证券代码：000657 证券简称：中钨高新 公告编号：2025-124 中钨高新材料股份有限公司 关于金洲公司新增 1.3 亿支微钻产能投资项目的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 - 1 - 速发展为 PCB 的发展提供了广阔的市场，也使得 PCB 用微钻的需求 呈快速增长的趋势。随着世界电子信息工业的发展，预计未来 5 年内， 电子电路需求将持续增长，电子电路用专用工具生产有着良好的市场 前景。金洲公司目前产能无法满足市场的需求。 中钨高新材料股份有限公司（以下简称公司）于 2025 年 12 月 15 日召开了第十一届董事会第七次会议，审议通过了《关于金洲公 司 1.3 亿支微钻技术改造项目的议案》。为进一步扩大微钻市场占有 率、巩固市场地位、提升企业竞争力、促进企业高质量发展，公司控 股子公司深圳市金洲精工科技股份有限公司（以下简称"金洲公司"） 拟实施 1.3 亿支微钻技术改造项目，具体情况如下： 一、项目投资概况 1.项目将在金洲公司现有厂房实施，预计总投资 1.63 亿元，建 设期两年，第三年达产。 2.本次投资建设的资金来源为 ...

中钨高新材料股份有限公司 证券代码：000657 证券简称：中钨高新 公告编号：2025-122 关于使用募集资金向全资子公司增资以及 提供借款以实施募集资金投资项目的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 中钨高新材料股份有限公司（以下简称公司）于 2025 年 12 月 15 日召开了第十一届董事会第七次会议，审议通过了《关于使用募 集资金向全资子公司增资以及提供借款以实施募投项目的议案》，同 意以 40,000 万元的募集资金向湖南柿竹园有色金属有限责任公司 （以下简称柿竹园公司）增资，以不超过 40,000 万元的募集资金向 柿竹园公司提供借款，具体情况如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意中钨高新材料股份有限公 司发行股份购买资产并募集配套资金注册的批复》（证监许可〔2024〕 1898 号）核准，公司通过向特定投资者非公开发行普通股（A 股） 189,473,684.00 股，发行价格为每股人民币 9.50 元，募集资金总额 为 人 民 币 1,799,999,998.00 元 ， 扣 除 不 含 税 承 销 ...

根据相关规定，此议案尚需提交公司股东会审议批准，关联股东 中国五矿股份有限公司、五矿钨业集团有限公司及其关联方（如持有 公司股份）在股东会上对公司与中国五矿及其直接或间接控制的公司 之间的关联交易回避表决；厦门钨业（如持有公司股份）在股东会上 对公司与厦门钨业及其直接或间接控制的公司之间的关联交易回避 表决。 （二）2025 年度关联交易执行情况 因日常生产经营需要，公司 2025 年 1-10 月与实际控制人中国五 关于 2026 年度日常关联交易预计的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审议程序 2025 年 12 月 15 日，中钨高新材料股份有限公司（以下简称公 司）召开第十一届董事会第七次会议逐项审议通过了公司《关于 2026 年度日常关联交易预计的议案》。在审议上述议案时，对公司与中国 五矿集团有限公司（以下简称中国五矿）及其直接或间接控制的公司 之间的关联交易，2 名关联董事徐加夫、樊玉雯回避表决，7 名非关 联董事一致表决通过；对公司与厦门钨业股份有限公司（以下简称厦 门钨业） ...

一、召开会议的基本情况 1、股东会届次：2026 年第一次临时股东会 2、股东会的召集人：董事会 3、本次会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》 《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律 监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等法律、行政法规、 部门规章、规范性文件及《公司章程》的有关规定。 4、会议时间： （1）现场会议时间：2026 年 1 月 5 日 14:30 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所系统进行网络投票 的具体时间为 2026 年 1 月 5 日 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00- 15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为 2026 年 1 月 5 日 9:15 至 15:00 的任意时间。 证券代码：000657 证券简称：中钨高新 公告编号：2025-127 中钨高新材料股份有限公司 关于召开 2026 年第一次临时股东会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 5、会议的召开方式：现场表决与网络投票相结合。 6、会议的股权登记日：2025 年 12 月 ...

证券代码：000657 证券简称：中钨高新 公告编号：2025-121 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 中钨高新材料股份有限公司（以下简称公司）第十一届董事会第 七次会议于 2025 年 12 月 15 日以现场和视频相结合方式在公司会议 室召开。本次会议通知于 2025 年 12 月 5 日以电子邮件方式送达全体 董事。会议由董事长李仲泽主持，应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人，部分高级管理人员列席会议。本次会议的召开符合《中华人民共 和国公司法》和《公司章程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过了《关于使用募集资金向全资子公司增资以及 提供借款以实施募投项目的议案》 表决结果：9 票同意、0 票反对、0 票弃权。 重要提示： 1.本议案已经公司董事会审计委员会事前审议通过； 中钨高新材料股份有限公司 第十一届董事会第七次会议决议公告 2.以上具体内容详见公司同日刊登在《中国证券报》、巨潮资讯 网（www.cninfo.com.cn）的《关于使用募集资金向全资子公司增资 以及提供借款以实施募投项目 ...

中信证券股份有限公司 关于中钨高新材料股份有限公司 2026 年度日常关联交易预计的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"独立财务顾问"）作为中钨高 新材料股份有限公司（以下简称"中钨高新""上市公司"或"公司"）发行股份购买 资产并募集配套资金暨关联交易的独立财务顾问，根据《上市公司重大资产重组管理办 法》《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关法律、 法规的规定，对上市公司 2026 年度日常关联交易预计事项进行了审慎核查，核查情况 及意见如下： 一、日常关联交易基本情况 （一）2025 年度关联交易执行情况 因日常生产经营需要，公司 2025 年 1-10 月与实际控制人中国五矿集团有限公司（以 下简称"中国五矿"）及其直接或间接控制的公司累计已发生采购原材料及产品 233,718 万元，销售产品 23,306 万元，项目建设 24,409 万元，房屋租赁 469 万元（以上金额均 为无税），未超过经股东会审批通过的 2025 年度总金额 420,000 万元。 公司 2025 ...

中信证券股份有限公司 关于中钨高新材料股份有限公司 使用募集资金向全资子公司增资及提供借款以实施募投 项目的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"独立财务顾问"）作为中钨高 新材料股份有限公司（以下简称"中钨高新""上市公司"或"公司"）发行股份购买 资产并募集配套资金暨关联交易的独立财务顾问，根据《上市公司重大资产重组管理办 法》《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关法律、 法规的规定，对上市公司拟使用募集资金向全资子公司增资以及提供借款以实施募投项 目的事项进行了审慎核查，核查情况及意见如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意中钨高新材料股份有限公司发行股份购买资 产并募集配套资金注册的批复》（证监许可〔2024〕1898 号）核准，公司通过向特定 投资者非公开发行普通股（A 股）189,473,684.00 股，发行价格为每股人民币 9.50 元， 募集资金总额为人民币 1,799,999,998.00 元，扣除不含税承销费人民币 19,698,113 ...

中钨高新材料股份有限公司 募集资金使用管理办法 第一章 总则 第一条 为了规范公司募集资金的管理和使用，提高募集资金 使用效率，最大程度地保障投资者的权益，依照《中华人民共和国 公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》 （以下简称"《证券法》"）、《深圳证券交易所股票上市规则》 （以下简称"《上市规则》"）、《深圳证券交易所上市公司自律 监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》、《上市公司募集资 金监管规则》等法律法规的规定和《公司章程》的要求，结合公司 实际情况，特制定本办法。 第二条 本办法所称募集资金，是指公司通过发行股票或者其 他具有股权性质的证券向投资者募集并用于特定用途的资金，但不 包括上市公司为实施股权激励计划募集的资金。 第三条 公司对募集资金的使用应与招股说明书或募集说明 书或重组报告书等其他公开发行募集文件所承诺用途相一致，不得 随意改变募集资金的投向。公司应真实、准确、完整地披露募集资 金的实际使用情况，并在年度审计的同时聘请会计师事务所对募集 资金存放、管理与使用情况进行鉴证。公司变更募集资金投资项目 应当履行本办法规定的决策程序和批准程序。 第四条 募集资金的 ...

行业投资评级 - 行业评级：推荐 [3] 核心观点 - 报告核心观点：在战略金属价值重估背景下，看好锑、钴、钨、锡等金属的投资机会，同时认为短期锂价或维持震荡 [1] 镍行业观点更新 - **价格与库存**：截至12月12日，LME镍现货结算价报收14420美元/吨，较12月5日下跌2.04%，LME镍总库存为253032吨，较12月5日减少0.03%；沪镍报收11.57万元/吨，较12月5日下跌1.71%，沪镍库存为44,677吨，较12月5日增加0.02%；硫酸镍报收27,550元/吨，较12月5日价格上涨0.18% [1][28] - **供应担忧**：印尼RKAB（工作计划与预算）近期未有新批复公布，多家矿业公司仍处于提交与评估阶段，加剧了市场对明年供应端风险的担忧 [1][28] - **政策影响**：印尼政府计划将RKAB审批周期从每三年一次调整为一年一次，要求企业2025年10月重新提交相关文件，加剧了市场对未来矿石供应紧张的预期 [11][31] - **后市展望**：随着新的RKAB配额不确定性以及配额减少的预测，后市镍矿价格或形成底部支撑 [1][28] - **受益标的**：格林美、华友钴业 [15][31] 钴行业观点更新 - **价格表现**：截至12月12日，电解钴报收41.16万元/吨，较12月5日价格下跌0.70%；氧化钴报收325元/千克，较12月5日价格上涨2.36%；硫酸钴报收9.02万元/吨，较12月5日价格上涨1.86%；四氧化三钴报收367元/千克，较12月5日价格上涨2.09% [2][32] - **供应紧张**：刚果（金）钴出口通关事宜虽有进展，但除试点企业外，其余企业钴中间品出口流程进度仍偏慢，考虑到船期及假期影响，预计国内原料或将在明年3月后才能陆续到港，原料结构性偏紧逻辑不变 [2][32] - **配额制度**：刚果金政府明确2025-2027年钴出口基础配额分别为1.81/8.7/8.7万吨，战略配额分别为0/9600/9600吨，合计出口配额分别为1.81/9.66/9.66万吨 [2] - **供需缺口**：假设刚果金2025年钴产量与2024年持平，其2025年2月22日-10月15日暂停出口，约减少16.52万吨出口供给，占2024年全球钴产量29.0万吨的57% [2][5] - **后市展望**：预计未来2年伴随着社会库存逐步耗尽及当年存在的供需缺口，钴供给将愈来愈紧张，钴价仍存进一步上涨空间 [5][35] - **受益标的**：洛阳钼业、华友钴业、力勤资源、格林美、腾远钴业、寒锐钴业 [16][36] 锑行业观点更新 - **价格表现**：截至12月12日，国内锑精矿平均价格为14.85万元/吨，较12月5日价格下跌3.88%；国内锑锭平均价格为16.75万元/吨，较12月5日价格下跌2.90% [6][41] - **全球供给格局**：2024年全球锑矿产量为10万吨，其中中国产量为6万吨，占全球矿山产量的60% [6][41] - **出口管制与松动**：2024年9月15日，中国开始对部分锑实施出口管制，但2025年11月9日，商务部公告暂停实施相关条款至2026年11月27日，为中美贸易紧张局势降温，后续国内锑产品出口有望恢复 [6][41] - **海内外价差**：截至12月11日，欧洲市场锑现货价格为4.1万美元/吨，处于历史高位，而国内锑锭价格为16.75万元/吨，价差较大 [6][41] - **供应紧张**：2025年11月中国锑锭产量环比上涨13%左右，但全国产量仍处于历史低位，市场原料相对紧张 [6][41] - **出口数据**：2025年1-10月，中国氧化锑出口量为5213.80吨，同比大幅下降81% [6] - **后市展望**：在目前海内外锑价相差较大的背景下，看好后市在锑出口带动下，国内锑价向海外高价弥合 [6][41] - **受益标的**：湖南黄金、华锡有色、华钰矿业 [17][44] 锂行业观点更新 - **价格表现**：截至12月12日，国内电池级碳酸锂市场均价为9.46万元/吨，较12月5日上涨1.50%；国内氢氧化锂市场均价为8.31万元/吨，较12月5日上涨1.14% [7][48] - **供应与库存**：截至12月11日，碳酸锂周度产量为21998实物吨，环比增长0.27%；样本周度库存总计11.15万吨，较12月4日去库2133吨，其中上游冶炼厂库存降至2.92万吨 [7][48] - **锂矿库存**：截至11月31日，锂盐厂锂矿库存为106286吨（折LCE），环比增加8847吨 [7] - **需求韧性**：12月新能源汽车销量预计表现亮眼；储能市场延续供需两旺格局，供应偏紧状态依旧，为需求提供支撑 [8][48] - **后市展望**：预计12月碳酸锂市场将继续去库，但去库幅度较11月将有所放缓，短期内碳酸锂价格将保持偏强运行 [8][48] - **关键事件**：宁德时代旗下宜春枧下窝锂矿12月12日未能如期复产，需持续关注其复产情况 [8][48] - **锂矿价格**：截至12月12日，锂辉石精矿（CIF中国）平均价为1,220美元/吨，较12月5日上调66美元/吨 [8] - **受益标的**：大中矿业、天华新能、国城矿业、盛新锂能、雅化集团、永兴材料、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业 [17][55] 稀土磁材行业观点更新 - **价格表现**：截至12月12日，氧化镨钕均价58万元/吨，较12月5日价格下跌0.43%；氧化镝均价1,370元/公斤，下跌2.84%；氧化铽均价6,270元/公斤，下跌2.18% [9][61] - **供应收紧**：越南国会于12月11日通过法案，将稀土列为国家战略资源，禁止稀土原矿出口，提升全球供给收紧预期 [9][56] - **海外生产扰动**：澳洲稀土巨头Lynas因严重停电，其西澳大利亚加工设施本季度可能损失约1个月的产量 [9][61] - **全球格局**：2024年全球稀土储量估计为9000万吨，中国储量为4400万吨，占比48.41%；2024年全球稀土产量为39万吨，中国产量为27万吨，占比68.54% [9][61] - **产业链地位**：中国是全球唯一具备稀土全产业链各类产品生产能力的国家，2023年中国冶炼分离产品产量占全球份额的92% [9][10] - **政策动态**：2025年11月7日，商务部与海关总署联合公告，宣布暂停实施涉及稀土相关物项等6项出口管制措施至2026年11月10日 [10][61] - **后市展望**：短期看全球稀土永磁体生产仍高度集中于中国，海外产业链重建并非易事，中国仍主导全球稀土供给 [10][63] - **受益标的**：中国稀土、广晟有色、北方稀土、盛和资源、金力永磁、正海磁材、宁波韵升、中科三环等 [18][70] 锡行业观点更新 - **价格与库存**：截至12月12日，LME锡现货结算价41,905美元/吨，环比12月5日上涨3.98%，LME锡库存3,670吨，环比增加18.96%；沪锡加权平均价32.97万元/吨，较12月5日上涨4.25%，沪锡库存7,391吨，较12月5日增加7.66% [11][72] - **供应不确定性**：缅甸出口恢复有限；刚果（金）矿山供应担忧仍存；印尼10月份精炼锡出口量锐减至2,643.05吨，同比减少53.89%，环比减少45.44% [11][72] - **印尼政策**：印尼打击非法采矿行动仍在延续，且计划将RKAB审批周期调整为一年一次，提升市场对供给收紧的预期 [11][73] - **后市展望**：锡矿供应紧张局面短期内难以缓解，海外供给仍存不确定性，对锡价形成支撑 [11][20] - **受益标的**：兴业银锡、华锡有色、锡业股份 [20][75] 钨行业观点更新 - **价格表现**：截至12月12日，白钨精矿（65%）报价37.05万元/吨，较12月5日价格上涨5.71%；黑钨精矿（65%）报价37.20万元/吨，上涨5.68%；仲钨酸铵（88.5%）报价55.35万元/吨，上涨7.27% [12][76] - **供应趋紧**：临近年底，国内钨矿上游企业集中进入设备检修周期，叠加政策管控趋严、矿端剩余可用指标较少，钨矿供应量趋紧 [12][76] - **开采总量控制**：中国对钨矿实行开采总量控制，2025年国内钨精矿指标开采总量难超去年（11.4万吨）同期水平 [13][77] - **后市展望**：钨精矿中长期供应收紧逻辑不变，供需错配的矛盾短期或难缓解，给钨价带来供应端支撑 [13][77] - **受益标的**：章源钨业、中钨高新、翔鹭钨业、厦门钨业、洛阳钼业 [21][79] 铀行业观点更新 - **价格表现**：10月全球铀实际市场价格为63.96美元/磅，较2024年2月高位81.32美元/磅有所回落，但仍大幅高于2016年的低位18.57美元/磅 [14][82] - **供应偏紧**：天然铀供给存在结构性短缺困境，需求端核电发展态势增长，使铀供给偏紧预期持续发酵 [14][82] - **项目延迟**：Lotus resources的Kayelekera项目因硫酸短缺延迟至2026年第一季度投产 [14][82] - **产量下调**：Cameco预计麦克阿瑟河/Key Lake项目的铀浓缩物产量为1400万至1500万磅，低于此前1800万磅的预测；哈原工表示将于2026年将产量削减约10%，或导致全球供应量减少约5% [14][82] - **后市展望**：在目前硫酸短缺背景下，铀行业供需格局偏紧，对铀价形成支撑 [14][22] - **受益标的**：中广核矿业 [22][85]

行业核心观点与价格动态 - 12月11日，国内金属钨系列产品价格上涨，其中钨粉、钨材、钨酸钠价格较10日分别上涨2.35%、2.2%、2% [1] - 行业观点认为，未来钨行业的供需格局改善或支撑钨价保持高位运行 [1] - 未来3-5年全球钨供给预计维持偏紧态势，驱动钨价中枢持续上行 [1] 行业供给端分析 - 全球钨储量近年逐步增加，但我国实施开采总量控制，未来国内钨供给持续趋紧 [1] - 国内供给因品位下降、规范趋严等因素持续偏紧 [1] - 海外除哈萨克斯坦外，增量供应不确定性较大且放量较慢 [1] 行业需求端分析 - 下游需求多点开花，有望持续引领钨需求的增长 [1] 相关公司业务概况 - 厦门钨业专注于钨钼、稀土和能源新材料三大核心业务，正积极扩张钨钼深加工、稀土深加工和能源新材料产业，以加快产业链转型升级 [2] - 中钨高新的主要业务包括硬质合金和钨、钼、钽、铌等有色金属及其深加工产品和装备的研制、开发、生产、销售及贸易 [2]