去年底，某上市公司高调发布增持公告，市场满心期待股价能借势上扬。可戏剧性的是，公告当日，该 股票便直逼跌停，此后股价更是一路下行，至今仍萎靡不振。这一极具讽刺意味的场景，如同一面镜 子，映照出当下 A 股市场一个亟待深思的问题：当"回购增持"从彰显价值的信号沦为市场套路，投资 者又该如何练就火眼金睛，辨别真伪？ 2026 年伊始，深市上市公司回购增持的热潮依旧汹涌。东诚药业（002675）、世纪华通（002602）纷 纷抛出亿元级别的回购计划；宁德时代、美的集团等行业龙头也大方晒出回购进展；英派斯控股股东更 是持续加快增持步伐。数据显示，截至 2025 年底，深市公司共披露回购增持计划 424 单，回购金额上 限超 800 亿元，增持金额上限超 300 亿元，规模堪称壮观。 在官方话语体系里，这些举动被赞誉为"以真金白银传递信心""筑牢公司投资价值根基""为资本市场健 康发展注入强大动力"。电子、生物医药、机械设备等行业成为回购主力军，龙头企业更是发挥着"定海 神针"的作用——美的集团累计回购超 100 亿元，宁德时代已回购近 44 亿元，成绩斐然。 一、真金投入还是"烟雾迷障"？ 然而，华丽数据背后，那起" ...

更多资料加入知识星球:水木调研纪要 关注公众号:水木纪要 电商家电专家空调铝代铜专家周日双交流 20260104 摘要 Q&A 2025 年 12 月家电销售情况如何?各品类的同比增长情况如何? 2025 年 12 月是全年销售绝对值最低的一个月份,主要原因是年底收官以及避免 透支 2026 年新年购物季的需求。12 月家电部分总支付金额为 529 亿元，同比下 降 8.3%。分品类来看,空调销售额为 132亿元,同比下降 9.7%;洗衣机销售额 为 85 亿元,同比下降 5.1%;冰箱销售额为 113 亿元,同比下降 10.9%;黑电(如 争 狗 - · 2025 年第四季度家申市场预计同比下降 9%,虽下滑但未恶化。2026年国 补政策范围扩大至超20省,线上线下打通,六大品类均覆盖,但全年资 金或低于 2025年,一级能效/水效产品优先,地方政府和平台商家将增加 补贴。 京东平台 2025 年侧重打破地域壁垒,覆盖一线及农村市场,预计新增 . 3,000-4,000万用户参与国补,与品牌商合作推出定制新品,提供送装一 体服务。上半年超 1 亿人次享受京东平台优惠政策。 近期家电销售额增长,前三天近 10 ...

资料称，作为中国自主研发的新一代无线短距通信技术，星闪正是为了打破传统蓝牙和Wi-Fi的局限而 生。它融合了两者的优点，具备超低时延、高可靠和抗干扰等特性。作为鸿蒙生态的关键连接底座，星 闪正在从智能汽车、智能制造加速渗透进智能家居，为万物互联带来更强大的连接体验。 北京商报讯（记者 陶凤 王天逸）1月4日，美的集团宣布，国内首个聚焦星闪技术在智能家居领域应用 的开放创新平台——"上海星闪开放实验室"，近期在上海美的全球创新园区正式揭牌。 ...

2025年最后一个夜晚，全球X射线影像领域迎来一枚重磅"落子"。 12月31日，行业头部企业锐珂医疗（Carestream Health）发布公告，拟将公司分拆为两大业务板块：一家继续深耕美国本土市场，另一家覆盖美国以外的 全球市场——Carestream International，并由美的集团接手收购。 这一在行业内流传了大半年的消息，终于尘埃落定。锐珂医疗也与它的"前身"柯达公司拿到类似的剧本：被曾经的辉煌时代抛弃，极致收缩之后仍难逃勉 力维持的命运。 自2017年切入医疗产业、2021年以23亿元控股万东医疗起，美的对医疗赛道的投入持续加码。2025年CMEF期间，美的正式宣布成立医疗事业部，将万东 医疗、库卡医疗（手术及康复机器人）、美的生物（医疗冷链）、瑞仕格医疗（医院物流与药房自动化）以及美的楼宇（智慧医院建设与运维）整合至同 一体系之下，并将其确立为集团六大核心业务板块之一。 ▲美的集团旗下六大业务板块（2025年4月发布版本） 01 锐珂分治，美的"摘桃" 根据锐珂医疗官方发布的公告，此次交易并非全盘收购，而是一场经过精密设计的"剥离与重组"。交易完成后，锐珂将被一分为二： 这一边界划分，本 ...

【#深市上市公司回购增持活跃# 2025年披露计划超400单】#去年深市披露回购增持计划超400单# 近年来，在政策推动、企业积极向市场传递发展信心等因素下，深市上市公司回购股份、重要股东增持 等行为持续常态化。 据统计，2025年全年深市共披露回购与增持计划424单，其中回购计划288单，回购金额上限达827.25亿 元；增持计划136单，增持金额上限达315.21亿元。 自回购增持专项贷款落地以来，383家公司及主要股东取得股票回购增持专项贷贷款承诺函，贷款额度 共计829.81亿元。 从行业分布看，电子、生物医药、机械设备、电力设备领域公司成为回购主力军，合计占比达 40.97%，生物医药、机械设备、基础化工、家用电器领域公司成为增持先锋队，合计占比达37.78%， 充分体现了相关实体产业对发展前景的乐观预期。 各行业龙头企业充分发挥"压舱石"作用，以大额回购、持续增持的实际行动引领市场风向。 家用电器龙头企业美的集团基于对公司未来发展前景的信心和公司价值的认可，先后推出二期回购计 划，用于注销减少注册资本、实施股权激励或员工持股计划，截至目前，公司累计回购超100亿元，既 提升股东权益，又绑定核心团队 ...

专家分析指出，回购增持行为既有助于上市公司优化股权结构、提升股东回报，也能有效稳定股价、增 强市场流动性，是市场自我调节机制的重要体现。 龙头引领：标杆效应凸显 护航产业生态 2025年以来，深市上市公司积极回应号召、立足自身发展，持续掀起"真金白银"的回购增持热潮。数据 显示，截至2025年12月31日，深市上市公司共披露回购增持计划424单，回购增持金额上限达1142.46亿 元。 这不仅彰显了公司对自身价值的认可、对长期发展前景的坚定信心，更向市场传递出积极稳健的信号、 增强投资者信心，为资本市场健康发展注入强劲动力。 整体态势：意愿持续高涨 重点行业聚力 2025年，深市上市公司回购增持计划不断涌现，整体呈现"意愿高涨、规模可观、行业集中"的鲜明特 征。 截至2025年12月31日，深市上市公司共披露的424单回购增持计划中，回购计划288单，回购金额上限达 827.25亿元；增持计划136单，增持金额上限达315.21亿元。自回购增持专项贷款落地以来，383家公司 及主要股东取得股票回购增持专项贷贷款承诺函，贷款额度共计829.81亿元。 从行业分布看，电子、生物医药、机械设备、电力设备领域公司成为 ...

上市公司回购增持是"市场之手"与"企业之手"的有效联动。 深市上市公司回购增持计划呈现出重点行业聚力的态势。电子、生物医药、机械设备、电力设备领域公 司成为回购主力军，合计占比达40.97%；生物医药、机械设备、基础化工、家用电器领域公司成为增 持先锋队，合计占比达37.78%，充分体现了相关实体产业对发展前景的乐观预期。 其中，宁德时代公告，截至2025年底，公司以集中竞价交易方式累计回购1599.08万股，占公司同日A股 总股本的0.36%，成交总金额43.86亿元；美的集团累计回购2056.46万股，占总股本的0.27%，支付总金 额为15.1亿元；潍柴动力累计回购5025.25万股，占总股本的0.58%，支付总金额为7.61亿元；蓝思科技 公告累计回购740.96万股，占总股本的0.15%，支付总金额为2.15亿元。 第一财经记者获悉，去年，深市上市公司共披露回购增持计划424单。其中回购计划288单，回购金额上 限达827.25亿元；增持计划136单，增持金额上限达315.21亿元。自回购增持专项贷款落地以来，383家 公司及主要股东取得股票回购增持专项贷贷款承诺函，贷款额度共计829.81亿元。 ...

美的集团（000333）(00300)发布公告，截至2025年12月31日，公司通过回购专用证券账户，以集中竞 价交易方式累计回购公司A股股份数量为2056.46万股，占公司目前总股本的0.2706%，最高成交价为 80.44元/股，最低成交价为69.50元/股，支付的总金额为15.1亿元(不含交易费用)，本次回购符合相关法 律法规的要求，符合公司既定的回购方案。 ...

美的集团1月4日公告，公司于2025年4月8日召开第五届董事会第七次会议审议通过了《关于以集中竞价 方式回购公司A股股份的方案》，同意公司以集中竞价交易方式回购公司部分已发行的A股股份，用于 实施股权激励计划及／或员工持股计划，回购价格为不超过100元/股，回购金额为不超过30亿元且不低 于15亿元，实施期限为自董事会审议通过回购股份方案之日起12个月内。截至2025年12月31日，公司累 计回购2056.46万股，占公司总股本的0.2706％，回购价格区间为69.5元/股至80.44元/股，累计使用资金 15.1亿元（不含交易费用）。 ...

行业概览与市场增长 - 智能锁正成为大众消费品，2025年中国智能锁市场在一线城市的渗透率已高达40%以上 [1] - 全球智能门锁市场保持高速增长，2024年总规模达27.7亿美元，预计到2030年将增长至81亿美元 [3] - 中国智能门锁行业在2015年仅有约600家企业，到2018年6月底品牌数量已暴增至3500家，生产企业超过1500家，形成“千锁大战”局面 [10] - 行业增长动力来自“存量换新+增量渗透”的双重红利，第一批用户已进入5-7年换新周期 [14] 市场竞争与参与者 - 市场已成为红海，吸引了小米、华为、海尔等上千家大厂携真金白银进入赛道 [3] - 各大互联网公司、家电巨头、老牌安防企业、智能家居创企以及传统门锁企业均已入局 [10] - 市场竞争已从“有没有”的普及战，转变为“好不好用”的体验战 [17] - 智能门锁是智能家居中增长最快的品类之一，也是许多消费者最初接触的智能家居单品 [18] 产品技术演进与核心卖点 - 产品从早期被吐槽“人工智障”发展到具备识人、联动、预判能力的AI智能锁 [5] - 技术质变源于生物识别、AI、物联网技术的成熟，使门锁从“被动防盗”转向“主动智能” [12] - 核心诉求始终是“安全+便捷”，解决了忘带钥匙、老人小孩指纹识别不佳等痛点 [12] - 当前产品依靠全屋智能联动、静脉识别、AI模型三大法宝提升体验 [18] - 静脉识别成为高端机型标配，其识别皮肤下静脉血管，具备活体识别特性，解决了传统指纹识别痛点 [24] - 德施曼旗舰款掌静脉识别误识率低至0.0001% [26] - 华为推出“脸掌双生物识别”新品，AI算法能区分双胞胎指纹差异 [28] - 凯迪仕为产品加入胁迫指纹功能，遇危险时可开门并悄悄发送求救信号 [26] 战略价值与生态布局 - 智能锁是家庭“第一入口”和全屋智能的“启动键”，掌握它就掌握了家庭数据的核心触点，具有极高战略价值 [15][17] - 华为将智能锁视为鸿蒙全屋智能的“启动键”，开门瞬间可联动空调、灯光、窗帘等设备 [15] - 小米的打法是靠性价比拉高渗透率，再通过生态联动赚取后续收益，例如2025年M40系列以3499元提供高端配置 [18] - 美的将智能门锁纳入“人车家融合”宏大体系，强调其全屋智能联动作用，如0.4秒识别主人后触发灯光、空调、新风等设备工作 [22] - 智能锁对科技公司而言不是孤立单品，而是进入整个智能生态的“敲门砖” [15] 产品功能与用户体验创新 - 产品从“单打独斗的工具人”升级为“全屋智能的总指挥” [18] - 具备访客交互功能，如有人按门铃，画面可推送到电视或带屏音箱，支持语音回复 [20] - 鹿客旗舰款V6 Max搭载“小鹿AI学习大模型”，负责AI语音录入、个性化播报和看家守护 [24] - 凯迪仕与腾讯云TWeSee和DeepSeek合作，接入云端大模型以强化门前场景的识别、检索和互动能力 [26] - 甚至有年轻人爆改智能锁，将整扇门换成电子大屏以提升情绪价值 [5] 行业挑战与现存问题 - 早期产品在安全方面口碑不佳，曾发生窃贼通过观察密码使用痕迹推测密码、使用“指纹膜”、“复制卡”非法开锁等案件 [7] - 存在智能锁凌晨自动打开、因故障将用户困在家中、被外卖员用人脸识别误开等翻车事件 [9][29][31] - 在黑猫投诉平台上，近三个月关于智能锁的投诉超400条，指纹和面部识别误判是最突出问题 [31] - 部分问题根源在于品牌只堆砌硬件参数而忽视算法优化与质量管控，例如使用识别精度不达标的“残次品”3D结构光模块，或为追求解锁速度降低算法校验标准 [33] - 数据隐私是更隐蔽的风险，带摄像头的智能锁收集的面部信息、开门记录等数据若加密不到位可能被泄露，部分小品牌甚至没有数据加密功能 [34] 行业本质与未来关键 - 智能锁的本质是“锁”，安全和稳定永远是第一位，所有AI功能和全屋联动都必须建立在“认对人、锁得牢、售后好”的基础上 [36] - 行业竞争拼到最后，关键在于能否让用户放心出门、安心回家 [36]