固态电池概念股表现 - A股市场固态电池概念股集体走强 力佳科技涨幅22.73% 中伟股份涨幅11.89% 杭可科技涨幅10.78% 宁新新材涨幅10.50% 力王股份涨幅9.79% 武汉蓝电涨幅8.83% 海博思创涨幅8.31% 中仑新材涨幅7.30% 东方锆业涨幅6.82% 派能科技涨幅6.71% 灵鸽科技涨幅6.64% 亿纬锂能涨幅6.31% 泰坦股份涨幅5.95% 珠海冠宇涨幅5.94% 长虹能源涨幅5.58% 科恒股份涨幅5.57% 恩捷股份涨幅5.26% [1][2] 固态电池设备行业动态 - 固态电池生产设备企业订单激增 多家头部设备企业新签及在手订单总额超过300亿元 同比涨幅70%至80% [2] - 设备企业包括无锡先导智能 海目星激光科技 深圳市赢合科技 广东利元亨智能装备等 [2] 固态电池技术发展 - 固态电池技术持续获得突破 多家车企计划2027年左右开始搭载全固态电池 行业产业化进程加快 [3] - 中试线陆续落地 锂电扩产周期重启 设备企业基本面有望持续改善 [3]

固态电池概念股市场表现 - 力佳科技涨幅22.73% 总市值26.17亿元 [1][2] - 中伟股份涨幅11.89% 总市值407亿元 [1][2] - 杭可科技涨幅10.78% 总市值195亿元 [1][2] - 宁新新材涨幅10.50% 总市值19.01亿元 [1][2] - 力王股份涨幅9.79% 总市值28.51亿元 [1][2] - 武汉蓝电涨幅8.83% 总市值40.26亿元 [1][2] - 海博思创涨幅8.31% 总市值289亿元 [1][2] - 亿纬锂能涨幅6.31% 总市值1392亿元 [1][2] - 恩捷股份涨幅5.26% 总市值334亿元 [1][2] 固态电池设备行业订单情况 - 头部设备企业2025年上半年新签及在手订单总额超300亿元 [1] - 订单总额同比涨幅达70%至80% [1] - 涉及企业包括先导智能、海目星激光、赢合科技、利元亨智能装备等 [1] 固态电池技术发展进程 - 2025年以来固态电池技术持续获得突破 [1] - 多家车企计划2027年左右开始搭载全固态电池 [1] - 中试线陆续落地及锂电扩产周期重启推动设备企业基本面改善 [1]

固态电池概念股市场表现 - A股市场固态电池概念股集体走强 力佳科技涨幅22.73% 中伟股份涨幅11.89% 杭可科技涨幅10.78% 宁新新材涨幅10.50% 力王股份涨幅9.79% 武汉蓝电涨幅8.83% 海博思创涨幅8.31% 中仑新材涨幅7.30% 东方锆业涨幅6.82% 派能科技涨幅6.71% 灵鸽科技涨幅6.64% 亿纬锂能涨幅6.31% 恩捷股份涨幅5.26% 科恒股份涨幅5.57% 长虹能源涨幅5.58% 珠海冠宇涨幅5.94% 泰坦股份涨幅5.95% [1][2] - 相关公司总市值覆盖范围广泛 亿纬锂能市值达1392亿元 中伟股份市值407亿元 恩捷股份市值334亿元 海博思创市值289亿元 珠海冠宇市值260亿元 杭可科技市值195亿元 派能科技市值152亿元 东方锆业市值112亿元 中仑新材市值99.40亿元 长虹能源市值72.36亿元 科恒股份市值41.80亿元 武汉蓝电市值40.26亿元 泰坦股份市值35.02亿元 力王股份市值28.51亿 力佳科技市值26.17亿 灵鸽科技市值30.30亿 宁新新材市值19.01亿 [2] 固态电池设备行业订单情况 - 头部设备企业2025年上半年新签及在手订单总额超过300亿元 同比涨幅达70%至80% [1] - 涉及企业包括无锡先导智能装备股份有限公司 海目星激光科技集团股份有限公司 深圳市赢合科技股份有限公司 广东利元亨智能装备股份有限公司等多家头部设备企业 [1] 固态电池技术发展前景 - 2025年以来固态电池技术持续获得突破 多家车企计划2027年左右开始搭载全固态电池 [1] - 行业产业化进程加快 中试线陆续落地 锂电扩产周期重启 [1] - 设备企业基本面有望持续改善 产业周期与技术进步形成共振 [1]

指数及成分股表现 - 中证电池主题指数强势上涨3.63% [1] - 成分股杭可科技上涨13.41%、中伟股份上涨11.40%、珠海冠宇上涨9.53%、亿纬锂能上涨8.89% [1][7] - 阳光电源上涨4.84%、欣旺达上涨5.94%、天赐材料上涨5.36%、先导智能上涨4.41% [7] 电池ETF市场表现 - 电池ETF嘉实(562880)单日上涨3.65%，近1周累计上涨10.61% [1][4] - 近1年净值上涨59.85%，成立以来最高单月回报达31.11% [4] - 最长连涨月数为4个月，连涨期间涨幅达34.63%，上涨月份平均收益率为8.13% [4] 流动性及资金动向 - 盘中换手率达7.42%，单日成交额4073.25万元 [4] - 近1周日均成交额3675.30万元 [4] - 近6天连续资金净流入合计1.69亿元，单日最高净流入8326.56万元 [4] 规模与份额 - 最新规模达5.28亿元，创近1年新高 [4] - 最新份额达8.04亿份，创近1年新高 [4] 行业技术前景 - 固态电池具备高安全性与高能量密度，预计2030年全球出货量达808GWh [4] - eVTOL及消费电子领域有望率先实现规模化量产 [5] - 全固态电池技术路线持续收敛，材料端与设备端价值量提升 [5] 指数权重结构 - 前十大权重股合计占比53.03% [5] - 权重最高个股为阳光电源(10.28%)、宁德时代(9.64%)、三花智控(6.31%) [5][7] - 亿纬锂能权重占比6.02%，国轩高科占比3.76% [7]

社保基金科创板持股概况 - 二季度末社保基金共现身79只科创板个股前十大流通股东 合计持股量3.40亿股 期末持股市值154.70亿元 [1] - 持股变动显示新进20只 增持21只 减持20只 18只股持股量保持不变 [1] - 新进股中益方生物 金盘科技 新致软件等持股量居前 [1] 重点持股公司分析 - 传音控股为社保基金持股数量最多个股 持股量3826.40万股 持股市值30.50亿元 [2][3] - 西部超导持股量2058.09万股 持股市值10.68亿元 珠海冠宇持股量1804.68万股 [2][3] - 安达智能社保基金持股比例最高达11.90% 合合信息持股比例7.00% 聚和材料持股比例5.87% [2][3] - 合合信息获4家社保基金共同持股 合计持股195.87万股 包括汇添富社保17022组合等 [1] 持股行业分布特征 - 社保基金持股主要集中在电子行业20只 医药生物行业13只 机械设备行业12只 [3] 持股公司业绩表现 - 社保基金持有个股中上半年净利润同比增长52只 [2] - 容知日新净利润1423.55万元 同比增幅2063.42% 海天瑞声净利润增长813.65% 源杰科技增长330.31% [2] 市场表现分析 - 获社保基金持有的科创板股7月以来平均上涨22.48% [3] - 源杰科技累计涨幅104.09% 杰普特上涨93.73% 鼎通科技上涨90.58% [3] - 东来技术累计下跌12.13% [3]

珠海A股上市公司2025年上半年业绩表现 - 总体营收达1823.3亿元 同比增长6.2% [1] - 归母净利润174.0亿元 同比下降8.9% [1] - 经营性现金流净额暴增逾三倍至428.66亿元 [1] - 39家上市公司中21家营收正增长 占比54% [2] - 23家净利润正增长 占比近六成 [2] 硬科技板块成为核心增长引擎 - 7家硬科技公司实现营收与净利润双位数增长 [2] - 板块覆盖半导体设计、新能源动力、高端雷达装备等领域 [2] - 纳睿雷达营收增长112.84% 净利润增长458.11% [3] - 珠海冠宇营收同比增长60.12% 净利润同比增长269.08% [4] - 全志科技受益智能汽车电子化与国产替代趋势 [3] - 炬芯科技切入低功耗蓝牙与智能语音处理芯片领域 [3] 科技行业驱动因素 - AI算力需求爆发带动高速光模块与芯片解决方案 [3] - 地缘政治推动国产替代 加速芯片与操作系统本土化 [3] - 光库科技受益高速光模块与CPO技术突破 [4] - 博杰股份聚焦数据云服务与AI服务器业务 [4] - 智迪科技切中制造业数字化升级趋势 [3] 并购重组战略布局 - 光库科技完成三笔关键收购：拜安实业52%股权、捷普科技100%股权、安捷讯光电100%股权 [6] - 丽珠集团以15.87亿元收购越南IMP的64.81%股权 强化国际化布局 [7] - 境外营收占比16.01% 同比增长18.40% [7] - 并购助力产业链整合与盈利能力提升 [6][7] 资本市场估值表现 - 15家珠海上市公司市值超100亿元 [8] - 民营企业市值增长最快 达12家 [8] - 年初至今涨幅前十企业包括东信和平、光库科技、全志科技等硬科技公司 [8]

公司技术研发进展 - 公司积极推进固态电池相关研究并通过持续研发改进 [1] - 固态电池样品目前具备良好安全性能及循环寿命 [1] - 后续进展信息将通过公司公告或定期报告披露 [1]

固态电池研发进展 - 公司积极推进固态电池相关研究并通过持续研发改进 [1] - 目前固态电池样品已具备良好安全性能及循环寿命 [1] - 后续进展将通过公司公告或定期报告披露 [1]

财务表现 - 2025H1营业总收入61亿元 同比增长14% 归母净利润1.2亿元 同比增长15% 扣非归母净利润0.45亿元 同比增长74% [1] - 变更折旧会计准则 房屋及建筑物折旧年限从3-20年延长至3-40年 部分设备折旧年限从5年延长至8年 增厚未来两年利润 [1] 消费电子业务 - 全球笔电出货量1.03亿台 同比增长8.6% 公司笔电类锂电池销售量同比增长6.93% [1] - 全球智能手机出货量5.86亿台 同比增长0.1% 公司手机类锂电池销售量同比增长43% 主要因份额提升及客户电池策略调整 [1] - 消费类钢壳电池实现量产出货 产线扩充将贡献业绩增量 [1] 无人机电池业务 - 行业无人机电池营收同比增长200% 与大疆等客户深度合作 [2] - 积极拓展低空经济领域 与头部物流企业推进物流无人机开发 与大型eVTOL厂商对接合作 [2] 汽车电池业务 - 聚焦汽车低压锂电池 25H1出货量超70万套 [2] - 子公司浙江冠宇实现收入9.7亿元 同比增长140% 其中汽车低压锂电池和无人机电池收入占比86% [2] - 严格控制动力和储能电池产能释放节奏 调整项目建设进度 [2] 行业前景与预测 - 新兴消费电子迅速发展 AI创新周期刺激终端需求增长 [1] - 预计2025-2027年营收分别为135/170/198亿元 归母净利润分别为6.1/14.3/20.3亿元 [2]

核心观点 - 2025年中报显示A股业绩处于磨底与转型阶段 电子 家用电器 非银金融 机械设备 有色金属 计算机 食品饮料 国防军工 通信 传媒和农林牧渔等行业景气度向好 [3][25] - 大类资产配置方面 权益市场8月表现强劲 沪深300 中证100 中证500和深证综指单月上涨均超10% 创业板涨幅达24.13% 固收市场央行8月净投放资金4466亿元 大宗商品中有色金属和贵金属回升 原油回落 外汇市场美元指数月环比下行2.2% 人民币升值1.21% [4][31][32] - AI Agent成为重要投资方向 在游戏 医疗 营销 教育 金融和办公等领域应用广泛 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 卫星互联网和AIDC等主题也值得关注 [6][34][35] - 全球半导体行业在AI算力需求增长 终端智能化加速 汽车电子复苏及国产替代深化驱动下呈现结构性繁荣 Q2板块营收1336.61亿元 归母净利润106.30亿元 [11] - 美国债券市场是全球最大固收市场 2024年规模达58.2万亿美元 占全球总量的40.10% 为中国内地市场的2.32倍 2025年上半年发行量5.70万亿美元 同比增长14.21% [9][38] 行业景气度分析 - 景气度向好的行业包括电子 家用电器 非银金融 机械设备 有色金属 计算机 食品饮料 国防军工 通信 传媒和农林牧渔 [3][25] - 2025年一致预测净利润中值上调率居前的行业为钢铁 有色金属 美容护理 非银金融 银行 下调率前五的行业为煤炭 石油石化 食品饮料 美容护理 家用电器 [3][27] - 净利润断层现象出现概率较高的行业有食品饮料 美容护理 非银金融 银行 交通运输 [3][27] - 25Q2国防军工 电子 农林牧渔 汽车 计算机 非银金融等营收同比增速领先 钢铁 电子 电力设备 建筑材料 国防军工等归母净利润同比增速领先 [25] 大类资产表现 - A股8月表现强劲 沪深300 中证100 中证500和深证综指单月上涨都超过10% 创业板涨幅达24.13% 万得微盘股指数上涨5.01% [4][31] - 固收市场央行8月净投放资金4466亿元 8月最后一周流动性小幅趋紧 DR007基本维持在1.5%以上 8月28日最高弹至1.54% [4][31] - 大宗商品中有色金属再度回升 原油有所回落 贵金属再小幅回升 黑色金属小幅下跌 猪肉价格延续低迷 [4][31] - 外汇市场受美联储独立性受到挑战影响 美元8月延续疲软 美元指数收于97.85 月环比下行2.2% 人民币即期汇率报7.12 月度升值1.21% [4][32] AI与科技投资主题 - AI Agent分为通用Agent和行业Agent 在游戏 医疗 营销 教育 金融和办公等领域已出现各类专业Agent [6][34] - AI+游戏以提效为主 未来将涌现更多AI原生玩法 AI+医疗覆盖场景广 政策助推行业智慧化转型 AI+营销解决个性化推荐等痛点 AI+教育政策积极推动生成式AI与教育融合 AI+金融持续渗透合规与时效性驱动 AI+办公以文字处理 演示文稿 数据处理和任务管理四大品类为主 [6][34] - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 开启中国特色智能化发展新篇章 卫星互联网行业发展势头迅猛 低轨卫星带动产业链上下游创新 AIDC政策需求共振带来高景气 算力链业绩有望超预期 [6][35][36] 半导体行业分析 - 2025年上半年全球半导体行业在AI算力需求快速增长 终端智能化加速 汽车电子复苏及国产替代深化驱动下呈现结构性繁荣 [11] - Q2半导体板块营收1336.61亿元 归母净利润106.30亿元 盈利修复趋势明确 [11] - 细分板块中集成电路制造 封测 芯片设计表现突出 25Q2电子整体持仓稳居榜首 超配比例持续提升 电子行业以18.67%的配置比例蝉联全市场第一大重仓行业 半导体子板块以10.47%的持仓占比领先 [11] - 2025年全球半导体增长延续乐观走势 AI驱动下游增长 国产替代持续推进 建议关注存储/功率/代工/ASIC/SoC业绩弹性 设备材料 算力芯片国产替代 [11] 债券市场分析 - 美国固定收益市场是全球规模最大的固收市场 2024年规模达58.2万亿美元 占全球总量的40.10% 为中国内地市场的2.32倍 [9][38] - 截至2025年一季度美国固收市场存量达47.44万亿美元 其中国债占比超过60% 公司债和市政债合计占市场存量的三成以上 分别占比23.94% 8.92% [9][38] - 2025年上半年美国固定收益市场发行量为5.70万亿美元 同比增长14.21% 日均交易量为1.54万亿美元 相较2024年全年日均交易量增长19.34% [9][38] - 国债换手率最大 MBS次之 公司债 市政债 联邦机构债和ABS的换手率长期低于1% [9][38] 重点公司业绩 - 华泰证券25年Q2单季实现调整后营收85亿元 同比增长29.1% 归母净利润39亿元 同比增长29.4% H1实现调整后营收159亿元 同比增长28.7% 归母净利润75亿元 同比增长42.2% [11][61] - 信用业务方面25年Q2单季实现信用业务收入10.7亿元 同比增长123.0% H1实现20.4亿元 同比增长186.6% 6月末两融余额为18504亿元 较24年同期增长25.0% [11][61][64] - 自营业务方面25年Q2单季实现自营业务收入38.7亿元 同比增长66.0% H1实现66.3亿元 同比增长57.3% H1自营金融资产规模为4412.7亿元 同比微降0.1% 但投资收益率上升1.51个百分点至3.32% [11][61][64] - 德昌股份2025H1实现营业收入20.7亿元 同比增长11.0% 归母净利润1.1亿元 同比下降46.5% Q2实现营业收入10.7亿元 同比增长2.8% 归母净利润0.3亿元 同比下降75.6% [19][48] - 公司携手领先的人形机器人企业开展核心关节电机研发与试制 已顺利完成样件交付 产品关键性能指标达到客户要求 [19][48] - 天山铝业25H1实现营收153.28亿元 同比增长11.2% 归母净利润20.84亿元 同比增长0.5% 电解铝产量58.54万吨 同比持平 氧化铝产量119.99万吨 同比增长9.76% [51] - 公司拟对140万吨电解铝产能进行绿色低碳能效提升改造 20万吨电解铝富余指标开始建设 部分电解槽计划于2025年11月底通电 [51][52] 政策与产业动态 - 国务院组织第十五次专题学习 强调加快服务贸易创新发展 积极培育外贸发展新动能 [28] - 国常会研究在全国部分地区实施要素市场化配置综合改革试点工作 [28] - 2025年上海合作组织峰会在天津召开 发表《天津宣言》 批准《上合组织未来10年发展战略》 [29] - 国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 到2027年率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合 新一代智能终端 智能体等应用普及率超70% [36] - 工信部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》 支持电信运营商通过与卫星企业共建 共享等模式挖掘天通 北斗等高轨卫星应用潜力 [36]