减持主体基本情况 - 减持股东为北京立达高新创业投资中心（有限合伙）[1] - 减持计划实施前持有公司股份9,000,000股 占公司总股本的7.84%[1] - 所持股份来源于公司首次公开发行前取得的股份及资本公积金转增股本取得的股份 于2023年12月4日上市流通[1] 减持计划概况 - 公司于2025年7月3日披露股东减持股份计划公告[1] - 计划减持股份数量不超过2,295,370股 不超过披露减持计划时公司股份总数的2.00%[1] - 拟通过集中竞价方式或大宗交易方式减持[1] 减持计划实施结果 - 截至2025年10月23日 减持计划时间区间届满[1][2] - 股东通过集中竞价方式累计减持公司股份1,227,820股 占公司目前总股本的1.07%[1] - 实际减持数量达到减持计划要求 未提前终止减持计划[2] - 减持计划实施结果与此前披露的减持计划一致[2] 股东权益变动细节 - 2025年10月23日当日减持433,775股[1] - 股东持股比例由7.12%减持至6.75%[1] - 本次减持导致股东权益变动触及1%的刻度[1]

板块整体表现 - 计算机设备板块在当日整体上涨205% [1] - 当日上证指数上涨071%至395031点，深证成指上涨202%至1328918点 [1] - 板块内领涨股为航天智装，涨幅达1998% [1] 个股价格表现 - 涨幅居前的个股包括航天智装(1998%)、维宏股份(1261%)、达华智能(1012%)和朗科科技(893%) [1] - 跌幅居前的个股包括中新赛克(-416%)、微创光电(-258%)和御银股份(-149%) [2] - 中科曙光作为板块权重股，当日上涨591%，成交额达7052亿元 [1] 资金流向分析 - 计算机设备板块整体获得主力资金净流入1494亿元，但游资和散户资金分别净流出919亿元和575亿元 [2] - 中科曙光获得主力资金净流入914亿元，主力净占比达1296% [3] - 航天智装主力净流入267亿元，主力净占比高达4346% [3] - 达华智能主力净流入139亿元，主力净占比为4650% [3]

股东减持情况 - 北京立达高新创业投资中心（有限合伙）作为持股5%以上股东，在2025年7月24日至2025年10月23日期间通过集中竞价方式减持122.78万股 [1] - 此次减持股份占公司总股本的1.07%，减持总金额为6394.05万元 [1] - 减持完成后，立达高新的持股比例从原持股5%以上降至6.75% [1]

减持情况 - 减持计划实施前立达高新持股9,000,000股，占比7.84%[3] - 拟减持不超2,295,370股，不超2.00%[4] - 截至2025年10月23日已减持1,227,820股，占1.07%[4] - 2025年10月23日减持433,775股，持股降至6.75%[4] - 减持总金额63,940,493.33元，价格42.24 - 59.30元/股[6] 时间信息 - 减持计划首次披露于2025年7月3日[6] - 减持期间为2025年7月24日至10月23日[6] 现状 - 立达高新当前持股7,772,180股，比例6.75%[6]

三未信安公告称，持股5%以上股东立达高新减持计划时间届满。该股东原持有公司900万股，占比 7.84%，股份于2023年12月4日上市流通。2025年7月3日公司披露减持计划，立达高新拟减持不超229.54 万股，即不超2%。截至10月23日，立达高新通过集中竞价减持122.78万股，占总股本1.07%，减持总金 额6394.05万元，减持价格42.24-59.30元/股，未完成减持106.76万股，当前持股比例降至6.75%。 ...

公司股价与基本面 - 10月23日公司股价上涨5.4%至52.92元/股，成交额9863.21万元，换手率3.75%，总市值60.97亿元 [1] - 公司成立于2008年8月18日，于2022年12月2日上市，主营业务为密码技术及产品的研发、销售与服务 [1] - 公司主营业务收入构成为：密码整机44.79%，密码系统26.19%，密码服务及其他22.67%，密码模组4.40%，安全系统及网络安全产品0.71% [1] 机构持仓动态 - 南方基金旗下南方科创板3年定开混合（506000）位列公司十大流通股东，该基金在二季度增持21.62万股，持有股数达92.69万股，占流通股比例1.83% [2] - 基于10月23日股价表现，测算南方科创板3年定开混合当日浮盈约251.2万元 [2] - 南方科创板3年定开混合基金最新规模17.64亿元，今年以来收益率为37.58%，近一年收益率为42.53% [2] 基金经理信息 - 南方科创板3年定开混合基金经理为郑晓曦，累计任职时间6年129天，现任基金资产总规模58.44亿元 [3] - 基金经理郑晓曦任职期间最佳基金回报为149.86%，最差基金回报为-33.69% [3]

地缘政治与贸易摩擦事件 - 美国拟自11月1日起对所有中国输美商品加征100%额外关税，并对所有关键软件实施出口管制[2] - 中国商务部于10月9日出台多项管制措施，涉及系统相关技术、芯片生产设备、锂电池、人造石墨等物项出口，并对停靠中国港口的美国船舶收取特别港务费[1][2] - 根据中商产业研究院数据，2025年中国稀土以全球49%储量和69%产量主导产业链[1][2] 软件国产替代进程 - 美国对关键软件的出口管制可能涉及EDA、CAD、CAE、MES、PLM等方向，将加速中国软件国产替代进程[2][3] - 中国软件产业在技术、政策、市场与生态方面已具备替代能力，市场对特朗普政府政策已有一定预期[2] - 电子设计自动化（EDA）成为重点管控对象，旨在对中国芯片制造进行封锁，工业软件国产替代刻不容缓[3] 信创产业与办公软件突破 - 商务部公告附件首次采用WPS格式，标志着国产办公软件替代战略的重大突破和信创产业的里程碑[3] - 国产办公软件或将逐渐从党政领域向行业渗透，信创产业加速落地[3] 工业软件与数字化转型 - “灯塔工厂”在第四次工业革命技术应用方面走在世界前沿，其建设在“十五五”期间有望纳入国家战略发展规划[3] - 灯塔工厂建设需要大量软硬件投入，工业软件将成为核心受益方向，结合AI技术赋能传统制造业转型升级[3] 投资建议与关注领域 - 关键软件国产替代进入深水区，叠加信创进入新一轮周期，建议重点关注EDA、工业软件、操作系统、数据库、网络安全及行业IT等领域[4] - EDA领域建议关注华大九天、广立微、概伦电子[4] - 工业软件领域建议关注鼎捷数智、能科科技、索辰科技、中望软件、中控技术[4] - 操作系统领域建议关注中国软件、软通动力、润和软件、诚迈科技[4] - 数据库领域建议关注达梦数据、太极股份[4] - 网络安全领域建议关注深信服、麒麟信安、三未信安、国投智能、启明星辰[4] - 行业IT领域建议关注科大讯飞、合合信息、恒生电子、金山办公、福昕软件、拓尔思、税友股份、彩讯股份、顶点软件、久远银海、嘉和美康、广联达、金蝶国际、用友网络、泛微网络、宇信科技、新国都、新大陆等[4]

股价与融资交易表现 - 10月10日公司股价下跌4.24%，成交额为6571.86万元 [1] - 当日融资买入826.98万元，融资偿还929.22万元，融资净卖出102.23万元 [1] - 截至10月10日，融资融券余额合计1.21亿元，融资余额占流通市值的4.72%，超过近一年90%分位水平处于高位 [1] - 融券余量为0股，余额为0元，但超过近一年80%分位水平处于高位 [1] 公司基本情况 - 公司位于北京，成立于2008年8月18日，于2022年12月2日上市 [2] - 主营业务为密码技术的创新和密码产品的研发、销售及服务，为网络信息安全领域提供全面的商用密码产品和解决方案 [2] - 密码整机是公司主要收入来源，占比44.79%，其次为密码系统26.19%和密码服务及其他22.67% [2] 股东与股本结构 - 截至6月30日，公司股东户数为5772户，较上期增加9.38% [2] - 人均流通股为8754股，较上期减少8.58% [2] - 上市后累计派现6824.06万元 [3] - 南方科创板3年定开混合（506000）为第六大流通股东，持股92.69万股，较上期增加21.62万股 [3] - 融通互联网传媒灵活配置混合（001150）退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩表现 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入1.95亿元，同比增长15.19% [2] - 同期归母净利润为-2938.58万元，同比减少314.35% [2]

公司股价表现 - 9月30日公司股价上涨5.05%至51.18元/股 [1] - 当日成交额达6889.65万元 换手率为2.70% [1] - 公司当前总市值为58.96亿元 [1] 公司业务概况 - 公司成立于2008年8月18日 于2022年12月2日上市 [1] - 主营业务为密码技术研发及密码产品销售服务 专注于网络信息安全领域 [1] - 密码整机业务贡献主营业务收入44.79% 密码系统占26.19% 密码服务及其他占22.67% [1] - 密码模组业务收入占比4.40% 密码芯片业务收入占比0.58% [1] 基金持仓情况 - 国新国证新锐A基金二季度增持公司股票6万股 总持股达15万股 [2] - 该基金持有公司股票占基金净值比例为4.42% 为公司第七大重仓股 [2] - 基于9月30日股价涨幅测算 该基金当日浮盈约36.9万元 [2] 基金业绩表现 - 国新国证新锐A基金最新规模为1.37亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为34.43% 近一年收益率为66.63% [2] - 基金成立以来累计收益率为62.8% [2]

行业与公司 * 行业为密码安全与抗量子密码技术行业 公司为三未信安[1][8][10] * 量子计算发展迅速 对现有密码体系构成重大威胁[2][4][11] * 抗量子算法推广周期较长 与现有密码机制差异大 需重新制定行业标准[2][6] 核心观点与论据 * 量子计算对非对称密码（如RSA和ECC）威胁最大 对称密码安全强度减半 杂凑算法安全强度可能下降至三分之一[4] * 谷歌发布Vivo芯片 微软推出MADONNA芯片 IBM计划2029年实现200逻辑比特 2033年达2000逻辑比特[5] * 中国研究机构如九章三号、天衡504、祖冲之三号等研究成果与国际水平相当[5] * 美国NIST已发布三个抗量子工作算法 计划再发布两个 共至少五种算法[7] * 国外厂商泰勒斯和Utimaco已推出支持抗量子算法的HSM产品 泰勒斯正在进行FIPS认证[8] * 中国商用密码标准预计2027年确定 目前不具备规模化推广条件[8][10] * 三未信安已发布全系列抗量子产品 包括芯片、USBK软件SDK包、密码卡、VPN网关及CA证书认证系统[8][10] * 公司去年（2024年）年初发布量子密码机 并发布抗量子密码技术应用白皮书[10] * 中国推行自主密码体制 因斯诺登事件暴露美国通用算法后门隐患 计划2027年底完成50%存量系统改造[9] * Web 3体系安全性依赖区块链 公钥算法无法对抗量子计算 可能导致身份冒充和资产被盗[13] * 缓解量子计算威胁需采用新抗量子算法 而非简单增加算法强度[14][15] * 量子计算面临材料（需超导环境近绝对零度）和纠错（需多量子比特实现逻辑比特）两大难题[14][15] 其他重要内容 * 迁移到量子密码算法需硬件更新 下游客户正以课题研究形式试点 涉及系统识别、协议研究、新标准制定等[3][16] * 未来若出现新后量子标准化 可能需继续更新硬件以确保符合最新标准和安全性[3][17] * 当前发布多个算法因研究路线多（如有五种不同路线） 基于格的算法呼声最高 可同时实现数字签名和密钥保护[18] * 应对新标准或算法被攻破需系统具备敏捷性（快速切换算法能力）和芯片可重构设计（模块化组件可升级）[19][20] * 三未信安通过试点课题和项目为未来推广做准备 涵盖金融、电力、电网等多个行业[10]