股权结构 - 新兴际华医药100%持股海南华同实业，注册资本1000万[11] - 截至签署日，华同实业持股296,989,889股，占比22.89%[16] - 南方同正持股2,520,418股，占比0.19%；云南信托持股68,295,512股，占比5.26%[16] 表决权变动 - 《表决权让渡协议》终止，70,815,930股表决权恢复[16] - 变动前华同实业表决权400,660,181股，比例30.88%；变动后296,989,889股，比例22.89%[21] 未来展望 - 华同实业不排除未来12个月内增持可能，无减持计划[18]

股权结构 - 南方同正注册资本6000.60万元，刘悉承、邱晓微、李文秀持股比例分别为83.325%、16.665%、0.01%[10] 股权变动 - 南方同正被动减持海南海药股份130,825,900股，占其所持公司全部股份的98.11%，占公司总股本的10.08%[13] - 2025年6月聚利36号资管计划减持3892.09万股，占比3%，减持计划已完成[24] - 权益变动前南方同正及一致行动人合计持股201,641,830股，占比15.54%[19][20] - 权益变动后南方同正及一致行动人合计持股70,815,930股，占比5.46%[20] - 权益变动后南方同正及一致行动人合计持有股份变动数量为130,825,900股，变动比例为10.08%[34] 股份交易 - 2025年11月1 - 2日，海南海药6,208,900股成交，占股份总数的0.48%[17] - 2025年11月16 - 17日，海南海药7,000,000股司法拍卖全部成交，占总股本的0.54%[17] - 2025年11月23日 - 2026年1月22日，海南海药117,617,000股司法变卖全部成交，占总股本的9.07%[18] 表决权变动 - 《表决权让渡协议》终止，南方同正让渡的表决权及原放弃的70,815,930股表决权恢复[14] 其他情况 - 南方同正所持股份被司法拍卖、变卖不会导致海南海药控制权变更，不影响正常生产经营[22] - 截至披露日南方同正所持2,520,418股均被质押及冻结[23]

股份变动 - 南方同正被动减持130,825,900股，占总股本10.08%[2] - 2025年11月多次司法拍卖变卖股份成交[6] 持股情况 - 截至披露日，南方同正及一致行动人合计持股70,815,930股，占5.46%[7] 表决权变动 - 权益变动前，华同实业表决权股份占30.88%，变动后占22.89%[2] 控制权情况 - 本次权益变动未导致公司控股股东及实际控制人变化[3]

股权相关 - 南方同正2016年通过定增获123,825,900股股票[2] 策略调整 - 公司将司法拍卖股份受让方减持约束变更[3]

核心观点 - 因司法处置导致主要股东被动减持 触发表决权让渡协议终止 公司实际控制权结构发生重大变化 控股股东华同实业的表决权比例从30.88%下降至22.89% [1] 股权变动详情 - 深圳市南方同正投资有限公司因合同纠纷执行案件 其持有的海南海药部分股票被司法拍卖、变卖 导致被动减持公司股份合计130,825,900股 占公司总股本的10.08% [1] - 此次被动减持导致南方同正及其关联方、一致行动人合计持有的海南海药股份低于海南华同实业有限公司最终控股股东新兴际华集团有限公司合计控制的海南海药股份总额的60% [1] 控制权结构变化 - 上述持股比例变化触发了《表决权让渡协议》约定的表决权让渡期限终止条件 导致该协议终止 [1] - 南方同正向华同实业让渡的股份表决权相应终止 同时 南方同正及其一致行动人原放弃的股份表决权予以恢复 [1] - 本次权益变动前 华同实业通过直接持股和接受南方同正让渡的表决权合计拥有的表决权股份为400,660,181股 占公司总股本比例30.88% [1] - 本次权益变动后 华同实业拥有的表决权股份为直接持有公司296,989,889股对应的表决权 占公司总股本比例22.89% [1]

公司股权结构重大变动 - 信息披露义务人深圳市南方同正投资有限公司所持海南海药股份因执行法院裁定（司法拍卖、变卖）导致被动减持1.31亿股 [1] - 此次被动减持股份数量占海南海药总股本的10.08% [1] - 此次权益变动后，南方同正持有海南海药股份数量降至252.04万股，占总股本比例降至0.19% [1] 公司治理与表决权变化 - 南方同正及其一致行动人原放弃的股份表决权在本次权益变动后予以恢复 [1]

海南板块市场表现 - 12月4日海南板块整体大幅走弱 [1] - 罗牛山股价逼近跌停 [1] - 海南瑞泽、康芝药业、海南海药、海马汽车等公司股价跌幅均超过5% [1]

海南自贸区板块市场表现 - 海南自贸区板块盘初走低，康芝药业股价一度下跌超过7% [1] - 海德股份股价下跌超过6% [1] - 海南海药、海南瑞泽、罗牛山等公司股价跟随下跌 [1]

市场整体表现 - 创业板指数冲高回落，最终收跌0.44% [1] - 全天成交额较上日缩量935亿元，市场观望情绪浓厚 [4] 流感与医药行业 - 流感板块逆势上涨，广济药业、特一药业涨停 [1] - 北方省份流感样病例百分比升至7.0%，显著高于往年同期 [4] - 奥司他韦等抗病毒药物近七天销量暴增237% [4] - 金迪克四价流感疫苗批签发156万支，新车间推进3000万支产能建设 [4] - 四环生物实现4连板，海王生物实现2连板 [5] 有机硅行业 - 有机硅板块爆发，宏柏新材、晨光新材涨停，东岳硅材大涨超10% [1][4] - 全球化工巨头陶氏化学宣布自12月10日起对主要产品提价10%-20% [4] - 晨光新材前10个交易日获主力净流入8514万元，融资盘增加3022万元 [4] 表现弱势板块 - 海南板块集体下跌，京粮控股、海南海药跌近7% [4] - 影视院线板块表现惨淡，欢瑞世纪跌停，上海电影跌近7% [4] 投资策略与关注点 - 建议关注流感产业链的检测（如圣湘生物）和创新药（如健康元）等细分领域 [5] - 建议关注有机硅产业链上游的合盛硅业和中游的硅宝科技 [5] - 建议规避无业绩、无政策、无成长性的海南、影视板块 [5]

市场表现 - A股市场海南概念股于11月27日出现集体下跌[1] - 京粮控股领跌，跌幅超过6%[1] - 神农种业与海南海药跌幅均超过5%[1] - 罗牛山与海南矿业跌幅均超过4%[1] - 欣龙控股、康芝药业、金盘科技跌幅均超过3%[1] 个股跌幅详情 - 京粮控股跌幅为6.40%，总市值55.25亿[2] - 神农种业跌幅为5.54%，总市值57.65亿[2] - 海南海药跌幅为5.40%，总市值107亿[2] - 罗牛山跌幅为4.91%，总市值98.22亿[2] - 海南矿业跌幅为4.22%，总市值227亿[2] - 欣龙控股跌幅为3.68%，总市值36.66亿[2] - 康芝药业跌幅为3.47%，总市值56.98亿[2] - 金盘科技跌幅为3.18%，总市值348亿[2] 其他相关个股表现 - 中钨高新下跌2.50%，总市值489亿[2] - 海汽集团下跌2.22%，总市值77.93亿[2] - 海南昌速下跌2.02%，总市值71.89亿[2]