主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益从2023年的2.77元大幅下降至2024年的-0.08元，同比下滑102.89% [1] - 每股净资产从11.62元降至6.51元，同比下降43.98% [1] - 每股公积金和每股未分配利润分别下降45.9%和51.19% [1] - 营业收入从61.84亿元减少至44.74亿元，同比下降27.65% [1] - 净利润从14.61亿元转为亏损0.44亿元，同比下滑103.01% [1] - 净资产收益率从46.16%降至-1.13%，下降102.45个百分点 [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有23867.4万股，占流通股比例43.65%，较上期增加2448.95万股 [2] - 张顼持有15924.02万股，占总股本29.12%，增持2914.03万股 [3] - 红线金石私募基金减持149.54万股，广发社保基金增持70.26万股 [3] - 青岛久实产业1期私募基金和光伏ETF新进入前十大股东 [3] - 香港中央结算有限公司和南方中证1000ETF退出前十大股东 [3] 分红送配方案情况 - 分红方案为10转4股派1.8元(含税) [4]

公司业绩表现 - 奥特维2024年营收91.98亿元 同比增长45.94% 归母净利润12.73亿元 同比微增1.36% [1] - 大族激光2024年净利润16.94亿元 同比激增106.52% 但新能源设备业务收入15.4亿元 同比大幅下降40.48% [1] - 晶盛机电2024年营收175.77亿元 同比下降2.26% 归母净利润25.1亿元 同比降幅达44.93% [2] - 奥特维2025年一季度营收15.34亿元 同比减少21.9% 归母净利润1.41亿元 同比降低57.56% [4] - 连城数控预计2024年营收57亿元 同比下降5.02% 归母净利润3.46亿元 同比降低49.26% [4] - 高测股份预计2024年营收44.74亿元 同比降低27.65% 归母净利润-4831.5万元 同比降幅达103.31% [4] 行业整体趋势 - 光伏设备领域多数企业业绩呈现下滑趋势 行业寒意尽显 [2] - 2024年第二季度开始设备厂商基本没有出货 部分客户取消或延缓执行合同 [5][8] - 光伏产业处于产能过剩状态 市场上基本没有电池厂或组件厂扩产的信息 [9] - 2026年后订单有望有新的增长 主要来自BC电池组件扩产推动 [9] 盈利能力分析 - 奥特维光伏设备销售收入同比增长44.86% 但销售成本同比增长54.68% 毛利率同比下降4.3个百分点 [6] - 晶盛机电设备及其服务业毛利率36.36% 同比下降2.46个百分点 [6] - 大族激光整体毛利率从上年水平滑落0.92个百分点 降至31.84% [6] - 高测股份金刚线及硅片切割加工服务业务销售收入及毛利率大幅下降 [6] - TOPCon整线设备投资额从初始的1.8亿元下探至1.2亿元 [6] 资产质量与减值 - 晶盛机电计提应收账款坏账准备2.5亿元 发出商品存货跌价准备3.41亿元 石英坩埚原材料存货跌价准备3.49亿元 [2] - 连城数控增加减值准备的计提 [4] - 奥特维合同负债从39.07亿元降至26.35亿元 存货从38.46亿元缩减至23.27亿元 [7] - 大族激光合同负债和存货同比均出现不同程度下滑 [7] - 拉普拉斯存货从60.53亿元降至43.35亿元 合同负债从56.68亿元下滑至39.14亿元 [7] 订单与生产情况 - 奥特维2024年末在手订单118.31亿元 同比下降10.40% 2025年一季度末进一步下滑至112.71亿元 同比下降21.46% [8] - 晶盛机电晶体生长设备销量8308台 同比增长21.82% 但生产量降至2770台 同比减少73.12% 库存量降至6712台 同比减少45.21% [9] - 设备厂商订单减少主要由于下游客户资本开支明显减少 [8][9] - 行业出现二手设备转卖现象 部分闲置产线向印度、印尼等地区转移 [9]

行业投资评级 - 强于大市（维持）[1] 核心观点 - 风电行业漂浮式海上风电技术取得突破，三峡16MW漂浮式样机工程开工，单机容量大型化成为降本关键，中国在漂浮式海风领域具有竞争优势，有望最早实现大规模商业化应用[6][11] - 光伏行业受新能源电价政策调整影响，中电建终止51GW组件集采，反映136号文对终端需求的冲击，光伏项目收益率不确定性增大，5月31日后国内需求可能短期疲弱[6][34] - 储能领域澳大利亚工党宣布23亿澳元户储补贴计划，预计降低用户初始成本30%，推动2030年前安装超过100万块新电池，若工党当选将成重要增长助力[7][58] - 氢能领域国内项目持续推进，3月11个绿氢项目更新动态，涵盖合成氨、甲醇等应用场景，产业扩张步伐加快[82] 风电板块总结 - 三峡16MW漂浮式海上风电示范工程开工，为国内首个大容量漂浮式科研项目，单机大型化是降本核心路径[6][11] - 当前全球尚无16MW及以上漂浮式样机投入运行，明阳智能16.6MW双转子样机为领先产品，国内中海油等企业开展15MW+样机前期工作[6][11] - 本周风电指数下跌6.67%，跑输沪深300指数3.80个百分点，板块PE_TTM估值约18.89倍[4][12] - 国内招标动态活跃，东方电气中标内蒙古900MW陆上风电项目，单价1580元/kW，中船海装预中标深能汕尾500MW海风项目[18][29] - 海外市场合作深化，德国Enercon与莱茵集团签署陆上风电合作协议，比利时DEME收购挪威Havfram，交易价值9亿欧元[30] 光伏板块总结 - 中电建终止51GW组件集采，主因新能源电价政策调整导致需求变化，反映136号文对光伏商业模式的影响[6][34] - 产业链价格趋稳，多晶硅致密料、N型182mm单晶硅片、TOPCon电池片价格环比持平，组件价格微降0.7%[43][50] - 本周申万光伏设备指数下跌9.56%，跑输沪深300指数6.68个百分点，板块PE_TTM估值约29.99倍[35][37] - 国际项目推进加速，南非启动可再生能源规划，目标2030年前年增3-5GW装机，印度INOX Solar获批建设4.8GW电池组件工厂[52][53] - 国内政策与项目并行，重庆将9.95GW风光项目纳入重点，通威股份2024年组件出货45.71GW，同比增长46.91%[54][55] 储能与氢能板块总结 - 澳大利亚工党推出户储补贴计划，规模23亿澳元（约105亿人民币），预计降低用户成本30%，节省约4000澳元，推动100万块电池安装[7][58] - 本周储能指数下跌9.04%，氢能指数下跌7.78%，分别跑输沪深300指数6.16和4.91个百分点，板块PE_TTM估值分别为23.9倍和28.13倍[60][65] - 储能市场增长显著，特斯拉2025年Q1储能新增装机10.4GWh，同比增长156.6%，上海工厂投产助力产能提升[83] - 氢能项目密集推进，3月国内11个绿氢项目更新，宝丰能源宁夏扩建项目产能5.7万吨/年，山东开通输氢管道，输氢能力3万吨/年[55][82][85] - 政策支持加码，山东对氢燃料船舶实行免费过闸，京杭运河山东段新能源船舶优惠持续至2028年3月[84]

文章核心观点 - 高测股份控股股东减持股份引入山东省属国资股东，此前已获青岛市属国资入股，股东结构优化，国资入股被视为对公司前景看好且有望注入新活力，公司在行业遇冷下业务有韧性，未来将加大研发投入提升竞争力修复盈利能力 [1][2] 公司情况 - 4月11日高测股份控股股东张顼通过询价转让方式减持2574万股，占总股本4.71%，转让价格8.3元/股，受让方有11家机构投资者 [1] - 询价转让后张顼持股比例从29.12%降至24.42%，仍为控股股东、实际控制人 [1] - 2020年上市后经营业绩快速增长，2024年因行业遇冷首现亏损，但业务有较强发展韧性 [1] - 2024年三季度报告显示9月30日前青岛市国资旗下青岛久实投资管理公司已入股 [2] - 发挥“切割设备+切割耗材+切割工艺”技术闭环优势，光伏设备龙头地位稳固，金刚线出货规模及市占率稳步提升，硅片切割加工服务出货规模大幅增长、渗透率持续提升，半导体等创新业务竞争力领先，拓展石材切割场景 [2] - 未来将加大研发投入，筑高专业化切割技术壁垒，降本增效，提升产品竞争力，推动金刚线及硅片切割加工服务出货规模提升，加速半导体等创新业务产品升级迭代，修复盈利能力 [2] 行业情况 - 2024年全球光伏新增装机增长但供需失衡矛盾突出，全产业链产品价格大幅下行，开工率整体不足，金刚线及硅片切割加工行业受影响 [2]

权益变动 - 2025年4月10日张顼询价转让减持25,741,300股，持股比例降4.71%[17] - 变动前持股159,240,208股占29.12%，变动后133,498,908股占24.42%[16] 未来展望 - 截至报告签署日，张顼未来12个月暂无增减持计划[14] 其他信息 - 上市公司为青岛高测科技股份有限公司[31] - 本次权益变动无需取得批准[32]

股权变动 - 张顼持股比例由29.12%减至24.42%[4] - 2025年4月10日张顼减持25,741,300股，占比4.71%[12] - 截至2025年3月31日张顼持股130,099,939股，占比23.79%[5] 转让信息 - 询价转让价格8.30元/股，转让25,741,300股[6] - 《认购邀请书》向270家机构发送[19] - 收到21份有效报价，11家投资者获配[20] 受让方情况 - 宁波梅山保税港区凌顶受让600,000股，占比0.11%[17] - 财通基金受让414,000股，占比0.08%[17] - 青岛鹿秀受让300,000股，占比0.05%[17]

股份情况 - 截至2025年3月31日，张顼所持首发前股份130,099,939股，占比23.79%[2] - 张顼直接持股159,240,208股，占比29.12%[2] - 本次拟询价转让股数上限27,308,000股，实际转让25,741,300股，占比4.71%[3] 转让价格与金额 - 询价转让价格下限不低于2025年4月3日前20个交易日均价70%[6] - 本次询价转让价格为8.30元/股，交易金额213,652,790.00元[13] 投资者情况 - 《认购邀请书》向270家机构投资者发送[10] - 收到19份有效《认购报价表》，2份有效《追加申购单》[12] - 受让方确定为11家投资机构[14] - 11家投资者参与询价转让，合计规模2574.13万，占比4.71%[15] 时间节点 - 2025年4月4日公告《询价转让计划书》[17] - 2025年4月8日公告《询价转让定价情况提示性公告》[17] - 2025年4月11日公告《询价转让结果报告书》[18] 核查情况 - 2025年4月2日组织券商完成对出让方核查[19] - 2025年4月3日组织券商出具出让方资格核查意见[19] - 受让方均为符合规定的专业机构投资者[20]

询价转让情况 - 初步确定转让价格为8.30元/股[3][4] - 参与报价的机构投资者为11家[4] - 初步确定受让方为11家机构投资者[4] - 拟受让股份总数为25,741,300股[4]

股东大会信息 - 公司2025年3月20日发布股东大会通知，4月7日15点召开[5] - 149名股东及代表参会，代表169,697,932股，占比31.0364%[6] 议案表决情况 - 《关于公司及子公司申请综合授信额度及担保额度预计的议案》同意166,276,084股，占比97.9835%[10] - 反对3,263,237股，占比1.9229%[10] - 弃权158,611股，占比0.0936%，议案获通过[10][11]

会议信息 - 股东大会于2025年4月7日在青岛召开[3] - 149人出席，所持表决权占比31.0364%[3] - 董事、监事等出席或列席会议[5] 议案情况 - 《关于公司及子公司申请综合授信额度及担保额度预计的议案》通过[6] - 普通股股东同意票比例97.9835%[6] - 5%以下股东同意票比例41.6164%[6] 其他 - 律师见证结论为会议合法有效[8] - 公告于2025年4月8日发布[10]