股价表现 - 9月22日股价上涨5.11%至89.90元/股 成交额3.11亿元 换手率3.29% 总市值97.44亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为真空及微波应用产品研发生产和销售 收入构成中微波器件占比60.90% 核工业设备及部件占比29.97% 其他民用产品占比8.83% [1] - 公司成立于1981年10月8日 2021年8月31日上市 注册地址为四川省成都经济技术开发区 [1] 基金持仓情况 - 银河核心优势混合A(011629)二季度持有4.24万股 占基金净值比例5.03% 位列第七大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约18.54万元 最新规模8840.21万元 [2] - 基金今年以来收益13.95% 近一年收益28.47% 成立以来亏损25.76% [2] 基金经理信息 - 基金经理李一帆累计任职时间2年142天 现任管理资产总规模8899.19万元 [3] - 任职期间最佳基金回报-6.37% 最差基金回报-7.29% [3]

军工电子板块市场表现 - 军工电子板块整体上涨0.36% 领涨个股为盛路通信涨幅5.99% [1] - 上证指数上涨0.04%报收3861.87点 深证成指上涨0.45%报收13063.97点 [1] - 板块内涨幅前五分别为盛路通信(5.99%)、国光电气(4.90%)、金信诺(4.32%)、陕西华达(3.22%)、晶品特装(3.17%) [1] 个股交易数据 - 盛路通信成交81.37万手 成交额7.17亿元 收盘价9.02元 [1] - 景嘉微成交21.35万手 成交额17.11亿元 涨幅2.22% [1] - 跌幅最大个股为*ST奥维下跌2.62% 成交9.79万手 成交额4015.84万元 [2] - 国睿科技成交9.34万手 成交额2.57亿元 下跌2.19% [2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出5.97亿元 游资净流入6399.8万元 散户净流入5.33亿元 [2] - 华丰科技获主力净流入1.01亿元 占比6.79% 游资净流入4120.81万元 [3] - 国光电气主力净流入4417.08万元 占比10.93% 但游资净流出3133.22万元 [3] - 景嘉微主力净流入435.27万元 游资净流入4205.16万元 散户净流出4640.44万元 [3]

股价表现 - 9月16日公司股价上涨5.05%至90.33元/股 成交额2.75亿元 换手率2.87% 总市值97.90亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为真空及微波应用产品研发、生产和销售 收入构成中微波器件占比60.90% 核工业设备及部件占比29.97% 其他民用产品占比8.83% [1] - 公司成立于1981年10月8日 于2021年8月31日上市 注册地址为四川省成都经济技术开发区 [1] 基金持仓情况 - 中海优质成长混合基金(398001)二季度持有27.93万股 占基金净值比例3.19% 位列第五大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约121.21万元 最新规模9.24亿元 今年以来收益10.44% 近一年收益42.94% 成立以来收益688.53% [2] 基金经理信息 - 基金经理许定晴累计任职时间15年202天 管理资产总规模9.24亿元 任职期间最佳基金回报59.22% 最差回报-33.63% [3]

公司股价表现 - 9月16日股价上涨5.05%至90.33元/股 成交额2.74亿元 换手率2.86% 总市值97.90亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为真空及微波应用产品研发生产和销售 收入构成为微波器件60.90% 核工业设备及部件29.97% 其他民用产品8.83% 其他补充0.30% [1] - 公司成立于1981年10月8日 2021年8月31日上市 注册地址为四川省成都经济技术开发区星光西路117号 [1] 基金持仓情况 - 银河核心优势混合A（011629）二季度持有4.24万股 占基金净值比例5.03% 位列第七大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约18.41万元 最新规模8840.21万元 [2] - 基金今年以来收益15.07% 近一年收益29.59% 成立以来亏损25.03% [2] 基金经理信息 - 基金经理李一帆累计任职时间2年136天 现任管理资产总规模8899.19万元 [3] - 任职期间最佳基金回报-5.94% 最差基金回报-6.86% [3]

股价及交易表现 - 9月15日公司股价下跌2.33% 成交额达2.64亿元 [1] - 当日融资买入3385.28万元 融资偿还2631.28万元 实现融资净买入754.01万元 [1] - 融资融券余额合计2.51亿元 其中融资余额2.50亿元占流通市值2.68% 超过近一年70%分位水平 [1] 融资融券情况 - 融券方面当日偿还1700股 卖出0股 融券余量9395股 融券余额80.79万元 超过近一年70%分位水平 [1] - 融资余额和融券余额均处于较高水平 [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数5713户 较上期增长26.09% [2] - 人均流通股18971股 较上期减少20.69% [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入2.31亿元 同比下降34.21% [2] - 归母净利润-1225.47万元 同比下降124.06% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现9172.33万元 [3] - 近三年累计派现4172.76万元 [3] 机构持仓变动 - 华夏高端制造混合A持股77.11万股 较上期增加9.86万股 位列第六大流通股东 [3] - 香港中央结算有限公司持股58.08万股 较上期减少20.85万股 位列第九大流通股东 [3] - 广发电子信息传媒股票A新进持股50.98万股 位列第十大流通股东 [3] 公司基本信息 - 公司成立于1981年10月8日 于2021年8月31日上市 [1] - 主营业务为真空及微波应用产品研发、生产和销售 [1] - 收入构成：微波器件60.90% 核工业设备及部件29.97% 其他民用产品8.83% 其他(补充)0.30% [1]

核心观点 - 公司联合申报项目荣获2024年度四川省科学技术进步奖一等奖 体现核聚变领域科研实力和技术创新能力 [1] - 连续两年凭借不同项目获得该奖项 显示技术创新及研发能力获高度认可 [1] - 公司将继续贯彻技术发展战略 加大研发创新力度 提升成果转化能力 [1] 奖项荣誉 - 与核工业西南物理研究院等单位联合申报"新一代中国环流器工程研制"项目获2024年度四川省科学技术进步奖一等奖 [1] - 此前凭借"聚变堆大型复杂部件高温下超高灵敏度检漏技术研究及应用"项目获2023年度该奖项 [1] - 四川省科学技术奖由四川省人民政府设立 是省内最具权威和影响力的科技奖励体系之一 [1] 技术研发 - 获奖体现公司在核聚变领域的科研实力和技术创新能力 [1] - 公司长期坚持科技创新 连续两年凭借不同项目获得省级科技进步奖 [1] - 将加大科技研发和产品创新力度 加快新产品研发与制造 [1] 发展战略 - 继续贯彻现有技术发展战略 持续深耕行业 [1] - 促进新质生产力发展 提升研发成果转化能力 [1] - 为可持续发展建立可靠技术保障 为股东创造更多价值 [1]

新技术研发 - 公司与核工业西南物理研究院等联合申报项目获2024年度四川省科学技术进步奖一等奖[1] - 公司曾凭“聚变堆大型复杂部件高温下超高灵敏度检漏技术研究及应用”获2023年度该奖项[2] 未来展望 - 本次奖项对公司未来业绩影响存在不确定性[2]

行业投资评级 - 报告对可控核聚变行业给予积极评价 重点关注Z箍缩技术路线的商业化潜力 投资评级为"推荐" [4][7] 核心观点 - 可控核聚变商业化进程加速 2030年代被视为关键时期 全球总投资额从2021年的19亿美元飙升至97亿美元 五年增长超400% [1][19] - 惯性约束技术路线（尤其是Z箍缩）因安全性高、经济性好和环境友好等优势成为主流替代方案 美国和中国已实现重大技术突破 [2][35] - Z箍缩技术将驱动三大核心领域投资：驱动器、聚变靶与爆室、深次临界裂变包层 预计2040年实现商业化发电 [3][64] 技术路线与进展 - 磁约束路线仍占主导（49%企业采用） 但惯性约束路线快速崛起 Z箍缩通过电流产生磁场压缩等离子体 实现高效能量输出 [35][37] - 美国劳伦斯利弗莫尔实验室实现净能量增益（输入2.05兆焦耳激光 输出3.15兆焦耳聚变能量） 中国"聚龙一号"装置达10MA电流水平 [2][45] - Z箍缩关键技术包括高产额靶设计（局部整体点火）、重频驱动器（LTD技术）和次临界能源堆 单发聚变放能可达2-3GJ [51][65] 政策与资本支持 - 中国成立国家聚变公司（首轮融资115亿元） 美国发布《2024年聚变能战略》 英国专项规划25亿英镑支持STEP示范电站 [12][15][16] - 全球私营资本积极参与 2024年Z箍缩企业Pacific Fusion获9亿美元融资 上海诺瓦聚变天使轮融资超5亿元 [13][23] - 日本将商业化目标从2050年提前至2030年代 俄罗斯修订《原子能利用法》完善监管框架 [17][18] 产业链与投资机会 - 核心部件领域包括： - 驱动器（60-70MA级LTD技术） - 靶材（高产额聚变靶设计） - 深次临界包层（能量放大倍数>15） [3][86] - 重点公司布局： - 合锻智能（真空室制造 中标2.09亿元项目） [87][88] - 王子新材（薄膜电容用于磁体电源系统） [89][90] - 国光电气（ITER偏滤器和包层系统供应商） [91][93] - 联创光电（超导磁体技术 拟建100MW混合堆） [96][97] - 爱科赛博、英杰电气（聚变特种电源 订单突破千万元） [98][100] 商业化时间表 - 关键技术攻关阶段（2024-2030年）：实现Q>1的聚变点火 [65] - 工程演示阶段（2031-2040年）：建成1000兆瓦级热功率试验堆 [65] - 商业推广阶段（2040年后）：实现单发放能2-3GJ 包层能量放大>15倍 [65] 市场前景 - 目标市场聚焦发电、离网能源和工业用热三大领域 全球聚变企业员工数超4600人 支撑9300个供应链岗位 [28][33] - 45家企业中35家预计2030-2035年实现示范电站运营 28家计划同期并网发电 [26]

军工电子板块整体表现 - 军工电子板块较上一交易日上涨1.21% [1] - 当日上证指数上涨0.38%至3826.84点 深证成指上涨0.61%至12666.84点 [1] - 板块主力资金净流出5.3亿元 游资资金净流入3.63亿元 散户资金净流入1.66亿元 [2] 领涨个股表现 - 国光电气领涨板块 收盘价87.36元 涨幅16.67% 成交量9.36万手 成交额7.78亿元 [1] - 华力创通涨幅7.81%至24.86元 成交量80.01万手 成交额19.26亿元 [1] - 西测测试上涨4.54%至56.40元 成交量3.80万手 成交额2.11亿元 [1] - 上海剪讯上涨4.49%至25.62元 成交量43.75万手 成交额11.04亿元 [1] - 陕西华达上涨4.29%至47.20元 成交量5.62万手 成交额2.61亿元 [1] 资金流向特征 - 华力创通主力净流入9820.04万元 净占比5.10% [3] - 国光电气主力净流入6195.91万元 净占比7.96% [3] - 科思科技主力净流入3891.74万元 净占比12.49% [3] - 陕西华达主力净流入3432.30万元 净占比13.15% [3] - 西测测试主力净流入2050.11万元 净占比9.73% [3] 下跌个股表现 - 华丰科技下跌2.69%至79.48元 成交量14.75万手 成交额11.69亿元 [2] - 中航成飞下跌1.79%至81.25元 成交量19.76万手 成交额16.06亿元 [2] - 航天电器下跌1.06%至49.29元 成交量4.84万手 成交额2.38亿元 [2] - 观想科技下跌1.00%至55.56元 成交量2.00万手 成交额1.11亿元 [2] - 園博电子下跌0.97%至70.31元 成交量2.94万手 成交额2.08亿元 [2]

市场表现 - 可控核聚变概念板块午后走强 国光电气股价上涨超过10% 合锻智能股价逼近涨停 景业智能、东方钽业、王子新材、融发核电等公司股价跟随上涨 [1] 资本运作 - 中国聚变能源有限公司注册资本大幅增加 由约35.31亿人民币增至150亿人民币 增幅约325% [1] - 公司新增三大战略股东 包括中国石油集团昆仑资本有限公司、中国核电、浙能电力 [1]