交易概述 - 公司全资子公司天津渤海租赁有限公司向安徽省交通控股集团有限公司转让其持有的皖江金融租赁股份有限公司合计8.18亿股股权 占皖江金租总股本的20.97% [1] - 交易完成后 公司将不再持有皖江金租的股权 [1] - 交易对价合计为7亿元人民币 其中4.81亿股无权利限制股权对价约4.12亿元 3.37亿股被司法冻结股权对价约2.88亿元 [1] 交易细节 - 交易双方于2025年11月7日分别签署了《股份转让协议》及相关交易文件 [1] - 公司董事会于2025年11月6日同意此项交易 [1] - 处于司法冻结状态的3.37亿股股权尚需办理股权解除冻结手续 [1] 交易目的 - 本次转让参股公司股权有利于进一步优化公司资产结构 [1] - 交易旨在收回投资资金 [1] - 交易有助于公司进一步聚焦主营业务的发展 [1]

交易概述 - 渤海租赁全资子公司天津渤海租赁有限公司向安徽省交通控股集团有限公司转让其持有的皖江金融租赁股份有限公司合计8.18亿股股权，占皖江金租总股本20.97% [1] - 交易完成后，公司将不再持有皖江金租的股权 [1] - 交易对价合计为7亿元人民币 [1] 交易细节 - 交易涉及两笔股权转让，分别为4.81亿股无权利限制股权和3.37亿股处于司法冻结状态的股权 [1] - 4.81亿股交易对价约为4.12亿元人民币 [1] - 3.37亿股交易对价约为2.88亿元人民币，该部分股权尚需办理解除冻结手续 [1] - 相关《股份转让协议》及交易文件已于2025年11月7日签署 [1] 交易目的 - 本次转让参股公司股权有利于进一步优化公司资产结构 [1] - 交易旨在收回投资资金，进一步聚焦主营业务的发展 [1]

资产出售交易 - 公司全资子公司天津渤海向安徽省交通控股集团转让其持有的皖江金融租赁合计8.18亿股股权，占皖江金租总股本的20.97% [1] - 本次交易对价合计为7亿元人民币，其中4.81亿股无权利限制股权对价约4.12亿元，3.37亿股被司法冻结股权对价约2.88亿元 [1] - 交易完成后，公司将不再持有皖江金租的股权，交易旨在进一步聚焦主营业务发展并优化公司资产结构 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于飞机销售，占比53.84%，飞机租赁业务占比35.26% [2] - 集装箱租赁和销售业务分别贡献营业收入占比8.94%和1.45%，其他融资租赁业务占比0.31% [2] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值约为222亿元人民币 [3]

财务状况对比 - 2025年6月30日货币资金较2024年12月31日减少[25] - 2025年6月30日应收融资租赁款较2024年12月31日增加[25] - 2025年6月30日固定资产较2024年12月31日增加[25] - 2025年6月30日短期借款较2024年12月31日增加[28] - 2025年6月30日应付职工薪酬较2024年12月31日减少[28] - 2025年6月30日应交税费较2024年12月31日增加[28] - 2025年6月30日长期借款较2024年12月31日减少[28] - 2025年6月30日未分配利润亏损较2024年12月31日减少[28] - 2025年6月30日负债及所有者权益合计较2024年12月31日增加[28] 经营业绩对比 - 2025年1 - 6月营业收入高于2024年度[32] - 2025年1 - 6月利息净收入高于2024年度[32] - 2025年1 - 6月净利润低于2024年度[32] - 2025年1 - 6月借款及同业拆借净增加额低于2024年度[35] - 2025年1 - 6月收回的租赁本金低于2024年度[35] - 2025年1 - 6月收到的租赁收益低于2024年度[35] - 2025年1 - 6月经营活动现金流入小计低于2024年度[35] - 2025年1 - 6月经营活动现金流出小计低于2024年度[35] - 2025年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额低于2024年度[35] - 2025年1 - 6月现金及现金等价物净增加额低于2024年度[35] 2024年权益变动 - 2024年初股本为36亿[41] - 2024年初资本公积为5.8807214048亿[41] - 2024年初库存股为8.54亿[41] - 2024年初其他综合收益为575万[41] - 2024年初未分配利润为 - 18.2947957691亿[41] - 2024年初所有者权益合计为25.1034256357亿[41] - 2024年股本增加7亿[41] - 2024年资本公积减少1.54亿[41] - 2024年库存股增加8.54亿[41] - 2024年未分配利润增加4.4124573453亿[41]

股权交易 - 天津渤海向安徽交控转让皖江金租8.18亿股股权，占总股本20.97%，交易对价7亿元[3] - 4.81亿股无权利限制股权交易对价约4.12亿元，3.37亿股司法冻结股权交易对价约2.88亿元[3] - 转让前安徽交控持股皖江金租42.31%，转让后持股63.28%；转让前天津渤海持股20.97%，转让后不再持股[6] - 转让方天津渤海拟向受让方安徽交控转让皖江金租336,639,800股股份，对应8.63%股权[18] - 标的股份总价为288,078,068.46元，变更登记完成后5个工作日内支付95%，6个月后且无违约支付5%[19][20] 公司数据 - 安徽交控2024年末总资产4325.73亿元，总负债2496.32亿元，净资产1829.41亿元[5] - 皖江金租2024年末资产总额267.86亿元，负债总额238.35亿元，净资产29.52亿元[7] - 皖江金租2025年6月末资产总额303.62亿元，负债总额270.51亿元，净资产33.10亿元[7] - 皖江金租2024年度营业收入3.10亿元，净利润4.41亿元[7] - 皖江金租2025年1 - 6月营业收入4.37亿元，净利润3.59亿元[7] - 截至2025年6月30日，皖江金租每股净资产约0.85元/股[27] - 本次股权转让价格对应约0.86元/股[27] - 截至2025年9月30日，渤海租赁合并层面对皖江金租长期股权投资账面价值约3.16亿元[29] - 因皖江金租其他所有者权益变动确认的所有者权益约 - 0.65亿元[29] 交易进展 - 本次交易已获公司2025年第七次临时董事会审议通过，无需提交股东大会审议[4] - 本次交易尚需皖江金租向国家金融监督管理总局或其派出机构履行报批手续[4] - 天津渤海持有的3.37亿股皖江金租股权处于司法冻结状态，需办理解冻手续[2] 违约条款 - 转让方违约，受让方可要求归还价款、支付利息及10%违约金或要求整改并支付万分之三/日违约金[15][16] - 受让方违约，自逾期之日按万分之三/日支付违约金，逾期超30日转让方可解除协议，受让方支付10%违约金[17] 风险提示 - 本次交易尚需向国家金融监督管理总局或其派出机构报批，获批及完成时间不确定[30] - 天津渤海持有的3.37亿股股权司法冻结，无法解冻则交易可能失败[30]

股权交易 - 公司全资子公司拟转让皖江金租8.18亿股股权，占总股本20.97%[3] - 交易完成后公司不再持有皖江金租股权[3] 会议相关 - 2025年11月6日召开第七次临时董事会，9位董事全到[2] - 转让股权议案9票同意通过[3] - 董事会授权团队签署交易协议及文件[3]

交易概述 - 渤海租赁董事会同意其全资子公司天津渤海向安徽交控转让其持有的皖江金租合计8.18亿股股权，占皖江金租总股本的20.97% [1] - 本次交易完成后，公司将不再持有皖江金租的股权 [1] - 交易对价合计为7亿元人民币 [1] 交易结构细节 - 转让的股权分为两部分：约4.81亿股无任何权利限制股权，交易对价约为4.12亿元；3.37亿股股权处于司法冻结状态，交易对价约为2.88亿元 [1] - 处于司法冻结状态的股权尚需办理股权解除冻结手续 [1] - 交易相关方已分别就4.81亿股及3.37亿股股权转让签署了《股份转让协议》及相关交易文件 [1]

公司动态 - 公司于2025年11月6日以通讯方式召开2025年第七次董事会临时会议 [1] - 会议审议了关于全资子公司天津渤海租赁有限公司转让皖江金融租赁股份有限公司股权的议案 [1] 公司财务与业务构成 - 截至发稿公司市值为222亿元 [1] - 2025年1至6月份营业收入构成为：飞机销售占比53.84%，飞机租赁占比35.26%，集装箱租赁占比8.94%，集装箱销售占比1.45%，其他融资租赁占比0.31% [1] 行业参考 - 国内艺术品保险市场规模约为48亿元 [1]

交易概述 - 渤海租赁全资子公司天津渤海租赁有限公司向安徽省交通控股集团有限公司转让其持有的皖江金融租赁股份有限公司股权 [1] - 转让股权合计8.18亿股，占皖江金租总股本的20.97% [1] - 交易对价合计为7亿元人民币，其中4.81亿股对价约4.12亿元，3.37亿股对价约2.88亿元 [1] 交易细节 - 转让的股权分为两笔，分别为约4.81亿股及3.37亿股 [1] - 交易完成后，公司将不再持有皖江金租的任何股权 [1] 交易目的 - 交易旨在进一步聚焦主营业务的发展 [1] - 交易旨在优化公司的资产结构 [1]

核心观点 - 公司2025年前三季度营业收入同比大幅增长60.58%至402.84亿元，但归母净利润为亏损13.72亿元，主要受出售集装箱资产商誉减值影响，剔除后净利润为19.04亿元，同比增长19.75% [1] - 单季度业绩表现优异，第三季度营收同比增长32.73%至118.24亿元，归母净利润环比扭亏为盈，达到6.46亿元 [2] - 飞机租赁行业景气度维持高位，公司机队规模持续扩张，并通过新采购订单为未来增长奠定基础 [4] - 基于行业景气度上行和公司机队扩张，预计公司未来业绩将改善，维持“买入”评级 [5] 财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入402.84亿元，同比增长60.58% [1] - 2025年前三季度公司归母净利润为-13.72亿元，同比转亏，但剔除商誉减值影响后净利润为19.04亿元，同比增长19.75% [1] - 扣除非经常性损益的净利润为14.13亿元，同比增长4.28% [1] - 2025年第三季度单季度营业收入为118.24亿元，同比增长32.73%，环比增长4.24% [2] - 2025年第三季度单季度归母净利润为6.46亿元，同比下降26.03%，但环比实现扭亏为盈 [2] - 2025年第三季度单季度营业成本为109.26亿元，同比增长46.20% [3] - 前三季度营收增速较上半年放缓15.33个百分点 [2] 运营情况 - 公司飞机处置进度接近尾声，2025年第三季度出售飞机15架，同比增加4架，但环比减少5架 [2] - 截至2025年第三季度末，公司旗下Avolon自有飞机601架、管理飞机36架、订单飞机522架，较第二季度末分别增加2架、1架和80架 [4] - 公司在第三季度再次向空客采购90架飞机，并附带40架飞机的购买选择权，预计于2033年年底前陆续交付 [4] 行业状况 - 飞机租赁行业景气度上行，支撑公司营收高增长 [2][4] - 截至2025年9月，波音和空客合计月均交付飞机105架，月均订单飞机159架，交付缺口持续扩大，预示行业景气度将维持高位 [4] 业绩展望 - 预计公司2025年营业收入为471亿元，同比增长22.54% [5] - 预计公司2026年营业收入为380亿元，2027年为411亿元，三年复合年均增长率为2.23% [5] - 预计公司2025年归母净利润为-1亿元，2026年扭亏为盈至17亿元，2027年增长至24亿元，三年复合年均增长率达39.28% [5]