高测股份2024年年度权益分派方案 - 公司2024年年度利润分配方案为每10股派发现金红利1.80元（含税），并以资本公积每10股转增4股 [1] - 权益分派方案已获2025年6月9日股东大会审议通过，股权登记日期间可转债将停止转股 [1] - 若总股本因可转债转股/回购等变动，公司将维持分配总额不变，调整每股分配比例 [1] 可转债转股价格调整 - 转股价格将从10.50元/股调整为7.37元/股，调整公式为P1=(P0-D)/(1+n)，其中P0=10.50元，D=0.18元，n=0.40 [1] - 转股价格调整实施日期为权益分派股权登记日后的第一个交易日 [1] - 最终转股价格以公司披露的调整公告为准 [1] 可转债转股停牌安排 - 可转债将于2025年6月19日至股权登记日期间停止转股，复牌日为股权登记日后的第一个交易日 [1] - 欲享受权益分派的可转债持有人需在2025年6月18日（含）前完成转股 [1] - 公司将于2025年6月20日披露权益分派实施公告和转股价格调整公告 [1] 科创100ETF华夏相关数据 - 产品代码588800，跟踪上证科创板100指数，近五日跌幅1.46% [3] - 最新市盈率236.54倍，最新份额33.8亿份，较前减少1000万份 [3] - 主力资金净流出4310.7万元，估值分位为63.75% [3][4]

权益分派 - 2024年年度每10股派1.8元（含税）转增4股[6] - 方案2025年6月9日股东大会审议通过[6] - 若总股本变动拟调整每股分配比例[7] 转债转股 - 2025年6月19日至登记日高测转债停止转股[4] - 转股价格预计从10.5元/股调为7.37元/股[5] - 调整实施日为登记日后首个交易日[10] 信息披露 - 2025年6月20日披露相关公告[8] - 欲享受分派可在6月18日前转股[8] - 可查阅《募集说明书》了解转债详情[11]

可转债发行 - 2022年7月18日发行483.3万张可转换公司债券，总额48,330万元[6] - 2022年8月12日“高测转债”在上交所挂牌交易[6] 可转债条款 - 存续期自2022年7月18日至2028年7月17日[7] - 转股期自2023年1月30日至2028年7月17日[7] 转股价格修正 - 2025年5月14日股价触发修正条件，当期转股价格85%为30.31元/股[8] - 2025年6月9日转股价格由35.66元/股修正为10.50元/股，6月11日生效[9]

债券发行 - 2022年7月18日发行483.3万张可转换公司债券，总额48330.00万元[5] 转股价格 - 初始转股价格84.81元/股，截至2025年5月14日前为35.66元/股[7] - 2025年6月9日修正为10.50元/股，2025年6月11日起生效[13][6] 决策流程 - 2025年5月14日董事会将修正议案提交2024年年度股东大会[12] - 2025年6月9日股东大会审议通过转股价格向下修正议案[12]

会议信息 - 公司2024年年度股东大会通知于2025年5月15日发布[5] - 2024年年度股东大会于2025年6月9日在山东青岛召开[5] 参会情况 - 出席会议股东及代表208名，代表股份183,974,723股，占比33.6476%[6] 议案表决 - 《关于公司2024年年度报告及摘要的议案》同意182,862,413股，占比99.3954%[8] - 《关于向下修正"高测转债"转股价格议案》获通过，同意162,095,774股，占比95.4716%[29]

股东大会信息 - 2025年6月9日召开股东大会，208人出席，所持表决权占33.6476%[3] 议案表决情况 - 《关于公司2024年年度报告及摘要的议案》同意票占99.3954%[6] - 《关于公司2024年年度财务决算报告的议案》同意票占99.3814%[6] - 《关于公司2024年年度利润分配及资本公积转增股本方案的议案》同意票占99.3700%[7] - 《关于董事会提议向下修正"高测转债"转股价格议案》同意票占95.4716%[8] 5%以下股东表决 - 对利润分配方案等多项议案同意票比例超96%[10]

业绩总结 - 2024年公司营业收入44.74亿元，同比下降27.65%[51][56][61] - 2024年归属于母公司所有者的净利润 -4422.79万元，同比下降103.03%[51] - 2024年末公司资产总额77.52亿元，较上年期末下降20.72%[53] - 2024年末负债总额40.72亿元，较上年期末下降28.77%[53] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为 -12.61亿元，同比下降205.64%[58] - 2024年投资活动产生的现金流量净额为14.08亿元，2023年为 -16.33亿元[58] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额为 -0.35亿元，同比下降105.72%[58] 财务数据 - 2024年末母公司报表期末未分配利润为745,944,535.22元，期末资本公积为1,262,416,843.17元[23] - 2024年拟每10股派发现金红利1.80元，合计派发现金红利98,418,421.08元，本年度现金分红306,181,109.92元[23] - 2024年拟以资本公积每10股转增4股，转增218,707,602股，转增后总股本预计增至765,476,608股[24] - 2024年末公司总股本为546,769,006股[23][24] 薪酬相关 - 非独立董事2024年度薪酬合计503.35万元[31] - 独立董事2024年度薪酬合计24.60万元[37] - 2025年独立董事津贴标准为9.60万元/年[38] - 监事2024年度薪酬合计47.49万元[40] 业务数据 - 2024年金刚线全年产量约6177万千米，销量约5900万千米，钨丝金刚线约2115万千米，出货占比约35.85%[65] - 2024年光伏切割设备类产品实现营业收入20.22亿元[64] - 2024年光伏切割耗材实现营业收入6.93亿元[65] - 2024年硅片切割加工服务业务实现收入12.95亿元，有效出货约37.5GW[67] - 2024年创新业务实现营业收入2.45亿元[68] 产品与技术研发 - 推出GC - 800XS金刚线切片机等三大光伏切割设备机型[70] - 率先推出21μm线型钨丝金刚线，已批量供应26μm、24μm及21μm线型[70] - 碳丝金刚线已批量供应30μm及28μm线型[70] - 积极推进80μm及60μm硅片产业化应用探索[71] 产能情况 - 报告期末硅片切割加工服务产能规模63GW[75] - 报告期末金刚线年产能规模达1.5亿千米[75] - 报告期末具备200万千米/月冷拉钨丝母线产能[75] 市场扩张 - 光伏设备远销老挝、印度等多国，8寸半导体金刚线切片机打入欧洲[76][77] 项目进展 - 完成“宜宾（一期）25GW光伏大硅片项目”爬产并具备达产条件[75] 未来展望 - 2025年公司董事会将持续优化产品结构，加强技术创新和产品研发[93] - 2025年监事会将继续履职，加强自身能力建设[104]

公司业绩表现 - 2024年及2025年第一季度公司均陷入亏损 [1] - 2023年净利润达14.61亿元 但2024年第四季度单季亏损吞噬前三季度盈利 全年由盈转亏 [3] - 经营活动现金流净额骤降至-12.61亿元 应收账款中1-2年账龄金额激增13倍至8.86亿元 坏账计提准备达2.61亿元 [3] 行业周期影响 - 自2023年四季度起光伏行业进入深度调整期 硅片环节产能过剩导致价格暴跌 [3] - 2018年"531光伏新政"曾让公司短暂亏损 但行业需求快速反弹帮助公司走出低谷 [3] - 此轮周期调整更为严峻 叠加市场需求疲软 公司市值从2022年峰值230多亿元缩水至不足60亿元 [3] 业务转型布局 - 公司计划将业务拓展至丝杠磨削设备领域 创始人表示已对丝杠磨床进行技术及市场调研 [1][3] - 公司拟对标海外先进设备精度 加快磨削研发能力场景迁移 布局人形机器人行星滚柱丝杠磨削设备 [3] - 业内预计丝杠磨床设备未来五年市场规模可达500亿元 但公司面临技术与时间的双重挑战 [3] 公司发展历程 - 公司2006年以轮胎检测设备起家 2016年切入光伏切割赛道 十年间完成从轮胎检测到光伏龙头的跨越 [3] - 公司近期以1亿元债权对润阳股份"债转股" 同行捷佳伟创 奥特维等亦采取类似举措缓解应收账款压力 [4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 2024年公司受光伏全产业链产品价格下跌与减值计提影响业绩阶段性承压 2025年特斯拉Optimus小批量量产启动 公司依托磨削技术基础切入丝杠磨削赛道 并依托传统主业钨丝金刚线创新性研发钨丝灵巧手腱绳 虽下调2025 - 2026年归母净利润预测 但考虑到公司积极布局新赛道 有望伴随人形机器人量产落地兑现业绩 维持“买入”评级 [2][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年公司实现营收44.74亿元 同比-27.65% 归母净利润-0.44亿元 同比转亏 扣非净利润为-1.09亿元 同比-107.61% 25Q1单季营收为6.86亿元 同比-51.7% 环比-34.22% 归母净利润为-0.74亿元 同比-135.03% 环比-70.29% 扣非净利润为-0.80亿元 同比-142.94% 环比-69.98% [2] 业务布局 - 磨床系丝杠加工核心设备 2025年特斯拉Optimus小批量量产启动 公司依托磨削技术基础切入丝杠磨削赛道 加快磨削研发能力场景迁移 积极布局人形机器人行星滚柱丝杠磨削方面的设备研发 [3] - 灵巧手是人形机器人核心末端执行器 目前采用微型丝杠+腱绳的间接驱动方案为灵巧手设计主流方案 公司依托冷拉钨丝母线技术优势切入人形机器人灵巧手腱绳领域 已完成钨丝腱绳研发 正积极进行产品送样与验证 [4] 盈利预测与投资评级 - 下调公司2025 - 2026年归母净利润预测分别为0.53（原值5.92）/1.27（原值7.55）亿元 预计2027年归母净利润为2.41亿元 当前市值对应PE分别为109/45/24倍 维持公司“买入”评级 [5] 财务预测 - 资产负债表方面 2024 - 2027E流动资产分别为4732、5346、5413、5929百万元 非流动资产分别为3020、3050、2968、2823百万元 负债合计分别为4072、4663、4521、4651百万元等 [12] - 利润表方面 2024 - 2027E营业总收入分别为4474、3817、3957、4402百万元 营业成本分别为3625、3084、3145、3433百万元 净利润分别为-44、53、127、241百万元等 [12] - 现金流量表方面 2024 - 2027E经营活动现金流分别为-1261、678、150、258百万元 投资活动现金流分别为1408、-135、-220、-170百万元 筹资活动现金流分别为-35、-116、-20、0百万元等 [12] - 重要财务与估值指标方面 2024 - 2027E每股净资产分别为6.51、6.60、6.84、7.28元 ROIC分别为0.21%、1.65%、3.11%、5.05% P/E分别为-129.68、109.17、45.06、23.84等 [12]

高测股份与润阳股份交易背景 - 交易目的为化解客户欠款问题 加快货款回收 优化财务结构 同时加强与客户合作 [2] - 润阳股份主营业务包括太阳能电池及组件销售 光伏材料设备销售 进出口业务 [2] 润阳股份财务状况 - 2023年营业收入263.13亿元 净利润26.62亿元 [2] - 2024年营收同比腰斩至136.04亿元 净利润亏损8.89亿元 [2] - 截至2024年底总资产364.2亿元 负债总额289.96亿元 [2] - 2023年6月通过创业板IPO注册但因12个月内未完成发行导致批文失效 [2] 交易结构细节 - 高测智能与润阳股份第二大股东悦达集团签署《一致行动协议书》成为一致行动人 [3] - 一致行动协议期限为协议签订之日起五年 [4] 对赌协议条款 - 若润阳股份在规定时间前完成IPO或并入A股上市公司 且股票市值低于转股债权本金 承诺方需补偿股票或现金 [4] - 若未达成IPO或并入A股条件 承诺方需回购高测智能持有的润阳股份股权 [4] - 协议未明确IPO具体时间表 [4]