投资评级 - 报告首次覆盖，给予"买入-A"评级 [1][4] 核心观点 - 新产能释放叠加高毛利订单回升，业绩增长可期 [1] - 2024Q3公司实现营收1.73亿元，同环比分别+34.3%/ +21.1%，归母净利润0.34亿元，同环比分别-7.2%/ +16.38% [1] - 2024前三季度公司实现营收4.28亿元，同比-17.6%，归母净利润0.81亿元，同比-38.5% [1] - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.57/ 0.85/ 1.17，对应2024-2026年PE分别为23.8/ 16.0/ 11.7倍 [4] 公司产能与市场前景 - 2023年底UHMWPE纤维和复材年产能分别为5320吨和1550吨，2024半年报显示在建年产能3240吨和625吨已建成，产能规模分别提升61%和40% [1] - 2023年全球高性能纤维市场规模达到1319.17亿元，预计到2029年将达到2389.83亿元，CAGR为10.41% [1] - 超高分子量聚乙烯纤维广泛应用于军事装备、海洋产业、安全防护、建筑、纺织、医用领域、运动器材等领域 [1] 财务表现与盈利水平 - 2024Q3公司复材订单回升，带动整体盈利水平逐步修复，2024H1纤维和复材毛利率分别为33.42%/42.23% [1] - 2024前三季度公司复材毛利率高于纤维毛利率，复材订单回升带动三季度业绩环比修复 [1] 行业与政策环境 - 2015-2023年全球军费支出CAGR为2.9%，2023年全球军费支出增长6.8%，创2003年以来增速新高 [2] - 2024年5月商务部、海关总署、中央军委装备发展部发布公告，明确超高分子量聚乙烯纤维制成的防护装备出口按照《中华人民共和国军品出口管理条例》执行 [2] - 随着相关政策落地，公司产品出口更加规范有序，相关业务增长有望带动整体业绩提升 [2]

公司战略与并购重组 - 公司将结合发展战略、经营实际情况等因素综合考虑并购重组，如有并购事项将按监管要求及时披露[3] - 2022年公司收购盐城优和博新材料有限公司完成同行业并购，未来若有新并购事项也将严格按要求披露[8] 控股股东相关 - 公司当前未收到控股股东减持计划通知，也未收到其不减持股份的承诺，将按规定履行信息披露义务[3] 超高分子量聚乙烯纤维市场情况 - 主要领域市场应用情况稳定，细分领域市场规模逐渐扩大，医用、防护服饰、运动器材、海洋工程等行业发展将成新增长驱动因素[4] - 中高端市场有较高技术壁垒，低端市场存在无序竞争，国内企业扩产和国家政策变化使竞争加剧进入洗牌阶段，同益中将构建核心竞争力应对竞争[4] 公司经营情况 - 四季度以来公司产品价格基本稳定[5] - 前三季度产销率实现同比增长[6] - 截至2024年10月31日公司股东人数为6373名[6] 公司股价相关 - 股价受多种因素影响，公司将持续聚焦主业，提高经营管理水平，改善经营效率和盈利能力，为投资者带来合理回报[5] 公司产品相关 - 个人可以购买公司生产的防护用品[5] - 关于防护装备价格可联系公司销售部门了解[6] 公司业务发展相关 - 无人机、装甲等防护及防无人武器进攻方面目前处于应用开发阶段，将依据法律法规及业务发展情况在合规前提下披露相关信息[7] 公司董事会换届相关 - 目前董事会换届工作正在积极筹备中，按规定履行换届事宜相关信息披露义务，现任董事、监事及管理层仍在履行职责以保证工作连续性[7]

业绩说明会安排 - 2024年11月19日13:00 - 14:00举行2024年第三季度业绩说明会[2][4][5] - 2024年11月12日至11月18日16:00前可预征集提问[2][5] - 以网络互动形式在上证路演中心召开[3][5] 参与人员 - 董事长、总经理黄兴良等参加[5] 联系方式 - 联系人是公司证券法务部，电话010 - 56710336，邮箱tyz@bjtyz.com[6] 报告发布 - 公司2024年10月24日发布2024年第三季度报告[2]

二、监事会会议审议情况 （一）审议通过《关于公司2024年第三季度报告的议案》 经审核，监事会认为：董事会编制和审核公司2024年第三季度报告的程序 符合法律、行政法规及中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反映 了公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 表决结果：3票同意；0票反对；0票弃权。 证券代码：688722 股票简称：同益中 公告编号：2024-023 北京同益中新材料科技股份有限公司 第二届监事会第十九次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 北京同益中新材料科技股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会 第十九次会议于2024年10月23日以通讯会议方式召开。本次会议应出席的监事3 人，实际出席会议的监事3人。本次会议的召集、召开和表决情况符合《中华人 民共和国公司法》以及《北京同益中新材料科技股份有限公司章程》的相关规 定。 具体内容详见公司于同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露 的《同益中2024年第三季 ...

营业收入与净利润 - 2024年第三季度营业收入为173,171,839.25元，同比增长34.26%[2] - 2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为34,396,871.10元，同比下降7.24%[2] - 2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为34,283,455.08元，同比增长3.89%[2] - 2024年前三季度营业总收入为427,642,205.90元，同比下降17.6%[14] - 2024年前三季度营业总成本为334,687,063.48元，同比下降10.5%[14] - 2024年前三季度净利润为84,428,196.85元，同比下降36.8%[15] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为81,498,766.65元，同比下降38.5%[15] 每股收益与净资产收益率 - 2024年第三季度基本每股收益为0.15元，同比下降11.76%[3] - 2024年第三季度稀释每股收益为0.15元，同比下降11.76%[3] - 2024年第三季度加权平均净资产收益率为2.70%，减少0.41个百分点[3] - 2024年前三季度基本每股收益为0.36元，同比下降39%[17] 现金流量 - 2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为117,784,401.50元，同比增长121.85%[2] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为464,396,053.38元，同比下降5.8%[18] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为425,824,483.96元，同比下降6.8%[18] - 2024年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为237,491,100.50元，同比下降23.2%[18] - 2024年前三季度收到的税费返还为22,757,153.88元，同比增长1.5%[18] - 2024年前三季度收到其他与经营活动有关的现金为15,814,415.54元，同比增长16.7%[18] - 经营活动产生的现金流量净额为117,784,401.50元，相比上期的53,092,934.25元有所增加[19] - 投资活动产生的现金流量净额为-90,871,555.16元，相比上期的-153,236,427.08元有所减少[19] - 筹资活动产生的现金流量净额为-28,732,439.28元，相比上期的-129,786,292.39元有所增加[19] - 期末现金及现金等价物余额为447,594,686.95元，相比上期的498,661,094.38元有所减少[20] - 支付给职工及为职工支付的现金为78,461,195.77元，相比上期的79,790,227.81元有所减少[19] - 支付的各项税费为18,453,430.48元，相比上期的40,425,023.71元有所减少[19] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为90,871,555.16元，相比上期的153,306,201.08元有所减少[19] - 偿还债务支付的现金为24,876,481.00元，相比上期的22,553,125.00元有所增加[19] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为20,905,264.54元，相比上期的100,224,439.28元有所减少[19] - 支付其他与筹资活动有关的现金为12,193.74元，相比上期的7,008,728.11元有所减少[19] 资产与负债 - 2024年第三季度总资产为1,528,368,107.24元，同比增长5.20%[3] - 货币资金在2024年9月30日为451,554,999.95元，相比2023年12月31日的456,421,341.84元有所减少[11] - 应收账款在2024年9月30日为23,301,495.88元，相比2023年12月31日的14,875,737.77元有所增加[11] - 存货在2024年9月30日为210,137,442.85元，相比2023年12月31日的197,954,335.45元有所增加[11] 股东与持股情况 - 报告期末普通股股东总数为6,555名[8] - 中国国投国际贸易有限公司持股数量为83,940,000股，持股比例为37.36%[8] - 国家产业投资基金有限责任公司持股数量为28,570,000股，持股比例为12.72%[8] - 上海产业私募基金管理有限公司－上海产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）持股数量为5,124,937股，持股比例为2.28%[8] - 安信证券投资有限公司持股数量为2,808,335股，持股比例为1.25%[8] - 同益中（新泰）企业管理合伙企业（有限合伙）持股数量为2,370,000股，持股比例为1.05%[8] - 上海荥盛国际贸易有限公司持股数量为2,000,000股，持股比例为0.89%[8] 研发投入 - 2024年第三季度研发投入为11,272,165.36元，同比增长27.48%[3] - 2024年第三季度研发投入占营业收入的比例为6.51%，减少0.35个百分点[3]

公司技术优势和市场表现 - 公司是国内首批实现超高分子量聚乙烯纤维产业化的企业之一,拥有深厚的技术积淀和稳定领先的工艺技术,自主研发了14项核心技术[2][3] - 公司始终坚持自主创新战略,建立健全研发体系和研发管理制度,截至2024年上半年累计取得114项国内外专利,其中62项为发明专利,主持或参与制订13项国家、行业或团体标准[3] - 公司凭借优异的技术优势开发的多项产品,特别是防弹防刺产品取得了较大的商业成果[3] 公司经营情况 - 公司生产经营情况稳定,产能利用率较高[3][4] - 2024年上半年,公司毛利率为36.2%,净利润率为19.07%[4] - 公司将聚焦主业,提高科技创新实力,优化经营管理,并通过并购重组寻找新的利润增长点,持续提升公司综合竞争力[4] 股东及股价情况 - 公司前十名股东中包括中国国投国际贸易有限公司、国家产业投资基金有限责任公司等[3][4] - 公司将严格遵守科创板的相关规则,及时披露控股股东、大股东、董监高的股份变动情况[4] - 公司密切关注资本市场动态及公司股价表现,将聚焦主业,提高科技创新实力,优化经营管理,以好的经营业绩回报广大投资者[4] 子公司优和博情况 - 优和博主要满足国内市场,无高毛利率复合材料的产品,将进一步丰富产品品种,提升品牌效益,降本增效,提高产品质量,优化产品结构,提高高附加值产品的销量占比,加强公司治理和规范运作,持续增强盈利能力[5][6] 复合材料业务情况 - 公司复合材料业务受复杂多变的国际形势和相关政策波动的影响,销量有所下降,但从今年二季度政策明朗后,业务逐步向好[6]

华泰联合证券有限责任公司关于同益中首次公开发行部分限售股上市流通的核查意见 华泰联合证券有限责任公司 关于北京同益中新材料科技股份有限公司 首次公开发行部分限售股上市流通的核查意见 根据《证券法》《证券发行上市保荐业务管理办法》和《上海证券交易所科 创板股票上市规则》《科创板上市公司持续监管办法（试行）》等有关法律、法 规的规定，华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合证券"或"保荐机 构"）作为北京同益中新材料科技股份有限公司（以下简称"同益中""公司" "上市公司"或"发行人"）首次公开发行股票并在科创板上市的保荐机构，对 公司首次公开发行部分限售股上市流通的情况进行了认真、审慎的核查，核查情 况及核查意见如下： 一、本次上市流通的限售股类型 中国证券监督管理委员会于 2021 年 8 月 31 日核发《关于同意北京同益中新 材料科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2021〕2822 号），同意北京同益中新材料科技股份有限公司首次向社会公开发行人民币普通 股（A 股）56,166,700 股。公司于 2021 年 10 月 19 日在上海证券交易所科创板 上市，发行完成后总股本为 ...

国投证券股份有限公司 关于北京同益中新材料科技股份有限公司 首次公开发行部分限售股上市流通的核查意见 根据《证券法》《证券发行上市保荐业务管理办法》和《上海证券交易所科 创板股票上市规则》《科创板上市公司持续监管办法（试行）》等有关法律、法 规的规定，国投证券股份有限公司（以下简称"国投证券"或"保荐机构"）作 为北京同益中新材料科技股份有限公司（以下简称"同益中""公司""上市公 司"或"发行人"）首次公开发行股票并在科创板上市的联合保荐机构，对公司 首次公开发行部分限售股上市流通的情况进行了认真、审慎的核查，核查情况及 核查意见如下： 一、本次上市流通的限售股类型 中国证券监督管理委员会于 2021 年 8 月 31 日核发《关于同意北京同益中新 材料科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2021〕2822 号），同意北京同益中新材料科技股份有限公司首次向社会公开发行人民币普通 股（A 股）56,166,700 股。公司于 2021 年 10 月 19 日在上海证券交易所科创板 上市，发行完成后总股本为 224,666,700 股，其中有限售条件 181,620,808 股，无 限售条件 ...

证券代码：688722 证券简称：同益中 公告编号：2024-022 北京同益中新材料科技股份有限公司 首次公开发行部分限售股上市流通公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次股票上市类型为首发限售股份；股票认购方式为网下，上市股数为 88,310,000 股。 本次股票上市流通总数为 88,310,000 股。 本次股票上市流通日期为 2024 年 10 月 21 日。 一、本次上市流通的限售股类型 中国证券监督管理委员会于 2021 年 8 月 31 日核发《关于同意北京同益中新 材料科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2021〕2822 号），同意北京同益中新材料科技股份有限公司首次向社会公开发行人民币普通 股（A 股）56,166,700 股。公司于 2021 年 10 月 19 日在上海证券交易所科创板上 市，发行完成后总股本为 224,666,700 股，其中有限售条件 181,620,808 股，无限 售条件流通股 43,045,892 股。 本次上市流通的 ...

业绩说明会信息 - 公司2024年半年度业绩说明会时间为10月16日15:00 - 16:00[2][5][8] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[5] - 方式为上证路演中心网络互动[2][3][8] 投资者参与 - 可于10月9日至15日16:00前提问[2][6] - 10月16日15:00 - 16:00在线参与[6] - 可通过上证路演中心查看情况及内容[7] 参会人员 - 包括董事长、总经理黄兴良等[6] 其他 - 公司已发布2024年半年度报告[2] - 说明会将交流半年度经营及财务指标[3]