第一：北京致远互联软件股份有限公司 项目概况： 本项目为研发平台能力建设项目，项目位于中色创新研究院(天津)有限公司产业园内，建设内容主要包括：通过新改扩建的实施，为创新研究院高水平研 发平台一（简称"研发平台"）购置国内外先进的成套研发实验设备及分析检测仪器，项目改造总建筑面积 26677.27㎡，新建总建筑面积 5200㎡，以及配 套公辅设施改造。聚焦超导材料、高性能铜合金材料、高纯金属材料以及矿产资源高效开发领域，开展高水平研发平台的能力建设，为中色矿业集团公司 传统产业升级改造以及战略性新兴产业、未来产业培育发展提供技术支撑，成为中色矿业集团公司当好保障国家战略资源安全和有色金属新材料供应安 全"两个主力军"的重要力量。 （1）自然概况：西青区地处天津市西部，是天津市级工业区，毗邻天津市新技术产业园区，地理位置优越，交通便利，项目所在场地位于已建成的产业 园区。拟建场地地势平坦，地形开阔，工程地质条件良好，地基承载力较高无不良地质现象。本区域水文地质条件良好，水资源丰富，水质不会对建筑物 基础构成影响。地区主要受季风环流支配，是东亚季风盛行的地区。本区域属暖温带半湿润大陆性季风气候。其特点是干湿季节分 ...

软件开发板块市场表现 - 2023年12月31日，软件开发板块整体上涨0.75%，表现强于上证指数（上涨0.09%），但弱于深证成指（下跌0.58%）[1] - 板块内领涨个股为中科江南，股价上涨20.00%至24.72元，成交额达7.62亿元[1] - 板块内涨幅居前的个股还包括金橙子（上涨11.60%）、星休科技（上涨10.92%）、合合信息（上涨7.84%）和致远互联（上涨7.12%）[1] - 板块内跌幅最大的个股为广道退，股价下跌21.82%至0.86元[2] - 其他跌幅较大的个股包括*ST立方（下跌6.42%）、多伦科技（下跌4.82%）和数字认证（下跌3.94%）[2] 板块资金流向 - 当日软件开发板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为1.16亿元[2] - 游资资金当日净流出1.67亿元，而散户资金净流入5105.98万元[2] - 个股层面，科大讯飞获得主力资金净流入最多，达2.50亿元，主力净占比为7.54%[3] - 领涨股中科江南获得主力资金净流入2.16亿元，主力净占比高达28.34%，但同时遭遇游资净流出1.23亿元[3] - 长亮科技、京北方、久其软件、石基信息等个股也获得超过9000万元的主力资金净流入[3] - 部分个股如金山办公、万兴科技在获得主力资金净流入的同时，遭遇了游资的净流出[3]

行业全景：高歌猛进下的结构性危机 - 2025年中国企业级SaaS市场规模达1860亿元，同比增长22.3%，但增速较2024年的29.7%明显放缓 [1] - AI SaaS赛道实际年度经常性收入占比仍不足整体市场的15%，大量AI功能停留在演示阶段，未能转化为真实业务价值 [1] - 行业突破在于SaaS从“数字化记录系统”向“智能化决策系统”进化，例如北森AI招聘Agent将平均招聘周期从28天压缩至17天，效率提升近40% [2] - 政策层面形成合力，支持“行业大模型+垂直应用”，加速AI在垂直场景的商业化落地 [2] - 超过60%的SaaS厂商仅通过调用大模型API简单封装“智能问答”功能，缺乏垂直场景深度训练 [3] - 43%的企业CIO对SaaS厂商的AI宣传感到疲劳，要求提供可量化的投资回报率证明，市场从“概念买单”转向“结果买单” [4] 上市公司深度复盘：北森 - 构建“人才数据飞轮”，基于超5000万份测评数据训练的垂直HR大模型简历解析准确率达98.7%，远超通用模型的82% [6] - 首创多Agent协同架构“AI Talent OS”，某互联网大厂使用后关键岗位填补速度提升35%，人才留存率改善12% [7] - 净收入留存率连续三年超110%，2025年中期达114.6%，年度经常性收入突破12亿元，证明AI功能已实现可变现 [8] - 每用户平均收入高达8.7万元/年，客户集中于大型企业，中小市场覆盖薄弱 [9] - AI功能仅捆绑在高端套餐中，未单独计价，制约毛利率进一步提升 [10] 上市公司深度复盘：用友网络 - 2025年前三季度在党政、国企ERP替换项目中市占率超40%，BIP 3.0平台新增客户中65%来自信创采购 [11] - 联合华为、百度等推出行业大模型矩阵，支持自动生成会计分录、设备故障预测等功能 [12] - 2025年前三季度云服务收入达68.3亿元，占总营收比重首次过半，达51.2% [13] - 客户反馈AI排产功能与核心系统“两张皮”，未实现实时闭环 [14] - 销售团队传统思维为主，云+AI解决方案成交周期长达6–9个月，远高于新兴厂商的2–3个月 [15] - 2025年前三季度研发费用31.4亿元，占营收比重31.5%，但AI相关专利转化率不足15% [16] - 2025年前三季度净利润同比下滑9.3%，传统License业务同比萎缩18.7%，云业务尚未盈利，市盈率估值从2023年的45倍降至2025年的22倍 [16] 上市公司深度复盘：金蝶国际 - 2025年中期报告显示云业务收入占比达67.4%，苍穹平台服务超1200家大型企业 [17] - 打造“可组装AI”架构，客户可在平台上自由组合AI组件，灵活性高 [18] - 接入阿里通义千问、百度文心等第三方大模型，降低自研成本 [20] - 2025年中报显示净亏损2.1亿元，预测全年亏损或达5.8亿元，主因是AI大模型研发及高端人才引入成本激增且未有效变现 [21] - 中小客户流失率达21%，基层市场失守 [22] - AI功能点多但缺乏核心主线，难以形成用户粘性 [23] 上市公司深度复盘：泛微网络 - 2025年推出“e-cology AI版”并引入科大讯飞语音识别模块，试图以“AI办公”突围 [24] - 产品架构陈旧，底层技术难以支持实时AI推理，客户反馈功能卡顿严重 [25] - 缺乏业务结果数据积累，无法训练出具备实际价值的垂直模型 [25] - 2025年前三季度营收18.7亿元，同比增长8.2%，但净利润下滑12.4%，云收入占比仅29% [25] 上市公司深度复盘：致远互联 - 深耕政府与事业单位领域，2025年前三季度该领域收入占比达58%，现金流稳定 [27] - AI功能聚焦公文智能分类、信访舆情分析等高投资回报率刚需场景，客户续费率保持在89%以上 [27] - 严控研发投入，2025年前三季度研发费用占比18.3%，净利润率稳定在15.2% [27] - 缺乏标杆性AI案例，技术影响力较弱，且过度依赖政务市场，长期增长空间受限 [28] AI对SaaS的根本性重塑：五大趋势 - **产品逻辑重塑**：从“功能堆砌”到“智能体协同”，未来SaaS是由多个专业Agent组成的“数字员工团队”，实现端到端智能闭环 [28][29] - **护城河迁移**：竞争壁垒在于垂直场景的数据闭环，头部玩家锁定的“行业知识图谱”和数据飞轮后发者难以逾越 [29][30] - **盈利模式革命**：从按用户数订阅转向按效果付费，例如按库存降低金额分成、按成功入职人数收费等模式开始兴起 [31] - **客户成功升级**：客户成功经理需转型为“AI使用教练”，金蝶试点后人均服务客户数提升3倍，客户AI功能使用率从32%提升至68% [31] - **生态竞争取代单打独斗**：未来竞争是生态系统的战争，整合模型、场景、算力的能力将定义下一代智能服务标准 [32] AI SaaS的终极拷问与行业展望 - 未来五年，所有SaaS要么变成智能原生，要么被淘汰，智能原生要求产品从一开始就围绕AI Agent设计，实现数据闭环、智能协同和价值可量化 [32] - 中国SaaS的破局点在于“行业专业知识与AI结合”，深耕多年的行业知识是AI落地的富矿和外资难以超越的壁垒 [32] - 监管将成为“双刃剑”，算法可解释、数据可追溯的要求在淘汰不合规小厂商的同时，也为合规企业建立了行业门槛 [32][33] - 2026年行业淘汰赛正式开始，AI不再是加分项而是生死线，不能证明AI带来可量化业务价值的公司将被淘汰 [33]

公司股价与交易表现 - 12月22日盘中，致远互联股价上涨2.28%，报23.31元/股，总市值26.86亿元，成交额2521.59万元，换手率0.96% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入140.97万元，其中大单买入327.75万元（占比13.00%），卖出186.78万元（占比7.41%） [1] - 今年以来公司股价累计上涨16.14%，但近期表现疲软，近5个交易日涨1.97%，近20日跌6.83%，近60日跌13.25% [1] - 今年以来公司已2次登上龙虎榜，最近一次为3月6日，龙虎榜净买入3453.80万元，买入总计7232.39万元（占总成交额50.53%），卖出总计3778.59万元（占总成交额26.40%） [1] 公司基本情况与行业属性 - 北京致远互联软件股份有限公司成立于2002年4月2日，于2019年10月31日上市 [1] - 公司主营业务是为客户提供协同管理软件产品、解决方案、平台及云服务，集设计、研发、销售及服务为一体 [1] - 公司主营业务收入构成为：协同管理软件产品84.68%，技术服务15.15%，市场赞助服务0.17% [1] - 公司所属申万行业为计算机-软件开发-横向通用软件，所属概念板块包括华为鸿蒙、智慧政务、AIAgent（智能体）、百度概念、信创概念等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入5.54亿元，同比减少10.14%；归母净利润为-2.19亿元，同比减少100.21% [2] - 截至10月31日，公司股东户数为8561户，较上期无变化；人均流通股为13458股，较上期无变化 [2] - A股上市后，公司累计派现1.45亿元，近三年累计派现3727.76万元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，富荣信息技术混合A（013345）为新进第五大股东，持股163.48万股；国寿安保策略精选混合(LOF)A（168002）为新进第七大股东，持股119.82万股；诺安积极回报混合A（001706）与易方达新常态混合（001184）已退出十大流通股东之列 [3]

公司新设子公司 - 致远互联于近日在海南新成立了全资子公司“海南致远协同软件科技有限公司” [1] - 该子公司的法定代表人为刘之静 [1] - 子公司的经营范围涵盖人工智能基础软件开发、网络与信息安全软件开发、软件开发、软件销售及计算机系统服务等 [1] 公司股权结构 - 海南致远协同软件科技有限公司由致远互联全资持股 [1]

火山引擎发布新模型与AI Agent趋势 - 火山引擎在FORCE原动力大会上正式发布豆包大模型1.8及音视频创作模型Seedance 1.5pro [1] - 火山引擎总裁谭待表示希望最新大模型能成为打造更强多模态Agent的“大脑” [1] - 截至今年12月，豆包大模型日均token使用量突破50万亿，较去年同期增长超过10倍 [1] - 目前已有超过100家企业客户累计token使用量超过一万亿 [1] - 谭待认为传统IT架构已无法满足Agent时代需求，以模型为中心的AI云原生架构正在形成并围绕Agent开发与运营进行重构 [1] - 西南证券认为AI发展正从推理者向智能体Agent演进，AI产品逐步能够理解目标、具备外部记忆和推理能力 [1] - 西南证券指出相关智能体产业链正经历从模型能力提升到应用商业化的系统性跃迁，产品创收加速，商业化应用曙光乍现 [1] 相关公司业务进展 - 税友股份率先推出财税AI产品，试点阶段效果突出，其“数智会计”在2000家企业应用中实操效率达传统会计的10倍 [2] - 致远互联主营协同管理软件产品，积极推动AI技术与协同运营的深度融合 [3]

公司业务动态 - 致远互联中标中国融通集团信息技术有限公司2025年集团公司合同系统项目 [1] - 项目将依托致远互联AI-COP智能协同运营平台进行构建 [1] - 项目旨在为中国融通集团构建集“运营分析与合同管理”于一体的集团级管理系统 [1]

股东大会决议与公司治理结构重大调整 - 公司于2025年12月10日召开2025年第二次临时股东大会，会议以现场与网络投票结合方式召开，由董事长徐石主持，召集与召开程序符合相关法律法规及公司章程规定 [1][2][3] - 出席会议的股东所持股份中，公司回购专用账户持有的4,018,052股及2025年员工持股计划账户持有的816,124股不享有表决权 [2] - 公司全体7名在任董事、3名在任监事及董事会秘书均出席了本次股东大会，部分高级管理人员列席会议 [4] 议案审议与表决结果 - 议案一《关于取消监事会、修订《公司章程》及其附件并办理工商登记变更的议案》审议通过，该议案为特别决议议案，获出席股东大会股东所持表决权股份总数的三分之二以上通过 [5][6] - 议案二《关于修订公司部分内部制度的议案》审议通过，该议案为普通决议议案 [5][6] - 议案三《关于董事会换届选举暨选举第四届董事会非独立董事的议案》与议案四《关于董事会换届选举暨选举第四届董事会独立董事的议案》审议通过，均为普通决议议案，并对中小投资者进行了单独计票 [6][7][9] - 本次股东大会无被否决议案，也无涉及关联股东需回避表决的议案 [2][10] - 北京市君合律师事务所律师对本次股东大会进行见证，认为会议召集、召开程序、出席人员资格及表决程序合法有效，相关决议合法有效 [7][10] 第四届董事会组成与董事长选举 - 公司完成董事会换届，第四届董事会由3名非独立董事、3名独立董事及1名职工代表董事共同组成，任期自2025年第二次临时股东大会审议通过之日起三年 [9][11] - 公司于2025年12月10日召开第四届董事会第一次会议，选举徐石为第四届董事会董事长，任期至第四届董事会任期届满 [11] 董事会专门委员会设置 - 公司第四届董事会选举产生了各专门委员会委员及主任委员，其中审计委员会、提名委员会及薪酬与考核委员会中独立董事均占半数以上，并由独立董事担任主任委员 [12] - 审计委员会主任委员（召集人）王志成为会计专业人士，各专门委员会委员任期与第四届董事会一致 [12] 高级管理团队及证券事务代表聘任 - 公司董事会聘任徐石为总经理，陆光宇、刘亦然为副总经理，孟长安为财务负责人，段芳为董事会秘书，任期均至第四届董事会任期届满 [13] - 董事会秘书段芳已取得科创板董事会秘书资格证书，其任职资格已获上海证券交易所审核无异议通过 [13] - 公司董事会聘任赵晨希为证券事务代表，协助董事会秘书工作，赵晨希已取得科创板董事会秘书培训证明 [14] - 高级管理人员陆光宇通过员工持股计划间接持有公司股份，刘亦然直接持有公司股份48,507股，占公司总股本0.04%，孟长安、段芳及赵晨希未持有公司股份 [16][17][18][19][21]

公司人事变动 - 致远互联于12月10日晚间发布公告，同意聘任陆光宇先生、刘亦然先生为公司副总经理 [2]

公司人事变动 - 致远互联于12月10日晚间发布公告，同意聘任段芳女士为公司董事会秘书 [2]