公司产品与技术 - 新研发散热铜粉成功用于头部厂商VC板 GPU 数据中心 属于行业首创 [2] - 散热铜粉主要用于风冷散热模块中VC均热板 热管 [2] - 现有散热铜粉产能充足 足以支撑爆发式需求 [2] 行业应用与趋势 - VC板在液冷领域呈爆发式增长趋势 [2] - 散热铜粉应用覆盖GPU 数据中心等高性能计算领域 [2]

公司业务进展 - 公司3D打印铜及铜合金粉末下游客户已就电子产品散热部件应用开展开发工作 [2] - 相关开发工作目前正在推进中 [2] 技术应用方向 - 铜基打印液冷板技术方向获得市场关注 [2] - 公司材料适配性通过客户开发工作得到验证 [2]

一、 召开会议的基本情况 （一） 股东会类型和届次 2025年第三次临时股东会 证券代码：688456 证券简称：有研粉材 公告编号：2025-036 有研粉末新材料股份有限公司 关于召开2025年第三次临时股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： （二） 股东会召集人：董事会 （三） 投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合 的方式 （四） 现场会议召开的日期、时间和地点 召开日期时间：2025 年 9 月 15 日 14 点 30 分 召开地点：北京市怀柔区雁栖经济开发区雁栖路 3 号 1 幢有研粉材二层会 议室 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 9 月 15 日 至2025 年 9 月 15 日 股东会召开日期：2025年9月15日 本次股东会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系 统 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 ...

有研粉末新材料股份有限公司 2025 年第三次临时股东会 会议资料 2025 年 9 月 15 日 2025 年第三次临时股东会文件 目录 | 2025 年第三次临时股东会会议议程 | | | | | 2 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025 年第三次股东会会议须知 | | | | | | | 议案一：关于追加 | 年度财务预算的议案 | 2025 | | | | | 议案二：关于公司董事长 | 2024 年度绩效薪酬的议案 | | | | 4 7 10 | 1 2025 年第三次临时股东会文件 （三）主持人宣布现场参会股东、委托代表出席及所持股份情 况，及其他现场参会人员情况； （四）主持人宣读股东会会议须知； 2025 年第三次临时股东会会议议程 一、会议时间：2025 年 9 月 15 日（星期五）下午 14:30 二、会议地点：北京市怀柔区雁栖经济开发区雁栖路 3 号 1 幢 有研粉材二层会议室 三、投票方式：现场投票和网络投票相结合的方式 四、网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统， 通过交易系统投票平台的投票时间为 2025 年 9 ...

财务表现 - 2025上半年实现营业总收入17.9亿元，同比增长18.29% [1] - 归属母公司股东净利润3576万元，同比增长21.68% [1] - 基本每股收益为0.34元 [1]

收入和利润（同比环比） - 营业收入17.9亿元，同比增长18.29%[23] - 归属于上市公司股东的净利润3576万元，同比增长21.68%[23] - 扣除非经常性损益的净利润2895.62万元，同比增长27.25%[23] - 基本每股收益0.34元/股，同比增长21.43%[20] - 稀释每股收益0.34元/股，同比增长21.43%[20] - 公司2025年上半年营业收入17.9亿元，同比增长18%[29] - 净利润为3654万元，同比增长22%[29] - 营业收入同比增长18.29%至17.9亿元，主要因销量增加及铜锡原材料价格上涨[62] - 合并营业收入从15.13亿元增至17.90亿元，增幅18.3%[129] - 公司净利润同比增长22.1%，从29,934,060.78元增至36,539,463.24元[130] - 基本每股收益从0.28元/股提升至0.34元/股，增幅21.4%[131] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比增长19.78%至16.52亿元，变动原因与收入一致[62][63] - 财务费用同比大幅上升64.76%至372万元，主要因利息费用和贴现支出增加[62][63] - 研发费用同比减少7.35%至5508万元，主要因材料费和职工薪酬支出减少[62][63] - 研发投入总额为55,084,759.87元，较上年同期下降7.35%[45] - 研发投入总额占营业收入比例为3.08%，较上年同期减少0.85个百分点[45] - 研发人员薪酬合计为582.86万元，同比下降33.7%，平均薪酬为7.77万元，同比下降32.8%[51] - 合并营业成本从13.79亿元增至16.52亿元，增幅19.8%[129] - 研发费用同比下降7.3%，从59,454,585.83元降至55,084,759.87元[130] - 财务费用激增64.8%，从2,258,430.18元增至3,721,088.88元，主要因利息费用上升33.7%至3,962,059.41元[130] - 其他收益减少30.3%，从14,125,098.44元降至9,845,024.64元[130] - 投资收益亏损收窄72.3%，从-6,588,512.72元改善至-1,825,151.08元[130] - 母公司研发费用激增165.6%，从943,800.70元增至2,506,627.30元[133] - 母公司投资收益下降4.8%，从33,122,529.24元降至31,534,353.68元[133] 各条业务线表现 - 销量达16499吨，同比增长9%[29] - 境外市场销量同比增长20%以上[30] - 电子浆料销量同比增长44%，其中半导体和光伏领域产品销量增长40%以上[31] - 3D打印金属粉体材料销量同比增长84%[31] - 微电子互连锡基焊粉销量同比增长12%[30] - 铜基金属粉体材料和微电子锡基焊粉材料产品的国内市场占有率排名国内第一[34] 各地区表现 - 境外市场销量同比增长20%以上[30] - 产品销往欧洲、北美、拉美、中东、东南亚30多个国家和地区[35] - 美国对铜产品加征50%关税影响英国Makin公司对美出口业务[58] - 红海危机导致欧洲航线运输成本激增30%，运输周期延长1-3周[59] - 海外能源价格上涨导致海外工厂生产成本增加[58] - 境外资产规模4.18亿元，占总资产比例22.83%[66] 研发与创新 - 研发投入占营业收入比例3.08%，同比减少0.85个百分点[20] - 公司拥有授权专利164项，其中国内发明专利141项、国外发明专利1项[42] - 主持或参与起草国家标准37项，制定修订行业标准16项，团体标准9项[42] - 报告期内新增申请专利2项（国内发明专利1项，实用新型专利1项），新增授权专利4项（国内发明专利4项）[42] - 报告期内新增主持或参与起草国家标准3项、团体标准2项[42] - 公司累计承担或参与实施国家级科研项目22项，省部级以上科技奖励21项[42] - 金属基复合材料用高端合金粉末项目实现制备成本降低50%以上[47] - 铝合金粉末流动性指标达到≤70秒/50克，钛合金粉末流动性≤40秒/50克[47] - 铝合金粉末空心球含量控制在≤2‰，钛合金粉末氧含量≤1000ppm[47] - 粉末高温合金非金属夹杂物控制在≤20颗/千克，氧含量≤120ppm[47] - -75μm高温合金粉末出粉率≥70%，-53μm出粉率≥60%[47] - SiC互连用纳米铜粉项目中试线建设投入400万元，目前完成329.47万元[48] - 超纯纳米铜粉项目投入1575万元，已完成616.32万元[48] - 高效电池用微纳金属材料研究项目投入75万元，已完成64.97万元[48] - 研发项目总投入4853万元，累计完成3763.9万元[49] - 公司研发人员数量为75人，占公司总人数比例为12.04%[51] - 研发团队中硕士研究生占比最高为52%，博士研究生占比18.67%[51] - 30岁以下研发人员占比36%，30-40岁研发人员占比37.33%[51] - 核心技术人员数量从2019年6月的9名减少至报告期末的7名，期间因工作调动离职2名[75] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-8390.75万元，同比改善16.56%[23] - 经营活动现金流量净额改善16.56%至-8391万元，因现金回款增加[62][63] - 销售商品提供劳务收到的现金同比增长16.9%至14.015亿元[136] - 经营活动现金流出同比增长14.3%至15.184亿元[136] - 经营活动现金流量净额亏损收窄至-8390万元同比改善16.5%[137] - 投资活动现金流入同比减少44.5%至9536万元[137] - 投资支付的现金同比减少20.7%至1.15亿元[137] - 取得借款收到的现金同比下降18.5%至1.289亿元[137] - 期末现金及现金等价物余额同比增长2.4%至1.51亿元[137] - 母公司投资活动现金流入同比减少28.1%至1.826亿元[139] - 母公司筹资活动现金流入同比增长27.6%至12.13亿元[139] - 母公司期末现金余额同比增长3.2%至1.301亿元[140] 资产和负债变化 - 总资产18.32亿元，较上年度末增长6.38%[23] - 归属于上市公司股东的净资产12.31亿元，较上年度末增长1.93%[23] - 货币资金同比减少47.84%至1.52亿元，占总资产比例降至8.29%[65] - 应收账款同比激增76.98%至4.51亿元，占总资产24.61%，主要受订单增加影响[65] - 交易性金融资产同比暴涨1047.65%至3367万元，因购买结构性存款[65] - 货币资金从2024年底的2.91亿元下降至2025年中的1.52亿元，降幅47.8%[121] - 交易性金融资产从2024年底的293.37万元大幅增加至2025年中的3366.86万元，增幅1048%[121] - 应收账款从2024年底的2.55亿元增加至2025年中的4.51亿元，增幅76.9%[121] - 存货从2024年底的3.07亿元增加至2025年中的3.27亿元，增幅6.7%[121] - 流动资产总额从2024年底的12.02亿元增加至2025年中的13.17亿元，增幅9.5%[121] - 短期借款从2024年底的1.84亿元增加至2025年中的1.90亿元，增幅2.8%[122] - 应付账款从2024年底的2.01亿元增加至2025年中的2.54亿元，增幅26.4%[122] - 应交税费从2024年底的543.01万元增加至2025年中的1147.56万元，增幅111.3%[122] - 合并总资产从17.22亿元增至18.32亿元，增幅6.4%[123] - 合并负债总额从5.00亿元增至5.86亿元，增幅17.2%[123] - 母公司货币资金从2.66亿元减少至1.30亿元，降幅51.0%[125] - 母公司流动资产从3.91亿元减少至2.82亿元，降幅27.9%[126] - 合并未分配利润从4.25亿元增至4.38亿元，增幅3.0%[123] - 母公司其他应付款从2.03亿元减少至0.93亿元，降幅54.1%[126] - 母公司交易性金融资产新增3000万元[125] - 合并盈余公积从2539万元增至2753万元，增幅8.5%[123] 股东和股权结构 - 股份总数103,660,000股，全部为无限售条件流通股份，占比100%[109] - 普通股股东总数5,127户[110] - 第一大股东中国有研科技集团有限公司持股37,638,000股，占比36.31%[112] - 第二大股东重庆机电股份有限公司持股4,900,500股，占比4.73%[112] - 第三大股东北京华鼎新基石股权投资基金持股4,839,750股，占比4.67%[112] - 第四大股东北京怀胜城市建设开发有限公司持股1,289,279股，占比1.24%，报告期内减持464,771股[112] - 第五大股东共青城恒瑞盛创投资合伙企业持股1,027,918股，占比0.99%，报告期内减持999,449股[112] - 第六大股东北京中冶联能源技术有限公司持股921,037股，占比0.89%，报告期内减持204,029股[112] - 第七大股东共青城恒瑞合创投资合伙企业持股829,649股，占比0.80%，报告期内减持721,066股[112] - 前十名股东持股均为人民币普通股，无限售条件流通股[113] - 董事长贺会军通过共青城微纳互连间接持有公司0.078%股份（13.29%×0.59%）[115] - 前董事汪礼敏通过共青城恒瑞合创间接持有公司0.163%股份（20.43%×0.80%）[115] - 持股5%以上股东共6名包括有研集团、重庆机电等[88] 募集资金使用 - 公司首次公开发行股票募集资金净额为2.84亿元人民币[103] - 募集资金总额为3.19亿元人民币[103] - 截至报告期末累计投入募集资金总额为2.38亿元人民币，投入进度为83.94%[103] - 本年度投入募集资金金额为324.72万元人民币，占比1.14%[103] - 科技创新中心建设项目累计投入募集资金5160.06万元人民币，进度为59.4%[104] - 新建粉末冶金材料生产基地项目累计投入9930.84万元人民币，进度为99.31%[104] - 泰国产业基地建设项目累计投入8742.79万元人民币，进度为90.07%[104] - 公司使用闲置募集资金进行现金管理，最高额度为5000万元人民币[106] - 投资华夏银行七天通知存款1000万元人民币，预期收益率2.00%[106] - 投资湘财证券收益凭证1000万元人民币，预期收益率2.40%[106] 管理层讨论和指引 - 主要原材料铜、锡、镍价格波动影响主营业务成本[55] - 原材料采购采用"原材料价格+加工费"定价模式[55] - 子公司享受高新技术企业15%所得税优惠税率[60] - 控股子公司康普锡威净利润1178万元，为净利润贡献主要来源之一[71] - 公司半年度未拟定任何利润分配或资本公积金转增预案，包括送红股、派息和转增股份均为0[76] - 报告期内公司无任何股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施[77] - 有研重冶和有研合肥为排污许可证管理单位，报告期内废水废气均无超标情况[78] - 公司选派人员赴贵州思南县珠池坝村任第一书记参与乡村振兴工作[79] - 公司实际控制人及关联方共计履行21项持续有效的承诺事项，均严格按期执行[81][82] - 控股股东有研集团承诺避免同业竞争 不扩展与公司相竞争业务的经营规模[83] - 有研集团及一致行动人承诺减少并规范关联交易 不以任何方式占用公司资金和资产[84] - 持股5%以上股东承诺遵循市场公平原则进行关联交易 严格履行回避表决义务[85] - 控股股东有研集团及有研鼎盛承诺所持股份上市后36个月内不转让[86] - 公司上市后6个月内股价连续20日低于发行价时锁定期自动延长6个月[86] - 控股股东承诺锁定期满后两年内减持价格不低于发行价[86] - 若公司触及退市标准 控股股东承诺不减持股份直至股票终止上市[86] - 其他股东承诺所持股份上市后12个月内不转让[86] - 股东恒瑞盛创、恒瑞合创、微纳互连承诺上市后12个月内不转让或委托他人管理所持股份[87] - 董事及高管承诺上市后12个月内不转让或委托他人管理所持股份[87] - 董事及高管承诺若上市后6个月股价连续20日低于发行价则锁定期自动延长6个月[87] - 董事及高管锁定期满后两年内减持价格不低于发行价[87] - 董事及高管任职期间每年转让股份不超过所持总数的25%[87] - 核心技术人员承诺上市后12个月及离职后6个月内不转让所持股份[88] - 核心技术人员限售期满后4年内每年转让股份不超过上市时所持总数的25%[88] - 持股5%以上股东锁定期满后两年内减持需满足股价高于发行价或每股净资产[88] - 持股5%以上股东承诺长期持有股份且减持需符合法律法规[88] - 股价稳定措施触发条件为连续20个交易日收盘价低于最近一期经审计每股净资产[12] - 公司单次回购股份数量不超过股本总额1%[12] - 公司单一会计年度累计回购股份数量不超过股本总额2%[12] - 公司回购股份资金总额累计不超过首次公开发行募集资金总额[12] - 控股股东单次增持股份数量不超过公司股本总额1%[12] - 控股股东单一会计年度累计增持数量不超过股本总额2%[12] - 董事及高管单次增持资金不少于上年度税后薪酬总和25%[12] - 董事及高管增持资金不超过上年度税后薪酬75%[12] - 欺诈发行确认后5个工作日内启动全部新股购回程序[13][14] - 稳定股价措施终止条件包括连续5日收盘价高于每股净资产[12] - 控股股东承诺不干预公司经营且不侵占公司利益否则公开道歉并依法赔偿[92] - 公司承诺严格执行利润分配政策并履行审议程序否则依法承担责任[92] - 控股股东承诺督促公司执行利润分配政策并履行审议程序否则依法承担责任[93] - 公司承诺招股书无虚假记载否则依法回购全部新股并承担民事赔偿责任[93] - 控股股东承诺招股书无虚假记载否则依法购回原限售股份并承担民事赔偿责任[94] - 控股股东承诺督促公司履行新股回购程序并在股东大会投赞成票[94] - 公司董事监事高管承诺招股书无虚假记载否则依法赔偿投资者损失[96] - 保荐机构承诺因文件虚假致使投资者损失将依法赔偿[96] - 报告期内无控股股东非经营性资金占用情况[97] - 报告期内公司无重大诉讼仲裁事项[98] 其他财务数据 - 加权平均净资产收益率2.91%，同比增加0.41个百分点[20] - 年化净资产收益率增长至5.82%[29] - 非经常性损益合计金额为680.39万元[24] - 政府补助金额为981.06万元[24] - 综合收益总额大幅增长90.9%，从23,534,035.97元升至44,920,872.43元[131] - 母公司营业收入下降14.5%，从2,942,276.05元减至2,517,014.29元[133] - 公司实收资本（股本）保持稳定为103,660,000元[142][146] - 资本公积为651,445,287.68元[142][146] - 其他综合收益从上年期末的896,190.58元增加至本期期末的9,277,599.77元，增长约935%[142][146] - 盈余公积从25,387,664.46元增加至27,533,302.07元，增长约8.5%[142][146] - 未分配利润从425,356,283.64元增加至438,238,690.04元，增长约3.0%[142][146] - 归属于母公司所有者权益合计从1,207,254,755.46元增加至1,230,542,390.92元，增长约1.9%[142][146] - 少数股东权益从14,550,437.51元增加至15,329,856.

财务表现 - 2025年上半年营业收入17.9亿元 同比增长18.29% [1] - 净利润3576万元 同比增长21.68% [1] - 基本每股收益0.34元/股 同比增长21.43% [1]

股价与融资交易表现 - 8月26日公司股价下跌2.40% 成交额达1.41亿元 [1] - 当日融资买入2283.28万元 融资偿还2501.84万元 融资净卖出218.57万元 [1] - 融资融券余额合计2.11亿元 融资余额占流通市值比例达4.09% 处于近一年70%分位较高水平 [1] 股东结构变化 - 截至3月31日股东户数5556户 较上期增加5.95% [2] - 人均流通股18657股 较上期减少5.62% [2] - 华商乐享互联灵活配置混合A持股91.97万股 较上期减持22万股 位列第九大流通股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入7.96亿元 同比增长20.34% [2] - 归母净利润1033.68万元 同比增长5.71% [2] - A股上市后累计派现1.03亿元 近三年累计分红6219.60万元 [3] 业务构成与公司概况 - 主营业务为有色金属粉体材料研发生产销售 铜基金属粉体材料占比59.04% 微电子锡基焊粉材料占比29.39% [1] - 其他业务包括电子浆料2.54% 3D打印粉体材料1.48% 其他补充业务0.77% [1] - 公司成立于2004年3月 2021年3月17日上市 注册地址位于北京市怀柔区雁栖经济开发区 [1]

行业概述 - 粉末高速钢通过粉末冶金技术制备 具有细小均匀的碳化物分布 解决传统熔铸工艺的碳化物偏析问题 显著提升强度、韧性和硬度 [2] - 材料具备高韧性、极佳机加工性、红硬性和耐磨性 合金含量高且无偏析 适用于高速切削和重载切削条件 [4] - 发展历程跨越三代：第一代始于20世纪60年代性能提升但杂质高 1991年电渣加热技术解决杂质问题 2000年后细颗粒钢粉进一步提升抗弯强度并降低杂质 [6] 市场规模与产量 - 2024年行业市场规模达39亿元 同比增长4% [1][12] - 行业产量从2018年1.56万吨增长至2024年1.95万吨 年复合增长率3.8% [10] 产业链结构 - 上游原材料包括硬质合金钢粉、碳素钢及钨、钼、铬、钒、钴等金属 [8] - 中游为生产制造环节 下游应用于机械加工、汽车、航空及模具制造领域 [8] 竞争格局 - 国际企业如瑞典Sandvik、法国Erasteel、日本Toshiba Materials和美国Kennametal主导高端市场 [14] - 国内头部企业如天工国际通过技术突破实现中高端进口替代 中小企业集中于低端市场 [14][16] 主要企业 - 天工国际始建于1981年 为首家实现粉末冶金工模具钢规模化生产的中国企业 产品应用于航空、汽车等领域 2024财年营收48.32亿元同比下降6.42% [15][16] - 河冶科技为安泰科技控股企业 主营高速工具钢和模具钢 产品覆盖刀具、模具及关键零部件材料 销售至26个国内省市及国际市场 [15][18] - 其他企业包括深圳市国富特模具材料有限公司（专注预硬特钢）、浙江友创特种金属材料有限公司（粉末高速钢销售）、东莞市中瑞金属材料有限公司（高品质钢材供应商） [15] 发展趋势 - 技术创新通过优化合金成分和改进烧结工艺开发高性能产品 智能制造技术提升生产效率和产品质量一致性 [20] - 市场竞争加剧推动企业加强品牌建设 "一带一路"倡议增强国际竞争力 [21] - 环保政策驱动绿色转型 采用节能设备和清洁生产技术降低能耗与污染物排放 [22][23]

稀土永磁板块回调 - 金田股份跌停，北矿科技逼近跌停，东方锆业跌超7%，阿石创、三川智慧跌超6%，科恒股份跌超5%，龙磁科技、有研粉材、英威腾跌超4%，正海磁材、奔朗新材、大地熊、新莱福跌超3% [1] - 金田股份总市值226亿，年初至今涨幅128.67%，当日跌幅9.97% [2] - 北矿科技总市值47.83亿，年初至今涨幅66.36%，当日跌幅9.81% [2] - 东方锆业总市值105亿，年初至今涨幅84.06%，当日跌幅7.59% [2] - 阿石创总市值70.10亿，年初至今涨幅90.23%，当日跌幅6.59% [2] - 三川智慧总市值73.43亿，年初至今涨幅80.48%，当日跌幅6.12% [2] - 科恒股份总市值50.24亿，年初至今涨幅91.08%，当日跌幅5.99% [2] - 龙磁科技总市值72.69亿，年初至今涨幅97.86%，当日跌幅4.89% [2] - 有研粉材总市值51.81亿，年初至今涨幅51.23%，当日跌幅4.44% [2] - 英威腾总市值80.05亿，年初至今涨幅31.89%，当日跌幅4.00% [2] - 正海磁材总市值150亿，年初至今涨幅48.17%，当日跌幅3.29% [2] - 奔朗新材总市值37.41亿，年初至今涨幅162.61%，当日跌幅3.11% [2] - 大地熊总市值38.66亿，年初至今涨幅63.83%，当日跌幅3.04% [2] - 新莱福总市值60.92亿，年初至今涨幅47.29%，当日跌幅3.01% [2]