公司治理动态 - 公司第十届第四十四次董事会会议于2025年9月5日以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议审议《关于调整公司组织架构的议案》等文件 [1] 业务收入结构 - 2025年1至6月房地产开发与经营业收入占比66.35% [1] - 石黄隧道经营权收入占比18.14% [1] - 会展经营收入占比15.51% [1] 市值数据 - 公司当前市值45亿元 [1]

公司治理与制度更新 - 董事会全票通过修订《募集资金管理办法》议案 赞成票7票 反对票0票 弃权票0票 [1] - 修订后制度文件于2025年9月在巨潮资讯网披露 [1] 组织架构调整 - 董事会全票通过调整公司组织架构议案 赞成票7票 反对票0票 弃权票0票 [1] - 该议案已通过第十届董事会战略委员会第二次会议前置审议 [1] - 详细调整方案在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》及巨潮资讯网同步披露 公告编号2025-058 [2] 会议程序合规性 - 2025年四十四次会议于9月5日以现场结合通讯方式召开 [1] - 应到董事7人全部出席 其中4名独立董事通过视频参会 [1] - 会议召集召开程序符合《公司法》《公司章程》及董事会议事规则 [1]

募集资金支取与使用 - 一次或十二个月内累计从专户支取超5000万元或募集资金净额20%，需通知保荐或独财[6] - 原则上应在募集资金转入专户后六个月内置换预先投入的自筹资金[13] - 募集资金投资项目支付困难时，自筹资金支付后六个月内可实施置换[14] 项目论证与节余资金使用 - 募集资金投资项目搁置超一年或超计划完成期限且投入未达计划金额50%，需重新论证项目[11] - 单个或全部项目完成后，节余资金低于项目净额10%按规定程序使用，达或超10%需股东会审议通过，低于500万元或1%可豁免程序并在年报披露[12] 资金管理期限 - 现金管理产品期限不得超过十二个月[15] - 闲置募集资金临时补充流动资金单次不得超十二个月[17] - 全部项目完成前，节余资金永久补充流动资金需到账超一年[18] 投资计划调整与核查 - 募集资金投资项目年度实际使用与预计差异超30%，应调整投资计划[28] - 财务部设台账，内部审计至少每季度检查一次，董事会每半年度全面核查并披露专项报告，会计师事务所对年度情况鉴证并披露报告[27] 资金用途相关 - 取消原项目、改变实施主体等视为募集资金用途改变，超额度、期限或用途严重使用视为擅自改变用途[19][20] - 超募资金使用顺序为补充项目缺口、临时补流、现金管理，年度专项报告说明使用情况及下一年度计划[24][25] 保荐与财务顾问核查 - 保荐机构或独立财务顾问至少每半年现场核查，会计年度结束后出具专项核查报告并披露[31] 资产转移与信息披露 - 以发行证券购资产，应在新增股份上市前完成所有权转移手续，律师事务所出具专项法律意见书[32] - 按规定履行信息披露义务，出现严重影响投资计划情形及时公告，及时披露指两个交易日内披露[35][40] 其他规定 - 财务性投资参照相关规定执行，本办法由董事会负责解释和修订，自审议通过之日起施行，原办法废止[39][43]

其他新策略 - 2025年9月5日公司召开会议通过组织架构调整议案[2] - 调整目的为聚焦重点、降成本、打造项目、提竞争力[2] - 调整为内部管理调整，不影响生产经营[2]

会议情况 - 公司第十届董事会第四十四次会议于2025年9月5日召开，7名董事实到[1] 审议议案 - 7票赞成通过《关于修订<募集资金管理办法>的议案》[1] - 7票赞成通过《关于调整公司组织架构的议案》[2] 查阅信息 - 《关于修订<募集资金管理办法>的议案》可查2025年9月巨潮资讯网相关内容[1] - 《关于调整公司组织架构的议案》可查同日多渠道公告（编号2025 - 058）[2][3]

市场表现 - 重庆国企改革板块整体下跌1.11% 领跌个股为*ST惠程(-4.95%)[1] - 上证指数下跌0.45%至3858.13点 深证成指下跌2.14%至12553.84点[1] - 板块内10只个股上涨 10只个股下跌 上海三毛涨幅最大(+2.99%)[1] 个股交易数据 - 西南证券成交额最高达3.33亿元 成交量69.17万手[1] - 重庆建工成交额最低为3545.34万元 成交量10.20万手[1] - *ST惠程成交量32.73万手 成交额1.59亿元[2] 资金流向 - 板块主力资金净流出1.78亿元 游资净流入6234.96万元 散户净流入1.16亿元[2] - 重庆水务主力净流出953.51万元(-12.94%) 散户净流入1460.46万元(19.82%)[3] - 登康口腔主力净流出787万元(-14.83%) 游资净流入243.18万元(4.58%)[3] - 上海三毛游资净流入824.85万元(6.06%) 主力净流入321.95万元(2.37%)[3]

核心财务表现 - 2025年上半年归母净利润1.93亿元，同比增长687.86%，近五年同期首次转正 [1][3] - 营业收入1.41亿元，同比下降22.95%，为近三年最低值 [1][3] - 经营活动现金流量净额0.49亿元，同比下降74.14% [1][2] 盈利驱动因素 - 净利润增长主要源于转让朗福公司1%股权，确认投资收益2.4亿元 [3] - 扣非净利润为-3116万元，虽同比改善38.19%，仍持续亏损 [2][3] 业务板块表现 - 房地产业务收入0.94亿元，同比下降26.25% [4] - 会议展览业务收入0.22亿元，同比下降25.42% [4][7] - 石黄隧道经营权及其他业务收入0.26亿元，同比下降4.76% [4][7] - 物业管理收入0.22亿元（占比15.23%），同比增长22.39% [7] - 商业及车位销售收入0.02亿元（占比1.11%），同比增长190.19% [7] 资产与土地储备 - 总资产71.96亿元，较上年末下降7.34% [2] - 土地储备计容面积24.15万平方米，同比减少62.93% [6] - 权益计容面积17.82万平方米，同比减少53.5% [6] - 自2023年下半年后未新增住宅或商业用地 [6] 经营策略与挑战 - 公司聚焦城市开发与物业服务主业，但未形成新营收增长点 [6] - 住宅销售收入0.51亿元（主力产品），同比下滑41.12% [7] - 非主营业务驱动的盈利改善难以持续 [1][7] - 专业观点指出房企需通过提升产品力与运营效率实现可持续发展 [7]

核心财务表现 - 2025年中报归母净利润1.93亿元，同比大幅增长687.86%[1] - 营业总收入1.41亿元，同比下降22.95%[1] - 第二季度归母净利润1370.52万元，同比增长303.97%，但季度营收6443.78万元同比下降38.8%[1] - 净利率135.75%，同比提升692.28个百分点，主要因净利润由负转正[1] - 扣非净利润仍为负值-3116.16万元，但亏损同比收窄38.19%[1] 盈利能力指标 - 毛利率19.72%，同比下降23.66个百分点[1] - 每股收益0.23元，同比增长687.69%[1] - 近10年ROIC中位数仅3.2%，2024年ROIC低至-1.4%[3] - 三费占营收比39.14%，同比上升7.6个百分点[1] 资产负债结构 - 货币资金5.14亿元，同比减少52.81%[1] - 有息负债11.12亿元，同比下降31.05%[1] - 应收账款2.41亿元，基本持平[1] - 每股净资产4.53元，同比增长3.19%[1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.06元，同比大幅下降74.14%[1] - 货币资金/流动负债比率仅为47.74%[3] - 存货/营收比率高达696.76%[3] 机构持仓情况 - 广发鑫和A基金新进持仓45.96万股，为最大持仓基金[4] - 广发恒祥债券A新进持仓16.02万股[4] - 广发集瑞债券A新进持仓11.35万股[4] 公司背景 - 重庆第一家房地产开发企业，1993年深交所上市[4] - 重庆市属国有上市房地产开发企业[4] - 上市以来32份年报中出现2次亏损[3]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入1.41亿元 但归属于上市公司股东的净利润达1.93亿元 同比大幅扭亏为盈[1][2] - 基本每股收益0.23元 加权平均净资产收益率5.19% 处于同行业领先水平[2] - 转让重庆朗福置业1%股权确认投资收益2.4亿元 期间费用同比减少1141.71万元[2] 资产与资源储备 - 总储备土地计容面积达24.15万平方米 其中权益计容面积约17.82万平方米[3] - 在建项目计容面积19.66万平方米 为后续开发提供稳定供给[3] - 充足土地储备和稳步推进的在建工程构筑未来数年平稳经营基础[3] 运营与市场竞争 - 多个房地产项目稳步推进 销售及交付工作有序开展[4] - 凭借开发经验和产品品质在重庆本地市场树立良好品牌形象[4] - 以市场需求为导向优化产品结构 在户型设计 配套设施 物业服务等方面具有明显优势[4] 融资与信用状况 - 积极拓展融资渠道 深化与金融机构合作 财务费用较上年同期下降[5] - 连续12年维持主体信用评级AA 债项信用评级AAA的优质信用资质[5] - 优质信用为融资提供基础 彰显资本市场对公司经营实力和偿债能力的高度认可[5] 战略与发展规划 - 坚定实施聚焦核心业务战略 着力提升整体运营效率[3] - 未来将加快项目开发与销售节奏 巩固区域市场份额[5] - 围绕房地产主业探索物业管理 商业运营等多元化发展路径挖掘新增长点[5]

公司财务与借款活动 - 向控股股东重庆城投借款人民币7.15亿元用于生产经营，期限一年，利率执行一年期LPR，报告期内提取借款0亿元，归还借款本金4亿元，截至期末累计提取7.15亿元，累计归还7.15亿元，借款本金余额0亿元 [5] - 向控股股东重庆城投借款人民币1.5亿元用于生产经营，期限一年，利率执行一年期LPR，报告期内提取借款0亿元，归还借款本金1.5亿元，截至期末累计提取1.5亿元，累计归还1.5亿元，借款本金余额0亿元 [6] - 向控股股东重庆城投借款人民币5亿元用于生产经营，期限一年，利率执行一年期LPR，报告期内提取借款5亿元，归还借款本金0亿元，截至期末累计提取5亿元，累计归还0亿元，借款本金余额5亿元 [7] - 截至报告期末，上述借款本金余额共计5亿元 [8] 子公司担保与融资 - 为全资子公司物业公司向光大银行申请授信额度1,000万元和向重庆三峡银行申请授信额度1,000万元的流动资金贷款提供连带责任保证担保 [8] - 物业公司与重庆三峡银行签订补充协议，将原固定利率3.65%变更为浮动利率，按调整当日一年期LPR执行，按年调整 [9] - 为物业公司向重庆银行申请授信额度700万元流动资金贷款提供连带责任保证担保 [9] - 为物业公司向厦门银行融资1,000万元提供连带责任保证担保 [10] - 截至报告期末，公司向物业公司提供的担保额度为3,700万元，实际提款2,600万元，还款150万元，期末实际担保余额为2,450万元 [10] 向特定对象发行股票 - 公司向特定对象发行股票事宜于2023年7月14日取得有权国资监管单位批准 [11] - 2023年7月20日公司2023年第三次临时股东大会未通过部分议案，2023年10月17日2023年第四次临时股东大会审议通过 [11] - 2024年6月24日董事会及7月10日股东大会通过延长决议有效期至2025年7月19日 [11] - 2024年8月深交所受理发行申请文件，2024年9月收到审核问询函 [11] - 2024年12月9日董事会审议通过二次修订稿相关议案 [11] - 2025年6月20日董事会及7月7日股东大会通过再次延长决议有效期至2026年7月19日 [12] - 截至报告期末，向特定对象发行股票申请相关工作正常推进中 [12] 公司治理与人事变动 - 2025年3月28日董事罗升平辞职，4月15日股东大会选举向双林为董事，4月15日董事会补选向双林为战略委员会委员及薪酬与考核委员会委员 [13] - 2025年3月28日董事会秘书谢勇彬和财务总监官燕辞职，董事会聘任李星一为财务总监、苏琦为副总经理，指定李星一代行董事会秘书职责 [13] - 2025年6月20日董事会聘任李星一为董事会秘书 [13] - 2025年6月13日董事会及监事会、6月30日股东大会通过修订《公司章程》议案，调整经营范围，监事会相关职权由董事会审计与风险管理委员会承接行使，7月1日完成工商变更登记 [13] 资产重组与股权交易 - 2024年10月30日董事会同意以评估价1,274.985万元收购城投路桥所持有道金公司3%股权及吸收合并道金公司 [13] - 2024年11月15日完成收购道金公司3%股权工商变更登记，道金公司成为全资子公司，同日股东大会通过吸收合并议案 [14] - 2025年1月2日道金公司完成注销 [14] - 2025年1月14日董事会同意预披露转让持有的重庆朗福置业有限公司1%股权及932万元独享利润优先分配权 [14] - 2025年1月24日董事会同意挂牌转让朗福公司1%股权及932万元独享利润优先分配权，挂牌底价1,943.50万元 [14] - 2025年2月10日股东大会审议通过挂牌转让议案 [14] - 2025年3月21日重庆联交所出具《交易结果通知书》，3月23日与上海复地投资签订《产权交易合同》，3月24日取得产权交易凭证 [14] - 2025年3月26日收到产权转让总价款1,943.5万元，支付466万元保证金，完成工商变更登记，朗福公司不再纳入合并报表范围 [14] 资产减值准备 - 2025年半年度对应收账款和其他应收款计提信用减值损失-293万元 [16] - 2025年半年度计提存货跌价准备2,105万元，主要由开发产品中各项目车位减值构成 [18] - 本次计提资产减值准备减少公司2025年半年度利润总额1,812万元，减少归属于母公司所有者的净利润1,351万元，占最近一个会计年度经审计的归属于母公司所有者的净利润的比例为11.87% [19]