| 交易日期 | 证券代码 | 证券简称 | 成交价格 | 成交量 | 成交金额 | 买方营业部 | 卖方营业部 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | (元) | (万股/万份) | (万元) | | | | 2025-12-26 | 000420 | 吉林化纤 | 4.09 | 367.00 | | 1,501.03中国中金财富证券 | 西南证券股份有限 | | | | | | | | 英语奥三回上海英语 | 公司岳阳通海南路 | | | | | | | | 区湖滨路证券营业 | 证券营业部 | | | | | | | ਸੀ | | | 12月26日，吉林化纤大宗交易成交367万股，成交额1501.03万元，占当日总成交额的2.23%，成交价4.09元，较市场收盘价 4.23元折价3.31%。 ...

人民财讯12月25日电，山西证券研报认为，目前碳纤维竞争格局来看，市场已经呈现出明显的分化特 征。通用型、大丝束产品仍然面临较强的竞争压力。而在航空航天、储氢、风电大型化等领域，对碳纤 维的性能一致性、可靠性和长期稳定供货能力要求较高，并非通过简单扩产就能实现，此前全球碳纤维 产能增长，但真正能够满足高端应用需求的产能并未同步扩张。另一方面，高端碳纤维需求快速提高， 据百川盈孚数据，2025年1—12月，中国碳纤维实际消费量预计96446吨，同比上涨71.89%，其中增量 主要集中于风电叶片及航空航天领域。随着应用端不断升级，能够稳定供应高性能产品的企业，其定价 能力正在逐步恢复。12月15日，吉林化纤（000420）发布通知，公司旗下的湿法12TK碳纤维和3K碳纤 维，自2026年1月1日起每吨分别上涨5000元和10000元。随着供需关系优化以及技术突破加速，未来高 端碳纤维行业有望进入新一轮高质量增长期。 ...

行业投资评级 - 新材料行业评级为“领先大市-B”，且维持该评级 [2] 核心观点 - 碳纤维行业龙头宣布涨价，行业底部确认，景气回升正当时 [4][5][59] - 高端碳纤维需求快速增长，供需关系优化及技术突破有望推动行业进入新一轮高质量增长期 [5][7][59] - 市场呈现明显分化，通用型、大丝束产品竞争压力大，而航空航天、储氢、风电大型化等高端应用领域对产品性能、一致性和稳定供货能力要求高，相关企业定价能力正在恢复 [5][59] 二级市场表现 - 本周（20251215-20251219）新材料指数下跌0.23%，跑赢创业板指2.03% [2] - 近五个交易日，重点板块表现分化：合成生物指数上涨1.76%，半导体材料下跌1.41%，电子化学品上涨1.95%，可降解塑料上涨1.37%，工业气体上涨3.86%，电池化学品下跌2.87% [2][19] - 上周新材料板块中，实现正收益个股占比为49.44% [25] - 上周新材料板块中，机构净流入的个股占比为34.23% [25] 产业链数据跟踪 氨基酸 - 截至12月19日，缬氨酸价格为13700元/吨，周环比上涨4.98%；色氨酸价格为31500元/吨，周环比上涨3.28%；蛋氨酸价格为17850元/吨，周环比下降0.56%；精氨酸价格为20950元/吨，价格不变 [3][30] 可降解塑料 - 截至12月22日，PLA（FY201注塑级）价格为17800元/吨，PBS价格为17500元/吨，PBAT价格为9800元/吨，价格均较上周不变 [3][33] - 2025年11月，PLA进口5447吨，环比上升20.14%，同比增加64.9%；出口1953吨，环比上升16.52%，同比增加16.5% [33] 工业气体 - 截至12月22日，氧气单价为358元/吨，较上月下降10.72%；氮气单价为409元/吨，较上月下降4.44%；氢气单价为2.4元/立方米，价格较上月不变 [38] - 2025年11月，国内氮气开工率为58%，氩气开工率为53%，二氧化碳开工率为45% [38] 电子化学品 - 截至12月22日，UPSSS级氢氟酸价格为11000元/吨，价格较上月不变；EL级氢氟酸价格为6160元/吨，较上月上涨0.98%；G5级硫酸价格为3000元/吨，价格较上月不变 [42] - 2025年11月，中国电子级氢氟酸出口量为3020.5吨，环比上升95.77%，同比上升17.46% [42][43] 维生素 - 截至12月19日，维生素A价格为62500元/吨，维生素E价格为55500元/吨，价格均周环比不变；维生素D3价格为207500元/吨，周环比下降2.35%；泛酸钙价格为40000元/吨，周环比下降2.44% [3][46] 高性能纤维 - 截至12月22日，江苏地区T700/12K碳纤维价格为105元/千克，吉林地区T300/25K碳纤维价格为85元/千克，价格均较上月不变 [47] - 2025年12月19日，碳纤维毛利为-9475元/吨，市场总库存为13030吨，较上月减少3.12% [47] - 2025年11月，芳纶进口单价为16.9美元/千克，环比上升35.59%；出口单价为12.41美元/千克，环比下降6.26% [47] 重要基础化学品 - 截至12月19日，布伦特原油价格为60.5美元/桶，周环比下降1.1%；动力末煤价格为703元/吨，周环比下降5.6% [55] - 截至12月19日，聚乙烯（PE）价格为7365元/吨，周环比下降2.2%；聚丙烯（PP）价格为6300元/吨，周环比下降0.5% [55] 行业要闻 - 三菱化学宣布将提高其在日本和美国的碳纤维生产能力，约为目前水平的两倍，计划在2025年至2027年分阶段实施升级，以满足体育休闲、航空航天、超级跑车等领域的高端需求 [56] - 精工科技计划投资4.26亿元建设“精工复材智能制造基地项目”，项目建成后将形成碳陶刹车盘、碳纤维预浸料、风电叶片拉挤梁、碳纤维压力容器等多种产品的生产能力，预计正常年份年产值约4.81亿元，年净利润约1.12亿元 [57] - 中国能建松原氢能产业园（绿色氢氨醇一体化）项目一期正式投产，可年产4.5万吨绿氢、20万吨绿氨和绿色甲醇，年减碳量达30万吨 [58][59] 投资建议 - 建议关注碳纤维领域龙头公司，包括【吉林化纤】、【中复神鹰】、【中简科技】、【光威复材】 [7][59] - 核心逻辑在于：高端碳纤维需求快速增长，2025年1-12月中国碳纤维实际消费量预计达96446吨，同比上涨71.89%，增量主要来自风电叶片及航空航天领域；同时行业龙头如日本东丽（涨幅10%-20%）和吉林化纤（湿法12TK涨5000元/吨，3K涨10000元/吨）相继宣布提价，标志着行业景气度回升 [5][59]

公司股价与交易表现 - 12月24日盘中，公司股价报4.11元/股，上涨2.24%，总市值101.06亿元，成交额1.11亿元，换手率1.12% [1] - 当日主力资金净流出540.75万元，特大单买卖占比分别为4.86%和5.62%，大单买卖占比分别为17.38%和21.48% [1] - 公司今年以来股价上涨13.85%，近5日涨2.75%，近20日涨5.38%，近60日跌8.46% [1] - 今年以来公司2次登上龙虎榜，最近一次为5月19日，龙虎榜净买入1.36亿元，买入总额2.78亿元（占总成交额10.86%），卖出总额1.43亿元（占总成交额5.57%） [1] 公司财务与经营概况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入40.19亿元，同比增长43.62%；归母净利润3264.75万元，同比减少47.41% [2] - 公司主营业务收入构成为：粘胶长丝56.30%，粘胶短纤24.55%，碳纤维产品16.83%，其他2.31% [1] - 公司A股上市后累计派现1.82亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] 公司股东与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为10.73万户，较上期减少5.08%；人均流通股22910股，较上期增加5.36% [2] - 截至9月30日，第六大流通股东南方中证1000ETF持股1798.50万股，较上期减少22.20万股；第七大流通股东香港中央结算有限公司持股1330.55万股，较上期减少1028.73万股 [3] 公司基本信息与行业分类 - 公司位于吉林省吉林市，成立于1988年11月9日，于1996年8月2日上市，主营业务为粘胶纤维的生产和销售 [1] - 公司所属申万行业为基础化工-化学纤维-粘胶，所属概念板块包括风能、海上风电、国资改革、融资融券、低价等 [2]

核心观点 - 全球及国内碳纤维龙头企业相继宣布自2026年1月起提价，其中日本东丽涨幅区间为10%-20%，国内吉林化纤旗下特定产品每吨上涨5000元至10000元，这标志着市场出现结构性分化，高性能碳纤维产品价格已率先企稳甚至供需偏紧，其景气度有望率先迎来复苏 [1][10] - 当前碳纤维市场呈现明显分化特征，通用型、大丝束产品仍面临较强竞争压力，而高强、高模、高一致性等高性能产品在航空航天、风电、高压储氢气瓶、低空经济和机器人等增量领域需求支撑下，价格已企稳并出现部分规格供需偏紧的情况 [1][10] - 中国已成为全球碳纤维产能第一大国，2024年总产能达13.55万吨，产量约为5.90万吨，同比增长8.2%，行业在高速扩产后增速有所放缓，但2025年表观消费量预计大幅增长，库存去化效果显著 [16][23] 碳纤维行业动态与结构分析 - **龙头企业提价**：日本东丽宣布自2026年1月起上调TORAYCA™碳纤维及其中间产品价格，涨幅区间为10%-20% [1][10]；紧随其后，国内龙头吉林化纤宣布自2026年1月1日起，湿法12TK和3K碳纤维每吨分别上涨5000元和10000元，原因在于其良好的进口替代性、高性价比和性能稳定性 [1][10] - **市场结构分化**：碳纤维市场按性能和应用分为工业级（大丝束，如48K、60K）和宇航级（小丝束，如1K、3K、12K）[11]；2024年中国碳纤维产能以T300/T400级别（主要为工业级）和T700/T800级别（主要为高性能）为主，两者合计占比超过80% [17][18] - **下游需求结构**：2023年中国碳纤维需求量占比前三的领域为体育休闲（26.1%）、风电叶片（24.6%）和航空航天军工（11.6%）[20][21]；2025年碳纤维实际消费量预计达96446吨，同比大幅上涨71.89%，增量主要集中于风电叶片及航空航天领域 [23] - **国内产能地位**：2021年中国大陆地区碳纤维产能首次超过美国，成为全球最大产能国，2024年国内产能达13.55万吨，占全球总产能比重超过30% [16] 重点公司（吉林碳谷）分析 - **产品与技术实力**：吉林碳谷产品覆盖从碳纤维原丝小丝束到大丝束的全系列，并能稳定大规模生产 [2][27]；其高端产品T800、T1000级已于2024年下半年逐步试车，2025年上半年已分批次同下游客户进行产品质量验证 [2][27]；公司系列大丝束产品达到国际先进水平，首创的35K原丝已成功在国内及丹麦维斯塔斯风电叶片上应用 [27] - **行业地位与产能**：随着在建项目推进，公司已成为全国最大的碳纤维原丝生产基地 [27] - **财务表现**：根据图表数据，吉林碳谷在报告期内营收与归母净利润呈现增长趋势（具体数值需参考图7、图8，但报告中未提供明确数字）[28] 北交所化工新材行业市场表现 - **整体行业表现**：本周（2025年12月15日至12月19日）开源北交所化工新材行业周涨跌幅为+2.53%，表现优于同期北证50（-0.13%）、沪深300（-0.28%）和创业板指（-2.26%）[3][29][30] - **子板块表现**：金属新材料板块表现最为强势，周涨跌幅高达+11.31%，远高于其他子行业；其他子行业周涨跌幅分别为：电池材料（+2.56%）、非金属材料（+1.82%）、化学制品（+1.72%）、橡胶和塑料制品业（+1.66%）、纺织制造（+1.34%）、专业技术服务业（-0.93%）[3][31] - **个股表现**：本周北交所化工新材行业周涨跌幅居前的个股包括：天力复合（+41.42%）、吉林碳谷（+9.17%）、三维装备（+9.05%）、宁新新材（+6.94%）、惠同新材（+5.43%）、科强股份（+4.36%）[3][34] 化工品价格走势 - **原油**：布伦特原油价格为60.47美元/桶，周跌幅为-1.06%，年初至今跌幅为-18.98% [38] - **聚氨酯**：MDI价格为18900元/吨，周跌幅-2.58%，年初至今涨幅高达63.54%；TDI价格为14800元/吨，周涨幅0.00%，年初至今涨幅12.98% [38] - **橡胶**：天然橡胶价格为14900元/吨，周涨幅0.00%，年初至今跌幅-11.83%；丁苯橡胶价格为11100元/吨，周涨幅1.83%，年初至今跌幅-24.36% [38] - **聚烯烃**：聚乙烯（PE）价格为6850元/吨，周跌幅-1.44%，年初至今跌幅-25.95%；聚丙烯（PP）价格为7700元/吨，周涨幅0.00%，年初至今跌幅-8.33%；ABS树脂价格为7900元/吨，周跌幅-1.86%，年初至今跌幅-31.60% [38] - **其他化工品**：氯化钾价格为3050元/吨，年初至今涨幅达27.08%；草甘膦价格为25500元/吨，年初至今涨幅6.69%；赖氨酸价格为6.35元/公斤，年初至今跌幅-44.54% [38] 北交所相关公司公告摘要 - **禾昌聚合**：控股股东及一致行动人将合计5.10%的股份（7,684,068股）协议转让给复商集团董事长卢大光，旨在实现资源赋能、业务联动和价值认同的深度结合 [4][66][67] - **戈碧迦**：拟实施总投资不超过10亿元的特种电子玻纤制造项目，首期投资不超过4亿元，用于租赁厂房及购置两条生产线，项目规划总产能为6条线，日产能约10.8吨 [4][67] - **惠丰钻石**：计划投资10亿元建设CVD金刚石项目，分两期实施，一期投资约5亿元，拟安装500台MPCVD设备，用于培育钻石及金刚石膜的研发与生产，预计4-5年内投产 [4][67] - **润普食品**：募投项目“8.6万吨/年食品添加剂项目（二期）”达产时间由2025年12月31日延期至2027年6月30日，主因市场价格低位及行业下行周期 [67] - **迪尔化工**：拟对年产20万吨熔盐储能项目（一期）进行技术改造，增加以纯碱为原料的生产工段，改造周期约3个月，旨在实现原料多元化 [67] - **纬达光电**：股东“ASIACHEM INTERNATIONAL CORPORATION”计划减持不超过2,519,000股，占公司总股本的1.64% [67]

公司碳纤维产品与技术 - 公司的碳纤维工艺适合制造树脂基复合材料 [1] - 公司拥有多规格的碳纤维产品 [1] - 碳纤维产品可应用于多个领域 [1] 市场应用与业务拓展 - 商业航天航空领域是公司碳纤维产品的应用领域之一 [1] - 公司正持续向各应用领域进行业务拓展 [1] - 部分领域的拓展工作包括打样、试用、认证等一系列步骤 [1] - 推动碳纤维在各应用领域实现放量是公司持续开展的核心工作 [1]

公司业务与产品 - 公司确认碳纤维可用于滑雪板生产 [1] - 公司目前没有碳纤维滑雪板产品生产 [1]

公司股东结构 - 截至2025年9月30日 吉林化纤股东总户数为107,287户 [1]

公司战略合作 - 吉林化纤于12月19日宣布，为持续发展碳纤维产业，公司已代管国兴复材公司 [1] - 合作旨在基于共同合作提高的原则，双方可在生产研发、市场体系拓展等方面形成合力，以推动碳纤维产业的共同进步 [1] - 国兴复材公司不在吉林化纤的合并报表范围内 [1]

公司战略与业务发展 - 公司碳纤维业务坚持向多领域拓展 [1] - 公司碳纤维工艺适合制造树脂基复合材料 [1] - 公司拥有多规格碳纤维产品 [1] 市场拓展与合作 - 公司正积极拓展碳纤维应用领域 [1] - 公司与碳纤维产业链各合作单位进行联合开发与合作提高 [1] - 公司目标是在各应用领域实现产品放量 [1]