股份回购执行情况 - 截至2025年8月29日累计回购A股股份2056.46万股 占总股本比例0.2679% [1] - 回购价格区间为69.50元/股至80.44元/股 支付总金额15.1亿元 [1] - 同期通过集中竞价累计回购股份4065.6万股 占总股本比例0.5297% [1] - 该批次回购价格区间为69.91元/股至73.59元/股 支付总金额29.2亿元 [1] 回购方案合规性 - 回购方式为集中竞价交易 符合相关法律法规要求 [1] - 所有回购操作均符合公司既定回购方案 [1]

美的集团股份回购进展 - 截至2025年8月29日累计回购A股股份6122.05万股 占公司总股本0.7976% [1] - 15-30亿回购方案累计回购2056.46万股 支付金额15.10亿元 [1] - 50-100亿回购方案累计回购4065.59万股 支付金额29.19亿元 [1] - 回购通过集中竞价交易方式实施 符合既定方案及法律法规要求 [1] 技术指标信号 - MACD金叉信号形成 相关个股呈现上涨态势 [2]

公司股权变动 - 高盛集团于8月27日增持美的集团股份3832.23万股 [1] - 每股作价81.5港元 总金额达31.23亿港元 [1] - 增持后持股数量升至4422.65万股 持股比例达6.8% [1]

回购方案 - 2025年3月28日董事会、5月30日股东大会通过50 - 100亿A股回购方案，用于注销减资及股权激励等，回购价不超100元/股，期限12个月[1] - 2025年4月8日董事会通过15 - 30亿A股回购方案，用于股权激励等，回购价不超100元/股，期限12个月[2] 回购进展 - 截至2025年8月29日，15 - 30亿A股回购方案累计回购20,564,598股，占总股本0.2679%，支付1,509,865,814元[3][4] - 截至2025年8月29日，50 - 100亿A股回购方案累计回购40,655,916股，占总股本0.5297%，支付2,919,590,420元[4]

公司股权变动 - 高盛集团于8月27日增持美的集团股份3832.23万股 [1] - 增持价格为每股81.5港元 总金额达31.23亿港元 [1] - 增持后持股数量升至4422.65万股 持股比例达6.8% [1]

回购规模与进度 - 累计回购A股股份6122.05万股 占公司总股本0.7976% [1] - 15-30亿回购方案累计回购2056.46万股 支付金额15.10亿元 [1] - 50-100亿回购方案累计回购4065.59万股 支付金额29.19亿元 [1] 回购实施方式 - 通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式实施 [1] - 回购符合相关法律法规要求及公司既定方案 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入2523.31亿元，同比增长15.68%，归母净利润260.14亿元，同比增长25.04% [1] - 2025年第二季度营业收入1239.03亿元，同比增长10.99%，归母净利润135.91亿元，同比增长15.14% [1] - 公司净利率为10.61%，同比提升0.88个百分点，主要受益于费用控制 [3] 分业务板块表现 - 智能家居板块收入1672亿元，同比增长13.31%，占总收入比重66.58% [2] - 新能源与工业技术板块收入219.59亿元，同比增长28.61%，增速最快，占比8.74% [2] - 智能建筑科技收入195.11亿元，同比增长24.18%，占比7.77% [2] - 机器人与自动化收入150.73亿元，同比增长8.33%，占比6% [2] 分地区表现 - 国内收入1439.31亿元，同比增长14.05%，占比57.31% [2] - 海外收入1071.93亿元，同比增长17.7%，占比42.69%，尽管面临关税波动仍实现高速增长 [2] 盈利能力分析 - 制造业整体毛利率27.1%，同比下降0.99个百分点 [3] - 智能家居毛利率28.52%，同比下降0.84个百分点 [3] - 新能源与工业技术毛利率16.93%，同比下降1.15个百分点 [3] - 智能建筑科技毛利率29.33%，同比上升0.23个百分点 [3] - 机器人与自动化毛利率22.76%，同比下降1.09个百分点 [3] - 国内毛利率24.73%，海外毛利率26.81%，分别下降0.83和0.78个百分点 [3] 费用控制成效 - 销售费用率9.14%，同比下降0.7个百分点 [3] - 研发费用率3.47%，同比下降0.04个百分点 [3] - 管理费用率2.88%，同比下降0.19个百分点 [3] - 财务费用率-2.37%，同比下降2.09个百分点 [3] 未来发展方向 - 下半年重点着力降低结构性成本、以简化促增长、坚定DTC模式变革 [2] - 持续创新变革应对内需乏力及外销不确定性的挑战 [2] 估值表现 - 预计2025-2027年EPS分别为6.09元、6.86元、7.73元 [4] - 基于9月2日收盘价76.16元，对应PE分别为12.5倍、11.1倍、9.9倍 [4]

核心业绩表现 - 2025年上半年营收2511.24亿元，同比增长15.58% [1][2] - 归母净利润260.14亿元，同比增长25.04%；扣非归母净利润262.35亿元，同比增长30.00% [1][2] - 经营活动现金流量净额372.81亿元，同比增长11.33%；基本每股收益3.41元/股，同比增长12.91% [2] 区域营收结构 - 海外营收1071.93亿元，同比增长17.70%，占比42.69%；国内营收1439.31亿元，同比增长14.05% [1][2][8] - 海外OBM收入占智能家居海外收入超45%，较2023年40%、2024年43%持续提升 [6] - 海外电商销售收入同比增长30%，部分区域超50% [6] 业务板块表现 - 智能家居业务营收1672.01亿元，占比66.58%，同比增长13.31% [3][8] - 商业及工业解决方案营收645.39亿元，占比25.70%，同比增长20.79% [7][8] - 新能源及工业技术营收219.59亿元，同比增长28.61% [7][8] - 智能建筑科技营收195.11亿元，同比增长24.18% [7][8] - 机器人与自动化营收150.73亿元，同比增长8.33% [8][9] 海外战略举措 - 全球63个制造基地中41个位于海外，推进泰国、印尼产能扩张及"区域供区域"模式 [4] - 完成收购欧洲厨电品牌TEKA，推行"In Europe, for Europe"全价值链战略 [4] - 海外数字化终端网点新增1400余个，超2.5万家零售商接入销售平台 [4] - 赞助曼城足球俱乐部、亚冠等赛事提升品牌曝光 [4] 技术领域突破 - 新能源汽车压缩机国内市占率超5%，累计出货超100万台，获北美车企定点及启动墨西哥基地 [8] - 储能业务中标中广核10.5GWh项目，获德国、波兰订单；户储拓展欧洲及澳洲市场 [8] - 智能建筑领域发布MDV9多联机及磁悬浮战略，中标新加坡2750冷吨制冷项目 [9] - 商用多联机国内市占率28%居首，离心机组市占率超15%居首，货梯市场连续3年领先 [9] 创新业务进展 - 库卡工业机器人国内市占率提升至9.4%，机器人使用密度达650台/万人 [11] - 轮式人形机器人于荆州工厂投入巡检、搬运等应用 [11] - 聚焦人形机器人核心部件研发及AI大模型应用 [11] 行业背景 - 2025年上半年中国家电出口额3524.6亿元，同比增长1.4% [3] - 国内家电零售市场规模4537亿元（不含3C），同比增长9.2% [3] - 公司通过DTC渠道变革实现库存周转率提升10%，超2万家门店接入美团、抖音平台 [3]

业绩表现 - 公司上半年营收同比增长15.58%至2511.24亿元 [1] - 全年营收有望突破5000亿元 [1] 高管任命 - 公司聘任王建国为执行总裁并不再担任副总裁职务 [3] - 执行总裁职位为2012年以来首次设立 [6] 接班人计划 - 公司系统性推进接班人才梯队培养并有六七个可随时接班人选 [6] - 董事长和总经理角色将继续由同一人担任 [6] - 新任执行总裁被行业视为权力交接过渡且大概率成为下一任董事长兼总裁 [6] 新任高管背景 - 王建国现年48岁 1999年加入集团 [7] - 曾任家用空调事业部供应链管理部总监 冰箱事业部总经理 美的国际总裁 智能家居事业群总裁等职务 [7] - 现任公司执行董事 副总裁 广东美的制冷设备有限公司董事长 [7]

合作概况 - 公司与巴塞罗那足球俱乐部达成长期合作协议 [1] - 合作自2026/2027赛季正式生效 [1] 品牌权益 - 公司品牌标识将出现在球队正式比赛球衣袖标位置 [1] - 公司品牌标识将出现在球队训练服袖标位置 [1] 合作性质 - 协议为长期合作关系 [1] - 涉及球队官方装备的品牌展示权益 [1]