业绩总结 - 2024年毛利率为55.48%，营业收入46,600.27万元，较2023年增长44.21%[15] - 2024年公司层面归属比例（M）为91.73%[15] - 2024年业绩考核目标：营收增长率目标值50%、触发值15%，毛利率目标值40%[15] 激励计划 - 2024年1月相关会议审议通过激励计划相关议案并公示[11][12] - 2025年1月会议审议通过调整激励计划相关事项议案[12] - 本次可归属激励对象125人，可归属数量623,450股（调整后）[17][19] - 首次授予日为2024年1月29日，授予价格35.27元/股（调整后）[14][19] - 第二类限制性股票首次授予第一个归属期为2025年1月29日至2026年1月28日[14] - 6名离职及1名考核评级为C的激励对象部分股票作废失效[16] - 高级管理人员等部分人员本次归属数量占比27.52%，其他员工27.47%[18] - 2025年5月会议审议多项激励计划相关议案[13] - 独立财务顾问认为归属条件已成就，需信息披露和办后续手续[21]

地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 11、12 楼 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮编：200120 之 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 关于龙迅半导体（合肥）股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划调整、 首次授予第一个归属期归属条件成就 及部分限制性股票作废相关事项 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 关于龙迅半导体（合肥）股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划调整、首次授予第一个归属期归属条 件 成就及部分限制性股票作废相关事项之 法律意见书 致：龙迅半导体（合肥）股份有限公司 第一部分 引言 上海市锦天城律师事务所（以下简称"本所"或"我们"）接受龙迅半导体 （合肥）股份有限公司（以下简称"龙迅股份"或"公司"）的委托，指派沈诚 律师和薛晓雯律师作为公司特聘专项法律顾问，根据《中华人民共和国公司法》 （以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券 法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、《上 海证券交易所科创板股票上市规则》《科创板上市公司自律监管指南第 4 号 ...

龙迅半导体（合肥）股份有限公司 章 程 二〇二五年五月 | 第一章 | 总则 | 2 | | --- | --- | --- | | 第二章 | 经营宗旨和经营范围 3 | | | 第三章 | 股份 | 3 | | 第一节 | 股份发行 | 3 | | 第二节 | 股份增减和回购 4 | | | 第三节 | 股份转让 | 6 | | 第四章 | 股东和股东大会 7 | | | 第一节 | 股东 | 7 | | 第二节 | 股东大会的一般规定 9 | | | 第三节 | 股东大会的召集 13 | | | 第四节 | 股东大会的提案与通知 14 | | | 第五节 | 股东大会的召开 16 | | | 第六节 | 股东大会的表决和决议 19 | | | 第五章 | 董事会 | 24 | | 第一节 | 董事 | 24 | | 第二节 | 董事会 | 28 | | 第三节 | 董事会专门委员会 34 | | | 第六章 | 总经理及其他高级管理人员 34 | | | 第七章 | 监事会 | 36 | | 第一节 | 监事 | 36 | | 第二节 | 监事会 | 37 | | 第八章 | 财务会计制度、利润分配和审 ...

龙迅半导体（合肥）股份有限公司 关于变更公司注册资本、修订《公司章程》 并办理工商变更登记的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 龙迅半导体（合肥）股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年5月19日召开 第四届董事会第五次会议，审议通过了《关于变更公司注册资本、修订<公司章程> 并办理工商变更登记的议案》，该议案尚需提交公司股东大会审议。现将具体情况 公告如下： 一、公司注册资本变更的相关情况 证券代码：688486 证券简称：龙迅股份 公告编号：2025-029 1 公司于2025年3月21日召开了2024年年度股东大会，审议通过了《关于2024年度 利润分配预案的议案》，同意公司以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减公 司回购专用证券账户中的股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利7.00元（含 税），同时以资本公积向全体股东每10股转增3股，不送红股。 本 次 权 益 分 派 已 于 2025 年 4 月 25 日 实 施 完 成 ， 公 司 注 册 资 本 由 人 民 币 102,280,5 ...

证券代码：688486 证券简称：龙迅股份 公告编号：2025-026 龙迅半导体（合肥）股份有限公司 第四届监事会第五次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 龙迅半导体（合肥）股份有限公司（以下简称"公司"或"龙迅股份"）第四 届监事会第五次会议于2025年5月19日在公司会议室以现场与通讯相结合的方式召 开，会议通知于2025年5月14日以电子邮件方式送达全体监事。本次会议应出席监事 3人，实际出席监事3人，符合法定人数。本次会议的召集、召开和表决符合《中华 人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》等法律法规及《龙迅半导体（合肥） 股份有限公司章程》和《龙迅半导体（合肥）股份有限公司监事会议事规则》的相 关规定。会议决议合法、有效。 本次会议由监事会主席王瑞鹍先生主持召开，全体与会监事经认真审议和表决， 形成以下决议： 具体内容详见公司于同日在上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)披露的《龙 迅股份关于2024年限制性股票激励计划第二类限制性股票首次授予第一 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [1][4][86] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司专注高速混合信号芯片领域，产品具高集成度、高性能、低功耗优势，与知名企业合作紧密，在车载、AR/VR、PC等多领域布局，成长空间广阔，随着AR/VR、汽车电子两大应用领域放量，业绩有望再上新台阶 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 行业崛起之星，致力于高速混合信号芯片领域 - 公司专注高速信号与视频处理芯片研发生产，产品涵盖模拟和数字电路功能，应用于多领域，拥有超140款芯片，与高通等知名企业合作，具较强国际竞争力 [2][14] - 公司历经多阶段发展，2024年成立车载事业部，在新加坡设子公司，逐步成为有竞争力企业 [17][18] - 公司股权结构集中，实控人陈峰产业背景丰富，直接和间接控制公司股份比例为44.42% [19] - 公司盈利能力持续增强，业绩表现良好，毛利率优势明显，费用率呈下降趋势，研发投入持续增长，但存货规模长期较高，周转率低于行业平均水平 [23][24][26][27] 车载：从座舱域到智驾域，从桥接芯片拓展到SerDes新市场 车载显示：桥接芯片为主，汽车“智能化”的产物 - 视频桥接芯片分发送、接收、转换芯片，可实现协议转换，提升系统兼容性与灵活性 [29][31] - 智能座舱SoC市场集中，前景广阔，公司与头部企业有深度合作，部分产品已量产 [34] - 公司高清视频桥接芯片广泛应用于车载显示，产品稳步推进，部分芯片通过AEC - Q100认证 [38] - 公司与德州仪器在高清视频桥接芯片领域各具优势 [40] 车载SerDes：“智能驾驶”的关键环节 - SerDes技术可满足车载视频传输需求，减少布线冲突，具抗噪声等优势，是ADAS和自动驾驶系统不可或缺的组件 [42][43] - 车载SerDes芯片迎合高带宽数据实时传输需求，市场前景广阔，预计至2026年全球市场规模将从2020年的1.94亿美元增至3.49亿美元 [47][48] - 公司持续加大在汽车电子领域研发投入，车载SerDes芯片组进入全面市场推广，部分产品已流片试产 [49] AR/VR：从AR/VR到AI眼镜 AR/VR方案大盘点 - AR眼镜有一体式与分体式，分体式更易商业落地，交互简单、兼容性强，一体式功能潜力大 [51][53] - VR设备分移动式、分体式、一体式，一体式交互最丰富，投屏观影体验佳 [55][58][59] - AI眼镜的高像素拍摄功能补足AR/VR眼镜不足，成为卖点，应用场景广泛 [59] AR/VR市场空间广阔，公司逐步深入布局 - AR/VR头显市场2024年低谷，2025年有望显著复苏，国内AR市场规模持续增长，VR市场出货量有望回升 [60][61][64] - 公司凭借领先技术与先进协议在AR/VR领域深入布局，4K/8K超高清视频信号桥接芯片批量出货，已拓展多家终端客户，预计产品维持增长态势 [67] PC：从PC及周边到高性能计算 PC及周边：周边（扩展坞Docking station）是传统优势领域 - 拓展坞/转换器芯片在公司PC及周边业务中占重要地位，Type - C拓展坞/转换器芯片销售量超半数 [70] - 公司拓展坞/转换器芯片产品研发实力处行业第一梯队，部分芯片支持最高分辨率8K60Hz [72] 面向HPC：公司布局拓展方向 - PCIe在数据中心、云计算、高性能计算、AI等领域广泛应用，公司PCIe桥接芯片和Switch芯片研发项目有序实施 [77][80] 盈利预测与投资建议 盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年营业收入为6.94/9.91/13.78亿元，综合毛利率分别为55%/54%/55% [82] - 预计2025 - 2027年高清视频桥接及处理芯片营业收入分别为6.17/8.35/10.61亿元，毛利率分别为54%/53%/53% [82] - 预计2025 - 2027年高速信号传输芯片营业收入分别为0.64/1.43/3.02亿元，毛利率分别为57%/58%/59% [83] 投资建议 - 龙迅股份在A股市场具稀缺性，随着AR/VR、汽车电子领域放量，业绩有望提升，当前可比公司2025 - 2027年平均PE估值达79/48/35倍，预计公司对应PE估值42/29/20倍，首次覆盖给予“买入”评级 [4][86]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [1][4][86] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是从事高速混合信号芯片研发和销售的公司，在A股市场具有稀缺性，随着AR/VR、汽车电子两大应用领域放量，业绩有望再上新台阶 [4][86] 根据相关目录分别进行总结 行业崛起之星，致力于高速混合信号芯片领域 - 公司专注高速信号与视频处理芯片研发生产，产品涵盖模拟和数字电路功能，应用于多领域，拥有超140款芯片，与知名企业合作，具国际竞争力 [2][14] - 公司历经多阶段发展，2024年成立车载事业部，在新加坡设子公司 [17][18] - 公司股权结构集中，实控人陈峰直接和间接控制公司44.42%股份，高管团队经验丰富 [19] - 公司盈利能力增强，业绩增长，毛利率优势明显，费用率下降，研发投入增长，但存货规模高、周转率低 [23][24][26][27] 车载：从座舱域到智驾域，从桥接芯片拓展到SerDes新市场 车载显示：桥接芯片为主，汽车“智能化”的产物 - 视频桥接芯片分发送、接收、转换芯片，用于车载显示信号传输与协议转换，提升系统兼容性与灵活性 [29][31] - 智能座舱SoC市场集中、前景广，公司与头部企业合作，部分产品已量产 [34] - 公司高清视频桥接芯片应用于车载显示，拓展多家终端客户，9款芯片通过AEC - Q100认证 [38] - 公司与德州仪器在高清视频桥接芯片领域各具优势 [40] 车载SerDes：“智能驾驶”的关键环节 - SerDes用于车载视频传输，减少布线冲突，具抗噪声等优势，是ADAS和自动驾驶系统重要组件 [42][43] - 车载SerDes芯片迎合高带宽数据实时传输需求，应用广泛，市场前景广阔 [47][48] - 公司加大汽车电子研发投入，车载SerDes芯片组进入市场推广，部分产品进入试产阶段 [49] AR/VR：从AR/VR到AI眼镜 AR/VR方案大盘点 - AR眼镜有一体式与分体式，分体式更易商业落地，交互简单、兼容性强；VR设备分移动式、分体式、一体式，一体式交互丰富、投屏观影佳；AI眼镜拍摄功能是卖点 [51][53][55][59] AR/VR市场空间广阔，公司逐步深入布局 - 2024年AR/VR头显市场低谷，2025年有望复苏，国内AR市场规模增长，VR市场出货量预计回升 [60][61][64] - 公司凭借技术与协议在AR/VR领域布局，4K/8K超高清视频信号桥接芯片批量出货，拓展多家终端客户 [67] PC：从PC及周边到高性能计算 PC及周边：周边（扩展坞Docking station）是传统优势领域 - 拓展坞/转换器芯片在公司PC及周边业务中重要，销售量占比高 [70] - 公司拓展坞/转换器芯片研发实力处行业第一梯队，部分芯片支持最高分辨率8K60Hz [72] 面向HPC：公司布局拓展方向 - PCIe在数据中心、HPC、AI等领域广泛应用，公司PCIe桥接芯片和Switch芯片研发项目有序实施 [77][80] 盈利预测与投资建议 盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年营业收入为6.94/9.91/13.78亿元，综合毛利率分别为55%/54%/55% [82] - 预计2025 - 2027年高清视频桥接及处理芯片营业收入分别为6.17/8.35/10.61亿元，毛利率分别为54%/53%/53% [82] - 预计2025 - 2027年高速信号传输芯片营业收入分别为0.64/1.43/3.02亿元，毛利率分别为57%/58%/59% [83] 投资建议 - 龙迅股份业务稀缺，国产替代空间广，随着AR/VR、汽车电子领域放量，业绩有望提升，首次覆盖给予“买入”评级 [86]

政策支持与市场动态 - 中国人民银行2024年10月设立股票回购增持再贷款工具后，上市公司增持积极性显著提升，截至2025年4月末拟申请贷款金额上限超1100亿元 [1] - 2025年5月7日央行将证券、基金、保险公司互换便利5000亿元与股票回购增持再贷款3000亿元合并，总额度达8000亿元，同时结构性工具利率下调0.25个百分点至1.5% [1] - 政策通过降低资金成本与提升灵活性支持上市公司回购增持，旨在稳定资本市场并提振信心，业内人士预计增持高潮将再现 [1] 上市公司增持概况 - 2025年1月至5月，上市公司增持家数分别为60家、48家、61家、54家、34家，显示持续活跃的增持趋势 [3] - 派林生物高管团队以55次增持位列榜首，累计增持18.78万股、金额396.05万元；杰瑞股份与乐鑫科技分别以25次（866.60万元）和23次（750.56万元）紧随其后 [3] - 乐鑫科技高管在2025年4月密集增持，单月增持记录包括符运生13,587股（113.94万元）、王栋3,123股（20.50万元）等 [4] 大额增持案例 - 山鹰国际总裁吴明武累计增持6215.12万股，金额达1.09亿元；大中矿业总经理林圃生增持5669.53万股（1.94亿元）；陕西黑猫实控人李保平增持1062.47万股（3381.84万元） [7] - 其他千万股级增持包括星宇股份周晓萍（1745.77万股）、豪能股份向星星（1179.96万股）、龙迅股份FENG CHEN（1154.85万股） [8] ST公司增持情况 - ST凯利前董事长袁征离职前累计增持436.51万股（3308.50万元），公司因内斗导致高管频繁变动，战略执行受阻 [11] - ST逸飞高管赵来根、吴轩分别增持7.51万股（199.73万元）和5.20万股（138.72万元） [12] - ST赛为、*ST金时等公司亦有小额增持记录，显示ST板块参与回购的动向 [9][10]

业绩说明会安排 - 会议将于2025年5月20日上午09:00-10:00通过上证路演中心网络互动形式召开 [1][2] - 投资者可在2025年5月13日至5月19日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱yzhao@lontium.com提交问题 [1][3] 参会人员 - 董事长兼总经理FENG CHEN、独立董事解光军和陈来、董事会秘书赵彧、财务负责人韦永祥将出席说明会 [2] 投资者参与方式 - 投资者可登录上证路演中心网站实时参与互动交流 [2] - 说明会结束后可通过上证路演中心查看会议内容回顾 [3] 公司信息披露 - 公司已披露2025年第一季度报告 计划通过说明会进一步解读经营成果和财务指标 [2]

证券代码：688486 证券简称：龙迅股份 公告编号：2025-024 龙迅半导体（合肥）股份有限公司 关于召开 2025 年第一季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 会议问题征集：投资者可于 2025 年 5 月 13 日（星期二）至 5 月 19 日（星 期一）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司 邮箱 yzhao@lontium.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题 进行回答。 龙迅半导体（合肥）股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 4 月 26 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了《龙迅股份 2025 年第一 季度报告》。为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2025 年第一季度经营成 果、财务状况，公司计划于 2025 年 5 月 20 日（星期二）上午 09:00-10:00 举行 2025 年第一季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 1 会议召开时 ...