商业航天板块市场表现 - 12月24日，商业航天板块整体呈现低开高走态势，午后持续爆发，板块内出现大面积涨停[1] - 截至发稿，板块内近20只股票涨停，其中包括新劲刚、有研粉材、超捷股份、新雷能等公司以20%的涨幅涨停[1] 个股涨幅详情 - 天工股份涨幅达+20.82%，现价为21.70元[2] - 新劲刚涨幅为+20.02%，现价为22.66元[2] - 有研粉材涨幅为+20.00%，现价为64.14元[2] - 超捷股份涨幅为+20.00%，现价为112.44元[2] - 新雷能涨幅为+20.00%，现价为30.24元[2] - 瑞华泰涨幅为+19.98%，现价为23.24元[2] - 谱尼测试涨幅为+19.95%，现价为9.32元[2] - *ST新研涨幅为+18.40%，现价为3.41元[2] - 信维通信涨幅为+18.54%，现价为44.95元[2] - 天银机电涨幅为+13.02%，现价为29.68元[2] - 飞沃科技涨幅为+12.07%，现价为119.70元[2] - 霍莱沃涨幅为+10.40%，现价为54.03元[2] - 九鼎新材涨幅为+10.05%，现价为10.29元[2] - 天通股份涨幅为+10.04%，现价为13.04元[2] - 中超控股涨幅为+10.02%，现价为5.49元[2] - 创元科技涨幅为+10.01%，现价为15.16元[2] - 神剑股份涨幅为+10.01%，现价为10.88元[2] - 织换炉涨幅为+10.01%，现价为56.27元[2] - 九丰能源涨幅为+10.00%，现价为40.37元[3] - 中国卫星涨幅为+10.00%，现价为66.12元[3] - 国机精工涨幅为+9.99%，现价为44.91元[3] - 普利特涨幅为+9.99%，现价为14.42元[3] - 星网宇达涨幅为+9.99%，现价为30.06元[3] - 大业股份涨幅为+9.98%，现价为10.58元[3] - 隆基机械涨幅为+9.98%，现价为9.37元[3] - 再升科技涨幅为+9.97%，现价为11.03元[3] - 合众思壮涨幅为+9.96%，现价为11.37元[3] - 博云新材涨幅为+9.96%，现价为11.26元[3]

商业航天板块市场表现 - 12月24日，商业航天板块整体呈现低开高走态势，午后持续爆发，板块内出现大面积涨停[1] - 截至发稿，新劲刚、有研粉材、超捷股份、新雷能四只股票涨幅达到20%涨停[1] - 瑞华泰、谱尼测试、九鼎新材、天通股份、中超控股、创元科技、神剑股份等近20只股票涨停[1] 领涨个股详情 - 天工股份涨幅为+20.82%，现价21.70元[2] - 新劲刚涨幅为+20.02%，现价22.66元[2] - 有研粉材涨幅为+20.00%，现价64.14元[2] - 超捷股份涨幅为+20.00%，现价112.44元[2] - 新雷能涨幅为+20.00%，现价30.24元[2] - 瑞华泰涨幅为+19.98%，现价23.24元[2] - 谱尼测试涨幅为+19.95%，现价9.32元[2] - *ST新研涨幅为+18.40%，现价3.41元[2] - 信维通信涨幅为+18.54%，现价44.95元[2] 其他显著上涨个股 - 天银机电涨幅为+13.02%，现价29.68元[2] - 飞沃科技涨幅为+12.07%，现价119.70元[2] - 霍莱沃涨幅为+10.40%，现价54.03元[2] - 九鼎新材涨幅为+10.05%，现价10.29元[2] - 天通股份涨幅为+10.04%，现价13.04元[3] - 中超控股涨幅为+10.02%，现价5.49元[3] - 创元科技涨幅为+10.01%，现价15.16元[3] - 神剑股份涨幅为+10.01%，现价10.88元[3] - 上海港湾涨幅为+10.01%，现价56.27元[3] - 九丰能源涨幅为+10.00%，现价40.37元[3] - 中国卫星涨幅为+10.00%，现价66.12元[3] - 国机精工涨幅为+9.99%，现价44.91元[3] - 普利特涨幅为+9.99%，现价14.42元[3] - 星网宇达涨幅为+9.99%，现价30.06元[3] - 大业股份涨幅为+9.98%，现价10.58元[3] - 隆基机械涨幅为+9.98%，现价9.37元[3] - 再升科技涨幅为+9.97%，现价11.03元[3] - 合众思壮涨幅为+9.96%，现价11.37元[3] - 博云新材涨幅为+9.96%，现价11.26元[3]

股价表现与市场数据 - 有研粉材股价创历史新高，截至10:32，股价上涨7.86%，报57.65元 [1] - 当日成交量为168.30万股，成交金额为9307.70万元，换手率为1.62% [1] - 公司最新A股总市值与流通市值均为59.76亿元 [1] - 该股最新两融余额为1.83亿元，其中融资余额为1.83亿元 [1] - 近10日融资余额增加2016.00万元，环比增长12.37% [1] 行业对比 - 有研粉材所属的有色金属行业整体跌幅为0.27% [1] - 行业内股价上涨的有75只，有研粉材涨幅居首，为7.86% [1] - 行业内股价下跌的有61只，跌幅居前的包括章源钨业、翔鹭钨业、中钨高新等，跌幅分别为7.56%、7.49%、6.31% [1] 公司财务表现 - 前三季度公司实现营业收入28.49亿元，同比增长20.80% [1] - 前三季度实现净利润5166.22万元，同比增长28.00% [1] - 前三季度基本每股收益为0.5000元，加权平均净资产收益率为4.17% [1]

公司股价与交易表现 - 有研粉材股价于盘中创出历史新高，报57.65元，上涨7.86% [2] - 当日成交量为168.30万股，成交金额为9307.70万元，换手率为1.62% [2] - 公司最新A股总市值与流通市值均为59.76亿元 [2] 行业对比与市场地位 - 公司所属有色金属行业整体跌幅为0.27% [2] - 行业内股价上涨的有75只，有研粉材涨幅7.86%位列涨幅榜第一 [2] - 行业内股价下跌的有61只，跌幅居前的包括章源钨业等 [2] 融资交易数据 - 该股最新两融余额为1.83亿元，其中融资余额为1.83亿元 [2] - 近10日融资余额增加2016.00万元，环比增长12.37% [2] 公司财务业绩 - 前三季度公司实现营业收入28.49亿元，同比增长20.80% [2] - 前三季度实现净利润5166.22万元，同比增长28.00% [2] - 前三季度基本每股收益为0.5000元，加权平均净资产收益率为4.17% [2]

文章核心观点 - 金属基3D打印材料是增材制造技术的核心，行业生态完整且协同发展，正从技术突破迈向产业化成熟，成为制造业高质量升级的重要支撑 [1] - 2024年中国金属基3D打印材料市场规模约50亿元，预计2025年将增长至65.3亿元，行业正经历从“可以制造”到“稳定、高效、经济地制造”的关键跨越 [10] - 行业竞争格局呈现龙头企业引领与“专精特新”企业并存，核心竞争力聚焦于提供“材料-工艺-应用”一体化解决方案 [11] - 未来发展趋势将围绕技术一体化融合、应用场景规模化拓展、产业链自主协同重构三大方向演进 [11] 金属基3D打印材料行业相关概述 - 金属基3D打印材料主流形态为金属粉末，需满足3D打印工艺对粒度（通常10-50μm）、流动性、成形性等特殊要求，最终制品具备高强度、耐蚀、耐高温等优异性能 [2] - 材料按成分体系可分为三大类：常用合金材料（如钛合金、不锈钢、铝合金、镍基高温合金）、特种金属材料（如金属间化合物、难熔金属、高熵合金）以及再制造专用材料（如镍基、钴基合金） [3] - 不同材料性能与应用场景差异显著：钛合金（如TC4）强度达900-1100MPa，用于高端医疗和航空；不锈钢（如316L）耐温400-800℃，用于工业模具；铝合金（如AlSi10Mg）密度低（2.7g/cm³），用于轻量化部件；镍基高温合金（如Inconel718）用于超800℃极端环境；铜合金导热导电性突出但打印挑战大 [5][6] 中国金属基3D打印材料行业产业链 - 产业链上中下游分工明确、衔接紧密：上游为基础矿产（钛矿、铝土矿等）与核心设备（气体雾化设备、检测设备）供应；中游为核心金属粉末（钛合金、铝合金等）的生产与工艺适配；下游为航空航天、医疗、汽车、消费电子等高附加值应用领域 [6] - 当前中低端设备已实现自主供应，但高端雾化设备仍依赖进口 [6] - 下游各领域需求明确：航空航天推动主承力件轻量化，医疗实现骨科植入物个性化定制，汽车通过拓扑优化设计电池包箱体等部件，消费电子借助钛合金打印提升产品质感 [6] 中国金属基3D打印材料行业发展现状分析 - **全球3D打印市场**：2024年市场规模达219亿美元，同比增长9.31%，2018-2024年年复合增长率达14.34%，预计2025年将达240亿美元 [7] - **中国3D打印市场**：2024年市场规模达423亿元，同比增长15.26%，增速显著高于全球，预计2025年将突破500亿元 [8] - **中国金属粉体市场**：2024年市场规模达244.9亿元，预计2025年将增至276.8亿元，其中3D打印专用金属粉体作为高附加值细分领域，占比持续提升，成为重要增长引擎 [9][10] - **中国金属基3D打印材料市场**：在激光选区熔化等工艺推动下，2024年市场规模约50亿元，预计2025年将增长至65.3亿元左右 [10] 中国金属基3D打印材料行业企业竞争格局 - 行业形成龙头企业引领与“专精特新”企业深度并存的格局 [11] - 以中航迈特、铂力特等为代表的企业构建全品类高性能材料体系和自研核心制粉工艺，满足航空航天等领域的高可靠性要求 [11] - 细分领域专家如倍丰智能、思锐增材等在特种铝合金、再生钛粉等特定材料上实现突破，华曙高科以独创设备技术反向驱动材料工艺革新 [11] - 行业竞争已从早期设备竞争，演变为“材料-工艺-应用场景”深度融合的生态竞争，核心竞争力体现为提供针对具体场景的一体化解决方案 [11] 中国金属基3D打印材料行业发展趋势分析 - **趋势一：材料与工艺向一体化、智能化深度融合**：发展将进入“材料-工艺”一体化创新阶段，开发面向特定功能（如高温合金、超高热导复合材料）的专用材料体系，并与人工智能深度融合，实现打印过程的智能优化与主动调控 [12][13] - **趋势二：应用场景从“样品定制”向“批量生产”系统性拓展**：随着多激光协同、超高速成型等技术成熟，生产效率获数量级提升，技术正从航空航天、医疗等小批量制造，快速向消费电子、新能源汽车、模具等民用高端制造业的规模化生产渗透 [14] - **趋势三：产业链生态围绕“自主可控”与“前沿探索”协同演进**：上游致力于攻克高品质球形金属粉末（如钛合金、镍基高温合金）制备技术，实现国产化替代；中下游构建智能协同与绿色循环体系，发展粉末智能回收技术并加速行业标准建设；前沿探索如太空制造的原位资源利用、生物医疗的活性组织打印（4D/5D打印）将开辟新产业赛道 [15]

会议信息 - 会议时间为2025年12月26日下午14:00[5] - 会议地点在北京市怀柔区雁栖经济开发区雁栖路3号1幢有研粉材二层会议室[5] - 网络投票通过交易系统投票平台的时间为2025年12月26日9：15—9：25，9：30—11：30，13：00—15：00；通过互联网投票平台的时间为2025年12月26日9：15—15：00[5] 议案相关 - 会议议案包括撤销公司监事会、修订《公司章程》、制定和修订部分管理制度[4][5] - 公司拟撤销监事会，由董事会审计委员会行使监事会职权，原监事会相关制度废止[10] - 《公司章程》修订新增“控股股东和实际控制人”“独立董事”“董事会专门委员会”章节，删除“监事会”“监事”章节[12] - 《公司章程》部分文字表述调整，如“股东大会”统一修改为“股东会”[12] 股份情况 - 公司整体变更设立时发行股份总数为6750万股，每股面值1元[14] - 公司已发行股份数为10366万股，股本结构为普通股10366万股[14] 股份限制及权益 - 公司为他人取得本公司或其母公司股份提供财务资助，累计总额不得超过已发行股本总额的10%，董事会决议需全体董事三分之二以上通过[14] - 公司董事、高级管理人员任职期间每年转让的股份不得超过所持本公司同一类别股份总数的25% [16] - 连续180日以上单独或者合计持有公司3%以上股份的股东可以查阅公司的会计账簿、会计凭证[17] 会议召集与通知 - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[26] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东请求时，公司需在事实发生之日起2个月内召开临时股东会[26] - 年度股东会召集人应在召开20日前以公告方式通知各股东[30] - 临时股东会应于会议召开15日前以公告方式通知各股东[30] 决策通过规则 - 股东会普通决议由出席股东所持表决权过半数通过，特别决议由三分之二以上通过[34] - 董事会工作报告、利润分配和弥补亏损方案等由股东会以普通决议通过[34] 人员管理 - 董事任期为3年，可连选连任，独立董事连续任职不得超过6年[42] - 总经理每届任期3年，连聘可以连任[59] 财务相关 - 公司在会计年度结束之日起4个月内报送并披露年度报告[63] - 公司在会计年度上半年结束之日起2个月内报送并披露中期报告[63] - 公司分配当年税后利润时，应提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额达公司注册资本的50%以上可不再提取[64] 薪酬管理 - 公司负责人正职基本年薪为以组织绩效考核利润类指标基准值确定的年薪基数的30%，绩效年薪标准为以组织绩效考核利润类指标实际完成值确定的年薪基数的70%[91] - 绩效年薪确定后当年发放90%，剩余部分递延三年发放[96] - 任期激励收入基数为任期内各年度年薪基数之和的10%，任期绩效考核得分低于80分，任期激励收入为0[96]

报告行业投资评级 - 行业评级：看好（维持）[7] 报告的核心观点 - 3D打印行业已进入“奇点时刻”，增长动能源于工业端“制造范式革新”和消费端创造需求觉醒[9] - 工业级3D打印在小批快返敏捷制造、攻克“异形件”极限方面建立壁垒，消费级3D打印则受益于技术普惠和“人造万物”需求扩张[9][13] - 行业当前渗透率低，人造万物需求扩张和3D农场模式普及有望推动行业快速放量，叠加生态闭环强化，行业PE中枢有望上移[4][21] 根据相关目录分别进行总结 1. 核心看点：行业扩张奇点时刻降临 - **核心驱动力**：行业长期高景气度的四大驱动力包括工业级3D打印的小批快返敏捷制造优势、攻克“异形件”极限优势，以及消费级3D打印的技术普惠优势和人造万物需求带来的机遇[9][13] - **工业级价值重塑**：工业级3D打印在小批量柔性生产和极端复杂结构制造两大场景中建立壁垒，实现“设计即生产”，从“规模经济”跃迁至“范围经济”[13][14] - **消费级价值跃迁**：消费级市场增长逻辑从“拥有一台打印机”转变为“创造万物的需求”，技术普惠（价格下探至2000-3000元、成功率提升）和个性化需求觉醒是核心[17][18][19] - **市场空间测算**：预计2025年全球消费级3D打印行业市场规模为29.59亿美元，同比增长55%[9][118] 2. 行业概述：技术、材料与场景分层 - **技术原理与优势**：3D打印为增材制造，具备材料利用率高、易实现复杂结构、设计自由度高、制造周期短等高柔性生产能力[22][24] - **技术路线**：FDM（熔融沉积成形式）、SLS（激光选区熔化式）、SLA（光固化立体成形式）等技术路线均已实现商品化落地[9][31] - **材料创新**：材料创新是解锁应用边界的核心引擎，主要材料包括高分子材料（如PLA、ABS）、金属材料（钛合金、钴铬合金粉末）和无机非金属材料（陶瓷）[35][39][40][41] - **场景与材料分野**：工业级应用多以金属及部分非金属材料为主，消费级则以非金属材料（塑料类）为主[42][44] 3. 市场观览：全球与中国市场现状 - **全球市场**：2024年全球3D打印市场规模达219亿美元，同比增长9.31%，其中打印服务收入占比46%[9][58] - **区域格局**：美国为第一市场，亚太市场增长迅速；2024年细分行业中，3D打印材料增长率最高，达35.21%[62][63] - **中国市场**：2024年中国3D打印市场规模达423亿元，产品结构中设备和服务合计占76%，呈现硬件先行特征[9][69] - **中国出口**：中国3D打印设备以出口为主，市场聚焦北美，出口逻辑从“以量为先”转向“以质补量”[72][78] 4. 产业链：协同共生发展 - **上游材料与部件**：材料选择贴合下游需求，2024年中国市场钛合金、铝合金、不锈钢粉末合计占比39.3%；环保材料PLA产能快速提升；核心部件激光器国产化率提升，但工业级软件仍由外企主导[81][82][85] - **中游设备与服务**：设备制造是技术壁垒更高的核心环节，头部企业如美国Stratasys、中国拓竹科技、铂力特、华曙高科引领行业升级[92][95] - **下游应用**：工业级应用是核心驱动力，覆盖航空航天、汽车、医疗等领域；消费级应用聚焦个人与小微企业，核心场景为消费品（43%）、学术/教育（34%）[97][98][100] 5. 头部玩家：各擅胜场，引领发展 - **上市公司格局**： - 工业级龙头差异化明显：**铂力特**构建金属全产业链闭环，自用设备激光数量超4600个；**华曙高科**实现“金属、高分子打印+软件”多栈协同[102][106] - 消费级以运营和配套为主：**汇纳科技**通过“规模化农场+IP生态+线下门店”构建消费级供需闭环；**科力尔**以步进电机等核心零部件切入头部供应链[103][106] - **非上市公司**：**拓竹科技**为消费级领军品牌，2024Q1-2025Q1连续五个季度线上市场占有率保持在50%以上，构建了完整的设备、耗材与服务生态闭环[9][103][112] - **材料端**：金属粉末领域**有研粉材**2024年产量294吨/年；PLA生物材料领域**海正生材**2024年纯聚乳酸产量5万吨/年，**家联科技**强调海外产能稀缺性[105][106] 6. 未来空间：场景深化与生态开源 - **双线驱动**：行业在To B（工业级）和To C（消费级）两端共同发展，工业级优势在于替代传统开模制造，消费级核心驱动力是人造万物需求和3D农场模式普及[9][118] - **消费级空间测算**：基于模型测算，预计2025年全球消费级市场规模29.59亿美元，到2030年将增长至71.81亿美元[118][120]

公司经营与并购整合 - 公司于2013年并购了英国Makin公司 [2] - 被并购的英国Makin公司技术实力强 自动化程度高 产品质量稳定 [2] - 英国Makin公司在欧洲市场受认可 有一定影响力 [2] 并购后经营业绩 - 自2013年并购以来 英国Makin公司整体经营情况不错 [2] - 被并购公司的经营业绩持续向好 [2]

行业现状与竞争格局 - 3D打印行业整体较为火爆 [2] - 大量企业迅速涌入新市场 [2] 市场发展趋势 - 经过一段时间市场竞争 部分实力及资金弱势的企业会被市场淘汰出局 [2] - 3D打印的市场格局整体会趋向稳定 [2]

公司业务与市场展望 - 公司表示商业航天领域发展迅速 其3D打印板块未来将一定程度受益于商业航天的发展 [1] - 公司预计未来十年内商业航天领域约有四万颗卫星需求 这些需求会带动公司3D打印粉体的用量 [1] 行业需求预测 - 商业航天领域起量较快 预计未来十年内约有四万颗卫星需求 [1]