.5|84.6|50.0|33.3| |归母净利润（百万元）|950|384|1887|3114|4359| |同比增长率（%）|-23.1|373.5|98.5|65.0|40.0| |每股收益（元/股）|1.04|0.42|2.04|3.37|4.72| |毛利率（%）|49.5|54.1|54.7|57.9|59.5| |ROE（%）|7.9|3.2|13.7|19.1|23.9| |市盈率|27|-|14|8|6| [5] 公司业绩情况 - 2024年营业总收入35.48亿元（YoY -8.97%），归母净利润9.50亿元（YoY -23.05%），扣非归母净利润8.92亿元（YoY -30.00%）；24Q4营业收入10.65亿元（YoY +5.85%，QoQ +35.76%），归母净利润4.32亿元（YoY +79.57%，QoQ +74.15%），扣非归母净利润3.77亿元（YoY +40.44%，QoQ +52.54%） [6] - 2025年第一季度营业总收入12.13亿元（YoY +91.47%，QoQ +13.81%），归母净利润3.84亿元（YoY +373.53%，QoQ -11.07%），扣非归母净利润3.84亿元（YoY +376.02%，QoQ +1.88%） [6] 钾肥市场与公司产销情况 - 2024年前期全球钾肥供需恢复正常，供给端冲击下景气底部震荡，Q4市场流通货源趋紧，景气底部回暖；全年钾肥市场均价约2468元/吨，同比下滑15.6%，Q4均价约2488元/吨，环比小幅下滑0.3%，季度内价格上涨 [6] - 2024年公司产、销量分别同比上涨10.24%、8.42%至181.54、174.14万吨，Q4产、销量分别环比上涨2.74%、31.44%至49.17、50万吨 [6] - 25Q1海外白俄罗斯减产100万吨、俄罗斯检修影响约30万吨产量，国内青海开工仅约4 - 5成，港口国储备货需求使流通货源偏紧，国内钾肥市场均价约2888元/吨，环比提升16.08% [6] - 2025年一季度公司钾肥产、销量分别为50.62、52.83万吨，环比分别变动+2.9%、+5.7% [6] 公司发展相关情况 - 中农集团转让股份后，汇能集团持股比例升至14.05%成为第一大股东，公司凭借其18亿贷款支持收购179矿28.1447%股权，持股比例提至100% [6] - 2024年4月公司第三个100万吨/年钾肥项目选厂投料试车成功，小东布矿建工程完成斜坡道等贯通工作，第二个100万吨/年钾肥项目有望2025年恢复正常生产 [6] - 公司有望实现500万吨/年钾肥产销规模，并根据市场需求扩建至700 - 1000万吨/年体量 [6] 盈利预测调整 - 上调公司2025 - 2026年盈利预测，预计分别实现归母净利润18.87、31.14亿元（调整前分别为12.54、18.23亿元），新增2027年盈利预测，预计实现归母净利润43.59亿元，对应PE估值分别为14X、8X、6X [6]

股东大会基本情况 - 会议于2025年5月15日15:00在广州周大福金融中心51楼召开，采用现场与网络投票结合方式，由代董事长刘冰燕主持[3] - 出席股东及代表共230人，代表有表决权股份317,800,872股（占总股本40.2062%），其中现场出席仅占0.1899%，网络投票占比达40.0162%[3] - 公司董事、监事及高管均列席会议，程序符合《公司法》《证券法》及公司章程规定[3][4] 议案表决结果 - **年度报告及财务议案**：2024年报、财务决算报告均以99.95%同意率通过，中小股东支持率超99.81%[5][7][8] - **治理工作报告**：董事会、监事会工作报告通过率均为99.95%，反对票不足0.04%[6][7] - **利润分配与薪酬**：2024利润分配预案获99.96%支持，董事/监事薪酬议案通过率分别为99.94%和99.96%[9][10][11] - **重大事项**：补选董事议案通过率99.92%（反对率0.07%），2025年综合授信额度议案以99.96%同意率获批[12][13] 法律合规性 - 北京市君合律师事务所确认会议程序、表决结果合法有效，符合监管及公司章程要求[14]

北京市君合（广州）律师事务所 关于亚钾国际投资（广州）股份有限公司 2024 年年度股东大会的法律意见书 亚钾国际投资（广州）股份有限公司： 北京市君合（广州）律师事务所（以下简称"本所"）是在中华人民共和国（以下 简称"中国"，为本法律意见书之目的，不包括中国香港特别行政区、中国澳门特别行 政区和中国台湾省）广东省司法厅注册的律师事务所。本所作为亚钾国际投资（广州） 股份有限公司（以下简称"公司"）的常年法律顾问，接受公司委托，指派本所律师出 席公司 2024 年年度股东大会（以下简称"本次股东大会"），根据《中华人民共和国公 司法》（以下简称"《公司法》"）、《上市公司股东会规则》（以下简称"《股东会规 则》"）等中国现行有效的法律、法规、规范性文件（以下简称"中国法律、法规"）以 及《亚钾国际投资（广州）股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"），对本次 股东大会进行见证，并出具本法律意见书。 在本法律意见书中，本所仅对本次股东大会的召集召开程序、召集人和出席会议人 员资格以及会议表决程序、表决结果是否符合《公司法》《股东会规则》等中国法律、 法规及《公司章程》的规定发表意见，并不对会议审议的议案内 ...

证券代码：000893 证券简称：亚钾国际 公告编号：2025-026 亚钾国际投资（广州）股份有限公司 2024 年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员（除董事长郭柏春先生，被实施留置）保证信息披 露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会未出现否决议案的情形。 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 1、召开时间：2025 年 5 月 15 日下午 15:00 2、召开地点：广州市天河区珠江东路 6 号广州周大福金融中心 51 楼公司大 会议室 3、召开方式：现场投票与网络投票表决相结合的方式 4、召集人：公司董事会 5、主持人：公司代行董事长刘冰燕女士主持本次会议 6、会议的出席情况： （1）出席本次会议的股东及股东授权委托代表共 230 人，代表有表决权股 份 317,800,872 股，占公司有表决权股份 790,428,368 股的 40.2062%。其中： A、出席本次股东大会现场会议的股东及股东授权委托代表共 8 人，代表有 表决权股份 1,501,200 股，占公司有表决权股份 790,428,3 ...